人民币升值与我国国际收支顺差分析

人民币升值与我国国际收支顺差分析南 阳 理 工 学 院本科生毕业设计（论文）学院（系）： 国际教育学院 专 业： 工商管理 学 生： 闫爽 指导教师： 张慧 完成日期 2012 年 4 月人民币升值与我国国际收支顺差分析南阳理工学院本科生毕业设计（论文）人民币升值与我国国际收支顺差分析Analysis of Appreciation of RMB and Chinas International Payments Surplus总计： 毕业设计（论文）12 页表 格： 0 个插 图： 0 幅人民币升值与我国国际收支顺差分析南 阳 理 工 学 院 本 科 毕 业 设 计 （论 文）人民币升值与我国国际收支顺差分析Analysis of Appreciation of RMB and Chinas International Payments Surplus学 院（系）： 国际教育学院 专 业： 工商管理 学 生 姓 名： 闫爽 学 号： 214108071 指 导 教 师（职称）： 张慧（讲 师 ） 评 阅 教 师： 陈延伟 完 成 日 期： 2012 年 4 月 南阳理工学院Nanyang Institute of Technology人民币升值与我国国际收支顺差分析I人民币升值与我国国际收支顺差分析工商管理专业 闫爽摘 要本文首先介绍人民币升值造成的重要影响和其中对国际收支方面正反两方面的影响,然后介绍造成我国国际收支顺差的其他原因，再介绍国内外学者对人民币升值和我国际收支顺差以及两者的相互的影响的相关课题研究文献，最后介绍人民币到底能不能解决国际收支顺差问题，以及如何解决人民币升值和我国国际收支顺差。虽然近三年来人民币升值较快,但并没有改变我国国际收支顺差的局面。由此可以看出,仅仅通过人民币升值来消除国际收支顺差是不够的。本文分析了人民币升值到底能不能彻底消除国际收支顺差，得出结论是必须使用一揽子综合治理措施,包括刺激内需的政策、对外资的优惠政策的调整等;消除各种各样的价格扭曲,让市场发挥更大的作用,使中国经济稳步发展。最后从国际收支的自动调节机制问题入手,提出了国际收支顺差条件下缓解人民币升值的对策措施。关键词国际收支；人民币升值；外汇需求；贸易结构人民币升值与我国国际收支顺差分析IIAnalysis of Appreciation of RMB and Chinas International Payments SurplusBusiness Administration Major YAN ShuangAbstract: First, this article introduces the main effects of the appreciation of the RMB and the international balance of payments in two aspects: positive and negative effects, and then introduces the cause of Chinas international balance of payments surpluses for other reasons, and then introduces the domestic and foreign scholars on the appreciation of RMB and international payments surplus and the interaction of research literature, finally introduces the RMB which can solve the problem of surplus of balance of payments or not, as well as how to solve the appreciation of RMB and Chinas international balance of payment. Although the RMB appreciates faster in three years, but there is no change in Chinas international payments surplus situation. Thus it can be seen, only through the appreciation of the RMB to eliminate international payments surplus is not enough. This paper analyzes the RMB appreciation whether can completely eliminate surplus of balance of payments after all, the conclusion is that we must use the comprehensive package of measures, including boosting domestic demand, foreign preferential policy adjustments; the elimination of a wide range of price distortion, let the market play a greater role, for the steady development of Chinas economy. Finally, from the international balance of payments auto regulation mechanism problem proceeding, the article puts forward measures for international payments surplus conditions to alleviate the RMB appreciation.Key Words: international payments; appreciation of RMB; demand for foreign exchange; trade structure人民币升值与我国国际收支顺差分析III目 录引言 .11 国内外学者对人民币升值和我国国际收支顺差的研究 .12 人民币升值造成的各种影响 .22.1 人民币升值对我国证券市场的影响 .22.2 人民币升值对投资的影响 .22.3 人民币升值对房地产行业的影响 .33 人民币升值对我国国际收支顺差的影响 .33.1 人民币影响国际收支的机理 .33.2 人民币升值对我国国际收支影响分析 .43.2.1 从贸易方式进行分析 .43.2.2 从国际产业转移的角度进行分析 .43.3 我国人民币升值对我国经济反面的影响 .53.4 人民币升值能不能扭转国际收支顺差 .64 造成我国国际收支顺差的其他原因 .64.1 我国国际收支失衡的深层次原因 .64.2 造成我国国际收支顺差不减反增的原因 .75 如何解决人民币升值和我国国际收支顺差 .75.1 在国际收支顺差条件下缓解人民币升值的对策分析 .75.1.1 利用固定汇率制度下国际收支的自动调节机制 .75.1.2 有选择地放宽用汇限制，释放外汇需求 .85.1.3 提高国内企业的资源使用效率，增加外汇需求 .85.2 促进我国国际收支平衡的对策 .95.2.1 促进消费，扩大内需，实现国内储蓄与投资的平衡 .95.2.2 合理定价资源和劳动，调整出口产品结构 .95.2.3 调整贸易商品结构，改变贸易增长模式 .95.2.4 适当控制外资规模，提高利用外资效率 .95.2.5 提高金融效率，优化贸易结构，实现金融与贸易相互促进 .10结束语 .10参考文献 .11致谢 .12人民币升值与我国国际收支顺差分析1引言近几年来，以美国为首的西方国家要求人民币升值的呼声一浪高过一浪，从而也掀起了人民币是否应该升值、何时升值、升值幅度等问题的讨论热潮。美国政府不断施压，中国政府从容应对，形成了一道独特的风景。中国商品物美价廉，多年来受到了全球消费者的广泛欢迎。人民币升值问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，并使人民币对美元汇率升值2。人民币的升值和我国国际收支顺差密不可分。 1 国内外学者对人民币升值和我国国际收支顺差的研究国外一些机构和学者近期对人民币汇率的研究包括两个主要方面，一是试图判定人民币汇率是低估的，二是试图证明汇率升值有利于中国经济的进一步发展，并缓和同贸易伙伴在贸易上的摩擦。因而，他们建议中国应促使人民币升值，这样中国经济的增长模式可以从出口外资拉动型转向国内需求拉动型，这将有利于提高中国经济的效率和总体福利水平。 国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率确定在 1 美元兑 4.2 元人民币左右的水平。二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。有人认为，近年来，中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任。在我国，对于人民币升值与我国对外贸易关系的研究中，可以分为三种观点：一种观点认为人民币升值会减少我国贸易顺差，减少国际收支顺差，有利于改变国际收支失衡，减少外汇储备。另一种观点认为人民币升值分短期效应和长期效应：短期来看，人民币升值对出口有一定的负面冲击，但长期来看对出口的影响不大。第三种观点认为，汇率升值对不同产业、行业有不同影响。对贸易产业会产生负面影响，而有利于非贸易产业的。国外一些机构和学者近期对人民币汇率的研究包括两个主要方面，一是试图判定人民币汇率是低估的，二是试图证明汇率升值有利于中国经济的进一步发展，并缓和同贸易伙伴在贸易上的摩擦。因而，他们建议中国应促使人民币升值，这样中国经济的增长模式可以从出口外资拉动型转向国内需求拉动型，这将有利于提高中国经济的效率和总体福利水平。人民币是否应该升值的讨论已经成为国际上一个十分关注的话题。先有日人民币升值与我国国际收支顺差分析2本财相在七国财长会上提出要求，后有美国财长斯诺讲话和印尼召开的亚欧会议的声明，都呼吁人民币升值，2003 年美国“健全美元联盟” 又提出欲通过“301条款”促使人民币升值， 2003 年 7 月 16 日格林斯潘的讲话，更是让世人在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。可谓是官民联合、齐心协力向人民币汇率问题发难。这场由日本挑起、美国担纲主演的人民币汇率之争全面上演，使中国人民币升值成为世界关注的中心。 证券与研究所所长赵锡军指出人民币升值对资产价格有绝对影响。当人民币升值预期的期望越大，人民币升值的压力越大，资产价格上升压力就越大，达到一定程度后，就会影响出口。对于汇率和贸易的关系在实证研究方面，许多学者采用计量模型进行研究，也得出不同的结论。如 Chowdhury(1993)、Caporale 和 Doroodian (1994)选取美国、加拿大、日本、德国等发达的化国家为样本，提出连续、大幅度的汇率波动会对贸易产生不利影响。但 Klein(1990)、Bailey、Tavlas 和 Ulan (1987)、Daly(1998)、Chou(2000)认为，汇率波动对贸易的影响，要视不同国家和产业、行业具体情况而定。本文从贸易角度，考察人民币升值对进出口贸易的影响，并提出减少贸易顺差，解决国际收支失衡的途径。2 人民币升值造成的各种影响2.1 人民币升值对我国证券市场的影响中国国民生产总值持续 25 年 9%以上的增长速度，意味着中国以及中国的企业和居民都变得越来越富有，而作为反响经济“晴雨表”的中国证券市场却反其道而行之，从 2001 年陷入慢慢熊市之后，一蹶不振，直到 2006 年，才被世人创造，在中国的证券市场上存在大批被低估的股票，从此中国股市上演了一部史无前例的神话，上证指数从 2006 年开盘 1163.88 点直接上涨到 2007 年末收盘 5261.56 点，短短两年之间指数上涨 4000 多点。导致上证指数直线上升的原因有：(1)证券市场经过长期调剂，股票价值严重被低估，投资风险小，收益高。(2)中国居民的实际收入不断增长，投资者寻求资本保值和增值的的愿望强烈。(3)人民币升值的预期强烈，国际“热钱”为实现套汇大批涌入中国，并进入证券市场实现资本增值。(4)国家不断加大对 QFII 的审批额度。(5)股市的挣钱效应，导致大批新投资者进入股票市场。2.2 人民币升值对投资的影响人民币升值对外商投资的影响。首先，由于人民币升值以后，外商用于投资的资金兑换成人民币以后将变得更少，这将会增长外商投资中国实业的成本，而这必定会导致外商的竞争力降落，所以人民币升值以后可能会导致外商减少人民币升值与我国国际收支顺差分析3对中国的直接投资。此外，由于人民币升值，人民币变得更加值钱，这必定会导致外资通过外汇市场以及股票等资本市场进入中国，因而通过间接投资中国的资金将会增长。人民币升值对内地企业投资的影响。由于人民币升值以后可以兑换更多的美元等其他国家的货币，这必定会增长国内企业投资国外的竞争力，可以预感国内企业也将走出国门赚取更多的外汇。人民币升值可以让国内更多的企业购置更多的国外先进设备，快速进步国内产业的竞争力。这对于调剂国内经济结构，增进经济发展有很大的利益，可能会转变目前国内企业依附便宜劳动力竞争的局面，让中国企业的利润率更高。2.3 人民币升值对房地产行业的影响人民币升值意味着以人民币计价的资产价值提升，所以房地产作为不动产，将随着人民币升值而同步升值。在资本自由流动的前提下，预期人民币升值的海外游资会选择具有保值增值的中国房地产作为重要的配置资产。随着我国人均 GDP 的不断增长，城市化过程的不断推动，住房改革的商品化和房地产供给的有限性等等的原因导致我国房价持续 10 年的上涨，这为外资流入之后的大幅增值供给了条件。由于预期人民币汇率和房价的双重上涨，大批的外资进入我国的房地产行业，而外资购置房产的动因仅仅是投机短期赚取房屋买卖差价进行套利，由于房地产行业供给的有限性和需求的无穷性形成了抵触，导致房价不断上涨，真正需要房屋的消费者无力支付高昂的房价。对于我国而言，人民币升值后，外资将通过从事房地产开发、直接购置国内的不动产、向国内房地产开发企业融资，甚至虚伪进出口等方法进入国内的房地产市场，如果不能较好的把持国际国内大批资本的冲击，对房地产市场是一场灾害。3 人民币升值对我国国际收支顺差的影响 3.1 人民币影响国际收支的机理 从汇率升值的背景来看，当前人民币汇率制度的改革, 与 20 世纪 60、70年代以后的日本有很多相似之处。而日本曾经的经验告诉我们，一国的汇率升值并不一定能消除该国的贸易顺差。80 年代日本出现大量的贸易顺差，一直持续至今。按照经济学通常的解释，贸易顺差是由于一国的储蓄率高于投资率，与本币升值关系不大。从这个角度来看，人民币升值不会影响到我国的贸易顺差额。 在不考虑国民收入的变动时，根据马歇尔勒纳条件，一国货币贬值能否改善贸易收支，关键取决于进出口商品的需求弹性。出口商品的需求弹性只有在足够大时，贬值才能引起更大需求。进口商品的需求弹性越大，汇率下跌对人民币升值与我国国际收支顺差分析4进口的抑制作用也就越强。也就是说，在进出口商品的供给弹性趋于无穷大的前提下，如果进出口商品需求弹性之和的绝对值大于 1，那么货币贬值就能发挥改善贸易收支的作用。如果考虑国民收入的变动，那么货币贬值可改善贸易平衡的条件是货币贬值引起的该国自主性贸易余额的改善超过因国民收入增加而带来的进口增加幅度，这被称为劳尔森梅茨勒效应。如果存在劳尔森梅茨勒效应，马歇尔勒纳条件成立也不一定能改善贸易收支。因此，人民币升值能不能影响中国的国际收支，要分析中国的具体情况才能下结论。 3.2 人民币升值对我国国际收支影响分析 3.2.1 从贸易方式进行分析 我国出口贸易的 55%是通过加工贸易的方式进行的。无论是来料加工还是进料加工，大部分原材料、零部件来自国外，加工出口国只获得了极为有限的加