公司财务论述题

公司财务论述题 11.更具课程所学内容试分析淘宝公司和京东的盈利模式？（15 分） 答：京东商城赢利模式 （1）直接销售收入；赚取采购价和销售价之间的差价在线销售的产品品类 超过 3 万种，产品价格比线下零售店便宜 10%20%；库存周转率为 12 天， 与供货商现货现结，费用率比国美、苏宁低 7%，毛利率维持在 5% 左右，向 产业链上的供货商、终端客户提供更多价值。实现的京东的“低应力大规模” 的商业模式。 （2）虚拟店铺出租费；店铺租金、产品登陆费、交易手续费 （3）资金沉淀收入；利用收到顾客货款和支付供应商的时间差产生的资金 沉淀进行再投资从而获得赢利。京东商城上第三方支付平台有财付通、快钱和 支付宝。 （4）广告费；目前，网络广告逐步被人们接受，对于一些大型的媒体网站 而言，网络广告已经成为其重要的经营收入来源之一。 淘宝网盈利模式 截至 2009 年 12 月 30 日，中国网民规模达到 3.84 亿人，普及率达到 28.9%。 2009 年，网络购物用户规模 1.08 亿人，年增长 45.9%，网络购物使用率继续 上升，目前达到 28.1%。 现行淘宝网所有的服务均免费，卖家开店免费、交易免费实行产品登录免 费制度，让用户真正在网上交易中获得利益，才能培养更多忠实的网络交易者， 把“蛋糕”做大。先是通过免费的方式吸引大量的用户使用，然后再推出“个 人诚信通”来获取收入，也就是先养鸡后取蛋的模式。 . 广告收入（尚未开发） 凭借淘宝旺盛的人气这是一个可观的收入，巨大的流量让淘宝作为一个 很好的广告展示平台，广告收入是很大的一部分。 淘宝成为中国最大的线上分类广告媒体，通过额外的广告、商品排名等方 式收取费用，从而打造与 eBay 易趣完全不同的商业模型。淘宝吸纳的大量实 体店铺还会变成阿里巴巴的网商客户们最好的下游伙伴，形成一个涵盖生产/贸 易型企业（阿里巴巴主体用户）到销售终端再到最终消费者（淘宝的目标客户 群）的完整商业价值链。 . 通过支付宝盈利 淘宝网现在业务跨越 C2C（个人对个人） 、B2C （商家对个人）两大部分。 2009 年淘宝网交易额 2000 亿人民币左右，日交易额 6.26 亿人民币。 具体数据只找到 2009 年上半年的相关数据:2009 年上半年淘宝实现交易额 809 亿元，逼近去年全年 999.6 亿成交。对比国家统计局公布的上半年社会消 费品零售总额 58711 亿元，淘宝交易占比 1.4%，较去年年底上升了 0.4%。截 至 2009 年上半年末，淘宝商城的交易额已经是去年年底的 3 倍。2009 年上半 年淘宝每日新开店铺数接近 1 万，与去年下半年相比，增长了一倍。今年上半 年每月新加入淘宝的卖家近 30 万，去年下半年这一数字不到 20 万。2009 年 上半年月收入在 2000 元以上、5000 元以下的小卖家增长是月收入超过 50 万 大卖家的近 100 倍。 由以上的交易量和金额可以看来，淘宝的资金流量庞大，如果银行利息按 最低的算，一天是 0.000032%利息，10000 元一天是也就是说一天有 0.32 元 的利息。那么广大的在淘宝网购的人员，要把购物的钱打到淘宝物网站的银行 账户里边，那么说就按 1000 万用户一人 100 元在中介购物网站的银行账户里 边，也就说是 10 亿人民币，而且购物者存进去的钱要在中介购物网站的银行 账户里边 3 天左右时间，那么以此类推，一天光银行利息就可以有 3200 元收 入，那么一个月是 9.6 万收入，一年就是 115.2 万元的收入（这还是按最少算 出来的） 。那么我们如果说淘宝类似的购物网站，年账户有 10 亿固定，也就是 说不少于 10 亿人民币那么就可以按定期最少的年利率 2.52%来算，一年是 252 万收入（ 2.52%利率） ，第二年是 306 万收入（ 3.06%利率）这就是这些购 物网站的隐藏收入。以此庞大的数字来计算，淘宝网可以在银行利息上收入庞 大的利润。 另外，也可以通过支付宝进行融资和投资来获得收益。购物者在淘宝上通 过支付宝交易，把钱汇到支付宝。支付宝把购物者的资金收集起来进行投资盈 利。因为支付宝进行的是信用交易，这当中就涉及到一个流量和常量的专业词 语。 简单点解释，就是银行只需保留一定比例的现金作为准备金，以备小额的取款， 其余的多余资金就可以操作了。支付宝也一样，因为购物者不断交易的过程中， 有一个汇近快汇出慢的时间差，同时还有付款和收到货物再支付的时间差，这 当中就有一大笔资金和时间可以进行操作了。 而且淘宝的交易量是相对稳定的。如果交易量少，可以通过淘宝的优惠提 高交易量，以保证资金的常量。那么这笔常量资金就可以进行投资生利了。 . 旺铺的收入 虽然在淘宝网开店是免费的但淘宝还是有旺铺店和普通店之分的普通 店成为旺铺一年是要交一定的钱的。淘宝通过为用户提供店铺管理工具及装饰 工具，可以从旺铺中获得一定的收入。 4 . 中介收入（尚未开发）增值服务收入 淘宝网作为一个中介,为买卖双方提供信息,可以从双方的成交额中提取一定的费 用. 分析消费者的行为，购买习惯，流行的商品等等，由此获得的数据可以卖 给需要的公司获得收益。 5 淘宝商城只是交易平台，本身并不参与商品的销售和服务，商品的销售配送 和售后服务均由卖家自己负责，从而大大降低了配送和售后服务成本。 13.请阐述运营资本两种投资政策和三种融资策略的主要特点。 （14 分） 答： 宽松的流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供 给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。宽松的流动资产投资政策，表现为安 排较高的流动资产/收入比率。 这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产 持有成本，主要是资金的机会成本，有时还包括其他的持有成本。但是，充足的现金，存 货和宽松的信用条件，使企业中断经营的风险很小，其短缺成本较小。 紧缩的投资政策，就是公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资;在存货上作少 量投资;采用严格的销售信用政策或者禁止赊销，紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的 流动资产/收入比率。 该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本。 与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。 配合型营运资本筹资政策的特点是：尽可能贯彻筹资的匹配原则，即长期投资由长期 资金支持，短期投资由短期资金支持。 激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解 决部分长期性资产的资金需要。极