课件财务分析

课 程 设 计题 目二级学院专 业班 级学 号学生姓名指导教师陕西理工学院课程设计评审表教研室：财务管理姓 名 何亚娟 专业 财务管理 班级 092 班题 目：东风汽车财务报表分析评审意见成 绩 指导教师签名评审时间： 年 月 日东风汽车一.公司基本概况1.公司介绍：本公司是由东风汽车公司公司独家发起，并向社会公开募集 30,000 万元人民币普通股设立的股份有限公司.本公司本次新股发行后的注册资本为 100,000万元。 本公司独家发起人东风汽车公司（原中国第二汽车制造厂,以下简称二汽）始建于 1969 年，是我国机械行业采取“聚宝”方式，依靠自己的力量设计、建设和装备起来的特大型国有企业。经过 30 年的发展，东风汽车公司已相继建成十堰、襄樊、武汉三个汽车生产基地。截止 1998 年底,东风汽车公司资产总额 284.45 亿元，净资产为 91.78 亿元，2010 年汽车生产能力达 30 多万辆，可为用户提供重、中、轻、轿四大系列、8 个基本车型、150 多种变型车、170 多种改装车、8 个系列 16 种发动机。目前，东风汽车集团已发展成为拥有 525 家成员企业的跨地区,跨行业的特大型企业集团，是国务院确定的 120 家试点企业集团中首批入选集团,并从 1986 年起在国家计划中实行单列, 1993 年被国家批准为第一批国有资产授权经营试点单位。 经财政部确认，截止 1997 年 12 月 31 日，发起人投入本公司的资产总额为人民币 188,795.55 万元，净资产为人民币 80,895.89 万元。经财政部批准,发起人投入本公司的净资产按 1:0.86531 的比例折为 70,000 万股（界定为国有法人股） ，占本公司 70%的股份；由东风汽车公司持有并行使国有股权管理职能。2.经营范围：主营：开发、设计、生产、销售汽车、汽车发动机及其零部件、铸件。兼营：汽车修理、机械加工及技术咨询服务。3.主要产品：东风系列轻型商用车、东风康明斯 B、C 系列柴油发动机和东风梅花铸件二.财务报表初步分析（定性分析）1.资产负债表分析：东风汽车(600006) 资产负债表单位：元报表日期 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31流动资产货币资金 4,031,580,000.00 4,884,300,000.00 5,372,560,000.00 4,838,430,000.00交易性金融资产 237,310.00 65,516,900.00 81,361,000.00 85,246,500.00应收票据 5,040,620,000.00 3,511,780,000.00 3,013,460,000.00 2,777,680,000.00应收账款 707,547,000.00 740,398,000.00 724,269,000.00 699,213,000.00预付款项 276,059,000.00 436,613,000.00 302,781,000.00 289,055,000.00应收利息 9,425,200.00 9,762,340.00 11,747,800.00 3,467,220.00应收股利 163,091.00 - - -其他应收款 89,596,300.00 110,946,000.00 85,752,000.00 122,894,000.00存货 2,725,020,000.00 2,894,160,000.00 2,696,080,000.00 2,671,310,000.00一年内到期的非流动资产 - 5,000,000.00 5,000,000.00 -流动资产合计 12,880,300,000.00 12,658,500,000.00 12,293,000,000.00 11,487,300,000.00非流动资产可供出售金融资产 103,450,000.00 117,000,000.00 83,900,000.00 78,375,000.00长期股权投资 1,439,750,000.00 1,179,300,000.00 986,344,000.00 1,027,680,000.00投资性房地产 20,373,900.00 20,628,600.00 20,832,600.00 21,036,700.00固定资产原值 4,578,830,000.00 - 3,789,540,000.00 -累计折旧 1,709,720,000.00 - 1,519,530,000.00 -固定资产净值 2,869,120,000.00 - 2,270,010,000.00 -固定资产减值准备 6,038,840.00 - 21,830,500.00 -固定资产净额 2,863,080,000.00 2,248,650,000.00 2,248,180,000.00 2,138,820,000.00在建工程 541,032,000.00 1,046,690,000.00 899,083,000.00 789,393,000.00固定资产清理 3,742,880.00 3,733,010.00 3,733,010.00 3,733,010.00无形资产 419,064,000.00 420,185,000.00 425,107,000.00 426,269,000.00开发支出 68,082,300.00 51,168,100.00 48,277,000.00 36,132,500.00商誉 309,868,000.00 309,868,000.00 309,868,000.00 309,868,000.00长期待摊费用 507,489.00 545,897.00 407,500.00 431,950.00递延所得税资产 175,067,000.00 176,341,000.00 167,800,000.00 157,045,000.00非流动资产合计 5,944,020,000.00 5,574,110,000.00 5,193,530,000.00 4,988,780,000.00资产总计 18,824,300,000.00 18,232,600,000.00 17,486,500,000.00 16,476,100,000.00流动负债短期借款 16,769,400.00 17,618,300.00 137,874,000.00 194,810,000.00应付票据 4,577,630,000.00 4,322,590,000.00 4,053,310,000.00 3,579,170,000.00应付账款 4,686,440,000.00 5,069,240,000.00 4,733,660,000.00 4,204,220,000.00预收款项 745,241,000.00 452,360,000.00 577,029,000.00 492,146,000.00应付职工薪酬 225,926,000.00 173,555,000.00 164,084,000.00 90,343,300.00应交税费 170,770,000.00 -27,709,600.00 -100,161,000.00 70,411,400.00应付利息 - - - 586,432.00应付股利 - 1,100,000.00 1,100,000.00 -其他应付款 972,900,000.00 844,763,000.00 731,428,000.00 760,919,000.00流动负债合计 11,395,676,400.00 10,853,516,700.00 10,298,324,000.00 9,392,606,132.00非流动负债专项应付款 - 66,932.00 66,932.00 66,932.00预计非流动负债 41,665,500.00 37,183,800.00 34,130,300.00 29,318,900.00递延所得税负债 32,878,900.00 38,216,400.00 30,710,700.00 29,881,700.00其他非流动负债 88,815,900.00 37,071,500.00 37,268,000.00 37,464,500.00非流动负债合计 163,360,000.00 112,539,000.00 102,176,000.00 96,732,100.00负债合计 11,559,000,000.00 10,966,100,000.00 10,400,500,000.00 9,489,340,000.00所有者权益实收资本(或股本) 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00资本公积 710,439,000.00 719,144,000.00 693,988,000.00 689,789,000.00盈余公积 676,551,000.00 623,703,000.00 623,703,000.00 623,703,000.00一般风险准备 - - - -未分配利润 2,505,710,000.00 2,528,930,000.00 2,371,550,000.00 2,295,660,000.00归属于母公司股东权益合计 5,892,700,000.00 5,871,780,000.00 5,689,240,000.00 5,609,150,000.00少数股东权益 1,372,540,000.00 1,394,750,000.00 1,396,810,000.00 1,377,590,000.00所有者权益(或股东权益)合计 7,265,230,000.00 7,266,520,000.00 7,086,040,000.00 6,986,740,000.00负债和所有者权益(或股东权益)总计 18,824,300,000.00 18,232,600,000.00 17,486,500,000.00 16,476,100,000.00分析：从上表中可以得出（1）2010 年总的资产呈上升趋势；（2）2010 年总的负债呈上升趋势；（3）2010 年总的所有者权益呈上升趋势；2010年 资 产 变 化 趋 势 图15,000,000,000.0015,500,000,000.0016,000,000,000.0016,500,000,000.0017,000,000,000.0017,500,000,000.0018,000,000,000.0018,500,000,000.0019,000,000,000.0019,500,000,000.001 2 3 4季 度资金额 资 产 总 计2010年 负 债 变 化 趋 势 图0.002,000,000,000.004,000,000,000.006,000,000,000.008,000,000,000.0010,000,000,000.0012,000,000,000.0014,000,000,000.001 2 3 4季 度资金额 负 债 总 计2010年 所 有 者 权 益 变 化 趋 势 图6,800,000,000.006,900,000,000.007,000,000,000.007,100,000,000.007,200,000,000.007,300,000,000.001 2 3 4季 度资金额 所 有 者 权 益 总 计1.1 资产规模变动分析表 1资产规模变动表 1 单位：元变动额 变动率会计科目 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 流动资产合计 12880300000 12658500000 12293000000 11487300000 805700000 365500000 221800000 0.0701 0.0297 0.0175非流动资产合计 5944020000 5574110000 5193530000 4988780000 204750000 380580000 369910000 0.041 0.0733 0.0664资产总计1823260000016476100000 1010400000 746100000 591700000 0.0613 0.0427 0.0325分析： 表 1 中我们可以得出本公司从:2010 年的总资产呈上升趋势。第一季度到第二季度上升额度为 1,010,400,000.00 元，上升幅度为 0.0613；从第二季度到第三季度年呈上升趋势，上升额度为 746,100,000.00 元，幅度为 0.0427；从第三季度到第四季度年仍呈上升趋势，上升额度为 591,700,000.00 元，幅度为 0.0325。其中流动资产在第一季度到第二季度上升额度为 805,700,000.00，上升幅度 0.0701；从第二季度到第三季度年仍呈上升趋势，上升额为365,500,000.00 元，上升幅度为 0.0297；从第三季度到第四季度年仍呈上升趋势，上升额度为 221,800,000.00 元，幅度为 0.0175。非流动资产在第一季度到第二季度上升额度为 204,750,000.00，上升幅度 0.0410；从第二季度到第三季度年仍呈上升趋势，上升额为 380,580,000.00 元，上升幅度为 0.0733；从第三季度到第四季度年仍呈上升趋势，上升额度为 369,910,000.00 元，幅度为0.0664。总之， 2010 年总的资产规模在增加，公司发展前景良好。1.2 负债规模变动分析表 2负债规模变动表 2 单位：元变动额 变动率会计科目 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 流动负债合计 11395676400 10853516700 10298324000 9392606132 905717868 555192700 542159700 0.0964 0.0539 0.0834非流动负债合计 163360000 112539000 102176000 96732100 5443900 10363000 50821000 0.0563 0.1014 0.0484负债合计 11559036400 10966055700 10400500000 9489338232 911161768 565555700 592980700 0.096 0.0544 0.0831所有者权益合计 7265230000 7266520000 7086040000 6986740000 99300000 180480000 -1290000 0.0142 0.0255 0.0137负债及所有者权益总计1823257570016476078232 1010461768 746035700 591690700 0.0613 0.0427 0.0554分析：从表 2 中我们可以得出本公司在 2010 年度总的负债及所有者权益也呈上升趋势。其中负债在第一季度到第二季度上升额度为 911,161,768.00 元，上升幅度为 0.0960；从第二季度到第三季度年呈上升趋势，上升额度为565,555,700.00 元，幅度为 0.0544；从第三季度到第四季度年仍呈上升趋势，上升额度为 592,980,700.00 元，幅度为 0.0831。归咎其原因主要在于：流动负债第一季度到第二季度上升额度为 905,717,868.00 元，上升幅度为0.0964；从第二季度到第三季度年呈上升趋势，上升额度为 555,192,700.00 元，幅度为 0.0539；从第三季度到第四季度年仍呈上升趋势，上升额度为542,159,700.00 元，幅度为 0.0175；而所有者权益在 2010 年也呈上升趋势。综合 1.1 和 1.2 可以得出下面的表格及饼状图：会计科目 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31资产总计 18,824,300,000.00 18,232,600,000.00 17,486,500,000.00 16,476,100,000.00负债合计 11,559,036,400.00 10,966,055,700.00 10,400,500,000.00 9,489,338,232.00 所有者权益合计 7,265,230,000.00 7,266,520,000.00 7,086,040,000.00 6,986,740,000.00根据会计恒等式：“资产=负债+所有者权益”得：2010年 第 一 季 度 结 构 图负 债 合 计58%所 有 者 权 益 合计42%负 债 合 计 所 有 者 权 益 合 计2010年 第 二 季 度 结 构 图负 债 合 计59%所 有 者 权 益 合计41%负 债 合 计 所 有 者 权 益 合 计2010年 第 三 季 度 结 构 图负 债 合 计60%所 有 者 权 益 合计40%负 债 合 计 所 有 者 权 益 合 计2010年 第 四 季 度 结 构 图负 债 合 计61%所 有 者 权 益 合计39%负 债 合 计 所 有 者 权 益 合 计2.利润表分析：分析得出下列变化趋势图：变动额 变动率会计科目 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 主营业务收入 198002000009680360000 4537390000 5142970000 4857140000 5262700000 1.13 0.50 0.36 主营业务利润 2319900000 1686400000 1162670000 542640000 620030000 523730000 633500000 1.14 0.45 0.38 营业利润 591165000 571996000 409101000 215710000 193391000 162895000 19169000 0.90 0.40 0.03 利润总额 629863000 602431000 429685000 219680000 210005000 172746000 27432000 0.96 0.40 0.05 净利润 603638000 587833000 432506000 215886000 216620000 155327000 15805000 1.00 0.36 0.03 2010年 净 利 润 变 化 折 线 图0.00100,000,000.00200,000,000.00300,000,000.00400,000,000.00500,000,000.00600,000,000.00700,000,000.001 2 3 4季 度现金额 2010年 净 利 润 变 化 折线 图分析：从表中我们可以看出本公司在 2010 年度净利润总体上呈增涨趋势。其中第一季度到第二季度有较大幅度的增长，上升额度为 216,620,000.00 元，上升幅度为 0.0563；从第二季度到第三季度也有较大幅度的增长，上升额度为155,327,000.00 元，幅度为 0.3591；从第三季度到第四季度年增长幅度较为缓慢，上升额度为 592,980,700.00 元，幅度为 0.0269 。导致连续增长的原因在于：（1）主营业务收入在第一季度到第二季度有较大幅度增长，增长额5,142,970,000.00 元，增长幅度为 1.1335；从第二季度到第三季度增长幅度一般，上升额度为 4,857,140,000.00 元，幅度为 0.5018；从第三季度到第四季度增长幅度较为缓慢，上升额度为 5,262,700,000.00 元，幅度为 0.3620 ；（2）主营业务利润在和主营业务收入一样，增长幅度逐渐变小。 （3）营业利润和利润总额增长幅度也逐渐变小。3.现金流量表分析：变动额 变动率会计科目 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 2010/6/30 2010/9/30 2010/12/31 经营活动产生的现金流量 现金流入小计10140300000 6043580000 19943300000 4096720000 3969600000 -0.70 0.68 0.39 现金流出小计9836240000 6069250000 19583400000 3766990000 4690760000 -0.69 0.62 0.48 经营活动产生的现金流量净额 -417078000 304032000 -25671600 359883000 -385554600 329703600 -721110000 -1.07 -12.84 -2.37 投资活动产生的现金流量 现金流入小计 1054380000 728625000 169843000 677532000 -507689000 558782000 325755000 -0.75 3.29 0.45 现金流出小计 883145000 493388000 337790000 1304640000 -966850000 155598000 389757000 -0.74 0.46 0.79 投资活动所产生的现金流量净额 171230000 235237000 -167947000 -627103000 459156000 403184000 -64007000 -0.73 -2.40 -0.27 筹资活动产生的现金流量 现金流入小计 382879000 146198000 66800600 913075000 -846274400 79397400 236681000 -0.93 1.19 1.62 现金流出小计 618148000 833397000 476279000 948464000 -472185000 357118000 -215249000 -0.50 0.75 -0.26 筹资活动产生的现金流量额 -235268000 -687199000 -409479000 -35389700 -374089300 -277720000 451931000 10.57 0.68 -0.66 分析得出下列趋势图：2010年 经 营 活 动 产 生 现 金 流 量 变 化 图0.005,000,000,000.0010,000,000,000.0015,000,000,000.0020,000,000,000.0025,000,000,000.001 2 3 4季 度现 金 流 入 小 计 现 金 流 出 小 计2010年 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 变 化 图0.00200,000,000.00400,000,000.00600,000,000.00800,000,000.001,000,000,000.001,200,000,000.001,400,000,000.001 2 3 4季 度现 金 流 入 小 计 现 金 流 出 小 计2010年 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 变 化 趋 势 图0.00200,000,000.00400,000,000.00600,000,000.00800,000,000.001,000,000,000.001 2 3 4季 度现 金 流 入 小 计 现 金 流 出 小 计分析：从上边的现金流量表及现金流量变化趋势图中可以看出，本公司在 2010 年度经营活动中现金的流出量总体趋势是先减少再增长，第一季度到第二季度有较大幅度的下降，下降额度为-13,514,150,000.00 元，下降幅度为-0.6901；从第二季度到第三季度才有较大幅度的增长，上升额度为 10,363,000.00 元，幅度为 0.6207；从第三季度到第四季度年增长幅度较为缓慢，上升额度为4,690,760,000.00 元，幅度为 0.4769 ，但现金流入量始和现金流出量的变化大致相同；在 2010 年度第一季度到第二季度投资活动的现金流出数在快速减少，且大于现金流入量的变化数，说明企业扩张比较谨慎，然而第二季度到第四季度投资活动的现金流出数开始增加，但仍大于现金流入量的变化数，说明企业逐步加强对外投资，以增加企业收益；在 2010 年度筹资活动的现金数先减少后增加，这反映出本公司的经营方向完全集中汽车的销售上。综合说明：2010 年初比较谨慎，没有盲目的进行扩张，为下半年的销售做好基础，走集中性战略的道路，创出产品特色，打出企业品牌。三.财务报表定量分析1.偿债能力分析： 报告日期 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31流动比率 1.1303 1.1663 1.1937 1.223速动比率 0.8911 0.8996 0.9319 0.9386现金比率(%) 35.3782 45.048 52.2178 51.5132利息支付倍数 -2173.51 -3889.8953 -2118.3582 -1258.5104长期债务与营运资金比率(%) - - 0 0股东权益比率(%) 38.595 39.8546 40.5228 42.4053长期负债比率(%) - - 0 0股东权益与固定资产比率(%) 253.2221 - 312.1591 -负债与所有者权益比率(%) 159.1007 150.9121 146.7745 135.8193长期资产与长期资金比率(%) - - 73.2924 71.4036资本化比率(%) - - 0 0固定资产净值率(%) 62.6604 - 59.902 -资本固定化比率(%) 81.8146 76.7095 73.2924 71.4036产权比率(%) 156.8522 149.3633 145.3326 134.4348清算价值比率(%) - - 165.6719 170.877固定资产比重(%) 15.2416 - 12.9815 0资产负债率(%) 61.405 60.1454 59.4772 57.5947总资产(元)1823258676716476079490从上表中可以得出如下趋势图：2010年 资 产 负 债 率 变 化 曲 线 图55%56%57%58%59%60%61%62%1 2 3 4季 度资 产 负 债 率2010年 产 值 比 率 变 化 曲 线 图120%130%140%150%160%1 2 3 4季 度产 值 比 率2010年 利 息 支 付 倍 数 变 化 曲 线 图-5000-4000-3000-2000-100001 2 3 4季 度利 息 支 付 倍 数分析：（1）2010 年度资产负债率呈递增趋势。一般情况下，企业将资产负债率控制在 30%左右比较稳妥，但从上面的资产负债率变化趋势可以得出，负债比率逐年递增，但最低点仍在 39%以上，说明虽然企业负债比率在不断上升，企业的财务经营风险也越来越大，但应为负债比率仍大于 30%，所以仍然可能面临破产的风险。（2）2010 年度产权比率大幅下降。产权比率反映的是企业所有者权益对债权人权益的保障程度，比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，反之，越低。上图中的产权比率一直在上升，说明企业的所有者权益对债权人权益的保障程度保障越来越低，出现高风险，低报酬的局面。(3)2010 年度利息保障倍数总体呈先递减，后递增趋势。在前三季度利息保障倍数递减，说明企业支付利息费用的能力下降，企业对到期债务偿还的保障程度有所减弱。但第四季度递增，偿债保障程度大幅增强。2.经营能力分析：报告日期 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31应收账款周转率(次) 33.6287 24.0205 16.2109 7.7612应收账款周转天数(天) 10.7051 14.9872 22.2073 46.3846存货周转天数(天)54.0687 75.9141 110.3516 234.1768存货周转率(次) 6.6582 4.7422 3.2623 1.5373固定资产周转率(次) 7.9027 - 4.3883 4.2368总资产周转率(次)1.1719 0.8758 0.5966 0.2886总资产周转天数(天) 307.1934 411.0528 603.4194 1247.4012流动资产周转率(次) 1.7037 1.2629 0.8545 0.4153流动资产周转天数(天) 211.3048 285.0582 421.299 866.8432股东权益周转率(次) 2.8224 2.072 1.3977 0.6599从上表中可以得出如下趋势图：2010年 流 动 资 产 周 转 率 变 化 趋 势 图0%50%100%150%200%1 2 3 4季 度流 动 资 产 周 转 率2010年 总 资 产 周 转 率 变 化 趋 势 图0%20%40%60%80%100%120%140%1 2 3 4季 度总 资 产 周 转 率分析：（1）2010 年度总资产周转率总体呈上升趋势，说明企业的销售能力下降。（2）2010 年度流动资产周转率先不变后增长，说明企业在第一季度到第二季度销售能力不变，在第二季度到第四季度销售能力下降 100%多，总体趋势并不乐观。3.盈利能力分析：报告日期 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31总资产利润率(%) 3.2067 3.2241 2.4734 1.3103主营业务利润率(%) 10.1841 10.1809 10.6721 10.592总资产净利润率(%) 3.5727 3.5412 2.6654 1.3732成本费用利润率(%) 3.1827 4.1853 4.4999 4.9156营业利润率(%)2.9857 3.9346 4.2261 4.7541主营业务成本率(%) 88.2834 88.3992 87.9894 88.0408销售净利率(%)3.0486 4.0435 4.4679 4.7579股本报酬率(%)115.6677 29.3916 97.6018 10.7943净资产报酬率(%) 31.8414 8.0896 27.5476 3.0899资产报酬率(%)12.2892 3.2241 11.1631 1.3103销售毛利率(%)11.7166 11.6008 12.0106 11.9592三项费用比重 10.1346 9.1945 9.3131 9.086非主营比重 118.5994 100.4227 96.528 84.0464主营利润比重 320.1454 245.68 240.4327 218.7727股息发放率(%)- 0.0019 0.0025 0投资收益率(%)- 56.5311 42.8528 19.2601主营业务利润(元) 2016476923 1480052048 1033102451 480600602.9净资产收益率(%) 9.69 9.19 6.72 3.32加权净资产收益率(%) 10.09 8.82 6.52 3.32扣除非经常性损益后的净利润(元)541488996.4 - 369657948.2 -从上表中可以得出如下趋势图：2010年 毛 利 率 变 化 图11%11%12%12%12%12%12%12%12%1 2 3 4季 度毛 利 率2010年 营 业 利 润 率 变 化 图10%10%10%10%11%11%1 2 3 4季 度营 业 利 润 率2010年 销 售 净 利 率 变 化 图0%1%2%3%4%5%1 2 3 4季 度销 售 净 利 率2010年 总 资 产 收 益 率 变 化 图0%1%1%2%2%3%3%4%1 2 3 4季 度总 资 产 收 益 率分析：（1）2010 年度毛利率呈先上升在下降后上升趋势，但下降幅度最大，表明企业的盈利能力有大幅的减弱，然而第四季度毛利率有小幅的增长，表明企业的盈利能力有了一定程度的恢复，但恢复程度远不如上一年度的下降程度。（2）2010 年度营业利润率总体呈下降趋势。其中，第一季度到第二季度上升，然而第二季度到第三季度年呈大幅下降趋势，说明企业盈利能力有大幅减弱，从第三季度到第四季度年几乎不变。说明企业 2010 年总的盈利能力趋势不是很好。（3）2010 年度销售净利润率总体趋于下降。说明企业正处于衰弱期，盈利不断下降，说明企业的营销政策和营销方式需要改进。（4）2010 年度资产收益率总体呈上升趋势。在前三季度增长 2%，说明企业盈利能力增强。在第四季度略有下降，说明企业盈利能力在第四季度有小幅下降，企业目前的营销策略良好，应该继续保持良好的增长势头，进一步提升企业的盈利能力。4.现金流量指标分析：报告日期 2010/12/31 2010/9/30 2010/6/30 2010/3/31经营现金净流量对销售收入比率(%)0.0182 0.0665 0.126 0.1104资产的经营现金流量回报率(%)0.0191 0.053 0.0697 0.0304经营现金净流量与净利润的比率(%)0.5962 1.6445 2.8192 2.3196经营现金净流量对负债比率(%)0.0311 0.0882 0.1172 0.0528现金流量比率(%) 3.1581 8.9066 11.84 5.3316分析：（1）2010 年度经营现金流与负债比率有所增加趋势，说明企业的负债规模逐渐增大，然而在第四季度的经营现金流与负责比率有了一定的下降趋势，说明企业的负债规模在缩减，有利于企业的进一步发展。（2）2010 年度净利润现金量总体上呈上升趋势，说明企业的留存收益在逐年增加，有利于企业的进一步发展。（3）2010 年度每股现金流总体呈上升趋势，说明企业的价值在不断的提升，使得股东的每股股利在逐年增加。5、杜邦分析：2010-12-31 杜邦分析2010-09-30 杜邦分析2010-06-30 杜邦分析2010-03-31 杜邦分析四.财务总结和评价从上面我们可以看出：东风汽车 20