套期保值模拟习题

套期保值模拟习题一、单选题1 某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入 10 手期货合约建仓，基差为-20 元/吨，卖出乎仓时的基差为-50 元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是( ) 。A.盈利 3000 元 B.亏损 3000 元 C.盈利 1500 元 D.亏损 1500 元答案：A2 下列何者基差之变化，称为基差走弱( ) 。A. -5-6 B. -4-6 C. 5-3 D.5-5答案：C3 下列何者不应以卖期货来避险?( )A.农场 B.生产原油者 C.铜生产企业 D.大宗物资进口商下列何人会采用多头套期保值(LongHeDge)?( .)A.半导体出口商 B.发行公司债的公司 C.预期未来会持有现货者 D.铜矿开采者答案：D4 某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10 手期货合约建仓，基差为-30 元/吨，买人平仓时的基差为-50 元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是( ) 。A.盈利 2000 元 B.亏损 2000 元 C.盈利 1000 元 D.亏损 1000 元答案：B5 基差交易是指以某月份的( )为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。A.现货价格 B.期货价格 C.合同价格 D.交割价格答案：B6 在正向市场上，基差为( )。A.正值 B.负值 C.零 D.无穷大答案：B7 当判断基差风险大于价格风险时( ) 。A.仍应避险 . B.不应避险 C.可考虑局部避险 D.无所谓答案：B8 套期保值的效果主要是由( )决定的。A.现货价格的变动程度 B.期货价格的变动程度 C.基差的变动程度 D.交易保证金水平答案：C9 在正向市场中，当客户在做买入套期保值时，如果基差走强，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( ) 。A.盈利 B.亏损 C.不变 D.不一定答案：B10 在正向市场中进行多头避险(买进期货避险) ，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成 ( )。A.期货部位的获利小于现货部位的损失 B.期货部位的获利大于现货部位的损失C.期货部位的损失小于现货部位的损失 D.期货部位的获利大于现货部位的获利答案：B11 在正向市场中，期货商品价格等于( ) 。A.持仓费 B.现货商品价格+ 持仓费C.现货商品价格 D.现货商品价格持仓费答案：B12 在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中( ) 的作用。A.套期保值行为 B.过度投机行为 C.套利行为 D.保证金制度答案：C13 如果某甲预期下半年小麦欠收，将导致小麦期货价格上涨，为了赚取利润，则他不应( ) 。A.买入小麦现货 B.买入小麦期货 C.买入小麦现货并卖出小麦期货 D.以上皆非答案：C14 当基差为负时，买期保值会有获利之情况为( ) 。A.基差之绝对值放大，且符号不变 B。基差之绝对值与符号均不变C.基差由负转正 D.与基差无关答案：A15 下列何种人不应做买人期货避险?( )A.进口商针对其汇率风险 B.银行针对其长期放款之利率风险C.未来即将采购现货者针对其现货价格风险 D.出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险答案：D16 在何种情况下，基差绝对值变大对多头套期保值较为有利?( )A.正常市场 B.逆价市场 C.期货价格：现货价格 D.以上皆非答案：A17 在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表( ) 。A.期货价格上涨的幅度较现货价格大 B.期货价格上涨的幅度较现货价格小C.期货价格下跌的幅度较现货价格大 D.现货价格不变，期货价格下跌答案：A18 一般期货交易的投资人，很少会将期货契约持有至到期，而通常会在到期前即将期货契约平仓。虽然如此，交割制度还是有其存在的必要，其最主要的原因为( ) 。A.为了符合期货交易所的规定 B.可维系期货价格与现货价格之间的收敛关系C.为了提高期货标的物的流动性 D.以上皆是答案：B19 某贸易商以$5.82/英斗价格买 53000 英斗小麦，并同时以$7.05/英斗卖出 10 手期约，每手 5000 英斗。三个月后，以$5.90/英斗卖出小麦，并以 $7.03/英斗在期货平仓，问结果如何 ?( )A.获利$5240 B.获利$5300C.损失 $5240 D.获利$5000答案：A20 某纺织厂向美国进口棉花 250000 磅，当时价格为 72 美分/磅，为防止价格上涨，所以买了 5 手棉花期货避险，价格 78.5 美分/磅。后来交货价格为 70 美分/ 磅，期货平仓于 75.2 美分/磅，则实际的成本为( )。A.73.3 美分 B.75.3 美分 C.71.9 美分 D.74.6 美分答案：A在反向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( ) 。A.盈利 B.亏损 C.不变 D.不一定答案：A21 正常市场上，交割期限越远，该期货合约价格就( ) 。A.越高 B.越低 C.不变 D.不确定答案：A22 套期保值是用较小的基差风险替代较大的( ) 风险。A.期货价格波动 B.基差风险 C.系统风险 D.非系统风险在反向市场上，基差为( ) 。AA.正值 B.负值 C.零 D.无穷大答案：A23 卖出套期保值是那些准备在将来某一时间内必须( )某种商品时，价格仍能维持在目前自己认可的水平的商品者常用的保值方法。A.卖出 B. 生产 C.购进 D.销售答案：D24 空头避险策略中，下列何种基差值的变化对于避险策略有负面贡献?( )A.基差值为正，而且绝对值变大 B.基差值为负，而且绝对值变小C.基差值为正，而且绝对值变小 D.无法判断答案：C25 套期保值效果与下列何者之关系最密切?A.目前期货价格 B.期货价格走势 C.基差变动 D.现货价格走势答案：C26 下列何者不是执行期货避险功能 ?( )A.种植黄豆农夫在收割期三个月前，怕黄豆价格下跌，卖出黄豆期货B.玉米进口商在买进现货的同时，卖出玉米期货C.投资外国房地产因怕该国货币贬值，卖出该国货币期货D.预期股市下跌，卖出股价指数期货答案：D27 在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会( ) 。A.扩大 B.缩小 C.不变 D.不确定答案：A28 以买进期货来规避涨价风险者，在标的物跌价时( ) 。A.仍能得到跌价的好处 B.反须承担跌价的损失C.跌价对其毫无影响 D.仅受基差风险影响答案：D29 商品期货持有成本所体现的实质是期货价格形成中的( ) 。A.货币价值 B.现时价值 C.历史价值 D.时间价值答案：D30 某甲进行多头避险，基差应如何变化才会有利润?( )A.基差由-4 变-6 B.基差由+1 变+4C.不变 D.不一定答案：A31 在基差(现货价格期货价格 )为+2 时，买入现货并卖出期货，在基差多少时结清部位可获利 ?( )A. +1 B. +2 C. +3 D. -1答案：C32 在正向市场中，当客户在做买入套期保值时，如果基差，值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。A.盈利 B.亏损 C.不变 D.不一定答案：B33 在反向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( )。A.盈利 B.亏损 C.不变 D.不一定答案：A34 在正常市场(normAlmArket)中，以买期货避险者会希望基差 (BAsis)之绝对值( )。A.不变 B.变大 C.变小 D.无所谓答案：B35 某工厂预期半年后须买人燃油 126000 加仑，目前价格为$0.8935加仑，该工厂买人燃油期约，成交价为$0.8955/加仑，半年后，以$0.8923/加仑购人燃油，并以 $0.8950/加仑平仓，则净进货成本每加仑为 ( )。A. $0.8928 B. $0.8918C. $0.894 D. $0.8935二、多选题36 在下列( ) 情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现亏损。A.正向市场中，基差变大 B.正向市场中，基差变小 C.反向市场中，基差变大 D.反向市场中，基差变小答案：AD37 下列哪些属于正向市场( )。A.期货价格低于现货价格 B.期货价格高于现货价格C.近期月份合约价格低于远期月份合约价格D.近期月份合约价格高于远期月份合约价格答案：BC38 期货价格构成要素包括( )。A.商品生产成本 B.期货交易成本 C.期货商品流通费用 D.预期利润答案：ABCD39 在下列( ) 情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现亏损。A.正向市场中，基差变大 B.正向市场中，基差变小 C.反向市场中，基差变大 D.反向市场中，基差变小答案：BC40 期货市场上的套期保值可以分为( ) 最基本的操作方式。A.生产者套期保值 B.经销商套期保值 C.买入套期保值 D.卖出套期保值答案：CD41 套期保值的操作原则有( )。A.交易方向相反原则 B.商品种类相同原则 C.商品数量相等原则 .D.月份相同或相近原则答案：ABCD42 持仓费指的是为拥有或保留某种商品、有价证券等而支付的( ) 等费用总和。A.仓储费 B.保险费 C.手续费 D.利息答案：ABD43 根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为( ) 。A.生产商交易 B.卖方叫价交易 C.买方叫价交易 D.销售商交易答案：BC44 下面对基差交易描述正确的是( ) 。A.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的的基差来确定的B.基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的C.基差交易是期货交易中较高层次的交易方式D.通过基差交易可以实现完全的套期保值答案：BCD45 卖出套期保值者在下列哪些情况下可以盈利( ) 。A.基差从20 元/吨变为30 元/吨 B.基差从 20 元/吨变为 30 元/吨C.基差从40 元/吨变为30 元/吨 D.基差从 40 元/吨变为 30 元/吨答案：BC46 下列哪些企业更可能在期货市场上采取买期保值( ) 。A.铝型材厂 B.用铜企业 C.农场 D.榨油厂答案：ABD47 下列( ) 对基差的描述是正确的。A.在正向市场上，收获季节时基差扩大 B.在正向市场上，收获季节时基差缩小C.在正向市场上，季节过去后，基差开始缩小 D.在正向市场上，季节过去后，基差开始扩大答案：AC48 在下列( ) 情况中，出现哪种情况将使卖出套期保值者出现盈利。A.正向市场中，基差变大 B.正向市场中，基差变小C.反向市场中，基差变大 D.反向市场中，基差变小答案：BC49 反向市场出现的原因有( )。A.近期对某种商品的需求非常迫切 B.近期对某种商品的需求突然减少C.预计将来该商品的供给会大幅度增加 D.预计将来该商品的供给会大幅度减少答案：AC50 在下列( ) 情况中，出现哪种情况将使买人套期保值者出现盈利。A.正向市场中，基差变大 B.正向市场中，基差变小C.反向市场中，基差变大 D.反向市场中，基差变小答案：AD三、判断题51 期货交易的交割制度，保证了现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 ( )答案：正确52 买人套期保值要求在买入期货合约的同时要卖出现货，以后等合约盈利时再平仓。 ( )答案：错误53 基差的变动比期货价格和现货价格相对要大一些。 ( )答案：错误54 只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。 ( )答案：正确55 反向市场是现货价格高于期货价格，意味着持有现货没有持仓费的支出。 ( )答案：错误56 卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。 ( )答案：正确57 现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，会受到不同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势不相同 ( )答案：错误58 基差的绝对值始终大于持仓费，就会出现无风险的套利机会。 ( )答案：正确59 在正向市场上，只要基差变大，无论期货、现货价格是上升还是下降，买人套期保值者都不可能得到完全保护。( )答案：错误60 传统的套期保值是指生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易部位相同的交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场建立对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。 ( )答案：错误61 基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。( )答案：正确62 只有在加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况下，才利用买人套期保值。 ( )答案：错误63 反向市场出现有两个原因：一是近期对某种商品的需求非常迫切，远大于近期产量及库存量;二是预计将来该商品的供给将大幅度增加。()答案：正确64 在正向市场中进行卖出套期保值交易时，只要基差缩小，无论现货价格和期货价格上升或下降，均可使保值者得到完全的保护，而且出现净盈利。 ( )答案：正确65 套期保值是交易者将在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上买进或卖出与现货品种相同，数相当，方向相同的期货合约。 ( )答案：错误66 正向市场中，期货商品的价格等于现货商品价格加上持仓费，交割期限越近，商品储存成本越低，则期货价格越低。( )答案：正确67 在正向市场上基差为正值，在反向市场上基差为负值。( )答案：错误68 卖出保值所付出的代价是保值者放弃了日后如果出现价格有利对获得更高的利润的机会。 ( )答案：正确69 套期保值的目的主要是为了规避现货市场的价格风险。( )答案：正确70 基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的，所以，只要套期