《财务管理习题》word版.doc

第一章1、 单项选择题1.企业支付利息属于由（ ）引起的财务活动。A.投资B.分配C.筹资D.资金营运2.在财务管理中，对企业各种收入进行分割和分派的行为是指（ ）。A.广义分配B.筹资活动 C.资金营运活动D.狭义分配3.下列（ ）属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系。A.企业与供应商之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系C.企业与客户之间的财务关系D.企业与受资者之间的财务关系4.根据财务报表等有关资料、运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的工作是指（ ）。A.财务控制B.财务决策 C.财务规划D.财务分析5.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。A.企业价值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化6.下面是通过市场约束经营者的办法的是（ ）。A.解聘B.接收C.激励D.“股票期权”的方法和“绩效股”形式7.在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。A.利息率和金融市场B.金融机构C.金融工具D.税收法规8.按照金融工具的属性将金融市场分为（ ）。A.发行市场和流通市场 B.基础性金融市场和金融衍生品市场C.短期金融市场和长期金融市场 D.初级市场和次级市场9.依据利率形成机制不同，利率可分为（ ）。A.固定利率和浮动利率 B.名义利率和实际利率C.市场利率和法定利率 D.基准利率和套算利率10.已知短期国库券利率为5%，纯利率为4%，市场利率为8%，则通货膨胀补偿率为（ ）。A.3%B.1%C.-1%D.4%11、按利率变动与市场的关系，利率可分为法定利率和（ ）A、固定利率 B、市场利率 C、浮动利率 D、纯利率12、以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有（ ）A、没有考虑资金的时间价值 B、没有考虑投资的风险价值 C、容易引起短期行为 D、企业的价值难以确定13、企业的财务活动是（ ）A、资金运动 B、产品运动 C、实物商品运动 D、金融商品运动14、没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指（ ）A、纯利率 B、固定利率 C、基准利率 D、名义利率15、下列不属于资金营运活动的是（ ）A、购置固定资产 B、销售商品收回资金C、采购材料所支付的资金 D、采取短期借款方式筹集资金以满足经营需要16、下列关于财务管理目标的说法，（ ）观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。A、利润最大化 B、每股利润最大化C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化17、企业与受资者之间的财务关系是（ ）。A、债权关系 B、债务关系 C、所有权关系 D、资金结算关系18、下列各项中，能反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ ）。A、利润额 B、总资产报酬率 C、每股市价 D、市场占有率19、企业与政府间的财务关系体现为（ ）。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系C、资金结算关系 D、风险收益对等关系20、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资21、企业所采用的财务管理策略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理策略是（ ）。A、扩充厂房设备 B、继续建立存货C、裁减雇员 D、提高产品价格22、按照金融工具的属性可以将金融市场分为（ ）。A、基础性金融市场和金融衍生品市场 B、现货市场、期货市场和期权市场C、初级市场和次级市场 D、货币市场和资本市场23、按利率与市场资金供求情况的关系，利率可分为（ ）。A、固定利率和浮动利率 B、市场利率和法定利率C、名义利率和实际利率 D、基准利率和套算利率24、财务管理的核心工作环节为（ ）。A、财务预测 B、财务决策C、财务预算 D、财务控制25、下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ）。A、股票选择权 B、解聘 C、接收 D、监督2、 多项选择题1.下列各项中属于广义的投资的是（ ）。A.发行股票B.购买其他公司债券C.与其他企业联营D.购买无形资产2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债务人之间财务关系的是（ ）。A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丁公司之间的关系C.甲公司与丙公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系3.下面关于财务管理的环节表述正确的是（ ）。A.财务分析是财务管理的核心，财务预测是为财务决策服务的B.财务预算是指企业根据各种预测信息和各项财务决策确立的预算指标和编制的财务计划C.财务控制就是对预算和计划的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现D.财务规划和预测首先要以全局观念，根据企业整体战略目标和规划，结合对未来宏观、微观形势的预测，来建立企业财务的战略目标和规划。4.企业价值最大化的缺点包括（ ）A.股价很难反映企业所有者权益的价值B.法人股东对股票价值的增加没有足够的兴趣C.片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为D.对于非股票上市企业的估价不易做到客观和准确，导致企业价值确定困难5.下列属于所有者与债权人的矛盾协调措施的是（ ）。A.限制性借款B.接收C.“股票选择权”方式D.收回借款或停止借款6.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ ）。A.经济周期B.公司治理和财务监控C.宏观经济政策D.经济发展水平7.公司治理结构是指明确界定（ ）职责和功能的一种企业组织结构。A.股东大会 B.监事会C.董事会 D.经理人员8.有效的公司治理，取决于公司（）。A.治理机构是否合理B.分配机制是否合理C.财务监控是否到位D.治理机制是否健全9.金融市场的组成要素主要有（ ）A.市场客体B.金融工具C.交易价格D.组织方式10.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。A.纯利率B.违约风险收益率C.流动性风险收益率D.期限风险收益率11、财务活动主要包括（ ）。A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运活动 D、分配活动12、可上市流通的国债，决定其票面利率的主要因素有（ ）。A、纯利率 B、通货膨胀附加率 C、到期风险附加率 D、变现风险附加率13、经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（ ）。A、道德风险 B、公众利益 C、社会责任 D、逆向选择14、债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取（ ）保护措施。A、提前收回借款 B、拒绝提供新的借款 C、在借款合同中规定资金的用途 D、取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产15、利润最大化目标的缺点是（ ）。A、容易产生追求短期利润的行为 B、没有考虑获取利润和所承担风险的大小C、没有考虑利润的取得时间 D、没有考虑所获利润和投入资本额的关系16、下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。A、偿还借款 B、购买国库券 C、支付股票股利 D、利用商业信用17、在不同的经济周期，企业应相应采用不同的财务管理策略。在经济衰退期，应选择的策略有（ ）。A、出售多余设备 B、停止扩招雇员C、增加劳动力 D、停止长期采购18、下列（ ）属于金融工具的特征。A、期限性 B、稳定性C、风险性 D、收益性19、下列有关货币市场表述正确的是（ ）。A、它交易的对象具有较强的货币性 B、也称为资本市场，其收益较高而流动性较差C、资金借贷量大 D、交易的目的主要是满足短期资金周转的需要20、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ）。A、纯利率 B、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率 D、期限风险报酬率21、广义的分配活动包括（ ）。A、弥补生产经营耗费，缴纳流转税 B、缴纳所得税C、提取公积金和公益金 D、向股东分配股利22、股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是（ ）。A、不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目B、不顾工人的健康和利益C、不征得原有债权人同意而发行新债D、不是尽最大努力去实现企业财务管理目标23、在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（ ）。A、利息率 B、公司法 C、金融工具 D、税收法规24、为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。A、所有者解聘经营者 B、所有者向企业派遣财务总监C、公司被其他公司接收或吞并 D、所有者给经营者以“股票选择权”25、下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。A、偿还借款 B、购买国库券 C、支付股票股利 D、利用商业信用3、 判断题1.在一定时期内，营运资金周转额越大，资金的利用效率就越高，企业就可以生产出更多的产品，取得更多的收入，获取更多的利润。（ ）2.企业与投资者之间的财务关系，主要指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。（ ）3.在财务控制的基础上建立的经营业绩评价体系是企业建立激励机制和发挥激励作用的依据和前提，而激励机制的有效性又是企业目标实现的动力和保证。（ ）4.财务管理目标中，社会资金通常流向每股利润最大化的企业或行业，有利于实现社会效益最大化。（ ）5.将企业价值最大化目标作为企业财务管理目标的首要任务就是要协调相关利益群体的关系，化解他们之间的利益冲突。（ ）6.从财务管理的角度看，公司治理结构和治理机制的有效实施是离不开财务监控的，但是只有最高权力机构有监控的职能。（ ）7.公司治理结构和治理机制的有效实现是离不开财务监控的，公司治理结构中的每一个层次都有监控的职能，从监控的实务来看，最终要归结为财务评价。（ ）8.金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征，其中风险性中风险一般包括信用风险和市场风险。（ ）9.在财务管理中，利率的大小主要由国家利率管制程度决定的。（ ）10.受通货膨胀的影响，使用固定利率会使债务人的利益受到损害。（ ）11、以企业价值最大化最为财务管理的目标考虑了资金的时间价值但没有考虑投资的风险价值。（ ）12、企业价值就是账面资产价值。（ ）13、企业资金运动的实质反映的是经济利益关系。（ ）14、在金融市场上，资金被当作一种特殊的商品来交易，其交易价格表现为利率。（ ）15、“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。（ ）16、在风险相同时提高投资报酬率能够增加股东财富。（ ）17、如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金，这样会产生企业资金的收付，这属于筹资活动。（ ）18、民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）19、金融工具是在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，它对债权债务双方所应承担的义务和享有的权利均具有法律效力。（ ）20、次级市场也称为二级市场或流通市场，这类市场使预先存在的资产交易成为可能，可以理解为“旧货市场”。（ ）21、从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。（ ）22、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为法定利率。（ ）23、企业价值最大化目标不是单纯强调实现所有者或股东权益最大化。（ ）24、影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。（ ）25、短期证券市场由于交易对象易于变为货币，所以也称为资本市场。（ ）案例分析案例一：小王是位热心公众事业的人，自2000年12月底，他每年都向一位失学儿童捐款1 000元。他将帮助这位失学儿童读完九年义务教育。问题：假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年捐款在2009年年底相当于多少钱？案例二：秘鲁国家矿业公司决定将其西南部的一处矿产开采权进行公开拍卖，它向世界各国煤炭企业招标开矿。英国的托特纳姆公司和西班牙的巴塞罗那公司的投标书最具有竞争力。托特纳姆公司的投标书显示，该公司如取得开采权，将从获得开采权的第1年开始，于每年年末向秘鲁政府交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。巴塞罗那公司的投标书则显示，该公司在取得开采权时，将直接付给秘鲁政府40亿美元，等8年后开采结束，再付60亿美元。问题：如秘鲁政府要求的开矿年投资回报率达到15%，请问秘鲁政府应接受哪个公司的投标？案例三： 钱小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案。其中一个方案是：某开发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年支付3万元，于每年年底支付。问题：假定当前的住房贷款年利率为6%，钱小姐很想知道每年付3万元相当于现在多少钱，好让她与现在2000元/平方米的市场价格进行比较。案例四：李先生准备将自己的孩子送到寄宿学校，以锻炼孩子的独立性，同时也可在事业上给自己多一些时间。他得知本市有一家有名的民办学校，其九年义务教育的学费如表1-1所示。表1-1 九年义务教育学费详表 单位：万元年级123456789学费223344556问题：李先生现在想存一笔钱，能保证孩子以后的教育费用。假设银行一年存款利率为2%，问李先生现在需要存多少钱？案例五： 资料l：W公司总经理林盛曾预测其女儿（目前正读高中一年级）三年后能够顺利考上北京大学计算机专业，届时需要一笔学费，预计为3万元，他问会计张红：如果按目前存款年利率4%给女儿存上一笔钱，以备上大学之需，那么现在要一次存入多少钱？资料2：W公司四年后将有一笔贷款到期，需一次性偿还2 000万元，为此W公司拟设置偿债基金，银行存款年利率为6%。资料3：W公司有一个产品开发项目，需一次性投入资金1 000万元，该公司目前的投资收益率水平为15%，拟开发项目的建设期为2个月，当年投产，当年见效益，产品生命周期预计为10年。资料4：W公司拟购买一台柴油机，用以更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出4 000元，但每年可节约燃料费用1 000元。问题：（1）根据资料1，计算单利现值。如果银行存款按复利计息，计算复利现值。（2）根据资料2，计算W公司每年末应存入的偿债基金数额。（3）根据资料3，分析该产品开发项目平均每年至少创造多少收益时经济上才可行。（4）根据资料4，当W公司必要收益率要求为10%时，柴油机应至少使用多少年对企 业而言才有利。 （5）根据资料4，假设该柴油机最多能使用5年，则必要收益率应达到多少时对企业而 言才有利。案例六：周教授是中国科学院院士，一日接到一家上市公司的邀请函，邀请他担任公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件有如下几点。（1）每个月来公司指导工作一天。（2）每年聘金10万元。（3）提供公司所在该市住房一套，价值80万元。（4）在公司至少工作5年。周教授对上述工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定接受这份工作。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，因此，他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了周教授的请求，决定可以每年年初给周教授补贴20万元住房补贴。收到公司的通知后，周教授又犹豫起来。如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受住房补贴，则可于每年年初获得20万元。问题：（1）假设每年存款利率为2%，则周教授应如何选择呢？（2）如果周教授本身是一个企业的业主，其企业的投资回报率为32%，则周教授又应如何选择呢？案例七： 凯悦集团是一家专门从事机械产品研发与生产的企业集团。2010年3月，该集团拟扩展业务，欲投资6 000万元用于研制生产某种型号的机床。集团有以下两套方案。方案一：设立甲、乙、丙3个独立核算的子公司，彼此间存在购销关系。甲生产的产品可作为乙的原材料，而乙生产的产品则全部提供给丙。经调查预算，甲提供的原材料市场价格每单位10 000元（此处一单位指生产一件最终产品所需原材料数额），乙以每件15 000元提供给丙，丙以20 000元的价格向市场销售。预计甲为乙生产的每单位原材料会涉及850元进项税额，并预计年销售量为1 000台（以上价格均不含税）。方案二：设立一个综合性公司，设甲、乙、丙3个部门。其他资料和方案一一致。该集团增值税按17%计提。问题：根据上述资料确定应选择哪套方案？案例八：孙女士在邻近的城市中，看到一种品牌的火锅餐馆生意很火暴。她也想在自己所在的县城开一个火锅餐馆，于是找到业内人士进行咨询。花了很多时间，她终于联系到了火锅餐馆的中国总部，总部工作人员告诉她，如果她要加入火锅餐馆的经营队伍，必须一次性支付50万元，并按该火锅品牌的经营模式和经营范围营业。孙女士提出现在没有这么多现金，可否分次支付，得到的答复是如果分次支付，则必须从开业那年起，每年年初支付20万元，付3年。三年中如果有一年没有按期付款，则总部将停止专营权。问题：假设孙女士现在身无分文，需要到银行贷款开业，而按照孙女士所在县城有关扶持下岗职工创业投资的计划，她可以获得年利率为5%的贷款扶植，请问孙女士现在应该一次支付还是分次支付呢？案例九：归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10 000元。奖学金的基金保存在县中国银行支行。问题：银行一年的定期存款利率为2%。问吴先生至少要投资多少钱作为奖励基金？案例十：小陈是位农村男青年，初中毕业后出去打工，一年后学徒期满，成为一名称职的木工。现在，他在外打工，每年收入扣除生活费后，可净得6 000元。小陈的家乡比较落后，婚嫁喜事比较麻烦。他估算了一下，一个男青年结一次婚，总共需要花费50 000元。问题：如果小陈每年打工，存入银行6 000元，银行年存款利率为2%，那么小陈还要打工多少年，才能使他到期的存款满足结婚需要？案例十一：张先生要在一个街道十字路口开办一个餐馆，于是找到十字路口的一家小卖部，提出要求承租该小卖部三年。小卖部的业主徐先生因小卖部受附近超市的影响，生意清淡，也愿意清盘让张先生开餐馆，但提出应一次支付三年的使用费30 000元。张先生觉得现在一次支付3万元比较困难，因此请求能否缓期支付。徐先生同意三年后支付，但金额为50 000元。问题：（1）若银行的年贷款利率为5%，则张先生是否应三年后付款？（2）假定徐先生提议张先生可以三年后一次支付，也可以三年内每年支付12 000元，那么张先生应一次付清还是分三次付清呢？案例十二：某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如表1-3所示。表1-3 投资项目收益概率分布表平均状况概 率A项目净现值（万元）B项目净现值（万元）好0.2200300一般0.6100100差0.2 50-50问题：（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。（3）判断A、B两个项目的优劣。案例十三：某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如表1-4所示。表1-4 甲、乙投资项目的预测信息市场销售情况概 率甲项目的收益率（%）乙项目的收益率（%）很好0.32030一般0.41610很差0.312-10问题：（1）计算甲、乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率。（2）比较甲、乙两个项目的风险大小，说明该公司应该选择哪个项目。（3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）。案例十四：某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如表1-5所示。表1-5 甲、乙投资项目的预测信息市场销售情况概 率甲项目的收益率（%）乙项目的收益率（%）很好0.23025一般0.41510很差0.4-55问题：（1）计算甲、乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率。（2）公司决定对每个投资项目要求的收益率都在8%以上，并要求所有项目的标准离差率不得超过l，那么应该选择哪一个项目？假定关系式：预计收益成立，政府短期债券收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）。（3）假设资本资产定价模型成立，证券市场平均收益率为12%，政府短期债券收益率为4%，市场组合的标准差为6%，分别计算两项目的系数。案例十五：林特公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的系数分别是2.0、1.0和0.5，其在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。问题：试确定这种证券组合的风险报酬率。第二章一. 单项选择1.某股票一年前的价格为21元，一年中的税后股息为1.2元，现在的市价为30元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法不正确的是（）。A.一年中资产的收益为10.2元B.股息收益率为5.71%C.资本利得为9元D.股票的收益率为34%2.下列风险控制对策中，属于规避风险的是（）。A.拒绝与不守信用的厂商业务往来B.在发展新产品前，充分进行市场调研C.对决策进行多方案优选和替代D.采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担3.接受风险的对策包括（）。A.企业预留一笔风险金B.放弃可能明显导致亏损的投资项目C.租赁经营D.向保险公司投保4.下列说法不正确的是（）。A.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产B.当预期收益相同时，风险追求者选择风险小的C.当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产D.风险中立者选择资产的惟一标准是预期收益的大小5.计算资产组合收益率的标准差时，不涉及（）。A.资产收益率之间的协方差B.单项资产的预期收益率C.单项资产的投资比重D.单项资产收益率的标准差6.假设A证券收益率的标准差是10%，B证券收益率的标准差是20%，AB证券收益率之间的相关系数为0.6，则AB两种证券收益率的协方差为（ ）。A.1.2%B.0.3C.无法计算D.1.27.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。A.贝他系数0B.收益率的标准差0C.与市场组合收益率的相关系数0D.贝他系数18.关于市场组合，下列说法不正确的是（）。A.市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数1B.市场组合的贝他系数1C.市场组合的收益率可以用所有股票的平均收益率来代替D.个别企业的特有风险可以影响市场组合的风险9.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。A.CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律C.在实际运用中存在明显的局限D.是建立在一系列假设之上的10.下列关于套利定价理论的说法不正确的是（）。A.也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响B.该理论认为套利活动的最终结果会使达到市场均衡C.该理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的D.该理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同11、货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀下的（ ）。A、利息率 B、社会平均资金利润率C、利润率 D、银行存款年利率12、年资本回收额是（ ）。A、复利终值的逆运算 B、年金现值的逆运算C、年金终值的逆运算 D、复利现值的逆运算13、某人某年年初存入银行100元，年利率为3%，按复利计算，第三年末他可以得到本利和是（ ）。A、100元 B、109元 C、103元 D、109.27元14、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目上，为使该项目有利可图，每年至少应该收回的现金数额为（ ）。A、6000元 B、5374元 C、4882元 D、3000元15、已知终值，求年金的系数，称之为（ ）。A、年金终值系数 B、年金现值系数 C、偿债基金系数 D、资本回收系数16、某公司拟为员工设立一笔奖学金，现在存入一笔钱，用于以后永久性在每年年末固定发放奖学金20000元。假设银行存款利率为8%，现在应存入（ ）。A、200000 B、250000 C、216000 D、22500017、在期望值相同的情况下，标准离差越大的方案，其风险（ ）。A、无法判断 B、两者无关 C、越小 D、越大18、比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是（ ）。A、期望值 B、平方差 C、标准差 D、标准离差率19、下列（ ）属于没有终值的年金。A、普通年金 B、即付年金 C、递延年金 D、永续年金20、某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（ ）。A、4% B、4.04% C、6% D、5%21、某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（ ）。A、20% B、14% C、16.13% D、15.13%22、已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（ ）。A、2.5436 B、2.4868 C、2.855 D、2.434223、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。A、0.16% B、0.25% C、0.06% D、0.05%24、在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。A、普通年金终值 B、先付年金终值 C、递延年金终值 D、永续年金终值25、距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（ ）。A、普通年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金二. 多项选择1.半年前以10 000元购买甲股票，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利120元。预计未来半年内不会再发放红利，且未来半年后市价达到15 000元的可能性为60%，市价达到18 000元的可能性为40%，则（）。A.预期收益率为63.2%B.期望收益率为63.2%C.必要收益率为62%D.名义收益率为62%2.下列说法正确的是（）。A.实际收益率表示已经实现的资产收益率B.名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率D.必要收益率无风险收益率风险收益率3.下列说法不正确的是（）。A.对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的B.无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）C.通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率4.风险控制对策包括（）。A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.回避风险5.关于相关系数的说法正确的是（）。A.当相关系数1时，资产组合不能降低任何风险B.当相关系数-1时，资产组合可以最大限度地抵消风险C.当相关系数0时，表明两项资产的收益率之间不相关，资产组合不能抵消风险D.当相关系数1时，资产组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值6.下列说法正确的是（）。A.企业总体风险可进一步分为经营风险和财务风险B.经营风险，是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性C.市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险D.在资产组合中资产数目较少时，通过增加资产的数目，分散风险的效应会比较明显，但当资产的数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱7.下列关于贝他系数的说法不正确的是（）。A.单项资产的贝他系数表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度B.当某资产的贝他系数等于1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化C.贝他系数不会是负数D.当某资产的贝他系数小于1 时，说明该资产的风险小于市场组合的风险8.计算某资产的贝他系数时，涉及（）。A.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数B.该资产收益率的标准差C.市场组合收益率的标准差D.该资产的收益率与市场组合收益率的协方差9.关于风险收益率的说法正确的是（）。A.从理论上来说，可以根据风险价值系数和标准差计算B.如果资本资产定价模型成立，则可以根据贝他系数和市场风险溢酬计算C.如果资本资产定价模型成立，则市场整体对风险的厌恶程度越高，市场组合的风险收益率越高D.如果资本资产定价模型成立，则投资组合的风险收益率等于单项资产风险收益率的加权平均数10.关于证券市场线的说法正确的是（）。A.证券市场线的一个重要暗示是“只有系统风险才有资格要求补偿”B.斜率是市场风险溢酬C.截距是无风险收益率D.当无风险收益率变大而其他条件不变时，证券市场线会整体向上平移11、影响货币时间价值大小的因素主要有（ ）。A、资金额 B、利率和期限 C、计息方式 D、风险12、年金按其每次收付发生时点的不同可分为（ ）。A、普通年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金13、若s表示递延期，n表示总期限，递延年金现值的计算公式为（ ）。A、P=A（P/A，i，ns）(1+i) B、P=A（P/A，i，ns）(P/F,i，s)C、P=A（P/A，i，n）-(P/A,i，s) D、P=A（P/A，i,ns）(P/A,i，s)14、计算普通年金现值所必需的资料除年金外，还需要的资料有（ ）。A、复利终值系数 B、终值 C、期数 D、利率15、下列表述中正确的有( )。A、偿债基金系数与年金现值系数互为倒数 B、偿债基金系数与年金终值系数互为倒数C、资本回收系数与年金现值系数互为倒数 D、资本回收系数与年金终值系数互为倒数16、在不考虑通货膨胀的情况下，投资报酬率包括（ ）。A、通货膨胀补偿率 B、无风险收益率 C、资本成本率 D、风险收益率17、年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ ）。A、按照直线法计提的折旧 B、等额分期付款 C、融资租赁的租金 D、养老金18、某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8%，则该递延年金现值的计算公式正确的是（ ）。A、1000（P/A，8%，4）(P/A，8%，4) B、1000（P/A，8%，8）-（P/A，8%，4）C、1000（P/A，8%，7）-（P/A，8%，3） D、1000（F/A，8%，4）（P/A，8%，7）19、某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2%，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（ ）。A、1000（F/A，2%，5） B、1000（F/A，2%，5）（1+2%）C、1000（F/A，2%，5）（F/P，2%，1） D、1000（F/A，2%，6）-120、下列各项中，属于普通年金形式的项目有（ ）。A、零存整取储蓄存款的整取额 B、定期定额支付的养老金C、年资本回收额 D、偿债基金21、资金时间价值可以用（ ）来表示。A、纯利率 B、社会平均资金利润率C、通货膨胀率极低情况下的国债利率 D、不考虑通货膨胀下的无风险报酬率22、下列各项年金中，既有现值又有终值的年金是（ ）。A、普通年金 B、递延年金 C、先付年金 D、永续年金23、下列哪些可视为永续年金的例子（ ）。A、零存整取 B、存本取息 C、利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D、整存整取24、下列表述正确的是（ ）。A、当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1B、当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1C、当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1D、当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于125、某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（ ）。A、小于6% B、大于8% C、大于7% D、小于8% 三. 判断题1.无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在投资收益率的不确定性。（）2.当1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。（ ）3.风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。（）4.标准离差率只能用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。（）5.由于资产收益率之间的相关系数影响资产组合的风险，所以，资产收益率之间的相关系数影响资产组合的预期收益率。（）6.资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，是不能通过资产组合来消除的。（）7.相关系数反映两项资产收益率的相关程度即两项资产收益率之间相对运动的状态。（）8.如果相关系数-1，则组合的标准差一定等于0，即可分散风险可以全部被分散。（）9.系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。（）10.可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。（）11、一般来说，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ）12、先付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。（ ）13、一次性款项复利现值就是为在未来一定时期获得一定的本利和现在所需的本金。（ ）14、概率必须符合两个条件：所有的概率值都不大于1；所有结果的概率之和应等于1。（ ）15、在现值和利率一定的情况下，利息期数越少，则复利终值越大。（ ）16、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（ ）17、在通货膨胀很低的情况下，公司债券的利率可视为货币时间价值。（ ）18、一年内计息次10%数越多，表明计息周期越短，名义利率越大。（ ）19、按照时间价值理论，只有同一点的现金流量才能直接相加减。（ ）20、其他因素不变，折现率越大，则计算的现值越小。( )21、每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（ ）22、递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（ ）23、先付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上系数加1，期数减1得到的。（ ）24、利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（ ）25、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（ ） 四. 计算题1.已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，股票A的收益率的标准差为20%，股票B的收益率的标准差为15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相关系数为0.8，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。要求计算下列指标：（1）资产组合中股票A和股票B的投资比重；（2）资产组合的预期收益率（保留二位小数）；（3）资产组合收益率的方差（用小数表示，保留五位数字）和标准差（用百分数表示，精确到万分之一）；（4）股票A的收益率和股票B的收益率的协方差（用小数表示，保留三位数字）。2.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：甲、乙投资项目的预测信息市场销售情况概率甲项目的收益率乙项目的收益率很好0.320%30%一般0.416%10%很差0.312%-10%要求：（1）计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率；（2）比较甲、乙两个项目的风险，说明该公司应该选择哪个项目；（3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）；（4）假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，市场组合的标准差为8%，计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数以及它的收益率与市场组合收益率的相关系数。3.已知甲股票的风险收益率为20%，市场组合的风险收益率为16%，甲股票的必要收益率为25%，资本资产定价模型成立，乙股票的贝他系数为0.8，乙股票收益率与市场组合收益率的协方差为40%，由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4。要求：（1）计算甲股票的贝他系数、无风险收益率；（2）计算股票价格指数平均收益率；（3）计算资产组合的贝他系数和预期收益率；（4）计算资产组合收益率与市场组合收益率的协方差（保留三位小数）；（5）确定证券市场的斜率和截距。4、某人欲购小汽车，有两种付款方式。方式一：现一次付清，价款为20万元。方式二：从购车的第一年末起，每年末付5万元，5年付清，折现率为10%。问题：（1）用现值比较哪种方式对购车者有利？ （2）用终值比较哪种方式对购车者有利？ （3）对买卖双方公平的分期付款额应是多少？5、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次；从第五年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次。要求：假设公司的资本成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？6、某公司2001年年初对甲设备投资100000元，该项目2001年年初完工投产，2003年、2004年、2005年年末预期收益各为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。要求：（1）按复利计算2003年年初投资额的终值； （2）按复利计算2003年年初各年预期收益的现