海南年产xx台娃娃机项目财务分析报告

1、泓域咨询/海南年产xx台娃娃机项目财务分析报告一、项目发展背景在20世纪80年代，日本电子游戏厂商为了弥补日本游戏厅里女性市场的需求，引入了操作简便的娃娃机。随后在中国台湾的市场上流行，90年代引进中国大陆市场，但伴随着传统游戏厅的没落，娃娃机市场也一度失去了原本的光环。可近年来，手柄操纵、玩法简单的娃娃机却又令人意外地又火爆起来。原因不外乎娃娃机符合当今消费者所需碎片化消费的一种娱乐方式。抓娃娃会在抓取中产生“控制好就能抓住”的错觉，从而激励自己不断地“赌”下去。从心理上看，它抓住人类“贪婪”、“嫉妒”的心理。娃娃机，又称选物贩卖，台湾俗称夹娃娃机，香港称夹公仔机，在国内也叫抓娃娃机，为一种

2、源于日本的电子游戏。日语原名UFOCATCHER。娃娃机属于礼品贩卖机，是大型游戏机里面较简单的一种。在娃娃机日益火爆的当下，娃娃机的上下游产业和中间环节都存在巨大的机会。与此同时，起量飞快的移动支付中间平台也从此得益。近两年新兴的一类创业公司，有专门给娃娃机提供移动支付盒子+SaaS系统的公司。这类公司实现移动支付的原理是，给机器主板加装一个通讯硬件（成本在100元以内），能够接收模拟脉冲讯号。这类公司的出现和发展，有两个重要前提：移动支付在国内普及，娃娃机存量市场大，这两个前提缺一不可。如果没有支付方式颠覆，运营商不会有机器改造的需求，比如日本、台湾的娃娃机市场比大陆成熟很多，但仍在使用投

3、币支付；如果娃娃机存量市场不大，没有200万台已有设备，工厂和运营商不这么传统、分散，那么设备改造可以直接从上游进行。比如新兴的智能现磨咖啡机、迷你KTV，基本由运营商和厂商合作研发智能系统。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12162.97(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1884.12万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14047.09万元，其中：固定资产投资12162.97万元，占项目总投资的86.59%；流动资金1884.12万元，占项目总投资的13.41%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包

4、括：建筑工程投资6665.45万元，占项目总投资的47.45%；设备购置费6080.85万元，占项目总投资的43.29%；其它投资-583.33万元，占项目总投资的-4.15%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12162.97+1884.12=14047.09（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入7223.40万元，总成本6782.74万元，利润总额1141.31万元，净利润855.98万元，增值税241.88万元，税金及附加220.67万元，所得税285.33万元；第二年负荷70.0

5、0%,计划收入11236.40万元，总成本9224.66万元，利润总额2995.42万元，净利润2246.56万元，增值税376.26万元，税金及附加236.79万元，所得税748.86万元；第三年生产负荷100%，计划收入16052.00万元，总成本12154.96万元，利润总额3897.04万元，净利润2922.78万元，增值税537.52万元，税金及附加256.14万元，所得税974.26万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入16052.00万元。（二）达产年增值税估算达产年

6、应缴增值税=销项税额-进项税额=537.52万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12154.96万元，其中：可变成本9767.68万元，固定成本2387.28万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加256.14万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3897.04（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3897.0425.00%=974.26（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收

7、入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3897.04（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3897.0425.00%=974.26（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3897.04万元，缴纳企业所得税974.26万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3897.04-974.26=2922.78（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.74%。（2）达产年投资利税率=33.39%。（3）达产年投资回报率=20.81%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入1605

8、2.00万元，总成本费用12154.96万元，税金及附加256.14万元，利润总额3897.04万元，企业所得税974.26万元，税后净利润2922.78万元，年纳税总额1767.92万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.31年。本期工程项目全部投资回收期6.31年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率27.74%，投资利税率33.39%，全部投资回报率20.81%，全部投资回收期6.31年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合

9、理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析娃娃机，又称选物贩卖，台湾俗称夹娃娃机，香港称夹公仔机，在国内也叫抓娃娃机，为一种源于日本的电子游戏。日语原名UFOCATCHER。娃娃机属于礼品贩卖机，是大型游戏机里面较简单的一种。娃娃机有日式夹公仔机及韩式夹公仔机等种类。是指将商品陈列在一个透明的箱内，其上有一个可控制抓取物品的机器手臂，使用者要凭自己的技术操控手臂，以取得自己想要的物品。因最早大多放置毛绒玩具之类的布偶填充玩具，故有之“夹娃娃”、“夹公仔”之称。

10、因为放置的布偶是十分受欢迎的布偶等物，因而受儿童及青少年欢迎。有些商家还推出夹手表、钥匙圈甚至是海鲜的机器，不过因为原理相同，所以还是有很多人会称其为娃娃机。1980年代，日本的世嘉（Sega）、万代南梦宫（BandaiNamco）等电子游戏厂商开始涉足生产娃娃机，并将其推广到合作的游戏中心。早年的游戏机厅里主要是格斗、射击、赛车、棋牌和体育竞技类的电子游戏，客流以年轻男性玩家为主。为了弥补女性市场的需求，游戏厅逐渐引入操作简便的娃娃机。在传统的游戏厅逐渐没落的今天，娃娃机从游戏厅走向购物中心。在中国台湾市场，娃娃机则早已成为人潮熙攘的夜市中一道亮丽的风景线；在中国内地市场，娃娃机纷纷入驻了商

11、场、影院等各种商业综合体内，娃娃机几乎已经成了商场购物中心的标配。2012年中国抓娃娃机产量为21.11万台，到2016年增长至31.64万台，同比2015年增长了7.97%，五年复合增长率10.65%。预计2017年抓娃娃机产量将达34.45万台。原来生产涉赌设备的企业在政策监管趋紧和娃娃机市场繁荣的吸引下，也开始转型生产娃娃机”。目前诸多城市的新建影院、商业综合体，甚至是地铁站，都成为抓娃娃机经营者们争抢最激烈的点位。这种吃喝玩乐一体的消费综合体很容易聚集人流，产生大量休闲的需求。在闲逛、等待电影开场或在餐厅排队等位时，带有碎片化娱乐特点的娃娃机恰好填补了时间的空白。在娃娃机日益火爆的当下

12、，娃娃机的上下游产业和中间环节都存在巨大的机会。与此同时，起量飞快的移动支付中间平台也从此得益。近两年新兴的一类创业公司，有专门给娃娃机提供移动支付盒子+SaaS系统的公司。这类公司实现移动支付的原理是，给机器主板加装一个通讯硬件（成本在100元以内），能够接收模拟脉冲讯号。这类公司的出现和发展，有两个重要前提：移动支付在国内普及，娃娃机存量市场大，这两个前提缺一不可。如果没有支付方式颠覆，运营商不会有机器改造的需求，比如日本、台湾的娃娃机市场比大陆成熟很多，但仍在使用投币支付；如果娃娃机存量市场不大，没有200万台已有设备，工厂和运营商不这么传统、分散，那么设备改造可以直接从上游进行。比如新

13、兴的智能现磨咖啡机、迷你KTV，基本由运营商和厂商合作研发智能系统。当然，除了提供支付盒子，也有公司采用其他方式为运营商提供服务，比如生产整机的智能设备，或提供智能主板、防盗系统、智能系统、和一体机等。不过就目前情况来看，支付盒子是相对成本更低、铺设速度更快的方式。娃娃机作为一种赚钱的方式，目前在大型商超，游乐场、电影院等诸多大型场所都有娃娃机供消费者娱乐，甚至小到便利店的门口都会有娃娃机。随着娃娃机的日益火爆，未来几年娃娃机的市场规模会飞快增长，市场情景广阔！轻娱乐、技术门槛低，娃娃机从一种游戏机更多地变成了一种碎片化时间的消遣工具。虽然只是利用人流量的零碎时间，但这种看似“不起眼”的碎片化

14、需求却能带来巨大的商业价值。一台普通的投币娃娃机采购价格在3000元左右，而具备扫码付款功能的新式娃娃机单价约为8000元。除了机子以外，娃娃机内的娃娃才是吸引顾客的关键。一般来说，一个有商标、有版权、质量较好的普通7寸娃娃的批发价格仅为10元，而知名IP的正版授权娃娃采购单价可达上百元。成本占比最大的还是租金。娃娃机是一个十分依赖人流的经济业态，对于经营者来说，租金高反而比租金低更有利。根据北京商场的行情，一台娃娃机的租金应该在每月1000元左右。娃娃机赚钱的最大秘诀在于概率是由商家控制的。一般来说，机器的出厂设置会将概率设定在20:1，即爪子放下20次，才有一次会将抓力加强到牢牢夹住娃娃。

15、如果这台机子中防治的都是单价比较高的娃娃，那概率还会被降低。对于商家来说，2元一次，20次即40元才会被夹走一个单价10元的娃娃，利润是十分可观的。对普通玩家而言，娃娃机是一个让他们能有娱乐一把的机会的玩具，但对众多商家而言，关于娃娃机的生意，并不只限于抓取之间。在各行各业纷纷希望获得更多流量、客源，而获取流量的成本又在竞争中不断攀升时，娃娃机带来的线下流量，成了额外宝贵的东西。随着一线城市市场开始饱和，一些经营者开始将触手伸向更多内地城市。大城市里好的位置目前基本瓜分殆尽，竞争很激烈。但从2016年下半年开始，中国内地城市的订单量开始爆发式增长，这也与整体商业环境变化、实体商业综合体渠道下沉

16、的大背景有关。目前市面上并没有一个统一的娃娃机品牌，也没有既生产娃娃又生产娃娃机的厂家，遍及游戏厅商场地铁的娃娃机中尚未出现行业垄断者，也还没有形成整合，处于红利期。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2506.593342.123103.392984.0311936.132主营业务收入2195.962927.942718.802614.2410456.942.1娃娃机(A)724.67966.22897.21862.703450.792.2娃娃机(B)505.07673.43625.33601.272405.102.3娃娃机(C)373.3149

17、7.75462.20444.421777.682.4娃娃机(D)263.51351.35326.26313.711254.832.5娃娃机(E)175.68234.24217.50209.14836.562.6娃娃机(F)109.80146.40135.94130.71522.852.7娃娃机(.)43.9258.5654.3852.28209.143其他业务收入310.63414.17384.59369.801479.19上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元11936.13完成主营业务收入万元10456.94主营业务收入占比87.61%营业收入增长率（同比）22.60%营业收入增长

18、量（同比）万元2200.04利润总额万元2964.23利润总额增长率19.37%利润总额增长量万元481.05净利润万元2223.17净利润增长率13.67%净利润增长量万元267.34投资利润率30.52%投资回报率22.89%财务内部收益率20.65%企业总资产万元23424.17流动资产总额占比万元39.80%流动资产总额万元9323.07资产负债率30.27%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米47910.6171.83亩1.1容积率1.601.2建筑系数74.13%1.3投资强度万元/亩169.331.4基底面积平方米35516.141.5总建筑面积平方米76656

19、.981.6绿化面积平方米5459.19绿化率7.12%2总投资万元14047.092.1固定资产投资万元12162.972.1.1土建工程投资万元6665.452.1.1.1土建工程投资占比万元47.45%2.1.2设备投资万元6080.852.1.2.1设备投资占比43.29%2.1.3其它投资万元-583.332.1.3.1其它投资占比-4.15%2.1.4固定资产投资占比86.59%2.2流动资金万元1884.122.2.1流动资金占比13.41%3收入万元16052.004总成本万元12154.965利润总额万元3897.046净利润万元2922.787所得税万元1.608增值税万元

20、537.529税金及附加万元256.1410纳税总额万元1767.9211利税总额万元4690.7012投资利润率27.74%13投资利税率33.39%14投资回报率20.81%15回收期年6.3116设备数量台（套）12617年用电量千瓦时1169554.8818年用水量立方米9813.0519总能耗吨标准煤144.5820节能率28.83%21节能量吨标准煤61.9622员工数量人319区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元141355.18同期产值万元126730.48同比增长11.54%从业企业数量家514规上企业家43从业人数人25700前十位企业产值万元65569.90去年

21、同期57714.90万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元16064.632、xxx科技发展公司万元14425.383、xxx集团万元8524.094、xxx有限责任公司万元7212.695、xxx公司万元4589.896、xxx有限责任公司万元4262.047、xxx集团万元327.858、xxx有限责任公司万元2688.379、xxx公司万元2557.2310、xxx有限责任公司万元1967.10区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元58046.751.1同期增加值万元51610.871.2增长率12.47%2行业净利润万元13688.742.12016年净利润

22、万元11801.662.2增长率15.99%3行业纳税总额万元30535.083.12016纳税总额万元27113.373.2增长率12.62%42017完成投资万元56276.824.12016行业投资万元16.11%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值165543.19188117.26213769.612利润总额43390.0349306.8556030.513净利润21453.5524379.0327703.444纳税总额10496.5611927.9113554.445工业增加值56364.7664050.8672785.076产业贡献率12.

23、00%15.00%17.21%7企业数量617753964土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程25109.9125109.9159296.1959296.195671.491.1主要生产车间15065.9515065.9535577.7135577.713516.321.2辅助生产车间8035.178035.1718974.7818974.781814.881.3其他生产车间2008.792008.793439.183439.18340.292仓储工程5327.425327.4211284.5111284.51784.972.1成

24、品贮存1331.861331.862821.132821.13196.242.2原料仓储2770.262770.265867.955867.95408.182.3辅助材料仓库1225.311225.312595.442595.44180.543供配电工程284.13284.13284.13284.1322.243.1供配电室284.13284.13284.13284.1322.244给排水工程326.75326.75326.75326.7519.894.1给排水326.75326.75326.75326.7519.895服务性工程3374.033374.033374.033374.03234.

25、705.1办公用房1716.191716.191716.191716.19113.435.2生活服务1657.841657.841657.841657.84126.286消防及环保工程951.83951.83951.83951.8374.496.1消防环保工程951.83951.83951.83951.8374.497项目总图工程142.06142.06142.06142.06-269.577.1场地及道路硬化9788.282100.422100.427.2场区围墙2100.429788.289788.287.3安全保卫室142.06142.06142.06142.068绿化工程3635.43

26、127.24合计35516.1476656.9876656.986665.45节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤144.581.1年用电量千瓦时1169554.881.2年用电量吨标准煤143.741.3年用水量立方米9813.051.4年用水量吨标准煤0.842年节能量吨标准煤61.963节能率28.83%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9713.391.1完成比例69.15%2完成固定资产投资万元6484.542.1完成比例66.76%3完成流动资金投资万元3228.853.1完成比例33.24%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平

27、均人数人2171.2人均年工资万元4.391.3年工资额万元1237.362工程技术人员工资2.1平均人数人482.2人均年工资万元5.652.3年工资额万元253.073企业管理人员工资3.1平均人数人133.2人均年工资万元6.693.3年工资额万元101.784品质管理人员工资4.1平均人数人264.2人均年工资万元5.404.3年工资额万元147.355其他人员工资5.1平均人数人155.2人均年工资万元6.325.3年工资额万元64.976职工工资总额万元1804.53固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6665.4560

28、80.85169.3312162.971.1工程费用万元6665.456080.8510150.751.1.1建筑工程费用万元6665.456665.4547.45%1.1.2设备购置及安装费万元6080.856080.8543.29%1.2工程建设其他费用万元-583.33-583.33-4.15%1.2.1无形资产万元-327.37-327.371.3预备费万元-255.96-255.961.3.1基本预备费万元-127.33-127.331.3.2涨价预备费万元-128.63-128.632建设期利息万元3固定资产投资现值万元12162.9712162.97流动资金投资估算表序号项目单位

29、达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元10150.754702.827684.9710150.7510150.7510150.751.1应收账款万元3045.221370.352131.663045.223045.223045.221.2存货万元4567.842055.533197.494567.844567.844567.841.2.1原辅材料万元1370.35616.66959.251370.351370.351370.351.2.2燃料动力万元68.5230.8347.9668.5268.5268.521.2.3在产品万元2101.21945.541470.842101.

30、212101.212101.211.2.4产成品万元1027.76462.49719.431027.761027.761027.761.3现金万元2537.691141.961776.382537.692537.692537.692流动负债万元8266.633719.985786.648266.638266.638266.632.1应付账款万元8266.633719.985786.648266.638266.638266.633流动资金万元1884.12847.851318.881884.121884.121884.124铺底流动资金万元628.03282.62439.63628.03628.

31、03628.03总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14047.09115.49%115.49%100.00%2项目建设投资万元12162.97100.00%100.00%86.59%2.1工程费用万元12746.30104.80%104.80%90.74%2.1.1建筑工程费万元6665.4554.80%54.80%47.45%2.1.2设备购置及安装费万元6080.8549.99%49.99%43.29%2.2工程建设其他费用万元-327.37-2.69%-2.69%-2.33%2.2.1无形资产万元-327.37-2.69%-2.69%

32、-2.33%2.3预备费万元-255.96-2.10%-2.10%-1.82%2.3.1基本预备费万元-127.33-1.05%-1.05%-0.91%2.3.2涨价预备费万元-128.63-1.06%-1.06%-0.92%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元12162.97100.00%100.00%86.59%5建设期间费用万元6流动资金万元1884.1215.49%15.49%13.41%7铺底流动资金万元628.045.16%5.16%4.47%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7223.4011236.4016052.0016

33、052.0016052.001.1万元7223.4011236.4016052.0016052.0016052.002现价增加值万元2311.493595.655136.645136.645136.643增值税万元241.88376.26537.52537.52537.523.1销项税额万元2568.322568.322568.322568.322568.323.2进项税额万元913.861421.562030.802030.802030.804城市维护建设税万元16.9326.3437.6337.6337.635教育费附加万元7.2611.2916.1316.1316.136地方教育费附加万

34、元4.847.5310.7510.7510.759土地使用税万元191.64191.64191.64191.64191.6410税金及附加万元220.67236.79256.14256.14256.14折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6665.456665.45当期折旧额5332.36266.62266.62266.62266.62266.62净值1333.096398.836132.215865.605598.985332.362机器设备原值6080.856080.85当期折旧额4864.68324.31324.31324.31324.313

35、24.31净值5756.545432.235107.914783.604459.293建筑物及设备原值12746.30当期折旧额10197.04590.93590.93590.93590.93590.93建筑物及设备净值2549.2612155.3711564.4410973.5110382.589791.654无形资产原值-327.37-327.37当期摊销额-327.37-8.18-8.18-8.18-8.18-8.18净值-319.19-311.00-302.82-294.63-286.455合计：折旧及摊销9869.67582.75582.75582.75582.75582.75总成本

36、费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元8058.683626.415641.088058.688058.688058.682外购燃料动力费万元588.76264.94412.13588.76588.76588.763工资及福利费万元1804.531804.531804.531804.531804.531804.534修理费万元70.9131.9149.6470.9170.9170.915其它成本费用万元1049.33472.20734.531049.331049.331049.335.1其他制造费用万元408.67183.90286.07408.6

37、7408.67408.675.2其他管理费用万元281.92126.86197.34281.92281.92281.925.3其他销售费用万元283.07127.38198.15283.07283.07283.076经营成本万元11572.215207.498100.5511572.2111572.2111572.217折旧费万元590.93590.93590.93590.93590.93590.938摊销费万元-8.18-8.18-8.18-8.18-8.18-8.189利息支出万元-10总成本费用万元12154.966782.749224.6612154.9612154.9612154.9610.1可变成本万元9767.684395.466837.389767.689767.689767.6810.2固