2025年特许金融分析师参加考试准备试题及答案

2025年特许金融分析师参加考试准备试题及答案姓名：____________________

一、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不属于财务报表分析的主要指标？

A.营业收入

B.财务杠杆

C.现金流量

D.税率

2.在进行股票估值时，以下哪种方法不是常用的？

A.市盈率法

B.折现现金流法

C.实物期权定价法

D.贷款利率法

3.以下哪种投资组合管理策略不属于积极型管理？

A.股票指数投资

B.加权平均投资

C.指数增强投资

D.现金管理等价投资

4.以下哪种金融衍生品不是基于现货市场的？

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.利率互换

5.以下哪种风险管理方法不是通过保险来实现的？

A.自留风险

B.风险分散

C.风险规避

D.风险保险

6.以下哪种财务指标不是衡量公司盈利能力的？

A.毛利率

B.净利率

C.营业利润率

D.流动比率

7.以下哪种金融产品不是用于债务融资的？

A.债券

B.可转换债券

C.普通股

D.优先股

8.以下哪种投资策略不属于分散投资策略？

A.地域分散

B.行业分散

C.股票分散

D.风险分散

9.以下哪种财务比率不是衡量公司偿债能力的？

A.流动比率

B.速动比率

C.杠杆比率

D.负债比率

10.以下哪种投资策略不是基于市场情绪的？

A.技术分析

B.基本面分析

C.心理分析

D.市场情绪分析

二、判断题（每题2分，共10题）

1.财务报表分析的核心目的是评估企业的盈利能力和财务状况。（）

2.投资组合的多样化可以有效降低非系统性风险。（）

3.在计算财务比率时，分子和分母的时间范围应保持一致。（）

4.企业价值评估中的市场比较法仅适用于上市公司。（）

5.风险中性定价假设在衍生品定价中非常重要。（）

6.投资者可以利用股票的内在价值与其市场价值之间的差异进行套利。（）

7.通货膨胀对固定收益证券的影响通常比股票更小。（）

8.公司的财务杠杆越高，其财务风险也越高。（）

9.企业的资本结构对股票的市场价格没有影响。（）

10.在评估公司的未来现金流时，应使用无风险利率作为折现率。（）

三、简答题（每题5分，共4题）

1.简述财务报表分析中的三大报表及其相互关系。

2.解释什么是资本资产定价模型（CAPM），并说明其组成部分。

3.描述在信用风险管理中，如何运用信用评分模型进行风险评估。

4.简要说明什么是市场中性策略，并举例说明其应用场景。

四、论述题（每题10分，共2题）

1.论述在当前经济环境下，如何通过财务报表分析识别潜在的投资风险，并提出相应的风险管理策略。

2.结合实际案例，分析在全球化背景下，跨国公司在进行国际投资时，如何运用财务分析和风险管理工具来应对汇率风险、政治风险和操作风险。

五、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪项不是财务报表的组成部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.投资收益表

2.以下哪项指标用于衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.股东权益比率

3.在CAPM模型中，无风险收益率通常由哪个市场指标来代表？

A.银行利率

B.国债收益率

C.企业债券收益率

D.股票市场平均收益率

4.以下哪项不是衡量公司偿债能力的财务比率？

A.流动比率

B.速动比率

C.毛利率

D.杠杆比率

5.以下哪项不是衍生品的一种？

A.期货合约

B.期权合约

C.股票

D.利率互换

6.在投资组合管理中，以下哪项不是分散风险的策略？

A.行业分散

B.地域分散

C.时间分散

D.风险分散

7.以下哪项不是风险管理的三种基本策略？

A.风险规避

B.风险转移

C.风险接受

D.风险分散

8.以下哪项不是财务报表分析的主要目的？

A.评估企业的财务状况

B.评估企业的盈利能力

C.评估企业的市场价值

D.评估企业的员工福利

9.以下哪项不是企业价值评估的方法？

A.市场比较法

B.成本法

C.折现现金流法

D.会计收益法

10.以下哪项不是影响股票价格的因素？

A.经济周期

B.公司业绩

C.市场情绪

D.天气变化

试卷答案如下

一、多项选择题答案

1.D

2.D

3.A

4.D

5.A

6.D

7.C

8.D

9.D

10.D

解析思路：

1.税率通常用于计算税收，不属于财务报表分析的指标。

2.投资组合估值中，实物期权定价法不常用，而是基于市场数据和估值模型。

3.积极型管理涉及主动选择投资标的和调整投资组合，而股票指数投资是被动跟踪指数。

4.金融衍生品通常基于现货市场，如期货和期权合约。

5.风险保险是通过保险合同转移风险，而非通过自留或规避。

6.净利率、毛利率和营业利润率都是衡量盈利能力的指标，而流动比率是衡量偿债能力。

7.债务融资通常通过发行债券或贷款进行，普通股和优先股是股权融资工具。

8.分散投资策略旨在降低风险，而股票分散是其中的一种形式。

9.流动比率和速动比率都是衡量公司偿债能力的比率，而毛利率是衡量盈利能力。

10.投资策略通常基于市场分析、公司研究和风险管理，而非市场情绪。

二、判断题答案

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

6.√

7.×

8.√

9.×

10.×

解析思路：

1.财务报表分析旨在评估企业的财务状况和盈利能力。

2.投资组合多样化有助于分散非系统性风险。

3.财务比率计算中，分子和分母的时间范围应一致，以保证数据的可比性。

4.市场比较法不仅适用于上市公司，也可用于非上市公司。

5.风险中性定价假设在衍生品定价中用于消除风险溢价的影响。

6.套利是指利用市场定价差异进行无风险收益。

7.通货膨胀对固定收益证券的影响通常较大，因为其收益是固定的。

8.财务杠杆高意味着债务比例高，财务风险也随之增加。

9.资本结构会影响公司的融资成本和财务风险，进而影响股价。

10.评估公司未来现金流时，通常使用公司特定的折现率，而非无风险利率。

三、简答题答案

1.财务报表分析中的三大报表是资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表反映企业的财务状况，利润表反映企业的盈利能力，现金流量表反映企业的现金流入和流出情况。这三者相互关联，资产负债表反映企业的资产和负债，利润表中的收入和费用直接影响资产负债表中的所有者权益，现金流量表则反映了资产负债表中资产和负债的变化。

2.资本资产定价模型（CAPM）是一个用于估计证券预期回报率的模型。它由预期无风险收益率、市场风险溢价和股票的贝塔系数组成。预期无风险收益率代表无风险投资的回报率，市场风险溢价代表市场整体风险的超额回报，贝塔系数衡量个别股票相对于市场的风险。

3.信用评分模型是一种用于评估债务人信用风险的方法。它通过分析债务人的历史信用记录、财务状况、收入水平等因素，建立数学模型来预测债务人的违约概率。这种模型可以帮助金融机构在授信决策中识别高风险客户。

4.市场中性策略是一种投资策略，旨在消除市场整体风险。它通过构建一个多头和空头头寸相抵消的投资组合来实现，即在一个股票上买入的同时，在相关指数或衍生品上卖出等值的空头头寸。这种策略适用于投资者希望在市场波动时保持收益稳定。

四、论述题答案

1.在当前经济环境下，通过财务报表分析识别潜在的投资风险包括但不限于：财务状况不佳、盈利能力下降、现金流紧张、资产负债表结构不合理等。风险管理