制定2025年特许金融分析师考试策略试题及答案

制定2025年特许金融分析师考试策略试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列关于CFA（特许金融分析师）的描述，正确的是：

A.CFA是全球金融行业的权威认证

B.获取CFA资格需要通过三个级别的考试

C.CFA考试内容包括伦理和职业道德、财务报表分析等

D.通过CFA考试可以获得终身免试的资格

2.下列关于投资组合管理的描述，正确的是：

A.投资组合管理是投资组合的风险和收益的平衡

B.投资组合管理旨在通过分散投资来降低风险

C.投资组合管理需要定期评估和调整

D.投资组合管理可以消除市场风险

3.下列关于公司财务报表的描述，正确的是：

A.资产负债表反映了企业在某一特定时间点的财务状况

B.利润表反映了企业在一定会计期间的经营成果

C.现金流量表反映了企业在一定会计期间现金和现金等价物的流入和流出情况

D.以上都是

4.下列关于债券定价的描述，正确的是：

A.债券定价受到市场利率和债券期限的影响

B.当市场利率上升时，债券价格会下降

C.当债券期限变长时，债券价格波动性会增加

D.以上都是

5.下列关于股票分析的描述，正确的是：

A.股票分析包括基本面分析和技术分析

B.基本面分析关注公司的财务状况和行业前景

C.技术分析关注股票价格和成交量的历史数据

D.以上都是

6.下列关于期权定价的描述，正确的是：

A.期权定价模型包括布莱克-斯科尔斯模型和二叉树模型

B.布莱克-斯科尔斯模型假设市场无风险利率和波动率不变

C.二叉树模型假设市场无风险利率和波动率在时间上呈连续分布

D.以上都是

7.下列关于金融衍生品的描述，正确的是：

A.金融衍生品包括远期合约、期货合约、期权合约和掉期合约

B.金融衍生品可以用于对冲风险和增加收益

C.金融衍生品具有较高的杠杆作用

D.以上都是

8.下列关于投资组合保险策略的描述，正确的是：

A.投资组合保险策略旨在通过动态调整投资组合来控制风险

B.投资组合保险策略包括投资组合保险和期权投资组合保险

C.投资组合保险策略适用于风险厌恶型投资者

D.以上都是

9.下列关于量化投资策略的描述，正确的是：

A.量化投资策略利用数学模型和统计方法进行投资决策

B.量化投资策略适用于风险厌恶型投资者

C.量化投资策略具有较高的风险分散效果

D.以上都是

10.下列关于金融监管的描述，正确的是：

A.金融监管旨在维护金融市场的稳定和公平

B.金融监管包括对金融机构和金融市场的监管

C.金融监管有助于防止金融风险和金融犯罪

D.以上都是

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA考试仅允许英语考生参加，不提供其他语言的考试选项。（×）

2.投资组合的多元化可以完全消除非系统性风险。（×）

3.在公司财务报表中，净利润等于营业收入减去营业成本。（√）

4.债券的到期收益率越高，其市场价格就越高。（×）

5.股票的市盈率（P/E）越高，表明该股票的估值越合理。（×）

6.期权的内在价值是指期权立即执行时的价值。（√）

7.金融衍生品只能用于对冲风险，不能用于增加收益。（×）

8.投资组合保险策略在市场下跌时提供保护，在市场上涨时允许投资者分享收益。（√）

9.量化投资策略主要依赖于计算机模型进行投资决策，人类分析师的作用有限。（√）

10.金融监管机构的主要目标是提高金融机构的盈利能力。（×）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合多元化的主要目的。

2.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务风险的影响。

3.简要描述如何使用市盈率（P/E）进行股票估值。

4.举例说明金融衍生品在风险管理中的应用。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，投资者如何通过资产配置来应对市场波动和风险。

2.分析量化投资策略在金融行业中的发展趋势及其对传统投资方法的影响。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.CFA协会成立于哪一年？

A.1962年

B.1963年

C.1964年

D.1965年

2.下列哪个不是CFA三个级别考试的核心知识领域？

A.伦理和职业道德

B.财务报表分析

C.股票市场分析

D.固定收益证券分析

3.投资组合管理中的“Beta”值衡量的是：

A.投资组合的波动性

B.投资组合的收益水平

C.投资组合的风险水平

D.投资组合的收益与市场收益的相关性

4.资产负债表中的“流动资产”通常包括：

A.现金、应收账款和存货

B.长期投资、固定资产和无形资产

C.长期负债和所有者权益

D.流动负债和长期负债

5.市场利率上升时，以下哪种债券价格会下降？

A.长期债券

B.短期债券

C.无风险债券

D.以上都不一定

6.下列哪个不是技术分析中的指标？

A.移动平均线

B.相对强弱指数

C.交易量

D.股息

7.期权的时间价值是指：

A.期权买方为购买期权而支付的价格

B.期权剩余有效期内的价值

C.期权执行时立即能够获得的收益

D.期权执行时立即需要支付的成本

8.金融衍生品中的“掉期合约”主要用于：

A.投资收益最大化

B.对冲风险

C.获取高收益

D.增加资产流动性

9.投资组合保险策略中的“下行保护”通常是指：

A.投资组合的收益上限

B.投资组合的收益下限

C.投资组合的风险控制

D.投资组合的收益最大化

10.量化投资策略的核心是：

A.依靠专家经验进行投资决策

B.利用数学模型和统计方法进行投资决策

C.依赖市场直觉进行投资决策

D.以上都不对

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.ABC

2.ABC

3.D

4.ABD

5.ABCD

6.ABD

7.ABCD

8.ABC

9.ABCD

10.ABCD

二、判断题答案

1.×

2.×

3.√

4.×

5.×

6.√

7.×

8.√

9.√

10.×

三、简答题答案

1.投资组合多元化的主要目的是通过分散投资来降低非系统性风险，同时实现不同资产类别之间的收益互补。

2.财务杠杆是指企业使用债务融资来增加资产和收益的能力。财务杠杆可以放大企业的盈利，但也增加了财务风险，因为高负债可能导致偿债压力增大。

3.市盈率（P/E）是通过将公司市值（股价乘以流通股数）除以净利润来计算的。它用于评估股票的估值水平，高市盈率可能表明股票被高估。

4.金融衍生品在风险管理中的应用包括使用期货合约对冲商品价格波动风险，使用期权合约对冲汇率风险，以及使用掉期合约对冲利率风险。

四、论述题答案

1.在当前经济环境下，投资者可以通过以下方式应对市场波动和风险：首先，进行资产配置，将资金分配到不同资产类别中，如股票、债券、现金等，以分散风险；其次，根据市场趋势和自身风险偏好调整资产配置比例；最后，关注宏观经