超越经典特许金融分析师考试试题及答案

超越经典特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于资本资产定价模型（CAPM）的假设条件？

A.投资者都是风险厌恶者

B.投资者可以无限制地借贷资金

C.所有投资者对证券的预期收益和风险有相同的看法

D.市场是有效的，所有信息都已被充分反映在股价中

2.以下哪项不是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.均值

C.收益率

D.夏普比率

3.以下哪种投资策略属于被动投资？

A.加权平均成本法

B.被动指数跟踪

C.主动管理策略

D.风险平价策略

4.以下哪项不属于固定收益证券的特点？

A.定期支付利息

B.期限固定

C.价格波动性小

D.信用风险高

5.以下哪种资产不属于衍生品？

A.期权

B.远期合约

C.股票

D.互换

6.以下哪项不是市场微观结构研究的重点？

A.交易成本

B.市场流动性

C.投资者情绪

D.经济周期

7.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.风险厌恶策略

B.风险平价策略

C.风险中性策略

D.风险追求策略

8.以下哪种方法可以用来评估公司价值？

A.投资回报率

B.市盈率

C.净资产价值

D.企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）

9.以下哪种市场不属于金融市场的分类？

A.货币市场

B.股票市场

C.期货市场

D.保险市场

10.以下哪种投资策略旨在通过预测市场走势来获取收益？

A.价值投资

B.成长投资

C.技术分析

D.长期投资

二、判断题（每题2分，共10题）

1.CAPM模型认为，所有资产的预期收益率都与其风险水平成正比。（）

2.投资组合的预期收益率等于其各个资产预期收益率的加权平均。（）

3.主动管理策略的目标是超越市场平均收益率。（）

4.固定收益证券的信用风险通常低于股票。（）

5.衍生品的价值完全取决于其标的资产的价值。（）

6.市场微观结构研究认为，市场流动性是由买卖双方共同决定的。（）

7.风险平价策略通过调整投资组合中各资产的风险权重来保持整体风险水平不变。（）

8.企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率通常用于评估公司的价值。（）

9.技术分析是一种基于历史价格和交易量数据来预测市场走势的方法。（）

10.长期投资策略通常不关注市场短期波动，而是注重长期收益。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说的基本原理及其对投资决策的影响。

2.解释什么是杠杆交易，并说明杠杆交易可能带来的风险。

3.简述资本资产定价模型（CAPM）的公式及其在投资决策中的应用。

4.介绍投资组合分散化策略的基本原理，并说明分散化如何降低投资风险。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述如何通过财务比率分析来评估公司的财务健康状况，并说明不同财务比率之间的相互关系。

2.结合当前经济环境，讨论股票市场估值水平的影响因素，并分析投资者应如何根据估值水平做出投资决策。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪个国家或地区最早推出了特许金融分析师（CFA）考试？

A.美国

B.加拿大

C.英国

D.澳大利亚

2.CFA考试分为几个级别？

A.一级

B.两级

C.三级

D.四级

3.CFA协会的官方语言是什么？

A.英语

B.中文

C.西班牙语

D.法语

4.以下哪个不是CFA考试一级的考试科目？

A.伦理和职业道德

B.财务报表分析

C.量化方法

D.经济学

5.CFA考试二级的考试科目中，不包括以下哪项？

A.公司金融

B.固定收益

C.证券分析

D.期权与期货

6.CFA协会要求考生在通过CFA考试后多久内必须完成工作经验要求？

A.5年

B.7年

C.10年

D.没有时间限制

7.CFA协会对职业道德的要求主要体现在哪个部分？

A.投资组合管理

B.伦理和职业道德

C.法规

D.技术分析

8.以下哪个不是CFA协会规定的职业道德原则？

A.客户利益优先

B.真诚和正直

C.独立和客观

D.保密性

9.CFA协会对会员的持续教育要求是每年至少完成多少小时的继续教育？

A.10小时

B.20小时

C.30小时

D.40小时

10.以下哪个不是CFA协会认可的学历要求之一？

A.学士学位

B.硕士学位

C.博士学位

D.高中毕业

试卷答案如下

一、多项选择题答案及解析思路

1.D.市场是有效的，所有信息都已被充分反映在股价中

解析思路：CAPM假设市场有效，即所有信息都已被充分反映在股价中，投资者无法通过分析信息获得超额收益。

2.B.均值

解析思路：衡量投资组合风险的指标包括标准差、Beta值等，而均值是衡量收益的指标。

3.B.被动指数跟踪

解析思路：被动投资策略是复制某个指数的表现，而主动管理策略则是通过主动选择资产来超越市场表现。

4.D.信用风险高

解析思路：固定收益证券通常指债券等，其信用风险相对较高，但低于股票等权益类资产。

5.C.股票

解析思路：衍生品是通过标的资产进行交易的金融合约，如期权、远期合约等，而股票是直接的投资工具。

6.D.经济周期

解析思路：市场微观结构研究关注的是市场的即时交易机制，如交易成本、流动性等，而非宏观经济因素。

7.B.风险平价策略

解析思路：风险平价策略通过调整资产组合中的风险权重，使每个资产的风险贡献相等。

8.D.企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）

解析思路：EV/EBITDA是评估公司价值的一种方法，它考虑了公司的整体价值，包括债务和现金。

9.D.保险市场

解析思路：金融市场通常包括货币市场、资本市场、外汇市场等，保险市场不属于传统金融市场。

10.C.技术分析

解析思路：技术分析是一种基于历史价格和交易量数据来预测市场走势的方法，与基本面分析相对。

二、判断题答案及解析思路

1.×

解析思路：CAPM模型假设投资者都是风险厌恶者，但并不排除存在风险偏好者。

2.√

解析思路：投资组合的预期收益率确实等于其各个资产预期收益率的加权平均。

3.√

解析思路：主动管理策略旨在通过主动选择资产来超越市场平均收益率。

4.√

解析思路：固定收益证券通常信用风险较低，但仍然存在。

5.×

解析思路：衍生品的价值不仅取决于标的资产的价值，还取决于合约条款、市场条件等因素。

6.√

解析思路：市场流动性确实是由买卖双方共同决定的。

7.√

解析思路：风险