2025年特许金融分析师考试有效复习法试题及答案

2025年特许金融分析师考试有效复习法试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA考试的知识范围？

A.金融市场与机构

B.企业财务报表分析

C.税法原理

D.国际金融市场

2.以下哪个指标不属于财务比率分析中的偿债能力指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.资产负债率

D.每股收益

3.以下哪种投资策略属于被动型投资策略？

A.价值投资

B.成长投资

C.定投策略

D.股票指数投资

4.以下哪种投资工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.基金

5.以下哪个概念不属于资本资产定价模型（CAPM）中的参数？

A.资本成本

B.风险溢价

C.市场风险溢价

D.股票收益率

6.以下哪个指标不属于投资组合管理中的分散风险指标？

A.投资组合收益率

B.投资组合波动率

C.投资组合β值

D.投资组合夏普比率

7.以下哪个理论不属于现代投资组合理论？

A.马科维茨投资组合理论

B.有效市场理论

C.行为金融理论

D.资本资产定价模型

8.以下哪种投资策略属于主动型投资策略？

A.定投策略

B.股票指数投资

C.价值投资

D.成长投资

9.以下哪个指标不属于财务比率分析中的盈利能力指标？

A.净利润率

B.营业利润率

C.总资产报酬率

D.股东权益报酬率

10.以下哪个概念不属于风险管理中的风险度量？

A.风险敞口

B.风险偏好

C.风险承受能力

D.风险暴露

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA考试要求考生掌握至少一门外语。

2.企业的流动比率越高，表明其短期偿债能力越强。

3.价值投资的核心是寻找价格低于内在价值的股票。

4.期权是一种可以买卖的金融衍生品，其价值完全由市场供需决定。

5.资本资产定价模型（CAPM）认为，所有资产的预期收益率都与市场风险溢价有关。

6.投资组合的夏普比率越高，表明该投资组合的风险调整后收益越高。

7.有效市场假说认为，股票价格总是反映所有可获得的信息。

8.行为金融理论强调投资者心理和情绪对市场的影响。

9.风险管理的主要目标是降低风险敞口，而不是消除风险。

10.在投资组合管理中，分散风险可以通过增加投资组合中不同资产的数量来实现。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务比率分析中常用的盈利能力指标及其计算公式。

2.解释什么是市场风险溢价，并说明其在资本资产定价模型中的作用。

3.简述投资组合管理中分散风险的两种主要方法。

4.说明什么是行为金融理论，并列举两种常见的投资者心理偏差。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资决策中，如何平衡风险与收益的关系，并说明不同投资者如何根据自己的风险偏好选择合适的投资策略。

2.结合当前经济环境和市场趋势，论述固定收益投资在投资组合中的地位及其风险管理策略。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA协会的三个核心价值观之一？

A.专业主义

B.诚信

C.社会责任

D.透明度

2.以下哪个不是财务报表分析的三大报表？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.股东权益变动表

3.以下哪个不是衡量投资组合风险的指标？

A.β值

B.夏普比率

C.预期收益率

D.投资组合波动率

4.以下哪个不是投资组合理论中的有效边界？

A.风险-收益曲线

B.投资组合的可行域

C.投资组合的有效边界

D.投资组合的期望收益率

5.以下哪个不是衍生品的一种？

A.期权

B.期货

C.股票

D.互换

6.以下哪个不是CAPM模型中的风险因子？

A.市场风险溢价

B.无风险利率

C.股票收益率

D.资本成本

7.以下哪个不是财务比率分析中的流动性指标？

A.流动比率

B.速动比率

C.营业成本率

D.资产负债率

8.以下哪个不是财务比率分析中的盈利能力指标？

A.净利润率

B.毛利率

C.资产回报率

D.股东权益回报率

9.以下哪个不是行为金融理论中的心理偏差？

A.鲍勃效应

B.羊群效应

C.过度自信

D.投资组合理论

10.以下哪个不是风险管理的主要目标？

A.风险识别

B.风险评估

C.风险控制

D.风险承受

试卷答案如下

一、多项选择题

1.C

解析思路：CFA考试主要关注金融分析相关内容，税法原理不属于此范围。

2.D

解析思路：每股收益是衡量公司盈利能力的指标，不属于偿债能力指标。

3.D

解析思路：定投策略和股票指数投资属于被动型投资策略，价值投资和成长投资属于主动型。

4.C

解析思路：期权是一种衍生品，其价值基于标的资产的价格波动。

5.D

解析思路：股票收益率是投资者对股票的预期回报，不是CAPM模型中的参数。

6.A

解析思路：投资组合收益率是投资组合的整体回报，不属于分散风险指标。

7.D

解析思路：现代投资组合理论包括马科维茨理论、资本资产定价模型等，行为金融理论不属于此范畴。

8.D

解析思路：主动型投资策略包括价值投资、成长投资等，而定投策略和股票指数投资属于被动型。

9.A

解析思路：净利润率是衡量公司盈利能力的指标，不属于盈利能力指标。

10.A

解析思路：风险敞口是指投资组合面临的风险，风险偏好和风险承受能力是投资者对风险的接受程度。

二、判断题

1.×

解析思路：CFA考试主要用英语进行，但不是要求考生掌握外语。

2.√

解析思路：流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，比率越高，短期偿债能力越强。

3.√

解析思路：价值投资的核心是寻找价格低于内在价值的股票，即“物超所值”。

4.×

解析思路：期权价值受多种因素影响，包括标的资产价格、行权价格、到期时间等，不完全由市场供需决定。

5.√

解析思路：CAPM认为，资产的预期收益率与市场风险溢价成正比。

6.√

解析思路：夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的指标，比率越高，收益越高。

7.√

解析思路：有效市场假说认为，股票价格反映了所有可获得的信息。

8.√

解析思路：行为金融理论强调投资者心理和情绪对市场的影响，如羊群效应、过度自信等。

9.√

解析思路：风险管理的主要目标是降低风险敞口，而不是消除风险。

10.√

解析思路：分散风险可以通过增加投资组合中不同资产的数量来实现，降低单一资产风险的影响。

三、简答题

1.解析思路：盈利能力指标包括净利润率、毛利率、资产回报率、股东权益回报率等，计算公式分别为净利润/营业收入、毛利润/营业收入、净利润/总资产、净利润/股东权益。

2.解析思路：市场风险溢价是指投资者因承担市场风险而要求的额外回报，在CAPM模型中，它表示无风险收益率与预期市场收益率之间的差额。

3.解析思路：分散风险的方法包括资产配置和多元化投资，资产配置是根据风险偏好和投资目标分配资产类别，多元化投资是在不同资产类别之间分散投资。

4.解析思路：行为金融理论中的心理偏差包括过度自信、损失厌恶、锚定效应等，这些偏差可能导致投资者做出非理性行为。

四、论述题

1.解析思路