技巧分享2025年特许金融分析师考试试题及答案

技巧分享2025年特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项属于财务报表分析中的“比较分析”方法？

A.比较同行业公司的财务数据

B.比较公司不同时期的财务数据

C.比较不同公司同一时期的财务数据

D.比较财务报表中的各个项目

答案：AB

2.以下哪项属于投资组合管理中的“资产配置”策略？

A.根据投资者风险偏好调整资产类别比例

B.根据市场趋势调整资产类别比例

C.根据公司财务状况调整资产类别比例

D.根据宏观经济政策调整资产类别比例

答案：AB

3.以下哪项属于金融衍生品中的“期权”？

A.给予持有者在特定时间以特定价格买入或卖出某种资产的权利

B.给予持有者在特定时间以特定价格买入某种资产

C.给予持有者在特定时间以特定价格卖出某种资产

D.给予持有者在特定时间以任意价格买入或卖出某种资产

答案：A

4.以下哪项属于固定收益证券？

A.政府债券

B.企业债券

C.普通股

D.投资型保险

答案：AB

5.以下哪项属于财务比率分析中的“偿债能力”指标？

A.流动比率

B.资产负债率

C.毛利率

D.净利率

答案：AB

6.以下哪项属于金融风险中的“市场风险”？

A.利率风险

B.汇率风险

C.信用风险

D.操作风险

答案：AB

7.以下哪项属于金融资产定价模型中的“资本资产定价模型”（CAPM）？

A.根据市场风险溢价计算预期收益率

B.根据无风险收益率和资产预期收益率计算风险溢价

C.根据资产预期收益率和资产风险计算无风险收益率

D.根据无风险收益率和资产风险溢价计算资产预期收益率

答案：A

8.以下哪项属于金融衍生品中的“远期合约”？

A.买卖双方在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出某种资产

B.买卖双方在未来某一特定时间以市场价格买入或卖出某种资产

C.买卖双方在未来某一特定时间以任意价格买入或卖出某种资产

D.买卖双方在未来某一特定时间以约定价格买入或卖出某种资产

答案：A

9.以下哪项属于财务报表分析中的“比率分析”方法？

A.计算财务报表中的各个项目之间的比率

B.比较公司不同时期的财务数据

C.比较同行业公司的财务数据

D.比较不同公司同一时期的财务数据

答案：A

10.以下哪项属于金融风险管理中的“VaR”（价值在风险）方法？

A.估计在一定置信水平下，一定时间内资产可能的最大损失

B.估计在一定置信水平下，一定时间内资产可能的最大收益

C.估计在一定置信水平下，一定时间内资产可能的最大波动

D.估计在一定置信水平下，一定时间内资产可能的最大交易量

答案：A

二、判断题（每题2分，共10题）

1.财务报表分析中的“趋势分析”是指将公司过去几年的财务数据与同行业公司的财务数据进行比较。（×）

2.投资组合的多样化可以降低整个投资组合的系统性风险。（√）

3.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（×）

4.政府债券的信用风险通常低于企业债券。（√）

5.财务比率分析中的“营运资本”是指公司的流动资产减去流动负债。（√）

6.金融衍生品的主要功能是转移风险。（√）

7.资本资产定价模型（CAPM）适用于所有类型的资产，包括非金融资产。（×）

8.远期合约与期货合约在本质上是相同的。（×）

9.比率分析中的“资产回报率”是衡量公司盈利能力的指标。（√）

10.VaR（价值在风险）是一种衡量市场风险的工具，它可以帮助投资者了解潜在的损失。（√）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务报表分析中“比率分析”的基本步骤。

2.解释什么是投资组合的β系数，并说明它对投资组合风险的影响。

3.简要描述固定收益证券的收益率与风险之间的关系。

4.说明在应用资本资产定价模型（CAPM）时，如何确定资产的预期收益率。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前金融市场环境下，如何利用财务报表分析来评估一家公司的财务健康状况。

2.结合实际案例，分析金融衍生品在风险管理中的应用及其潜在风险。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在以下哪种情况下，公司的流动比率会降低？

A.公司增加了短期借款

B.公司增加了长期借款

C.公司减少了应收账款

D.公司减少了存货

答案：A

2.以下哪项是衡量公司盈利能力最常用的指标？

A.营业收入

B.净利润

C.毛利率

D.资产回报率

答案：D

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，无风险收益率通常指的是？

A.国债收益率

B.股票市场平均收益率

C.企业债券收益率

D.股票市场指数收益率

答案：A

4.以下哪项属于市场风险？

A.操作风险

B.信用风险

C.利率风险

D.流动性风险

答案：C

5.以下哪种金融衍生品通常用于对冲汇率风险？

A.期货合约

B.期权

C.利率互换

D.远期合约

答案：D

6.以下哪项是衡量公司偿债能力的指标？

A.流动比率

B.资产负债率

C.毛利率

D.净利率

答案：A

7.在财务报表分析中，以下哪项不是“趋势分析”的一部分？

A.分析公司过去几年的财务数据

B.比较同行业公司的财务数据

C.分析公司财务数据的变化趋势

D.分析公司财务数据的变化原因

答案：B

8.以下哪项是衡量公司运营效率的指标？

A.存货周转率

B.应收账款周转率

C.营业成本率

D.营业收入增长率

答案：A

9.在投资组合管理中，以下哪种策略可以降低非系统性风险？

A.增加资产组合的规模

B.增加资产组合的多样性

C.降低资产组合的β系数

D.降低资产组合的波动性

答案：B

10.以下哪项是衡量公司财务杠杆的指标？

A.负债比率

B.股东权益比率

C.营业利润率

D.净利润率

答案：A

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.答案：AB。比较分析通常涉及对同一公司不同时期的财务数据或同行业不同公司的财务数据进行比较，以识别趋势和异常。

2.答案：AB。资产配置是根据投资者的风险偏好和市场趋势来分配不同资产类别（如股票、债券、现金等）的投资比例。

3.答案：A。期权是一种金融衍生品，给予持有者在特定时间内以特定价格买入或卖出某种资产的权利。

4.答案：AB。固定收益证券通常指的是政府债券和企业债券，它们提供固定的利息支付。

5.答案：AB。偿债能力指标包括流动比率和资产负债率，它们衡量公司偿还短期和长期债务的能力。

6.答案：AB。市场风险包括利率风险和汇率风险，它们影响资产价格和收益。

7.答案：A。资本资产定价模型（CAPM）使用无风险收益率和资产的风险溢价来计算预期收益率。

8.答案：A。远期合约是一种非标准化合约，允许买卖双方在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出资产。

9.答案：A。比率分析包括计算财务报表中各个项目之间的比率，以评估公司的财务状况。

10.答案：A。VaR（价值在风险）是一种风险度量方法，用于估计在一定置信水平下，一定时间内资产可能的最大损失。

二、判断题

1.答案：×。趋势分析主要比较公司过去几年的财务数据，而不是与同行业公司比较。

2.答案：√。多样化投资可以分散非系统性风险，从而降低整个投资组合的风险。

3.答案：×。期权的时间价值通常随着到期日的临近而减少，因为它减少了执行期权的机会。

4.答案：√。政府债券通常被认为信用风险较低，因为它们由政府发行。

5.答案：√。营运资本是流动资产减去流动负债，它衡量公司短期偿债能力。

6.答案：√。金融衍生品的主要目的是转移或对冲风险，例如通过期货合约或期权。

7.答案：×。CAPM适用于金融资产，特别是股票，而不是所有类型的资产。

8.答案：×。远期合约与期货合约不同，期货合约是在交易所标准化的合约。

9.答案：√。资产回报率是衡量公司盈利能力的关键指标，它表示公司每单位资产产生的利润。

10.答案：√。VaR是一种风险度量工具，用于评估投资组合的潜在损失。

三、简答题

1.财务报表分析中“比率分析”的基本步骤包括：收集和分析财务报表数据，计算各种财务比率，比较历史数据和行业平均水平，解释比率结果，提出改进建议。

2.投资组合的β系数衡量的是投资组合相对于市场整体的波动性。β系数越高，投资组合的波动性越大，风险也越高。

3.固定收益证券的收益率通常与风险成正比。通常情况下，风险较低的固定收益证券提供较低的收益率，而风险较高的固定收益证券提供较高的收益率。

4.在应用CAPM确定资产的预期收益率时，需要确定无风险收益率、市场预期收益率和资产的β系数。预期收益率等于无风险收益率加上β系数乘以市场风险溢价。

四、论述题

1.在当前金融市场环境下，