证券投资基金基础知识练习测试卷

第页证券投资基金基础知识练习测试卷1.下列关于基金分拆和基金分红的说法正确的是（）。A、选择现金分红方式分红，投资者所拥有的基金份额会发生改变B、基金分红必须选择一个恰当的时机，而基金分拆时机的选择较为随意C、基金投资者可以更改分红方式和分拆方式D、选择现金分红方式，基金分红后资产规模不会发生改变【正确答案】：B解析：

A项，选择现金分红方式的投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并不发生改变；C项，投资者可以在权益登记日之前修改分红方式，即基金投资者可以根据个人的具体情况以及基金行情的变化自主更改分红的方式，而基金的分拆中基金投资者并没有类似的权利；D项，选择现金分红方式的投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并不发生改变，但基金分红有大量的现金流出，基金的资产规模也会发生改变。2.股权资本自由现金流贴现模型下，FCFE等于（）。A、FCFE=净收益-折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务B、FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务C、FCFE=EBIT×（1-税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本D、FCFE=EBIT×（1-税率）-折旧-资本性支出-追加营运资本【正确答案】：B解析：

FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额-债务本金偿还+新发行债务知识点：理解内在估值法与相对估值法的区别；3.某上市公司2017年末财务数据以及股票价格如下：

该公司市盈率为（）。A、25B、20C、30D、45【正确答案】：A解析：

每股收益=净利润/股本总数=24000/80000=0.3（元），对盈余进行估值的重要指标是市盈率。市盈率（P/E）=每股市价/每股收益（年化）。所以，市盈率=7.5/0.3=25（倍）。4.当市场利率（）时，债券发行人能够以更低的利率融资，因此可能会提前偿还高息债券，以降低企业融资成本。A、下降B、上升C、波动较大D、波动较小【正确答案】：A解析：

答案是A选项，提前赎回风险是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险。当市场利率下降时，债券发行人能够以更低的利率融资，因此可能会提前偿还高息债券，以降低企业融资成本。持有附有提前赎回权债券的基金将不仅不能获得高息收益，而且还会面临再投资风险。5.国债现券、企业债、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由（）制定。A、中国证监会B、国务院C、证券登记结算机构D、证券交易所【正确答案】：D解析：

国债现券、企业债（含可转换债券）、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报中国证监会和原国家发展计划委员会（现为国家发展和改革委员会）备案，备案15天内无异议实施。知识点：理解证券投资基金场内交易与结算涉及的主要费用项目及收费标准，6.投资组合创造的超额收益的来源主要通过（）。A、风险管理和时机选择B、风险管理和证券选择C、证券选择和时机选择D、证券选择和绩效评价【正确答案】：C解析：

选项C正确：投资组合管理首要的是风险管理，要在控制风险的基础上创造稳定、可持续的超额收益，超额收益的来源主要通过证券选择和时机选择。7.下列关于开放式基金的利润分配，说法不正确的是（）。A、我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例B、基金收益分配后基金份额净值不能高于面值C、开放式基金有现金分红和分红再投资转换为基金份额两种分红方式D、现金分红方式是开放式基金分配的最普遍形式【正确答案】：B解析：

B项，我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。同时要求基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。【考点】基金利润分配8.金融期权交易实际上是一种权利的（）让渡。A、双方面有偿B、单方面有偿C、双方面无偿D、单方面无偿【正确答案】：B解析：

期权允许买方从市场的一种变动中受益，但市场朝相反方向变动时也不会遭受损失。这意味着期权的买方和卖方获利和损失的机会不是均等的。期权的买方获得了好处而没有任何坏处，获得了一种权利而没有义务。买方为获得这种权利需要事先交付一笔费用（期权费）给卖方。9.目前大部分证券公司对参与融资融券的普通投资者要求开户时间须达到（）个月，且持有资金不得低于50万元人民币。A、24B、18C、12D、36【正确答案】：B解析：

目前大部分证券公司对参与融资融券的普通投资者要求开户时间须达到18个月，且持有资金不得低于50万元人民币。10.下列关于夏普比率说法中，正确的是（）。Ⅰ夏普比率中基金收益率和无风险收益率应用平均值的原因，是在测度期间内两者都是在不断变化的Ⅱ夏普比率是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率Ⅲ夏普比率数值越小，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好Ⅳ夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：B解析：

夏普比率数值越大，表示单位总风险下超额收益率越高。知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用：11.（）的期货被称为三大农产品期货。A、小麦、稻谷、咖啡B、大豆、玉米、小麦C、玉米、大豆、棉花D、玉米、大豆、菜油【正确答案】：B解析：

国际上可交易的农产品类大宗商品主要包括玉米、大豆、小麦、稻谷、咖啡、棉花、鸡蛋、棕搁油、菜油、白砂糖等，其中大豆、玉米、小麦的期货被称为三大农产品期货。12.（）衡量资产收益率相对市场组合收益率变化的敏感度。A、α系数B、β系数C、ρ系数D、σ系数【正确答案】：B解析：

选项B正确：β系数衡量资产收益率相对市场组合收益率变化的敏感度。13.风险来源于（）。A、确定性B、不确定性C、可预测性D、不可预测性【正确答案】：B解析：

答案是B选项，风险来源于不确定性，是未来的不确定事件可能对公司带来的影响。考点投资风险的定义14.申请QDII资格的基金管理公司，应该财务稳健，资信良好，资产管理规律、经营年限等符合中国证监会的规定，关于此项规定，以下表述正确的是（）。A、基金管理公司净资产不少于8亿元人民币，经营证券投资基金管理业务1年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产B、基金管理公司净资产不少于8亿元人民币，经营集合资产管理计划业务1年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产C、基金管理公司净资产不少于2亿元人民币，经营集合资产管理计划业务2年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产D、基金管理公司净资产不少于2亿元人民币，经营证券投资基金管理业务2年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产【正确答案】：D解析：

申请QDII资格的机构投资者应当财务稳健，资信良好，资产管理规模、经营年限等符合中国证监会的规定。对基金管理公司而言，净资产不少于2亿元人民币，经营证券投资基金管理业务达2年以上，在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。15.证券回购协议的主要功能（）。Ⅰ.中国人民银行以此为工具进行公开市场操作Ⅱ.方便中央银行投放（收回）基础货币，形成合理的短期利率Ⅲ.为商业银行的流动性和资产结构的管理提供了必要的工具Ⅴ.各类非银行金融机构可以通过证券回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理、增值等目的?A、Ⅰ.ⅡB、Ⅲ.ⅤC、Ⅰ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【正确答案】：D解析：

证券回购协议的主要功能有三个:（1）中国人民银行以此为工具进行公开市场操作，方便中央银行投放（收回）基础货币，形成合理的短期利率；（2）为商业银行的流动性和资产结构的管理提供了必要的工具；（3）各类非银行金融机构可以通过证券回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理、增值等目的。16.所有者权益包括以下（）。Ⅰ.股本Ⅱ.资本公积Ⅲ.盈余公积Ⅴ.净利润Ⅳ.未分配利润?A、Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ【正确答案】：B解析：

所有者权益包括以下四部分：一是股本，即按照面值计算的股本金；二是资本公积，包括股票发行溢价，法定财产重估增值，接受捐赠资产，政府专项拨款转人等；三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公积；四是未分配利润，指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。17.（）用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。A、风险B、趋势C、最大回撤D、下行风险【正确答案】：C解析：

最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；18.下列关于QFII的说法错误的是（）。A、QFII是我国在资本项目完全开放背景下选择的一种资本市场开放制度B、允许符合条件的境外机构投资者汇人一定额度的外汇资金C、QFII在境内的资本利得、股息红利等经相关机构审核后方可汇出境外D、QFII制度旨在实现在利用外资的同时，又通过外汇管制和宏观调控的手段避免外资对国内证券市场冲击的目标【正确答案】：A解析：

合格境外机构投资者（QFII），是我国在资本项目未完全开放的背景下选择的一种过渡性资本市场开放制度。具体来说，是我国通过制度安排允许符合条件的境外机构投资者汇入一定额度的外汇资金，转换为我国货币，通过境内专门机构严格监管的账户投资境内证券市场，其在境内的资本利得、股息红利等经相关机构审核后方可汇出境外的制度。这一过渡性安排旨在实现在利用外资的同时，又通过外汇管制和宏观调控的手段避免外资对国内证券市场冲击的目标。19.欧盟金融市场的另类投资基金不包括（）。A、不动产基金B、证券投资基金C、对冲基金D、风险投资基金【正确答案】：B解析：

欧盟金融市场的投资基金大体可分为两类：①从事可转让证券集合投资计划业务的投资基金，即证券投资基金；②另类投资基金，它是活跃在欧盟市场上的诸如对冲基金、不动产基金、私募股权和风险投资基金、商品基金、基础设施基金以及投资于这些基金的基金等各类型投资基金的合称。20.已知第n期期末终值为FV，年利率为i，求期初投入的现值PV为（）。A、PV=FV／（1+i）nB、PV=FV×（1+i）nC、PV=FV／（1+i）n-1D、PV=FV×（1+i）n-1【正确答案】：A解析：

将FV=PV×（1+i）n转换为求PV，得一次性支付的现值计算公式为：

知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；21.以下不属于短期融资券交易品种有（）。A、１年B、３个月C、６个月D、８个月【正确答案】：D解析：

短期融资券的期限不超过1年，交易品种有3个月、6个月、9个月、1年。其特征与商业票据十分相似。22.(2015年)要了解一组数据分布的离散程度，可以用（）衡量。A、方差B、均值C、分位数D、中位数【正确答案】：A解析：

对于投资收益率，用方差（σ2）或者标准差（σ）来衡量它偏离期望值的程度。其中，σ2=E[（r-Er）2]，它的数值越大，表示收益率偏离期望收益率Er=r的程度越大，反之亦然。23.下列关于货币市场基金的利润分配的说法错误的有（）。A、货币市场基金每周五进行收益分配时，将同时分配周六和周日的收益B、每周一至周四进行收益分配时，仅对当日收益进行分配C、投资者于周五申购或转换转入的基金份额享有周五、周六、周日的收益D、投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五、周六、周日的收益【正确答案】：C解析：

投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五、周六、周日的收益。24.关于风险和收益关系，以下表述错误的是（）。A、投资产品的风险高，意味着投资产品的收益波动大B、投资者承担风险期望得到更高的风险报酬C、投资产品的风险高，意味着投资产品的实际收益率高D、金融市场上风险与收益常常是相伴而生的【正确答案】：C解析：

风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高，但这并不意味着实际收益率高。25.目前中国债券市场的主体是（）。A、交易所债券市场B、银行柜台记账式国债市场C、银行间债券市场D、银行柜台凭证式国债市场【正确答案】：C解析：

特别是1997年建立的银行间债券市场，经过20年的发展，交易工具日益丰富，投资主体迅速扩大，交易结算量成倍递增，已发展成为具有资本市场和货币市场双重功能的场外债券市场，成为中国债券市场的主体。知识点：了解银行间债券市场的发展与现状；26.用复利计算第n期期末终值的计算公式为（）。A、PV＝FV×（1＋i）nB、FV＝PV×（1＋i）nC、PV＝FV×（1＋i×n）D、FV＝PV×（1＋i×n）【正确答案】：B解析：

第n期期末终值的一般计算公式为：FV＝PV×（1＋i）n。式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。27.关于预期损失，以下表述正确的是（）。A、预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值B、预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合所面临的潜在最大损失C、预期损失只是一个分位值，不能衡量最左侧灰色区域的风险情况D、预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合所面临的潜在最小损失【正确答案】：A解析：

预期损失，也被称为条件风险价值度或条件尾部期望或尾部损失，是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。BC两项，风险价值（VaR）是指在给定的时间区间内和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时，投资组合所面临的潜在最大损失，风险价值是一个分位值，不能衡量最左侧灰色区域的风险情况。28.(2015年)某大学基金会的投资目标是资产的长期保值增值。该基金会当前有20％的资产配置于国内股票，80％的资产配置于国内债券。为了分散风险，提高收益，该基金会考虑了如下措施：Ⅰ．将部分资产配置于国外股票；Ⅱ．将部分资产配置于房地产投资；Ⅲ．将部分资产配置于私募股权投资；Ⅳ．将所有资产配置于国内股票；Ⅴ．将所有资产配置于国内债券。以上哪些措施可以起到分散风险提高收益的目的（）A、Ⅳ、ⅤB、Ⅰ、Ⅲ、ⅤC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【正确答案】：D解析：

为降低投资风险，一些国家的法律法规规定基金除另有规定外，一般需以组合投资的方式进行基金的投资运作，多元化组合投资可以达到分散风险，提高收益的目的。Ⅳ和V均属于“把鸡蛋放在一个篮子里面”的行为，单一的投资产品无法达到分散风险的目的。29.影响投资需求的关键因素不包括（）。A、投资期限B、收益要求C、风险容忍度D、经济周期【正确答案】：D解析：

对一般的投资者而言，影响投资需求的关键因素主要包括投资期限、收益要求和风险容忍度。除此以外，投资者还可能因为流动性、税收、监管要求等因素而产生一些特别的投资需求。30.由于存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的（）。A、相关性B、无关性C、不确定性D、偶然性【正确答案】：A解析：

由存在一系列同时影响多个资产收益的因素，大多数资产的收益之间都会存在一定的相关性。知识点：掌握资产收益相关性的概念、计算和应用；31.股票的变化表现为三种趋势：长期趋势、中期趋势及短期趋势。其中，（）最为重要，也最容易被辨认，是投资者主要的观察对象。A、长期趋势B、中期趋势C、短期趋势D、中期趋势和短期趋势【正确答案】：A解析：

长期趋势最为重要，也最容易被辨认。它是投资者主要的观察对象；中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素，它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反；短期趋势最难预测，唯有投机交易者才会重点考虑。32.(2017年)通过发行债券筹集资金，并在债券到期时按时归还本金并支付约定的利息的是（）。A、债券持有人B、债券发行人C、债券市场D、债券承销商【正确答案】：B解析：

债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有固定期限，债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。33.关于优先股、普通股和债券的表决权和收益分配权，以下表述正确的是（）。A、债券是最后一个被偿还的，剩余资产在债券持有人中按比例分配B、优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权C、普通股不可以选举董事D、优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金的债券，但其股息一般比债券利息要低一些【正确答案】：B解析：

A项，普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配；C项，普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行；D项，优先股没有到期期限，无须归还股本，每年有一笔固定的股息，相当于永久年金（没有到期期限）的债券，但其股息一般比债券利息要高一些。34.投资者参与以下投资，要求风险溢价最低的是（）。A、某国有银行发行的一年期理财产品B、一年期国债C、沪深300指数D、某股份制银行发行的一年期债券【正确答案】：B解析：

对于投资者而言，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿，这一补偿称为风险溢价或风险报酬。风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。因此，权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券（如债券）。而国债的风险较银行债券的风险更低，所以风险溢价最低的是一年期国债。35.(2018年)下列属于投资风险的是（）。A、来源于借款方还债的能力和意愿的风险B、来源于人为失误、内部欺诈、系统失灵的风险C、来源于人力、系统、流程出错的风险D、公司因为未能遵守所有的法律法规而遭受处罚的风险【正确答案】：A解析：

投资风险的主要因素包括：市场价格（市场风险），借款方还债的能力和意愿（信用风险），在规定时间和价格范围内买卖证券的难度（流动性风险）。36.(2015年)资产1、资产2[E（r1）>E（r2）]这两个风险资产形成的可行投资组合集为一条曲线，若上述两个资产都无法卖空，则以下表述中正确的是（）。A、可行投资组合集的预期收益率低于资产2的预期收益率B、可行投资组合集的预期收益率介于资产1与资产2之间C、可行投资组合集的预期收益率与资产1、资产2的预期收益率无关D、可行投资组合集的预期收益率高于资产1的预期收益率【正确答案】：B解析：

如果资产的投资比例存在限制，那么可行投资组合集的范围将受到影响。比如一些市场上存在卖空限制，各资产的投资比例不能为负数。此时可行投资组合集将限制在图1中代表资产1和资产2的两点间的部分，因为同时持有两种风险资产的投资组合其预期收益率必然是介于两种风险资产的预期收益率之间。

37.(2018年)某日，A银行以X债券为履约担保，从B银行处融入了一笔资金，并约定，交易期内，若X债券发生利息支付，则所支付利息归B银行所有，请问，A银行与B银行交易的债券业务类型是（）。A、债券质押式回购业务B、债券借贷业务C、债券现券业务D、债券买断式回购业务【正确答案】：D解析：

买断式回购的资金融出方不仅可获得回购期间融出资金的利息收入，亦可获得回购期间债券的所有权和使用权。38.(2015年)以下条件不属于托管人委托境外资产托管人资格的是（）。A、最近3年没有受到监管机构的重大处罚B、托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币C、最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币D、境外托管机构的高级管理人员有5年以上从业经验【正确答案】：D解析：

根据《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》第十九条，托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：①在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；②最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；③有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；④具备安全保管资产的条件；⑤具备安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。39.以下表述错误的是（）。A、证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行B、特许金融债券是指经财政部批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价凭证C、金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券D、政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等【正确答案】：B解析：

特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。40.（）是指，一方主管机构未经他方主管机构的请求，将其所取得与他方主管机构有关的信息，主动提供给他方主管机构。A、自发性协助B、相互提供信息C、自发性监管D、自律监管【正确答案】：A解析：

所谓“自发性协助”，一方主管机构未经他方主管机构的请求，将其所取得与他方主管机构有关的信息，主动提供给他方主管机构。41.发生投资者的风险承担能力与风险承担意愿相背离的情况时，基金管理人或基金销售机构应当（）。A、更注重客户的风险承担能力B、更注重客户的风险承担意愿C、更注重客户的收益要求D、兼顾客户的风险承担能力与风险承担意愿【正确答案】：D解析：

发生投资者的风险承担能力与风险承担意愿相背离的情况时，基金管理人或基金销售机构提供顾问服务，兼顾客户的风险承担能力与风险承担意愿，帮助客户确定合理的风险承担水平。【考点】投资者需求42.当改变估值技术导致基金资产净值的变化在（）以上的，基金管理人应就所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。A、0．1％B、0．25％C、0．15％D、0．5％【正确答案】：B解析：

当改变估值技术导致基金资产净值的变化在0．25％以上的，基金管理人应就所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性等咨询会计师事务所的专业意见。43.欧洲主要的证券交易所不包括（）。A、伦敦证券交易所B、法兰克福证券交易所C、布鲁塞尔证券交易所D、纳斯达克证券交易所【正确答案】：D解析：

选项D纳斯达克证券交易所是美洲的。44.以下关于全球投资业绩标准的收益率计算说法错误的是（）。A、必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入B、投资组合的收益必须以期初资产值加权计算，或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法C、在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益D、所有的收益计算不扣除期内的实际买卖开支，但不得使用估计的买卖开支【正确答案】：D解析：

全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下：（1）必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。（选项A符合）（2）必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。最低要求为：自2005年1月1日起，必须采用经每日加权现金流调整后的时间加权收益率；自2010年1月1日起，必须在所有出现大额对外现金流的日子对投资组合进行实际估值。（3）投资组合的收益必须以期初资产值加权计算，或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。（选项B符合）（4）在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。（选项C符合）（5）所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支。（选项D说法错误）（6）自2006年1月1日起，公司必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。（7）假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分，而不得使用估计出的买卖开支；计算已扣除费用收益时，必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支及投资管理费用的部分，而不得使用估计的买卖开支。45.已知某基金的5年间的每年收益率分别为：3％、2％、-3％、4％、3％，市场无风险收益率恒定为：3％。那么该基金下行标准差最接近（）。A、3．60％B、2．56％C、4．30％D、5．06％【正确答案】：C解析：

下行风险标准差=√[（2%-3%）2+（-3%-3%）2]/2=4.30%知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；46.投资风险管理分为事前、事中以及事后三个环节，以下对于事前、事中以及事后说法错误的是（）。A、事前风险管理主要包括对可投证券池、交易对手库的管理、以及按照法律法规、公司制度和产品合同规定设置基金的投资限制和需要监控的风险指标B、事前风险评估包括风险险指标计算、压力测试、风险收益归因等。风险管理贯穿基金整体投资流程。C、事中风险险管理体现为，在投资过程中，对持仓证券和基金整体风险指标进行监控，对不符合投资限制的投资指令进行预警或拦截,风险指标超过投资的时候及时调整组合D、事后风险评估包括风险险指标计算、压力测试、风险收益归因等。风险管理贯穿基金整体投资流程。【正确答案】：B解析：

投资风险管理分为事前、事中以及事后三个环节。事前风险管理主要包括对可投证券池、交易对手库的管理、以及按照法律法规、公司制度和产品合同规定设置基金的投资限制和需要监控的风险指标。事中风险险管理体现为，在投资过程中，对持仓证券和基金整体风险指标进行监控，对不符合投资限制的投资指令进行预警或拦截,风险指标超过投资的时候及时调整组合。事后风险评估包括风险险指标计算、压力测试、风险收益归因等。风险管理贯穿基金整体投资流程。47.以下交易者向自己的经纪人下达交易指令中，最优先的是（）。A、9时35分，11.25元卖出B、9时40分，11.30元卖出C、9时35分，11.30元卖出D、9时40分，11.25元卖出【正确答案】：A解析：

指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则，较高的买入价格总是优于较低的买入价格，而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格；②时间优先原则，如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。@##48.利率衍生工具不包含（）。A、远期利率合约B、利率期权C、信用联结票据D、利率互换【正确答案】：C解析：

利率衍生工具是指以利率或利率的载体为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期利率合约、利率期货合约、利率期权合约、利率互换合约以及上述合约的混合交易合约。C项，信用联结票据属于信用衍生工具。49.通过分析企业的资产负债表；能够揭示（）。Ⅰ.企业资产要素的信息Ⅱ.长期或短期偿还债务能力Ⅲ.资本结构是否合理Ⅴ.企业经营稳健与否Ⅳ.经营风险的大小以及股东权益结构状况?A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ【正确答案】：D解析：

通过分析企业的资产负债表；能够揭示出企业资产要素的信息；长期或短期偿还债务能力；资本结构是否合理；企业经营稳健与否或经营风险的大小以及股东权益结构状况等。50.下列股票估值方法中，不属于相对价值法的是（）。A、市盈率模型B、企业价值倍数C、经济附加值模型D、市销率模型【正确答案】：C解析：

相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。包括市盈率模型、市净率模型、市现率模型、市销率模型、企业价值倍数。51.国债回购最长期限不超过（）A、半年B、一年C、两年D、三年【正确答案】：B解析：

国债回购作为一种短期融资工具，在各国市场中最长期限均不超过1年。52.机构投资者采用内部管理还是外部管理往往取决于（）。A、机构的性质B、机构的规模C、法人的判断D、实力的雄厚【正确答案】：B解析：

机构投资者采用内部管理还是外部管理往往取决于机构的规模。53.关于衍生工具的说法，错误的是（）。A、衍生工具需要按期支付利息和偿还本金B、衍生工具面临无法平仓或变现的流动性风险C、衍生工具会影响交易者未来某一时间的现金流D、衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关【正确答案】：A解析：

债券具有按期支付利息和偿还本金的特点，而衍生工具是由另一种基础资产（股票、债券、货币或商品等）构成或衍生而来的交易合约。衍生工具的价值与合约标的资产紧密相关，合约标的资产的价格变化会导致衍生工具的价格变动。而且衍生工具通常存在较大的杠杆，会放大风险。54.如果证券的公允价值是由基金管理人通过估值技术所获得的，（）应对管理人所采用的估值技术的科学性、合理性、合法性等方面进行审查。A、基金份额持有人B、基金注册登记机构C、中国证券投资基金业协会D、基金托管人【正确答案】：D解析：

如果证券的公允价值是由基金管理人通过估值技术获得的，基金托管人应对管理人所采用的估值技术的科学性、合理性、合法性等方面进行审查，以保证通过估值技术获得的估值结果是公允的。知识点：了解基金资产估值的重要性和需要考虑的因素；55.（）主要用于衡量投资者持有债券变现难易程度。A、利率风险B、流动性风险C、汇率风险D、赎回风险【正确答案】：B解析：

债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。如果变现的速度很快，并且没有遭受变现可能带来的损失，那么这种债券的流动性就比较高；反之，如果变现速度很慢，或者为了迅速变现必须承担额外的损失，那么，这种债券的流动性就比较低。56.在报价驱动中，做市商的收入来源是（）。A、投机收入B、手续费、佣金收入C、买卖证券的差价D、投资收入【正确答案】：C解析：

做市商的利润主要来自证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自给投资者提供经纪业务的佣金。57.面额为100元，期限为10年的零息债券，按年计息，当市场利率为6%时，其目前的价格是（）元。A、55.84B、56.73C、59.21D、54.69【正确答案】：A解析：

零息债券只有在期末才有现金流入，流入金额为面额即100元。则该债券目前的价格为：58.(2018年)下列关于下行风险和最大回撤说法中，正确的是（）。A、不同评估期间可以比较不同基金的最大回撤B、最大回撤既能衡量损失的大小，又能衡量损失发生的可能频率C、下行风险和最大回撤都应该限定在一定的期限内来进行评估D、最大回撤与投资期限无关【正确答案】：C解析：

指定区间越长，最大回撤指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标的时候。应尽量控制在同一个评估期间。最大回撤只能衡量损失的大小，不能衡量损失的可能频率。59.(2015年)关于全球投资业绩标准（GIPS），以下说法错误的是（）。A、GIPS标准可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据B、GIPS标准要求不同期间的收益率可以算术平均方式相连接C、GIPS标准计算收益率时须采用经现金流调整后的时间加权收益率D、GIPS标准确保不同的投资管理机构的投资业绩具有可比性【正确答案】：B解析：

B项，全球投资业绩标准（GIPS）要求，计算收益率时必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。60.压力测试的关键是选择（）。A、压力场所B、压力时间C、压力情景D、压力人物【正确答案】：C解析：

选项C正确：压力测试的关键是选择压力情景。61.通常来说，从基金资产中计提销售服务费的是（）。A、货币市场基金B、指数型基金C、混合型基金D、股票型基金【正确答案】：A解析：

对于不收取申购费（认购费）、赎回费的货币市场基金，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费，专门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。62.境内一家A证券公司成立于2009年6月，2014年3月A公司根据公司发展，需要申请QDII资格。A公司各项风险控制指标符合规定标准，净资本为9亿元人民币，净资本与净资产比例为65%，经营集合资产管理计划业务已2年，在最近一个季度末资产管理规模为18亿元人民币和4亿元人民币的等值外汇资产。A公司申请QDII业务还需要满足的条件为（）。A、要等到3个月以后才能申请B、应将净资本与净资产比例提高到70%C、经营集合资产管理计划业务应满3年D、在最近一个季度末资产管理规模为30亿元人民币或等值外汇资产【正确答案】：B解析：

对于申请QDII资格的证券公司而言，各项风险控制指标符合规定标准，净资本不低于8亿元人民币，净资本与净资产比例不低于70%，经营集合资产管理计划业务达1年以上，在最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产。63.(2016年)若没有预期的变现需求，投资者可以适当______流动性要求，以______预期收益。（）A、降低；降低B、提高；提高C、提高；降低D、降低；提高【正确答案】：D解析：

流动性与收益之间通常存在一个替代关系。对于同类产品，流动性更差的往往具有更高的预期收益率。如果没有预期的变现需求，投资者可以适当降低流动性要求，以提高投资的预期收益率，但是也必须结合考虑自己的投资情况为非预期的变现需求作出预防性安排。64.权证的基本要素包括（）。Ⅰ.权证类别Ⅱ.标的资产Ⅲ.存续时间Ⅴ.行权价格Ⅳ.行权结算方式?A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC、Ⅰ.Ⅲ.Ⅴ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ【正确答案】：D解析：

权证的基本要素包括权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式、行权比例。65.货币市场工具的特征不包括（）。A、均是债务契约B、期限在1年以内（含1年）C、流动性高D、交易额较小【正确答案】：D解析：

货币市场工具的特点有：①均是债务契约；②期限在1年以内（含1年）；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。66.对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，下来估值法错误的是（）。A、在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。B、估值日无报价且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。C、有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。D、估值日无报价且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的最高价的报价确定公允价值。【正确答案】：D解析：

P84:对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会计准则规定的例外情况外，应将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报价且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。67.时间加权收益率的计算公式的前提假定是（）。A、红利发放后立即存入银行B、红利发放后立即以无风险利率投资C、红利发放后立即对本基金进行再投资D、以上均不正确【正确答案】：C解析：

假定红利发放后立即对本基金进行再投资，且红利以除息前一日的单位净值为计算基准立即进行再投资，分别计算每次分红期间的分段收益率，考察期间的时间加权收益率可由分段收益率连乘得到。68.房地产有限合伙由（）和（）组成。A、隐名合伙人；出名合伙人B、有限合伙人；出名合伙人C、有限合伙人；普通合伙人D、隐名合伙人；普通合伙人【正确答案】：C解析：

房地产有限合伙在功能上类似于私募股权合伙，由有限合伙人和普通合伙人组成。知识点：理解不动产投资的概念、类型、投资工具和风险收益特征；69.（）高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使用方面取得了良好的效果。A、COEB、ROAC、ROED、ROS【正确答案】：B解析：

评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率（ROS）、资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）。其中，资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。资产收益率高，表明企业有较强的利用资产创造利润的能力，企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。70.价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值（）特定数量负债的市场价值的策略组成。A、高于B、低于C、等于D、没关系【正确答案】：A解析：

价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。知识点：掌握久期和凸性的应用71.在我国的有限合伙制中，通常由（）担任普通合伙人的角色。A、基金管理人B、基金托管人C、主承销商D、基金投资者【正确答案】：A解析：

在中国，通常由基金管理人员担任普通合伙人的角色。在有限合伙制当中，普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。72.下列属于贵金属类大宗商品的是（）。A、钢铁、铜、铝、铅B、黄金、白银、铂金C、镍、钨、橡胶、铁矿石D、黄金、白银、钢铁、铜【正确答案】：B解析：

贵金属类大宗商品，通常具备相对较好的物理属性、高度的发展性和稀少等特点，其中，黄金是贵金属类大宗商品的典型代表。目前，国际上可交易的贵金属类大宗商品主要包括黄金、白银、铂金等；基础原材料类大宗商品主要包括钢铁、铜、铝、铅、锌、镍、钨、橡胶、铁矿石等。73.由于标的资产的分红付息等将降低标的资产的价格，而执行价格并未因此进行相应的调整，因此在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格（），而使看跌期权价格（）。A、下降，下降B、下降，上涨C、上涨，下降D、上涨，上涨【正确答案】：B解析：

由于标的资产的分红付息等将降低标的资产的价格，而执行价格并未因此进行相应的调整，因此在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上涨。74.下列指令不在基金公司内部执行的是（）A、建立股票池B、通过交易系统向交易室下达交易指令C、交易系统或相关负责人员审核投资指令的合法合规性D、交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易【正确答案】：A解析：

A项属于研究部的执行内容。75.在对数据集中趋势的测度中，适用于偏斜分布的数值型数据的是（）。A、均值B、标准差C、中位数D、方差【正确答案】：C解析：

中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。中位数能够免疫极端值的影响，较好地反映投资策略的真实水平，尤其适用于收入这类偏斜分布的数值型数据。76.下列有关算法交易、自动交易和程序化交易的说法中，错误的是（）。A、自动交易是指计算机辅助的在交易过程中没有人工干预的各自交易的总称B、程序化交易是计算机辅助的完全依据特定规则进行自动化投资决策并自动执行的交易C、算法交易是计算机辅助的对特定交易决策的自动执行，本质上是一种下单策略D、算法交易更多强调的是投资决策，而程序化交易更多强调的是交易的执行【正确答案】：D解析：

程序化交易和算法交易各有侧重点，算法交易更多强调的是交易的执行，即如何快速、低成本、隐蔽地执行大批量的订单；而程序化交易更多强调的是投资决策，即通过某种策略生成交易指令，以便实现某个特定的投资目标。知识点：了解算法交易的概念和常见策略；77.关于我国的基金估值，以下说法错误的是（）。A、基金资产估值的责任人是基金托管人B、基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任C、基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算D、对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值【正确答案】：A解析：

我国基金资产估值的责任人是基金管理人（选项A说法错误），但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任（选项B符合）。基金份额净值是按照每个开放日闭市后，基金资产净值除以当日基金份额的余额数量计算（选项C符合），对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值（选项D符合）。78.下列属于有效市场的类型的是（）。Ⅰ弱有效市场Ⅱ强有效市场Ⅲ半弱有效市场Ⅳ半强有效市场A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：C解析：

有效市场分为三种不同类型：一是弱有效市场；二是半强有效市场；三是强有效市场知识点：了解现代投资组合理论和资本市场理论的发展历程；79.(2018年)根据中央国债登记结算公司有关债券账户管理规定，QFII、RQFII可以在银行间债券市场参与交易，但只能申请成为丙类结算成员，在债券结算时须委托甲类结算成员办理，此处体现的交易制度是（）。A、做市商交易B、结算参与人制度C、公开市场一级交易商制度D、结算代理制度【正确答案】：D解析：

结算代理制度是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人，受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度。80.资产负债率的数值越大，权益乘数____，负债权益比____（）。A、越小；越小B、越大；越小C、越大；越大D、越小；越大【正确答案】：C解析：

资产负债率＝负债总额/资产总额，权益乘数＝资产总额/所有者权益总额＝1/（1－资产负债率），负债权益比＝负债总额/所有者权益总额＝资产负债率/（1－资产负债率）。因此，资产负债率的数值越大，权益乘数越大，负债权益比越大。81.交易执行的优化对于增强投资绩效，尤其是对于（）来说，将越来越重要。A、指数型基金B、量化型基金C、指数型和量化型基金D、以上都不是【正确答案】：C解析：

交易执行的优化对于增强投资绩效，尤其是对于指数型和量化型基金来说，将越来越重要。82.对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会（）加权平均到期时间。A、增加B、缩短C、不变D、不影响【正确答案】：B解析：

对于附息债券，在债券到期之前的每一次付息都会缩短加权平均到期时间，因此付息时间的提前或者付息金额的增加都会使债券的久期缩短。知识点：掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的概念、计算方法和应用：83.对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，如估值日无市价，且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用（）确定投资品种的公允价值。A、最近交易日的报价B、发行日平均价C、发行日开盘价D、发行日收盘价【正确答案】：A解析：

对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，估值日无报价且最近交易后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。知识点：掌握基金资产估值的估值程序及基本原则；84.(2017年)地方政府债券的发行机构为（）。A、金融机构B、地方政府C、公司和企业D、中央政府【正确答案】：B解析：

政府债券的发行人为各地方政府。85.关于沪港通，以下表述错误的是（）。A、沪股通只能买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票B、沪港通试点是2014年经批准开始的C、沪港通的双向交易分别以人民币和港币作为结算单位D、沪港通分为沪股通和港股通两部分【正确答案】：C解析：

C项，沪港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下坚实的基础。86.(2018年)基金评价的作用是（）。A、基金经理有足够的信息来了解自己的投资状况B、投资者可以决定一个基金托管人是否需要被替换C、投资者可以提高其投资管理能力D、投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理【正确答案】：D解析：

对基金管理人而言，由于信息披露或者品牌宣传等外部需求，基金公司需要对所管理的基金进行业绩评价。同时，考虑基金经理的投资策略与投资风格不同，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考。对基金投资者而言，投资者投资基金的目标是多样化的，通过基金业绩评价，投资者可以辨识具有投资管理能力的基金经理，并通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。87.在没有异常的情况下，中位数和均值中，评价结果更合理和贴近实际的是（）。A、均值B、不确定C、无区别D、中位数【正确答案】：D解析：

与另一个经常用来反映数据一般水平的统计量——均值相比，中位数的评价结果往往更为合理和贴近实际。88.我国基金的管理费、托管费、销售服务费按（）的一定比例逐日计提，按月支付。A、当日基金资产净值B、前一日基金资产净值C、上月基金资产平均净值D、当月基金资产平均净值【正确答案】：B解析：

我国基金的管理费、托管费、销售服务费按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。89.互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换各自认为具有相等经济价值的（）的合约。A、证券B、负债C、现金流D、资产【正确答案】：C解析：

互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。90.2010年6月29日，投资人刘先生出售的股票金额为50万元，按照我国证券交易的纳税要求，应当缴纳的印花税为（）元。A、0B、200C、500D、1000【正确答案】：C解析：

从2008年9月19日起，证券交易印花税只对出让方按1%0税率征收，对受让方不再征收，所以刘先生应当缴纳的印花税为5000001‰=500（元）。91.一般而言，下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是（）。A、政府债券、公司债券、金融债券B、金融债券、公司债券、政府债券C、政府债券、金融债券、公司债券D、金融债券、政府债券、公司债券【正确答案】：C解析：

政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证；金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券；公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行人财务状况越差，债券违约风险越大，意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。92.其他条件不变时，久期越大，债券价格对利率敏感度越（），波动性越（）。A、低，大B、低，小C、高，大D、高，小【正确答案】：C解析：

其他条件不变时，久期越大，债券价格对利率敏感度越高，波动性越大。93.下列关于基金费用计提标准及计提方式的叙述中，正确的是（）。A、基金管理费率通常与基金规模呈正比，与风险成反比B、基金的规模越大，管理费率越高C、通常基金的规模越大，基金托管费率越高D、通常基金的规模越大，基金托管费率越低【正确答案】：D解析：

基金管理费率通常与基金规模呈反比，与风险成正比，基金的规模越大，管理费率越低；通常基金的规模越大，基金托管费率越低。94.(2018年)下列选项中，不属于QFII在经批准的额度内可以投资的人民币金融工具的是（）。A、证券投资基金B、基金子公司专项资产管理计划C、在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证D、在银行间债券市场交易的固定收益产品【正确答案】：B解析：

合格境外机构投资者在经批准的投资额度内，可以投资于下列人民币金融工具：（1）在证券交易所交易或转让的股票、债券和权证。（2）在银行间债券市场交易的固定收益产品。（3）证券投资基金。（4）股指期货。（5）中国证监会允许的其他金融工具。95.下表列示了对某证券的未来收益率的估计，将期望收益率记为EM，收益率（r）-20,30概率（p）1/2,1/2。该证券的期望收益率等于（）。A、EM＝5B、EM＝6C、EM＝7D、EM＝4【正确答案】：A解析：

考察期望收益率的计算。收益率（%）-20,30，概率1/2,1/2，期望收益率E（r）=—20*1/2+30*1/2=5。96.(2016年)下列选项中，属于债券按发行主体分类的是（）。A、固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等B、息票债券和贴现债券C、人民币债券和外币债券D、政府债券、金融债券、公司债券等【正确答案】：D解析：

按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。政府债券是指政府为筹集资金而向购买者出具并承诺在一定时期内还本付息的债务凭证。金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。97.下列对于权益类证券投资收益的说法中，正确的是（）。Ⅰ无论是系统性风险还是非系统性风险，都要求相应的风险溢价Ⅱ风险溢价是为风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率Ⅲ风险资产期望收益率=无风险资产收益率-风险溢价Ⅳ权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正确答案】：D解析：

风险资产的期望收益率由两部分构成，用公式表示为：风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价知识点：掌握不同种类权益资产的风险收益特征；98.(2018年)下列关于基金财务会计报告分析的目的的说法中，错误的是（）。A、预测基金未来的发展趋势B、评价基金未来的经营业绩及投资管理能力C、通过分析基金现时的资产配置及投资组合状况来了解基金的投资状况D、为基金投资人的投资决策提供依据【正确答案】：B解析：

基金财务会计报告分析可以达到以下目的：（1）评价基金过去的经营业绩及投资管理能力。（2）通过分析基金现时的资产配置及投资组合状况来了解基金的投资状况。（3）预测基金未来的发展趋势，为基金投资人的投资决策提供依据。99.金融期货中最先产生的品种是（）。A、股票价格指数期货B、外汇期货C、股票期货D、利率期货【正确答案】：B解析：

金融期货主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。率先出现的是外汇期货，利率期货和股票指数期货也紧接着产生。100.(2018年)关于CAPM模型，下列说法错误的是（）。A、CAPM模型是以马科维茨证券组合理论为基础的B、CAPM模型假设存在交易费用和税金CAPM模型揭示均衡状态下证券收益率与风险之间的关系D、CAPM模型假设所有投资者都进行充分分散化的投资【正确答案】：B解析：

CAPM模型假设条件之一为：不存在交易费用和税金。101.证券间的联动关系由相关系数P来衡量，ρ值为1，表明（）。A、两种证券间存在完全反向的联动关系B、两种证券的收益有同向变动倾向C、两种证券的收益有反向变动倾向D、两种证券间存在完全正向的联动关系【正确答案】：D解析：

相关系数ρ总处于+1和-1之间，亦即|ρ|≤1。若ρ=1，则表示完全正相关；相反，若ρ=-1，则表示完全负相关。如果两个变量间完全独立，无任何关系，即零相关，则它们之间的相关系数ρ=0。【考点】随机变量的相关性——相关系数

102.(2018年)以下属于证券交收内容的是（）。A、中国结算公司沪、深分公司与客户之间的证券交收B、中国结算公司沪、深分公司与结算参与人的证券交收C、结算参与人、客户、证券公司的证券交收D、结算公司与客户之间的证券交收【正确答案】：B解析：

证券交收包含两个层面的含义：一是中国结算公司沪、深分公司与结算参与人的证券交收。二是结算参与人与客户之间的证券交收。103.在保证金交易中，上海证券交易所规定的维持担保比例下限为（）。A、120%B、130%C、140%D、150%【正确答案】：B解析：

上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%，维持担保比例＝（现金＋信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额＋融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和）。104.下列关于银行承兑汇票的表述，不正确的是（）。A、贴现业务就是向企业提供短期贷款B、一般票据的贴现期超过6个月C、银行对商业汇票进行承兑是基于对出票人资信的认可D、承兑业务由银行提供，本质是由银行将信用出借给企业【正确答案】：B解析：

B项，本质上，贴现业务就是向企业提供短期贷款。一般票据的贴现期不超过6个月，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。105.下列关于利率互换与货币互换说法正确的是（）。A、在不同货币市场具有借款比较优势的双方进行利率互换可以取得双赢结果B、货币互换双方在每一个阶段只有一方支付现金给另一方C、货币互换在期初和期末分别交换本金D、互换双方的互换交易是零和博弈【正确答案】：C解析：

A项，在不同货币市场具有借款比较优势的双方应进行货币互换；B项，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方；D项，互换双方通过发挥各自的比较优势并进行互换可以达到双方均降低融资成本的目的，这就是互换利益，互换利益是双方合作的结果，由双方共同分享，但具体分享比例由双方谈判决定，未必平均分派。106.某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所属行业的估值数据如下表所示：

根据以上数据计算甲公司股票的企业价值倍数（EV/EBITDA）和市盈率（P/E）并与行业平均水平比较，以下表述正确的是（）。A、与行业EV/EBITDA比较，甲价格低估，与行业P/E比较，甲价格高估B、与行业EV/EBITDA比较，甲价格高估，与行业P/E比较，甲价格低估C、与行业EV/EBITDA比较，甲价格高估，与行业P/E比较，甲价格高估D、与行业EV/EBITDA比较，甲价格低估，与行业P/E比较，甲价格低估【正确答案】：A解析：

企业价值倍数反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系，计算公式为：企业价值倍数＝企业价值/企业摊销前的收益。其中，企业价值＝市值＋（总负债﹣总现金）＝市值＋净负债，EBITDA＝净利润＋所得税＋利息＋折旧＋摊销，计算可得，甲公司企业价值倍数＝（20×30＋90）/（75＋25＋6＋7＋2）＝6，与行业平均水平相比，甲价格低估；市盈率是股票价格和每股收益的比率，计算可得，甲公司市盈率＝20/（75÷30）＝8，与行业平均水平相比，甲价格高估。107.(2016年)市盈率用公式表达为（）。A、市盈率=每股市价／每股净资产B、市盈率=股票市价／销售收入C、市盈率=每股收益(年化)／每股市价D、市盈率=每股市价／每股收益(年化)【正确答案】：D解析：

市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率，该指标揭示了盈余和股价之间的关系，用公式表达为：市盈率(P／E)=每股市价／每股收益(年化)。108.下列关于净资产收益率的说法中，错误的是（）。A、净资产收益率低，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高B、由于现代企业最重要的经营目标是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率C、影响净资产收益率的因素有很多，系统研究影响和改善净资产收益率的方法称为杜邦分析法D、净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润【正确答案】：A解析：

净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润。净资产收益率高，说明企业利用其自有资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。109.(2017年)下列关于普通股的表述中，错误的是（）。A、普通股一般具有表决权B、普通股是公司通常发行的无特别权利的股票C、普通股的股利是变动的D、普通股具有股权和债权双重属性【正确答案】：D解析：

股票是由股份有限公司发行的，用以证明投资者股东身份，并据以获得股息和红利的凭证。即普通股只有股权的属性不存在债权属性。110.股票的特征有（）。Ⅰ收益性Ⅱ有偿性Ⅲ流动性Ⅳ永久性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：D解析：

股票的特征：1．收益性2．风险性3．流动性4．永久性5．参与性知识点：理解股票价值和价格的概念；111.（）不是按照计息方式分类的债券。A、固定利率债券B、浮动利率债券C、零息债券D、贴现债券【正确答案】：D解析：

按计息方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券等。故A,B,C正确。按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。故D错误。112.关于QDII基金的投资范围，表述不准确的是（）。A、银行存款B、住房按揭支持证券C、所有的公募基金D、经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券【正确答案】：C解析：

C项，根据有关规定，除中国证监会另有规定外，QDII基金可投资于在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金，而非所有的公募基金。113.有甲、乙、丙、丁四个投资者，均申报买进x股票，申报价格和申报时间分别为：甲的买进价为10．70元，时间是13：35；乙的买进价为10．40元，时间是13：40；丙的买进价为10．75元，时间为13：55；丁的买进价为10．40元，时间为13：50。则四位投资者交易的优先顺序（）。A、丁、乙、甲、丙B、丁、乙、丙、甲C、丙、甲、丁、乙D、丙、甲、乙、丁【正确答案】：D解析：

指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则；②时间优先原则。如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。先比较申报价格，可知丙的申报价格最高，甲其次，乙丁的申报价格相同且低于丙甲；再比较乙丁的申报时间，乙先于丁申报，所以乙应优先于丁。【考点】报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场114.(2018年)下列关于合格境内机构投资者（QDII）的说法中，错误的是（）。A、QDII应当定期向国家外汇管理局报告其额度使用及资金出入情况B、QDII应先向国家外汇管理局申请并获得境外证券投资额度后，再向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件C、QDII应当在托管人处开立托管账户D、QDII应在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资【正确答案】：B解析：

境内机构投资者在获得中国证监会颁发的境外证券投资业务许可文件后，应按照有关规定向国家外汇管理局申请境外证券投资额度，并在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资。115.货币衍生工具不包括（）。A、远期外汇合约B、货币期货合约C、货币期权合约D、远期利率合约【正确答案】：D解析：

D项远期利率合约属于利率衍生工具，答案是D选项；货币衍生工具指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。考点衍生工具的分类116.(2018年)下列关于主动投资的表述中，正确的是（）。A、主动投资的业绩取决于投资者使用信息的能力，与其掌握的投资机会的个数无关B、合理价格下的成长策略是主动投资策略的一种C、主动投资在强有效市场下较被动投资更能体现价值D、主动投资经理扩展投资机会往往能增加投资机会的使用效率【正确答案】：B解析：

主动投资的业绩主要取决于投资者使用信息的能力和投资者所掌握的投资机会的个数，即信息深度和信息广度。与被动投资相比，在一个并非完全有效的市场上，主动投资策略更能体现其价值，从而给投资者带来较高的回报。投资经理经常会面临两难的境地，即在扩展投资机会的同时往往会导致对投资机会使用效率的降低。117.投资组合理论最早由美国著名经济学家（）于1952年创立。A、詹森B、特雷诺C、夏普D、马可维茨【正确答案】：D解析：

1952年，25岁的哈里?马科维茨（HarryMarkowitz）在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章，首次提出了均值一方差模型，奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论（modemportfoliotheory，MPT）的开端。马科维茨用收益率的期望值来度量收益，用收益率的标准差来度量风险，推导出的结论是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。【考点】现代投资组合理论与资本市场理论发展概述118.同业拆借的利息是按（）结算的。A、分钟B、小时C、日D、月【正确答案】：C解析：

同业拆借的利息是按日结算的。119.所有种类的债券都面临通胀风险，对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其（）。A、本金随通胀水平的高低进行变化，利息不随通胀水平的高低进行变化B、本金不随通胀水平的高低进行变化，利息随通胀水平的高低进行变化C、本金和利息都不随通胀水平的高低进行变化D、本金和利息都随通胀水平的高低进行变化【正确答案】：D解析：

对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低进行变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。120.可以发行政策性金融债的机构不包括（）。A、中国人民银行B、国家开发银行C、中国农业发展银行D、中国进出口银行【正确答案】：A解析：

政策金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。121.在基金的费用中，属于基金投资者承担的费用是（）。A、申购费B、管理费C、信息披露费D、托管费【正确答案】：A解析：

在基金运作过程中涉及的费用可分为两大类：一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要包括申购费、赎回费及基金转换费。这些费用直接从投资者申购、赎回或转换的金额中收取。另一类是基金管理过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用等。这些费用由基金资产承担。知识点：了解基金费用的种类；122.(2018年)市场提供给A公司借款的固定利率为5．7％，浮动利率为LIBOR+0．2％；B公司固定利率为6．6％，浮动利率为LIBOR+0．5％，相同币种下，两个公司通过银行进行利率互换，假设银行总的收费不高于0．2％，下列表述正确的是（）。A公司和B公司各自的融资成本均可以节约0．2％以上B、A公司用固定利率融资与B公司的浮动利率融资进行互换，可以降低A公司的融资成本C、A公司的浮动利率融资成本不可能降低到LIBOR+0．2％以下D、A公司和B公司的利率互换采用全额支付方式【正确答案】：B解析：

A公司采取相对优势的固定利率融资，B公司采取相对优势的LIBOR+0．5％融资，双方互换利率。则A公司的总融资成本为5．7％+LIBOR-5．7％=LIBOR，B公司的总融资成本为5．7％+LIBOR+0．5％-（LIBOR-0．2％）=6．4％，则A公司和B公司各自融资成本均可以节约0．2％，假设银行收费为0．1％，同理可得A公司融资成本节约0．1％，B公司融资成本节约0．4％，故A项说法错误。）123.投资组合管理首要的是（）。A、风险管理B、证券选择C、时机选择D、绩效评价【正确答案】：A解析：

选项A正确：投资组合管理首要的是风险管理，要在控制风险的基础上创造稳定、可持续的超额收益。124.可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的（）将其转换成普通股股票的公司债券。A、合同条款B、转换价格C、转换比率D、转换价格和转换比率【正确答案】：D解析：

可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格（conversionprice）和转换比率（conversionratio）将其转换成普通股股票的公司债券。125.基金的业绩归因不包括（）。A、资产配置B、业绩比较基准选择C、行业选择D、证券选择【正确答案】：B解析：

基金的业绩归因是指在计算出基金超额收益的基础上将其分解，研究基金超额收益的组成。一般可对基金在资产配置、行业与证券选择等方面进行归因。126.股票实质上代表（）。A、收益的价值B、股东的利益C、股东的权利D、实际的价值【正确答案】：C解析：

股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。故本题选C选项。127.预期损失是指在（）内投资组合损失的期望值。A、未来预期区间B、置信区间C、给定时间区间和置信区间D、置信区间和未来预期区间【正确答案】：C解析：

预期损失（ES），是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。知识点：理解预期损失（ES）的概念、应用和局限性；128.一个拥有100%权益资本的公司被称为（）。A、杠杆公司B、无杠杆公司C、全资子公司D、无负债公司【正确答案】：B解析：

有负债的公司被称为杠杆公司。一个拥有100%权益资本的公司被称为无杠杆公司，因为它没有债权资本。129.国际惯例将利差用基点表示，1个基点等于（）。A、0.1%B、0.01%C、0.05%D、0.03%【正确答案】：B解析：

利差在债券的偿还期内是固定的百分点，即利差不反映已发行的债券在其偿还期内发行人信用的改变，但浮动利率债券的利息会通