2025年特许金融分析师考试的投资组合选择策略试题及答案

2025年特许金融分析师考试的投资组合选择策略试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于投资组合选择的主要目标？

A.最小化风险

B.实现资本增值

C.增加税收负担

D.保持流动性

2.在构建投资组合时，以下哪种方法有助于平衡风险和回报？

A.集中投资于单一行业

B.分散投资于多个行业

C.投资于高风险、高收益的资产

D.投资于低风险、低收益的资产

3.以下哪项不属于投资组合选择的三大原则？

A.风险分散

B.资产配置

C.投资时机

D.资产规模

4.在投资组合管理中，以下哪种策略有助于降低系统性风险？

A.股票投资

B.债券投资

C.多元化投资

D.投资于单一市场

5.以下哪项不属于投资组合选择时考虑的因素？

A.投资者的风险承受能力

B.投资者的投资期限

C.投资者的投资目标

D.投资者的年龄

6.在构建投资组合时，以下哪种方法有助于实现资产配置？

A.随机选择资产

B.根据市场趋势选择资产

C.根据投资者的风险承受能力和投资目标选择资产

D.根据历史表现选择资产

7.以下哪种策略有助于降低投资组合的波动性？

A.购买高波动性股票

B.购买低波动性债券

C.投资于指数基金

D.投资于单一行业

8.在投资组合管理中，以下哪种方法有助于提高投资组合的回报？

A.增加投资组合的规模

B.降低投资组合的风险

C.调整投资组合的资产配置

D.投资于高风险、高收益的资产

9.以下哪种策略有助于应对市场不确定性？

A.投资于固定收益产品

B.投资于多元化投资组合

C.投资于单一市场

D.投资于高波动性资产

10.在投资组合选择时，以下哪种方法有助于实现长期投资目标？

A.频繁交易

B.长期持有

C.短期投资

D.随机投资

二、判断题（每题2分，共10题）

1.投资组合选择的首要目标是最大化投资回报，而风险控制是次要的。（×）

2.投资组合中的资产应该具有高度的相关性，以实现风险分散。（×）

3.投资者的风险承受能力与投资组合的风险水平成正比。（×）

4.在投资组合管理中，定期重新平衡资产配置是必要的。（√）

5.投资组合的多样化程度越高，其风险就越低。（√）

6.指数基金是一种被动管理的投资工具，其目的是复制特定市场指数的表现。（√）

7.投资者应该避免在市场高点买入资产，而在市场低点卖出资产。（√）

8.投资组合的业绩应该只关注短期表现，而不应考虑长期趋势。（×）

9.投资者应该将所有资金投资于单一资产类别，以追求最大化的回报。（×）

10.投资组合的业绩评估应该基于绝对回报，而不应考虑相对回报。（×）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合选择中的“马科维茨投资组合理论”的核心观点。

2.解释什么是“资产配置”以及它在投资组合选择中的作用。

3.描述“风险平价”策略在投资组合管理中的实施方法。

4.分析在投资组合选择中，如何平衡收益与风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前市场环境下，如何运用“有效市场假说”来指导投资组合的选择和调整。

2.分析全球化和技术进步对投资组合选择策略的影响，并探讨这些变化如何影响投资者的决策过程。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个指标通常用于衡量投资组合的风险？

A.平均收益率

B.标准差

C.股息收益率

D.价格-收益比率

2.投资者通常在以下哪个阶段会考虑降低投资组合的风险？

A.成长阶段

B.成熟阶段

C.退休阶段

D.青少年阶段

3.以下哪种资产通常被认为具有较低的风险？

A.股票

B.债券

C.房地产

D.黄金

4.在投资组合中，以下哪种资产类别通常用于提供收益？

A.固定收益

B.股票

C.货币市场工具

D.商品

5.以下哪个术语用于描述投资组合中不同资产类别的权重？

A.资产配置

B.风险分散

C.投资组合权重

D.投资组合规模

6.以下哪种投资策略旨在通过购买多个资产来分散风险？

A.集中投资

B.多元化投资

C.风险平价

D.指数投资

7.以下哪个指标用于衡量投资组合的波动性？

A.平均收益率

B.标准差

C.收益率

D.投资组合权重

8.以下哪种投资工具通常与较低的风险和稳定的现金流相关？

A.股票

B.债券

C.混合型基金

D.商品

9.以下哪个术语用于描述投资者在投资组合中增加或减少某个资产类别的权重？

A.资产配置

B.风险分散

C.投资组合权重调整

D.风险平价

10.以下哪种投资策略旨在通过购买多个国家的资产来分散国际风险？

A.多元化投资

B.风险平价

C.国际分散化

D.资产配置

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.C

解析思路：投资组合选择的目标包括风险最小化、资本增值和保持流动性，但不包括增加税收负担。

2.B

解析思路：分散投资于多个行业有助于平衡风险和回报，因为不同行业的表现通常不会完全同步。

3.D

解析思路：投资组合选择的三大原则是风险分散、资产配置和投资时机，资产规模不是其中之一。

4.C

解析思路：多元化投资有助于降低系统性风险，因为不同资产的波动性可能不相关。

5.D

解析思路：投资组合选择时考虑的因素包括投资者的风险承受能力、投资期限和投资目标，而年龄并不是直接相关的因素。

6.C

解析思路：根据投资者的风险承受能力和投资目标选择资产是实现资产配置的有效方法。

7.C

解析思路：投资于指数基金有助于降低波动性，因为它们跟踪市场指数，分散了特定股票或行业的风险。

8.D

解析思路：投资于高风险、高收益的资产可能会提高回报，但也增加了风险。

9.B

解析思路：多元化投资组合有助于应对市场不确定性，因为它减少了单一市场的风险。

10.B

解析思路：长期持有是实现长期投资目标的有效策略，因为它有助于抵消短期市场的波动。

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

解析思路：投资组合选择的首要目标是平衡风险和回报，风险控制同样重要。

2.×

解析思路：投资组合中的资产应该具有较低的相关性，以实现有效的风险分散。

3.×

解析思路：投资者的风险承受能力与投资组合的风险水平成反比，风险承受能力越高，愿意承担的风险越大。

4.√

解析思路：定期重新平衡资产配置有助于维持投资组合的初始风险和回报目标。

5.√

解析思路：投资组合的多样化程度越高，其风险分散效果越好，从而降低整体风险。

6.√

解析思路：指数基金旨在复制特定市场指数的表现，因此是被动管理的。

7.√

解析思路：避免在市场高点买入资产，而在市场低点卖出资产是符合投资逻辑的。

8.×

解析思路：投资组合的业绩评估应该考虑绝对回报和相对回报，以全面评估其表现。

9.×

解析思路：投资者应该避免将所有资金投资于单一资产类别，以分散风险。

10.×

解析思路：投资组合的业绩评估应该考虑长期趋势，而不仅仅是短期表现。

三、简答题（每题5分，共4题）

1.马科维茨投资组合理论的核心观点是，通过组合不同风险和收益的资产，可以构建一个最优的投资组合，该组合在给定的风险水平下提供最大的预期回报，或者在给定的回报水平下最小化风险。

2.资产配置是指将投资资金分配到不同的资产类别中，如股票、债券、现金等，以达到分散风险、优化回报的目的。它在投资组合选择中的作用是确保投资组合的风险和回报与投资者的目标和风险承受能力相匹配。

3.风险平价策略是通过调整投资组合中不同资产类别的权重，使得每单位风险（通常用标准差衡量）都能带来相同的风险调整后收益。这种方法有助于投资者在控制风险的同时，追求回报最大化。

4.在投资组合选择中，平衡收益与风险需要考虑以下因素：投资者的风险承受能力、投资目标、市场环境、资产配置、风险管理策略等。通过多元化投资、定期评估和调整投资组合，可以有效地平衡收益与风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.在当前市场环境下，运用“有效市场假说”指导投资组合的选择和调整意味着相信市场已经充分反映了所有可用信息，因此，通过技术分析或市场情绪来预测市场走势并据此调整投资组合可能是不有效的。投资者应专注于构建多