is-lm模型与当前中国宏观经济的分析

IS-LM 模型与当前中国宏观经济的分析 一、关于 IS-LM 模型的简介 IS-LM 模型是由英国现代著名的经济学家约翰 希克斯和美国 凯恩斯学派的创始人汉森，在凯恩斯宏观经济理论基础上概括出的 一个经济分析模式。 （一）IS 曲线表示能使投资（ I）等于储蓄（S ）的所有利率 （r ）与国民收入（ y）的组合点形成的曲线。这条曲线上任何一点 都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄是相 等的，从而产品市场是均衡的。如图，以纵坐标代表利率，以横坐 标代表收入， 可以总结出，IS 曲线是从投资于利率的关系（投资函数） 、储蓄与 收入的关系（储蓄函数）以及储蓄与投资的关系中推导得来的。如 果投资函数或储蓄函数发生变动，IS 曲线就会变动。如果由于种种 原因，在同样利率水平上投资需求增加了，即投资需求曲线向右上 方移动，于是，IS 曲线就会向右上方移动，其向右的移动量等于投 资需求曲线的移动量乘以乘数。反之，若投资需求下降，即投资需 求曲线向左下方移动，于是，IS 曲线就会向左下方移动。这是投资 需求的变动引起的 IS 曲线的移动。如果由于种种原因人们的储蓄愿 望增加了，即人们更节俭了，这样储蓄曲线就要向左移动，如果投 资需求不变，则同样的投资水平现在要求有的均衡收入水平就会下 降，因为同样的这些储蓄，现在只要有较低的收入就可以提供出来 了，因此 IS 曲线就会向左移动，其移动量等于储蓄增量乘以乘数。 这是储蓄函数变动引起的 IS 曲线移动。不仅这些因素会引起 IS 曲 线移动，一切自发支出量变动，都会使 IS 曲线发生变动。 （二）LM 曲线表示能使货币需求量（L）与货币供给量（M） 相等的所有利率（r）与收入（ y）的组合点的轨迹。这条曲线上任 一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与 供给都是相等的，即货币市场是均衡的。LM 曲线受一些因素的影 响也会发生移动。造成 LM 曲线移动的因素有：（一）名义货币供 给量 M 变动。在价格水平不变时，M 增加， LM 曲线向右下方移动， 反之，LM 曲线向左上方移动。 （二）价格水平的变动。价格水平 P 上升，实际货币供给量 m 就变小，LM 曲线就向左上方移动，反之， LM 曲线就向右下方移动，利率就下降，收入就增加。 （三）IS-LM 模型的均衡与变化：将 IS 曲线方程和 LM 曲线 方程联立，就得到一个关于商品市场和货币市场共同均衡的一般均 衡模型，两方程联立可求得 IS 曲线和 LM 曲线的交点 E 的解，交 点 E 代表商品市场和货币市场同时实现均衡，即实现一般均衡状态， 此时的 r 就是均衡利率。若政府的宏观经济政策发生变化，则 IS- LM 模型的一般均衡也会发生变化。影响 IS-LM 模型的宏观经济政 策主要是财政政策和货币政策。其中 IS 曲线的变化主要受财政政策 的影响，如果政府实行扩张的财政政策，则 IS 曲线向右上方移动， 反之则向左下方移动；LM 曲线的变化主要受货币政策的影响，如 果政府实行扩张的货币政策，则 LM 曲线向右下方移动，反之则向 左上方移动。 二、我国当前宏观经济政策 受到 2008 年全球金融危机的影响，中国政府为防止中国经济陷 入严重衰退将其宏观经济政策适时的由稳健的财政政策转变为积极 的财政政策；由当前从紧的货币政策转变为适度宽松的货币政策。 从财政政策来看，最受市场关注的是指定并实施了四万亿救市计划， 降低小排量汽车购置税，减免房地产契税，降低证券市场的印花税， 加大对家电、农用车下乡的补贴力度，增加对出口企业的出口税等 等。从货币政策来看，央行已经连续降息七次、下调存款准备金率 两次，将一年期央票改为隔周发行，并正式宣布取消对银行信贷管 制，中国一年内利率下调幅度已近 30%。 三、我国宏观经济政策的 IS-LM 模型分析 （一）财政政策效果的 IS-LM 模型分析。当 LM 曲线形状既定， IS 越陡峭，财政政策效果越大；反之，IS 曲线越平坦，财政政策效 果越小。当 IS 曲线形状既定， LM 曲线越陡峭，财政政策效果就越 小；反之，LM 曲线越平坦，则财政政策效果就越大。政府的财政 政策主要包括政府购买和税收，这两个政策会对 IS 曲线产生影响， 具体看来主要是由于政府购买的增加导致 IS 曲线向外移动，与曲线 形成新的均衡，此时，总产出将会增加，利率上升，而利率的上升 导致投资出现下降，投资的下降使总产出减少，这种减少时由于政 府购买对市场的挤出效应的存在。而税收政策的变化表现为，税收 的增加导致居民可支配收入和企业投资的减少，从而使总产出进一 步减少，IS 曲线会向内移动，此时与 LM 曲线形成新的均衡点，表 示总产出的减少，但利率的下降会在此时引发投资增长，促进总产 出增加。 （二）货币政策效果的 IS-LM 模型分析。当 LM 曲线形状既定， IS 曲线越平坦，货币政策效果越大；反之， IS 曲线越陡峭，货币政 策效果小。当 IS 曲线形状既定， LM 曲线越平坦，货币政策效果越 小；反之，LM 曲线越陡峭，货币政策效果越大。央行的货币政策 注重通过对市场利率的调节来增加或减少货币供给量，从而影响市 场对货币的需求量，以此决定国民产出水平。一般来说，当经济过 热时，央行会通过减少货币供给量，从而提高利率，减少投资，是 LM 曲线向上移动，减少国民产出；相反，当经济面临衰退时，央 行会增加货币供给，提高利率，带动投资，使 LM 曲线向下移动， 增加国民产出。 四、当前我国 IS-LM 模型效果分析 当前我国 IS 曲线的形状:（一）边际消费倾向严重偏低。由于 住房支出、教育支出占家庭支出比重大，我国社会保障体系不够完 善及我国传统的勤俭节约观念等因素的制约，我国居民当前的边际 消费倾向严重偏低，只相当于英美国家水平的一半。 （二）投资对利 率的变化很不敏感。由于我国银行利率仍未实现市场化，企业对资 金的供求不能影响利率高低，利率的高低也不能直接调整企业对资 金的需求。加之我国现行的银行信贷资金管理体制，信贷资金的去 向在很大程度上受政府的主导。这些因素弱化了利率政策的传导作 用，导致当前我国投资对利率的变化很不敏感。 （三）我国当前 IS 曲线较陡峭，但随着经济的发展、制度的健全和人民生活水平的提 高，这条曲线将不断趋向平坦。 当前我国 LM 曲线的形状：（一）货币需求收入弹性较高。在我 国的侠义货币需求中，交易需求占了很大比重，老百姓因交易动机 和谨慎动机而产生了大量货币需求，而且这部分需求主要受国民收 入影响。 （二）货币需求利率弹性偏低。预防性货币需求对利率基本 无弹性的，在我国，这一部分货币需求变现为对医疗、养老保险， 对子女教育的预期等等，这一