国际金融前言.ppt

1、制作人：王曼舒,1,国际金融,主讲教师：王曼舒 单位：商学院财务管理系,制作人：王曼舒,2,自我介绍,学历： 1993-1997年 南开大学金融学系国际金融专业本科 1997-2000年 南开大学金融学系国际金融专业硕士 2002-2006年 南开大学商学院财务管理方向博士 工作经历： 2000至今 南开大学商学院财务管理系教师,制作人：王曼舒,3,所授课程,货币银行学 财务管理 国际金融 金融风险管理 金融学通论 金融市场与金融机构,制作人：王曼舒,4,Finance金融学,宏观金融学 Macro-Finance 货币银行学Money and Banking 国际金融Internationa

2、l Finance,微观金融学 Micro-Finance 投资学Investments 财务管理学Financial management 金融工程学、金融工具定价、金融风险预测,金融：跨时间跨空间的价值交换,制作人：王曼舒,5,诺贝尔经济学奖,1981 Tobin 1985 Modigliani 1990 马柯维茨 (H.M.Markowitz) 夏普 (W.F.Sharpe) 米勒 (M.Miller) 1997 默顿 (R.C.Merton) 斯科尔斯 (M.S.Scholes) 2008 克鲁格曼,制作人：王曼舒,6,绪论,制作人：王曼舒,7,一、国际金融的研究对象,跨越国界的资金融

3、通。 研究国际间的货币资本运动及其规律的科学。,制作人：王曼舒,8,二、国际金融的产生和发展,制作人：王曼舒,9,参考书目（金融学联考）,国际金融，马君潞、陈平、范小云主编，2005年9月，科学出版社，28元。 国际金融，钱荣堃、陈平、马君潞主编，2002年11月，南开大学出版社，18元。 国际金融新编（第三版），姜波克著，2001年8月，复旦大学出版社， 36元。,制作人：王曼舒,10,参考书目（非金融学联考）,国际金融（第二版）精编版，陈雨露主编，2006年1月，中国人民大学出版社，28元。 国际金融，易纲、张磊著，1999年1月，上海人民出版社，35元。,制作人：王曼舒,11,国际金融研

4、究 理论 中国外汇管理 实务 国际金融报 财经,制作人：王曼舒,12,教学要求,课上参与 认真思考 有不定期小测验 考核内部公平，避免劣币驱逐良币,制作人：王曼舒,13,劣币驱逐良币,金银复本位制双本位制 美国规定美元一元含纯金24.75厘或纯银371.25厘，因此金币：银币=1：15 市场：生金：生银=1：16 1个金币 1个生金 16个生银 16个银币 1个金币，1个银币,制作人：王曼舒,14,基础,西方经济学 货币银行学,制作人：王曼舒,15,三、国际金融研究的主要内容,制作人：王曼舒,16,第一部分 基础篇,国际支付体系（略） 国际收支账户 外汇和汇率,制作人：王曼舒,17,国际收支,

5、经常账户 资本与金融账户 宏观经济学四个目标 我国目前 顺差式不平衡 双顺差，哪个账户顺差额大？ 04全年：经顺686.59亿美元，资顺1106.60亿美元 05全年：经顺1608.18亿美元，资顺629.64亿美元 06全年：经顺2498.66亿美元，资顺100.37亿美元 07全年：经顺3718.33亿美元，资顺735.09亿美元 08全年：经顺4261亿美元，资顺189 亿美元 09全年：经顺2971亿美元，资顺1448亿美元 2010年：经顺3054亿美元，资顺2260亿美元 国家外汇管理局网站,制作人：王曼舒,18,制作人：王曼舒,19,外汇和汇率,年薪： 80000人民币 1000

6、0美元 10000欧元 10000英镑 10000澳元 1000000日元 80000港币 中国银行网站,制作人：王曼舒,20,制作人：王曼舒,21,2011/06,欧元/美元 1.44 英镑/美元 1.62 美元/日元 81.31 澳元/美元 1.069 美元/港币 7.78 美元/人民币 6.479,制作人：王曼舒,22,欧元走势,1999年1月4日 1欧元= 1.1740美元开盘 2000.2.24跌破1：1 2000.10.26. 0.8225美元 2002年初 0.86 2002年7月15日 1.0035 2002年8月27日 0.97-0.98 2003年2月14日 1.08 8.

7、9583RMB 2003年9月2日 1.096 2004年2月16日 1.2895 10.5989RMB 2005年2月22日 1.3066 10.8147RMB 2005年8月31日 1.22 9.887RMB 2006年2月20日 1.195 9.6145RMB 2006年9月4日 1.285 10.2184RMB 2007年3月2日 1.3192 10.198RMB 2007年5月25日 1.3420 1022.88/1031.10 2008年2月24日 1.4808 10.5819RMB 2008年8月29日 1.4703 10.0406RMB 2009年2月24日 1.29 8.73

8、96RMB 2009年9月8日 1.4332 9.7952RMB 2010年6月24日 1.2311 2011年4月11日 1.4455 2011年7月18日 1.4134,制作人：王曼舒,23,制作人：王曼舒,24,第二部分 市场篇,外汇市场 汇率决定理论 国际金融市场 跨国公司财务管理,制作人：王曼舒,25,外汇市场,即期利率、即期汇率、远期汇率之间有何关系？ 即期外汇交易、远期外汇交易、套利交易、套汇交易、掉期交易、外币期权交易、外币期货交易,制作人：王曼舒,26,国际金融市场,融资: 境内机构境外上市 外资证券投资如QFII Qualified Foreign Institutiona

9、l Investors 合格的境外机构投资者制度,制作人：王曼舒,27,国际金融市场,融资:境内机构境外上市 中国网通集团（香港）有限公司 04年11月在香港上市 红筹股 2003年全球最大的IPO（initial public offering） China Life Insurance Co. Ltd 筹资额30.1亿美元（合250亿元人民币） 香港3.625港元/股H股 ADR $18.67/ADR,制作人：王曼舒,28,国际金融市场,融资:境内机构境外上市: 2003年12月9日携程旅行网在NASDAQ正式挂牌交易 1992年10月9日，华晨汽车在美国纽约交易所上市（ADR），500万

10、份，IPO价格16美元，筹集资金8000万美元。,制作人：王曼舒,29,国际金融市场,投资: 境外证券投资如QDII 财富主权基金中国投资有限公司 07年底投资摩根士丹利50亿美元，换得9.9%股份,制作人：王曼舒,30,跨国公司财务管理,国际财务管理International Financial Management 跨国公司财务管理Multinational Financial Management 国际金融International Finance,制作人：王曼舒,31,跨国公司国际 财务管理,跨国公司国内财务管理,非跨国公司国际财务管理,国际金融,制作人：王曼舒,32,跨国公司最直接面

11、对汇率风险unanticipated change 非预期变动,2002年初，1美元=133日元， 2002年7月，1美元=115日元 南航、东方航空公司负债主要是日元 2002年损失共达1.58亿元人民币。,制作人：王曼舒,33,跨国公司最直接面对汇率风险,国内某大汽车制造商每月从欧盟进口价值1亿欧元的汽车零配件。02年每月多支付近千万元人民币换汇 山东一公司进口气流纺纱机，250万欧元 2002年12月，1：1.0026 2003年4月， 1：1.0754 18万美元损失，折合人民币150万元。,制作人：王曼舒,34,汇率涉外经济的野蛮女友,如何防范外汇风险？,制作人：王曼舒,35,第三部

12、分 资本流动篇,国际收支理论 国际收支调节 国际储备 国际资本流动与国际金融危机,制作人：王曼舒,36,外汇储备,1996年11月外汇储备首次突破1000亿美元 2001年底外汇储备2122亿美元 2002年底外汇储备2864亿美元 2003年底外汇储备4032.51亿美元 2004年底外汇储备6099.32亿美元 2005年底外汇储备8188.72亿美元 2006年底外汇储备10663.44亿美元 2007年底外汇储备15282.49亿美元 2008年底外汇储备1.946万亿美元 2009年底外汇储备23991.52亿美元 2010年6月底外汇储备24542.75亿美元 2010年底外汇储备

13、28473.38亿美元 2011年6月底外汇储备31974.91亿美元 1978？1993？ 1.67 211.99,制作人：王曼舒,37,斯蒂格里茨,非洲一公司,美国商业银行,1亿储备，1.75%收益,1亿商业银行贷款，18%利率,制作人：王曼舒,38,外汇储备与人民币升值压力,如何处理高额外汇储备？ 2004年1月6日国务院决定以US$45billion外汇储备为中行、建行注资 对国有银行注资 98年特别国债 99年AMC最后的晚餐 2004宵夜 还有早茶吗？,制作人：王曼舒,39,国际资本流动外国直接投资,2009年，非金融部门外国来华直接投资的资金来源地较为集中 资金来源前十位国家/地

14、区依次为：中国香港、美国、新加坡、日本、中国台湾、英属维尔京群岛、韩国、德国、法国和英国 前十位国家/地区在华投资金额占同期外国来华直接投资总额的91。,制作人：王曼舒,40,阻击泰铢,现货市场 借入泰铢 抛售泰铢按$1=25泰铢 $1=50泰铢 只用一半的钱还泰铢 盈利,期货市场 买美元期货 $1=25泰铢 卖出美元期货 $1=50泰铢 盈利,总共盈利30亿美元,制作人：王曼舒,41,第四部分 政策篇,汇率制度 开放经济条件下的宏观经济政策(略) 国际货币制度 国际金融机构,制作人：王曼舒,42,汇率制度,阿根廷破产2001年底 暂时停止偿付1550亿美元外债 汇率制度 比索：美元=1：1

15、MV=PQ M增加， 美元流入增加 国内投资回报率高，利率高 抑制国内私人投资,制作人：王曼舒,43,2002年2月，阿根廷政府决定把银行中的450亿美元存款（占存款总额的75%）冻结，并实行比索化，即1美元比1.4比索的官方汇率转换成比索。（市场价1比2.15）,制作人：王曼舒,44,汇率制度,2005年7月21日下午，人行宣布从即时起人民币对美元汇率升值2% 汇率1美元=8.27人民币 汇率1美元=8.11人民币,制作人：王曼舒,45,制作人：王曼舒,46,制作人：王曼舒,47,制作人：王曼舒,48,制作人：王曼舒,49,制作人：王曼舒,50,制作人：王曼舒,51,制作人：王曼舒,52,制作人：王曼舒,53,制作人：王曼舒,54,制作人：王曼舒,55,制作人：王曼舒,5