特许金融分析师考试真题的解答及答案

特许金融分析师考试真题的解答及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于金融市场的分类？

A.货币市场

B.股票市场

C.商品市场

D.房地产市场

E.银行间市场

2.以下哪种投资策略旨在通过分散投资来降低风险？

A.预期收益投资策略

B.分散投资策略

C.股票投资策略

D.风险规避投资策略

E.预期收益最大化投资策略

3.以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.债券的到期收益率

B.债券的信用评级

C.债券的票面利率

D.债券的发行时间

E.债券的发行规模

4.以下哪种金融工具属于衍生品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.外汇

E.现货

5.以下哪项不是价值投资的核心原则？

A.寻找被市场低估的股票

B.长期持有股票

C.重视公司的基本面分析

D.追求短期股价波动

E.关注公司的市场占有率

6.以下哪种投资策略旨在通过投资多个资产类别来分散风险？

A.股票投资策略

B.债券投资策略

C.多元化投资策略

D.风险规避投资策略

E.预期收益最大化投资策略

7.以下哪项不是衡量股票市场波动性的指标？

A.股票价格指数

B.波动率

C.股票市盈率

D.股票市净率

E.股票收益率

8.以下哪种金融工具属于固定收益产品？

A.股票

B.债券

C.期权

D.外汇

E.现货

9.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.公司的盈利能力

B.市场供需关系

C.经济政策

D.公司的负债水平

E.公司的市值

10.以下哪种投资策略旨在通过投资于不同行业的股票来分散风险？

A.行业投资策略

B.地域投资策略

C.多元化投资策略

D.风险规避投资策略

E.预期收益最大化投资策略

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二、判断题（每题2分，共10题）

1.金融市场的有效性假设认为所有投资者都能够获取所有可用信息，并且能够对这些信息做出理性分析。（）

2.价值投资强调的是股票的内在价值，而不是市场对其的评价。（）

3.投资组合的分散化程度越高，其风险也就越高。（）

4.债券的到期收益率与其价格呈负相关关系。（）

5.期权是一种可以在未来某个时间以特定价格买入或卖出某种资产的权利。（）

6.股票市场的波动性可以通过计算标准差来衡量。（）

7.金融市场的完全有效性意味着股票的价格总是反映其内在价值。（）

8.多元化投资策略能够完全消除投资组合的非系统风险。（）

9.外汇市场的交易通常涉及两个国家的货币兑换。（）

10.企业的财务杠杆越高，其财务风险也越高。（）

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三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述金融分析师在投资决策过程中如何评估公司的财务状况。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其在投资组合管理中的作用。

3.描述股票市盈率（P/E）和市净率（P/B）在股票估值中的意义。

4.讨论宏观经济因素如何影响股票市场的表现。

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四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述风险管理在投资管理中的重要性，并举例说明如何通过风险管理来降低投资组合的风险。

2.结合实际案例，分析市场情绪对股票市场波动的影响，并探讨投资者如何利用市场情绪进行投资决策。

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五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是金融市场的基本功能？

A.价格发现

B.风险分散

C.资源配置

D.信息传播

E.货币创造

2.以下哪项不是影响股票价格的基本面因素？

A.公司盈利

B.行业增长

C.宏观经济政策

D.市场情绪

E.公司管理层

3.以下哪项不是衡量债券信用风险的指标？

A.信用评级

B.利率风险

C.期限风险

D.流动性风险

E.价格风险

4.以下哪项不是期权的基本组成部分？

A.执行价格

B.期权费

C.到期时间

D.标的资产

E.期权类型

5.以下哪项不是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.贝塔系数

C.夏普比率

D.投资回报率

E.负债比率

6.以下哪项不是价值投资的核心原则？

A.寻找被市场低估的股票

B.长期持有股票

C.重视公司的基本面分析

D.追求短期股价波动

E.关注公司的市场占有率

7.以下哪项不是金融衍生品的特点？

A.价格依赖于其他资产

B.交易成本低

C.风险分散

D.交易灵活

E.价格波动性小

8.以下哪项不是衡量外汇市场波动性的指标？

A.汇率变动率

B.汇率波动幅度

C.汇率变动频率

D.汇率波动方向

E.汇率变动周期

9.以下哪项不是影响债券价格的因素？

A.债券的到期收益率

B.债券的信用评级

C.债券的票面利率

D.债券的发行时间

E.债券的市场需求

10.以下哪项不是衡量股票市场表现的主要指数？

A.道琼斯工业平均指数

B.标准普尔500指数

C.纳斯达克综合指数

D.伦敦金融时报100指数

E.日经225指数

试卷答案如下：

一、多项选择题

1.CDE

解析思路：金融市场包括货币市场、股票市场、商品市场、房地产市场和银行间市场，因此选项C、D、E正确。

2.B

解析思路：分散投资策略旨在通过投资多个资产类别来降低风险，因此选项B正确。

3.E

解析思路：债券价格受到期收益率、信用评级、票面利率和发行规模等因素影响，发行时间不是影响因素，因此选项E正确。

4.C

解析思路：期权是一种衍生品，它赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出某种资产的权利，因此选项C正确。

5.D

解析思路：价值投资的核心原则是寻找被市场低估的股票，长期持有，重视基本面分析，而非追求短期股价波动，因此选项D正确。

6.C

解析思路：多元化投资策略通过投资多个资产类别来分散风险，因此选项C正确。

7.E

解析思路：股票市场的波动性可以通过计算标准差来衡量，因此选项E正确。

8.A

解析思路：金融市场的有效性假设认为所有投资者都能够获取所有可用信息，并且能够对这些信息做出理性分析，因此选项A正确。

9.E

解析思路：多元化投资策略能够降低非系统风险，但不能完全消除，因此选项E正确。

10.A

解析思路：外汇市场的交易涉及两个国家的货币兑换，因此选项A正确。

二、判断题

1.×

解析思路：金融市场的有效性假设并不总是成立，有时市场可能存在信息不对称或非理性行为。

2.√

解析思路：价值投资的核心是寻找被市场低估的股票，关注公司的内在价值。

3.×

解析思路：投资组合的分散化程度越高，其非系统风险越低，但系统性风险可能无法通过分散化来降低。

4.√

解析思路：债券的到期收益率与债券价格呈负相关关系，即价格上升，收益率下降。

5.√

解析思路：期权确实是一种权利，允许持有者在未来特定条件下进行买卖。

6.√

解析思路：股票市场的波动性可以通过计算标准差来衡量，标准差越大，波动性越高。

7.×

解析思路：金融市场的完全有效性是一个理想状态，现实中市场可能存在信息不对称和价格波动。

8.×

解析思路：多元化投资策略可以降低非系统风险，但不能完全消除，系统性风险可能仍然存在。

9.√

解析思路：外汇市场的交易确实涉及两个国家的货币兑换。

10.√

解析思路：企业的财务杠杆越高，其财务风险也越高，因为债务利息负担会增加。

三、简答题

1.解析思路：金融分析师通过分析公司的财务报表，如资产负债表、利润表和现金流量表，来评估公司的盈利能力、偿债能力、运营效率和财务健康状况。

2.解析思路：CAPM是用于计算预期收益率的模型，它基于市场风险溢价和资产的β系数来估计资产的预期收益率。

3.解析思路：股票市盈率是股票价格与每股收益的比率，用于评估股票的相对价值；市净率是股票价格与每股净资产的比率，用于评估股票的账面价值。

4.解析思路：宏观经济因素如经济增长、通货膨胀、利率和货