2025年特许金融分析师常见考点提示试题及答案

2025年特许金融分析师常见考点提示试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于CFA一级考试的内容范围？

A.财务报表分析

B.证券市场分析

C.经济学原理

D.伦理和职业道德

2.在CFA一级考试中，关于债券的基本性质，以下描述正确的是：

A.债券的面值通常表示债券的到期偿还金额。

B.债券的票面利率是指债券发行时规定的年利息率。

C.债券的到期日是指债券发行后到偿还本金的最后期限。

D.债券的信用评级反映了发行者的信用风险。

3.下列关于投资组合理论的描述，正确的是：

A.投资组合理论强调分散投资以降低风险。

B.投资组合理论认为，风险与收益是正相关的。

C.投资组合理论关注的是资产的预期收益率。

D.投资组合理论旨在最大化投资者的预期收益。

4.在CFA一级考试中，关于财务比率分析，以下哪些比率反映了公司的偿债能力？

A.流动比率

B.资产负债率

C.息税前利润率

D.每股收益

5.以下哪些资产属于风险资产？

A.国债

B.股票

C.存款

D.债券

6.在CFA一级考试中，关于投资组合管理，以下哪些策略可以降低投资组合的波动性？

A.价值投资

B.分散投资

C.成长投资

D.收益投资

7.以下关于金融衍生品的描述，正确的是：

A.金融衍生品是指以其他金融工具为基础的工具。

B.金融衍生品的价值取决于其基础金融工具的价值。

C.金融衍生品可以用来对冲风险。

D.金融衍生品都是高风险的投资工具。

8.在CFA一级考试中，关于资本资产定价模型（CAPM），以下哪些因素影响资产的预期收益率？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.资产的β系数

D.资产的账面价值

9.以下关于金融市场效率的描述，正确的是：

A.金融市场效率是指市场价格充分反映了所有可用信息。

B.金融市场效率可以防止投资者获得异常收益。

C.金融市场效率与交易成本无关。

D.金融市场效率是指市场价格的波动性。

10.在CFA一级考试中，关于财务分析，以下哪些财务指标可以用来衡量公司的盈利能力？

A.净利润率

B.营业利润率

C.资产回报率

D.股东权益回报率

二、判断题（每题2分，共10题）

1.在CFA一级考试中，财务报表分析是评估公司财务状况和经营成果的重要工具。（）

2.投资组合理论中的马科维茨投资组合模型认为，所有风险都可以通过分散投资来消除。（）

3.流动比率越高，表明公司的短期偿债能力越强。（）

4.股票的市盈率（P/E）越高，通常表示该股票具有较高的投资价值。（）

5.在CFA一级考试中，金融衍生品通常被认为是低风险的投资工具。（）

6.资本资产定价模型（CAPM）假设市场是有效的，即所有投资者都能获得相同的信息。（）

7.经济周期对股票市场的影响通常比债券市场更为显著。（）

8.价值投资策略的核心是寻找被市场低估的股票。（）

9.在CFA一级考试中，投资组合的夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的重要指标。（）

10.企业的内部融资通常比外部融资成本更低。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务报表分析中，如何通过比率分析来评估公司的偿债能力。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其在投资决策中的作用。

3.简要描述价值投资策略与成长投资策略的主要区别。

4.解释什么是市场效率，并讨论市场效率对投资者行为的影响。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述投资组合分散化的重要性，并分析分散化如何帮助投资者降低风险。

2.结合实际案例，讨论金融危机对金融市场和投资者行为的影响，以及如何通过风险管理来应对潜在的金融风险。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个不是CFA一级考试中涉及的金融工具？

A.股票

B.期权

C.外汇

D.房地产

2.在CFA一级考试中，下列哪个比率用于衡量公司的营运效率？

A.流动比率

B.资产负债率

C.存货周转率

D.每股收益

3.下列哪个不是CFA一级考试中提到的投资组合管理原则？

A.风险与收益平衡

B.分散投资

C.短期投资

D.长期投资

4.在CFA一级考试中，关于债券的信用评级，以下哪个评级表示最高的信用质量？

A.BBB

B.AA

C.AAA

D.B

5.以下哪个不是CFA一级考试中提到的财务报表？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.管理层讨论与分析

6.在CFA一级考试中，关于投资组合理论，以下哪个概念表示资产之间的相关性？

A.投资组合

B.投资组合权重

C.投资组合风险

D.投资组合收益

7.以下哪个不是CFA一级考试中提到的金融市场？

A.股票市场

B.债券市场

C.外汇市场

D.期货市场

8.在CFA一级考试中，关于资本预算，以下哪个不是评估投资项目的方法？

A.净现值（NPV）

B.内部收益率（IRR）

C.投资回收期

D.投资回报率

9.以下哪个不是CFA一级考试中提到的金融衍生品？

A.期权

B.期货

C.远期合约

D.股票

10.在CFA一级考试中，关于投资组合的夏普比率，以下哪个描述是正确的？

A.夏普比率越高，表示投资组合的收益率越高。

B.夏普比率越高，表示投资组合的风险越低。

C.夏普比率越高，表示投资组合的风险与收益平衡得越好。

D.夏普比率越高，表示投资组合的波动性越高。

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路

1.D。CFA一级考试的内容范围不包括伦理和职业道德，这是CFA二级和三级考试的内容。

2.ABCD。这些描述都是债券的基本性质，包括面值、票面利率、到期日和信用评级。

3.ABD。投资组合理论强调分散投资以降低风险，风险与收益是正相关的，关注资产的预期收益率，旨在最大化投资者的预期收益。

4.ABD。流动比率、资产负债率和每股收益反映了公司的偿债能力。

5.B。股票属于风险资产，其价值波动较大。

6.B。分散投资可以降低投资组合的波动性。

7.ABC。金融衍生品的价值取决于其基础金融工具的价值，可以用来对冲风险，但不都是高风险的投资工具。

8.ABC。这些因素共同影响资产的预期收益率。

9.ABD。这些描述都是关于金融市场效率的正确观点。

10.ABCD。这些财务指标可以用来衡量公司的盈利能力。

二、判断题答案及解析思路

1.正确。财务报表分析确实是评估公司财务状况和经营成果的重要工具。

2.错误。投资组合理论中的马科维茨模型认为，非系统性风险可以通过分散投资来消除，但系统性风险是不可分散的。

3.正确。流动比率越高，表明公司短期偿债能力越强，因为流动资产足以覆盖短期债务。

4.正确。市盈率越高，通常意味着市场预期该股票未来的增长潜力较大。

5.错误。金融衍生品通常被认为是高风险的投资工具，因为它们的价值依赖于复杂的市场变量。

6.正确。CAPM假设市场是有效的，所有投资者都能获得相同的信息。

7.正确。经济周期对股票市场的影响通常比债券市场更为显著，因为股票市场对经济周期的敏感度更高。

8.正确。价值投资策略的核心是寻找被市场低估的股票，即价格低于其内在价值的股票。

9.正确。夏普比率是衡量投资组合风险调整后收益的重要指标，比率越高，表示投资组合的风险与收益平衡得越好。

10.正确。内部融资通常比外部融资成本更低，因为它避免了发行新股或债券的额外费用。

三、简答题答案及解析思路

1.解析思路：通过流动比率、速动比率和现金比率等指标来评估公司的短期偿债能力。

2.解析思路：解释CAPM的公式和假设，以及如何用于计算资产的预期收益率。

3.解析思路：比较