私募股权发展历史与前景

1、私募投资发展过程，第一部分：私募基金定义和发展历史第一节：私募基金概念私募基金(Private Equity，PE)，私人从少数机构投资者或个人筹集资金(即在没有广告或现金化的情况下从特定机构投资者或个人筹集资金)的主要名词最终通过投资企业上市、并购、管理层回购等退出的投资基金VCVenture Capital风险投资IPOInitial Public Offering的首次公开上市前投资LP: Limited Partner，即有限合作伙伴，通过有限合作伙伴作为真正的投资者进行投资。投资大部分资金，但不参与经营管理，只限制投资金额，将有限责任GP: General Partner，即普通合作

2、伙伴(又名无限合作伙伴)作为真正的管理者，只投入最少的资金，但要全权负责经营管理，承担无限连带责任。第二节：外资私募基金1992年IDG在波士顿设立了太平洋中国基金，成为外资VC进入中国的第一阶段后，华灯国际、有限亚太、中国创业投资有限公司、美商重庆等也进军了中国。1995年，中国通过海外中国产业投资基金管理方法，鼓励外国风险投资公司在中国投资。从1995年到2004年，很多风险机构直接进入凯雷、KKR、杉等中国，或在中国设立办公室，并通过2006年9日国务院6部共同发表的有关外国投资者并购内企业的规定(即10号)，中国企业通过虹膜模式在海外上市的途径受到限制，因此外资基金筹集选择实施中国资本

3、市场。1992年改革开放以来，大部分在1997年以前撤退或解散的第二波，1999年中共中央关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定出台，为我国私募股权投资发展做出了制度安排，极大地鼓舞了私募股权投资发展。(注：，)2000年基金退出渠道仍然不畅，很多投资者无法收回投资，倒闭的第三波。2002年2008年国内私募股权筹集和投资情况，第二部分：私募股权基金的发展第一节：私募股权投资基金开发的意义1，有助于提高我国企业的整体素质(1)，PE的加盟可以为企业提供综合服务。PE不仅解决了资金瓶颈问题，还接受了现代企业运营机制的洗礼。(2)资本利益特定的决定，资本从低质量企业退出，流向收益水平高的行

4、业。优秀的企业得到资本支持，迅速成长，促进了冠军劣化。(3)，私募基金还结合产业结构的最优化升级我国近几年的实战经验，是中小企业扩张、业务重组、产业整合的理想渠道。2，有助于促进高科技产业发展- PE投资高风险、高收益特性正好符合高科技企业的特性。我国需要开发高科技产业，提高自主创新能力，创业投资这种投资工具。3.有助于我国资本市场多层次发展- PE的发展和增长有助于形成银杏市场、合谋资本市场、股权投资市场三者的均衡，发展PE是多层次资本市场建设中不可缺少的部分。4 .在经济发展过程中有效解决流动性过剩问题。中国人民银行原副行长吴晓玲说：“中国不缺乏有战略眼光的企业家，不缺乏有冒险精神的投资者

5、，也不缺乏有效利用的各种资源。”中国缺乏结合多种因素的金融手段，私募股权基金是其中之一。第二节：私募基金在我国的发展前景和趋势1。经济快速增长，国家重视私募基金的发展中国经济增长，暗示经济发展中包含着巨大的投资空间，同时也蕴含着巨大的投资机会。(威廉莎士比亚，Northern Exposure(美国电视电视剧)，经济名言)投资中国现在最热门的话题，早早进军中国的私募投资案例的“暴利”也开始引起更多人的关注PE 2。我国私募股权基金的本土化能力很高。海外资本进入我国市场必须与我国的人才或我国的PE合作。这为我国当地私募股权基金的发展提供了机会，3、人民币PE逐步主导我国PE基本上是我国经济发展最

6、活跃的三个领域，即环渤海地区、长三角地区、珠三角地区4、资本本地化趋势随着我国多层次资本市场资金注入，中国私募股权市场人民币基金规模不断发展和增长，最终占据市场主导地位5、PE的发展第三节：我国私募股权投资目前面临的问题，第三节：我国私募股权投资目前面临的问题1。缺乏专家我国PE还处于发展的初级阶段，从事PE投资的人才相对稀少。专家需求的增加与我国PE人才的稀缺性相矛盾。2.PE是一把双刃剑。有人说PE成为投资明星时是“蝗虫”和“入口的野蛮人”。因为PE最终是追求利益的资本家，所以没有那么高尚。第四节：私募股权基金在我国发展的几项茄子建议1、建立多层次资本市场，确保退出渠道的顺畅，营造有利于私募股权基金发展的法律环境，3、坚持私募股权投资市场化的方向。我国金融市场行政干预现象比较严重。政府冒了过多的风险。这不仅制约了金融市场的发展，还增加了政府的负担。根据市场经济的特点，市场必须采取其自身的调节机制，在一定程度上自我调节、健康发展，采取完全市场化的道路