《资金流量分析》PPT课件.ppt

1、8-1,資金流量分析,Chapter 8,第一節現金流量表 第二節現金收支預算與財務預測 第三節現金流量財務比率,8-2,第一節 現金流量表,一、營業活動 (一)營業活動之現金流入，包括 1.現銷商品及勞務、賒銷之應收帳款及應收票收現、預收貨款。 2.收到利息及股利。 3.因交易目的出售之權益或債權憑證、期貨、遠期合約、選擇權等。 4.其他非投資理財活動產生之現金收入，如訴訟勝訴受償、收回存出保證金、存貨保險理賠等。,8-3,第一節 現金流量表,(二)營業活動之現金流出，包括 1.現購原料及商品、償還購貨帳款及票據、預付貨款。 2.支付各項營業成本及費用，如薪資、租金等。 3.支付各項稅捐、罰

2、款、規費等。 4.支付利息。 5.因交易目的而買進之權益或債權憑證、期貨、遠期合約、選擇權等。 6.其他非投資理財活動產生之現金流出，如訴訟敗訴賠償、捐贈、支付退貨保證金等。,8-4,第一節 現金流量表,二、投資活動 (一)投資活動之現金流入，包括 1.收回貨款。 2.非交易目的出售之權益或債權憑證、期貨、遠期合約、選擇權等。 3.處分固定資產、無形資產之價款(包括固定資產保險理賠款)。 (二)投資活動之現金流出，包括 1.承作貸款。,8-5,第一節 現金流量表,2.非交易目的而買進之權益或債權憑證、期貨、遠期合約、選擇權等。 3.購買固定資產、無形資產等。 三、理財活動 理財活動係指業主投資

3、、分配予業主，與融資 性質債務之舉借及償還等活動，可分為： (一)理財活動產生之現金流入，包括 1.現金增資發行新股。 2.舉借債務、銀行借款、發行公司債。,8-6,第一節 現金流量表,3.出售庫藏股。 (二)理財活動產生之現金流出，包括 1.支付股利。 2.償還債務。 3.購買庫藏股及退回資本。 四、不影響資金之投資理財活動 企業若有不影響資金之投資理財活動，應於現 金流量表中另外表達，予以揭露。例如發行公司債 交換土地，或者發行普通股交換機器設備，或者以,8-7,第一節 現金流量表,償債基金償付公司債等。另外有些項目並非投資理 財活動，可以不用表達在現金流量表中，例如，保 留盈餘之指撥，發

4、行股票股利以及股票分割等。 五、現金流量表之表達方式與釋例 現金流量表有關營業活動產生之現金流量，其 表達方式有兩種，即直接法與間接法。 六、營業活動現金流量之計算技巧 現金流量的計算，其實就是由會計上的應計基 礎調整為現金基礎的計算方式。說明如下：,8-8,第一節 現金流量表,8-9,第一節 現金流量表,8-10,第一節 現金流量表,8-11,第一節 現金流量表,此一調整可分兩段計算： (一)由銷貨成本推算本期進貨 本期進貨期初存貨期末存貨銷貨成本 銷貨成本期初存貨期末存貨本期進貨 $10,000$1,000$500$9,500 (二)再由本期進貨推算進貨付現金額 $9,500$2,000$

5、3,000$8,500 由上述五個例子可歸納下列幾個重點：,8-12,第一節 現金流量表,1.由前三例可知，在計算收現數時，可由損益表之收入期初流動資產(應收類)期末流動資產期初流動負債(預收類)期末流動負債。 2.由例四、例五可知在計算付現數時，可由損益表中的成本或費用期初流動負債(應付類)期末流動負債期初流動資產(預付類或存貨)期末流動資產。,8-13,第一節 現金流量表,3.根據1.、2.可知收現數與付現數之調整方向(即加或減)正好相反。收現時流動資產期初“”期末“”，流動負債期初“”期末“”，付現時相反。 4.當採用間接法編現金流量表時，全部之營業活動現金流量均由本期損益調整，並沒有區

6、分收現與付現兩種金額，此時付現數是併入收現數調整，因此所有的調整公式如同1.所述，由損益表之本期淨利(損)期初流,8-14,第一節 現金流量表,動資產期末流動資產期初流動負債期末流動負債。 在前述例一中，並沒有提及提列備抵呆帳，以 及相關之發生呆帳或收回呆帳之問題，此些問題將 使銷貨收現數之調整變得更加困難，舉例分析如下：,8-15,第一節 現金流量表,8-16,第一節 現金流量表,歸納結論有二： 1.不去管備抵呆帳之變動，則可以直接調整期初與期末之應收帳款。 2.若應收帳款用淨額表達(已減除備抵呆帳)，則期末應收帳款淨額，應加回本期提列呆帳之數，再加以計算。,8-17,第二節 現金收支預算與

7、財務預測,前述現金流量表只不過是歷史資訊，幫助我們 了解企業過去一年資金的來源與運用狀況。而現金 收支預算與財務預測，是針對未來，幫助我們了解 企業未來一年(或一段期間)每個月的現金收支情形。 現金收支預算可以達成下列目的： 1.列出現金需求，若有不足則考慮借款或出售短期投資。 2.列出現金有無剩餘，在正常需求外若有多餘，可考慮做短期投資。,8-18,第二節 現金收支預算與財務預測,3.詳細列出各項現金來源與用途，可協助進一步分辨各項現金使用之輕重緩急。 4.可協助規畫長期資金之需求，如贖回公司債，支付退休金等。,8-19,第三節 金流量財務比率,一、現金比率 計算現金比率可讓我們了解流動資產

8、變現的品 質。 二、現金對流動負債比率 現金比率分母若改成流動負債，則直接稱為現 金對流動負債比率。公式如下：,8-20,第三節 金流量財務比率,此一比率在衡量短期償債能力的品質比流動比 率、速動比率更嚴格。 三、現金流量比率 (一)流動現金負債保障比率(current cash debt coverage ratio) 係營業活動淨現金流入與流動負債之比率關係。 公式如下：,8-21,第三節 金流量財務比率,此比率用來衡量由營業活動產生之資金，能夠 償付流動負債的倍數關係，亦可顯示企業在正常營 運情況下，償還流動負債的能力，比率越高，流動 性越強。 (二)現金負債保障比率(cash debt

9、 coverage ratio) 係營業活動淨現金流入與負債總額之比率關係。 公式如下：,8-22,第三節 金流量財務比率,此比率用來衡量由營業活動產生之資金，能夠 償付所有負債的倍數關係，亦可顯示企業在正常營 運情況下，償還所有負債之能力。 四、每股現金流量 每股現金流量(Cash Flow Per Share)，係指公司 在維持期初現金存量下，能夠發放給普通股股東的 每股現金股利最高金額。公式如下：,8-23,第三節 金流量財務比率,五、付現利息保障倍數 付現利息保障倍數在衡量當期由營業產生之現 金流量支付利息的能力。公式如下：,8-24,第三節 金流量財務比率,六、付現固定支出保障倍數

10、付現固定支出保障倍數，在衡量當期由營業活 動產生之現金流量支付固定支出的能力。公式如下：,8-25,第三節 金流量財務比率,七、現金流量適合率 所謂現金流量適合率(Cash Flow Adequacy Ratio) 又稱為現金流量允當比率，在衡量由營業產生之現 金流量，是否足夠支應企業之資本支出、存貨投資 與股利之發放。通常以五年平均數為基準來計算， 以避免受單一年度異常因素之影響。公式如下：,8-26,第三節 金流量財務比率,此比率若大於一，表示營業活動產生之現金流 量，足以供應該三項支出，不需額外融資，反之若 小於一，則必須另外籌措財源，才足供需要。 八、現金再投資比率 所謂現金再投資比率(Cash Flow Reinvestment- Ratio)，係衡量為重置資產及經營成長之需，而將 營業產生之資金於扣除現金股利後保留於公司，再 投資於資產之比率。公式如下：,8-27,第三節 金流量財務比率,此一比率若能維持百