2025年特许金融分析师考试特色考察试题及答案

2025年特许金融分析师考试特色考察试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是CFA协会所倡导的职业道德准则？

A.客户利益优先

B.保密原则

C.独立性

D.滥用权力

2.以下哪种资产通常被认为是无风险资产？

A.政府债券

B.企业债券

C.股票

D.混合型基金

3.下列哪项不是有效市场假说的内容？

A.资产价格反映了所有可用信息

B.市场参与者都是理性的

C.市场存在信息不对称

D.资产价格总是围绕其内在价值波动

4.以下哪种策略属于风险中性策略？

A.套期保值

B.多头策略

C.空头策略

D.风险分散

5.下列哪种投资组合管理方法旨在最大化投资回报并最小化风险？

A.价值投资

B.成长投资

C.主动管理

D.被动管理

6.以下哪种衍生品合约通常用于管理利率风险？

A.期货合约

B.期权合约

C.互换合约

D.远期合约

7.以下哪项不是衡量股票市场整体表现的经济指标？

A.恒生指数

B.道琼斯工业平均指数

C.标准普尔500指数

D.货币供应量

8.以下哪种资产被认为具有高流动性？

A.股票

B.债券

C.房地产

D.黄金

9.以下哪种投资策略旨在通过投资于多个资产类别来分散风险？

A.资产配置

B.风险分散

C.价值投资

D.成长投资

10.以下哪种行为违反了CFA协会的职业道德准则？

A.在投资决策中考虑客户利益

B.在公开场合发表关于市场前景的观点

C.在没有充分研究的情况下推荐投资产品

D.向客户披露所有相关信息

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CFA协会要求所有会员都必须通过CFA考试并持有CFA证书。（）

2.有效市场假说认为，所有投资者都能获得相同的信息，并且能够立即将这些信息反映在资产价格中。（）

3.投资组合理论中，风险和收益是成正比的，即风险越高，潜在收益也越高。（）

4.期权的时间价值是指期权持有者因期权剩余时间而获得的额外价值。（）

5.在债券投资中，信用风险是指债券发行人无法按时支付利息或本金的风险。（）

6.股票的市盈率（P/E）越低，通常表示该股票被市场低估。（）

7.货币政策的紧缩通常会导致股票市场上涨。（）

8.价值投资策略的核心是寻找市场价格低于其内在价值的股票。（）

9.在套期保值策略中，投资者通过购买或出售衍生品来保护其现有投资免受价格波动的影响。（）

10.风险调整后的收益（RAROC）是衡量投资决策是否成功的关键指标。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其在投资中的应用。

2.解释什么是市场中性策略，并说明其在投资组合管理中的作用。

3.简述如何使用Beta系数来衡量股票的系统性风险。

4.介绍价值投资策略的核心原则，并举例说明如何在实际投资中应用这些原则。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述金融危机对金融市场的影响，并分析金融分析师在金融危机期间应采取的应对措施。

2.讨论可持续投资在当今金融市场中的重要性，以及金融分析师如何评估和推荐可持续投资产品。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在以下哪个时期，美国股市经历了显著的增长？

A.1920s

B.1930s

C.1950s

D.1980s

2.以下哪项不是宏观经济因素？

A.利率

B.政策

C.公司业绩

D.消费者信心

3.以下哪种投资工具通常具有最高的流动性和最低的风险？

A.股票

B.债券

C.投资级债券

D.黄金

4.以下哪项不是财务报表的三大部分？

A.利润表

B.现金流量表

C.资产负债表

D.股东权益变动表

5.在CAPM模型中，市场风险溢价通常由以下哪个因素决定？

A.无风险利率

B.股票的Beta值

C.市场预期回报率

D.股票的波动性

6.以下哪项不是衍生品的特点？

A.价格与标的资产相关

B.可以用来对冲风险

C.必须有实物交付

D.可以增加投资组合的多样性

7.以下哪种金融工具通常用于短期资金管理？

A.股票

B.债券

C.货币市场工具

D.期权

8.以下哪个指标用于衡量公司财务健康状况？

A.市盈率

B.股东权益回报率

C.价格/销售额比率

D.股息收益率

9.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司业绩

B.经济周期

C.政治稳定性

D.天气变化

10.以下哪种投资策略旨在追求长期资本增值？

A.收入投资策略

B.价值投资策略

C.交易型投资策略

D.成长投资策略

试卷答案如下

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.D

2.A

3.C

4.A

5.D

6.C

7.A

8.D

9.A

10.D

二、判断题（每题2分，共10题）

1.×

2.√

3.√

4.√

5.√

6.√

7.×

8.√

9.√

10.√

三、简答题（每题5分，共4题）

1.资本资产定价模型（CAPM）的基本原理是，任何资产的预期回报率都应等于无风险利率加上该资产系统性风险的补偿。在投资中的应用包括使用CAPM计算资产的预期回报率，以及评估投资组合的风险和收益。

2.市场中性策略是一种投资策略，旨在通过同时持有和卖空相同数量的相关资产来消除市场风险，从而实现市场中性。这种策略在投资组合管理中的作用是，即使市场整体上涨或下跌，也能保持投资组合的净价值不变。

3.Beta系数是衡量股票系统性风险的指标，它表示股票价格变动与市场整体变动的关系。通过比较股票的Beta值与市场指数的Beta值，可以评估股票的系统性风险。

4.价值投资策略的核心原则包括寻找市场价格低于其内在价值的股票，关注公司的基本面，以及长期持有。实际应用中，投资者会寻找被低估的股票，分析公司的财务状况和行业前景，并持有以期价值回归。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.金融危机对金融市场的影响包括资产价格剧烈波动、信用紧缩、市场信心下降等。金融分析师在金融危机期间应采取的应对措施包括密切关注市场动态、评估投