投资组合管理技巧与特许金融分析师考试试题及答案

投资组合管理技巧与特许金融分析师考试试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是投资组合管理的三大目标？

A.收益最大化

B.风险最小化

C.投资期限最大化

D.流动性最大化

2.投资组合的分散化策略通常通过以下哪种方式实现？

A.投资于不同行业

B.投资于不同地区

C.投资于不同资产类别

D.以上所有

3.以下哪个公式用于计算投资组合的预期收益率？

A.E(Rp)=w1*E(R1)+w2*E(R2)+...+wn*E(Rn)

B.E(Rp)=w1*σ1+w2*σ2+...+wn*σn

C.E(Rp)=w1*β1+w2*β2+...+wn*βn

D.E(Rp)=w1*D1+w2*D2+...+wn*Dn

4.以下哪项不是资本资产定价模型（CAPM）的组成部分？

A.预期收益率

B.无风险利率

C.市场风险溢价

D.投资组合的β值

5.以下哪项不是投资组合管理中的有效前沿？

A.投资组合在风险和收益之间的最佳平衡点

B.投资组合在风险和收益之间的最差平衡点

C.投资组合在风险和收益之间的最优平衡点

D.投资组合在风险和收益之间的次优平衡点

6.以下哪项不是投资组合管理中的风险？

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.投资者心理风险

7.以下哪项不是投资组合管理中的资产配置策略？

A.资产类别配置

B.地区配置

C.行业配置

D.投资期限配置

8.以下哪项不是投资组合管理中的再平衡策略？

A.定期调整投资组合的权重

B.根据市场变化调整投资组合的权重

C.保持投资组合的权重不变

D.随机调整投资组合的权重

9.以下哪项不是投资组合管理中的风险调整收益？

A.超额收益

B.调整风险后的收益

C.无风险收益

D.投资组合收益

10.以下哪项不是投资组合管理中的投资组合绩效评估方法？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.索提诺比率

D.投资组合收益

二、判断题（每题2分，共10题）

1.投资组合的多样化可以消除所有非系统性风险。（）

2.投资组合的β值越高，其预期收益率也越高。（）

3.有效市场假说认为所有投资者都能够获取相同的投资信息。（）

4.资本资产定价模型（CAPM）适用于所有类型的投资组合。（）

5.投资组合的夏普比率越高，其风险调整收益也越高。（）

6.再平衡是投资组合管理中的一种被动策略。（）

7.投资组合的波动性与其预期收益率成正比。（）

8.投资组合管理中的核心目标是最大化投资者的心理满意度。（）

9.投资者可以通过投资于多个市场来实现完全的风险分散。（）

10.投资组合的多样化可以降低投资组合的整体风险。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述投资组合管理的三大目标及其相互关系。

2.解释资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

3.描述投资组合管理中再平衡策略的重要性及其实施方法。

4.分析投资组合多样化在风险管理中的作用。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在投资组合管理中，如何平衡风险与收益，并解释为何这是投资组合管理的核心问题。

2.分析在当前市场环境下，作为特许金融分析师，如何运用投资组合管理技巧来应对市场的不确定性和风险。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.在以下哪种情况下，投资者可能会选择增加投资组合中的债券比例？

A.预期市场将出现大幅上涨

B.市场风险增加，需要降低风险

C.投资者对市场前景感到乐观

D.投资者需要增加流动资产

2.以下哪项不是投资组合分散化的主要目的？

A.降低非系统性风险

B.提高投资组合的预期收益率

C.减少投资组合的波动性

D.避免市场风险

3.以下哪个指标用于衡量投资组合的相对风险？

A.β值

B.夏普比率

C.特雷诺比率

D.投资组合的波动性

4.以下哪项不是投资组合管理中的主动管理策略？

A.趋势跟踪

B.策略轮换

C.预测市场走势

D.被动持有

5.以下哪项不是投资组合绩效评估的指标？

A.投资组合的回报率

B.投资组合的波动性

C.投资组合的β值

D.投资组合的市盈率

6.以下哪项不是投资组合管理中的多元化策略？

A.投资于不同行业

B.投资于不同市场

C.投资于不同资产类别

D.投资于相同行业

7.以下哪项不是投资组合再平衡的常见原因？

A.市场波动

B.投资者风险偏好变化

C.投资组合目标调整

D.投资者情绪变化

8.以下哪项不是投资组合管理中的风险管理工具？

A.期权

B.远期合约

C.投资组合保险

D.股票

9.以下哪项不是投资组合管理中的资产配置策略？

A.风险调整收益最大化

B.资产类别配置

C.地区配置

D.预期收益最大化

10.以下哪项不是投资组合管理中的投资组合绩效评估方法？

A.夏普比率

B.特雷诺比率

C.索提诺比率

D.投资组合的市值

试卷答案如下：

一、多项选择题答案及解析思路：

1.C.投资期限最大化

解析思路：投资组合管理的三大目标为收益最大化、风险最小化和流动性最大化，投资期限最大化不属于这三大目标之一。

2.D.以上所有

解析思路：分散化策略通过投资于不同行业、地区和资产类别来实现，以降低非系统性风险。

3.A.E(Rp)=w1*E(R1)+w2*E(R2)+...+wn*E(Rn)

解析思路：此公式为投资组合预期收益率的计算公式，其中w为权重，E(R)为预期收益率。

4.D.投资组合的β值

解析思路：CAPM模型包含预期收益率、无风险利率、市场风险溢价和投资组合的β值，β值用于衡量投资组合相对于市场的风险。

5.B.投资组合在风险和收益之间的最差平衡点

解析思路：有效前沿是投资组合在风险和收益之间的最佳平衡点，而不是最差平衡点。

6.D.投资者心理风险

解析思路：投资组合管理中的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等，投资者心理风险不属于投资组合管理中的风险。

7.D.投资期限配置

解析思路：资产配置策略包括资产类别配置、地区配置和行业配置，投资期限配置不属于资产配置策略。

8.C.保持投资组合的权重不变

解析思路：再平衡策略是定期调整投资组合的权重，以保持与投资目标的一致性，而不是保持权重不变。

9.B.调整风险后的收益

解析思路：风险调整收益是通过调整风险来衡量投资组合的收益，而不是投资组合收益本身。

10.D.投资组合收益

解析思路：投资组合绩效评估方法包括夏普比率、特雷诺比率和索提诺比率，投资组合收益不是评估方法。

二、判断题答案及解析思路：

1.×

解析思路：投资组合的多样化可以降低非系统性风险，但不能消除所有风险。

2.×

解析思路：β值高意味着投资组合对市场波动的敏感度高，但并不意味着预期收益率也越高。

3.√

解析思路：有效市场假说认为市场信息是公开透明的，所有投资者能够获取相同的信息。

4.√

解析思路：CAPM适用于所有类型的投资组合，用于评估投资组合的预期收益率。

5.√

解析思路：夏普比率越高，表明投资组合在承担单位风险时所获得的超额收益越高。

6.×

解析思路：再平衡是主动管理策略，需要根据市场变化和投资目标调整投资组合的权重。

7.√

解析思路