2025年期货从业人员资格考试知识点大全

2025年期货从业人员资格考试知识点大全期货市场概述1.期货市场的形成：现代意义上的期货交易产生于美国芝加哥。1848年，82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1865年，该交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度。2.期货市场的功能：价格发现和套期保值。价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。3.期货市场的作用：对宏观经济，有助于稳定国民经济、为政府宏观政策提供参考依据、促进本国经济的国际化等；对微观经济，锁定生产成本，实现预期利润、利用期货价格信号，组织安排现货生产、期货市场拓展现货销售和采购渠道。期货合约与期货交易制度4.期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。期货合约的主要条款包括合约名称、交易单位/合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码等。5.保证金制度：是指在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率（通常为5%15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。6.当日无负债结算制度：又称“逐日盯市”，是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以达到初始保证金水平。7.涨跌停板制度：又称每日价格最大波动限制制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价，不能成交。我国境内期货涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。8.持仓限额及大户报告制度：持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。大户报告制度是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。9.强行平仓制度：是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强行平仓的几种情形包括：会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足；客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；因违规受到交易所强行平仓处罚；根据交易所的紧急措施应予强行平仓。10.交割制度：是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。交割方式有实物交割和现金交割两种。期货品种与期货交易场所11.商品期货：农产品期货是最早出现的期货品种，包括谷物、油脂油料、软商品等。金属期货分为有色金属期货和黑色金属期货，有色金属如铜、铝、锌等，黑色金属如铁矿石、螺纹钢等。能源化工期货包括原油、天然气、橡胶等。12.金融期货：外汇期货是以汇率为标的物的期货合约，是最早的金融期货品种。利率期货是指以利率类金融工具为标的物的期货合约，主要包括短期利率期货和中长期利率期货。股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约。13.我国期货交易场所：上海期货交易所上市交易铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、燃料油、石油沥青、天然橡胶、纸浆等期货合约。大连商品交易所上市交易玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、纤维板、胶合板、生猪等期货合约。郑州商品交易所上市交易强麦、普麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、早籼稻、甲醇、玻璃、动力煤、粳稻、晚籼稻、铁合金、棉纱、苹果、红枣等期货合约。中国金融期货交易所上市交易沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、2年期国债期货、5年期国债期货、10年期国债期货。期货交易流程14.开户：投资者开立期货账户，需要提供本人身份证及银行卡等相关资料，签署期货经纪合同等文件。一般分为自然人开户和法人开户，法人开户还需要提供营业执照等相关资料。15.下单：投资者可以通过书面、电话、互联网等方式向期货公司下达交易指令。交易指令的类型主要有市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令等。市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令，其特点是成交速度快，但成交价格可能不理想。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。16.竞价：期货交易的竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式。公开喊价方式又可分为连续竞价制和一节一价制。计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种自动化交易方式，国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。撮合成交的原则是价格优先、时间优先。17.结算：期货交易的结算由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度，结算的内容包括交易盈亏、保证金、手续费等。结算公式为：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏。18.交割：对于商品期货，实物交割的流程一般包括准备标准仓单、交割预报、货物入库、质量检验、开具标准仓单等环节。对于金融期货，现金交割更为常见，在合约到期时，按照交割结算价进行现金差价结算。套期保值19.套期保值的原理：同种商品的期货价格和现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。20.套期保值的操作原则：种类相同或相关原则、数量相等或相当原则、月份相同或相近原则、交易方向相反原则。21.买入套期保值：又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。适用于预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨；目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出，担心市场价格上涨，影响其销售收益或采购成本。22.卖出套期保值：又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。适用于持有某种商品或资产，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降或者其销售收益下降；已经按固定价格买入未来交收的商品或资产，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌。23.基差：是指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格期货价格。基差的变化会影响套期保值的效果。基差走强是指基差变大，基差走弱是指基差变小。24.套期保值的效果评估：可以通过比较套期保值前后的损益情况来评估。如果基差不变，完全套期保值可以实现盈亏完全相抵；如果基差走强，卖出套期保值有净盈利，买入套期保值有净亏损；如果基差走弱，卖出套期保值有净亏损，买入套期保值有净盈利。期货投机与套利交易25.期货投机：是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。期货投机者按交易主体划分，可分为机构投机者和个人投机者；按持仓时间划分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。26.期货投机的操作方法：选择入市时机，一般应选择在市场趋势明朗时入市；金字塔式建仓，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可以增加持仓，增仓应遵循以下两个原则：只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；持仓的增加应渐次递减。合约交割月份的选择，一般来说，在正向市场中，较近月份的合约价格上升幅度往往要大于较远期合约价格的上升幅度；在反向市场中，较近月份的合约价格下降幅度往往要小于较远期合约价格的下降幅度。27.期货套利：是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。期货套利可分为价差套利和期现套利。28.价差套利：根据所选择期货合约的不同，可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。跨品种套利是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。29.期现套利：是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。当期货价格高于无套利区间上限时，可进行正向期现套利，即买入现货、卖出期货；当期货价格低于无套利区间下限时，可进行反向期现套利，即卖出现货、买入期货。期权30.期权的概念：期权是一种选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融指标的权利。期权的买方为了获得这种权利，必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。31.期权的类型：按期权买方的权利划分，可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指期权的买方有权在约定的期限内按约定的价格买入一定数量的某种标的资产的期权；看跌期权是指期权的买方有权在约定的期限内按约定的价格卖出一定数量的某种标的资产的期权。按期权买方执行期权的时限划分，可分为欧式期权和美式期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权；美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。32.期权的价格：由内涵价值和时间价值组成。内涵价值是指期权立即执行产生的经济价值，它取决于期权执行价格与标的资产市场价格之间的关系。实值期权是指内涵价值大于0的期权；虚值期权是指内涵价值等于0，而且不可能变为实值的期权；平值期权是指内涵价值等于0，但在未来有可能变为实值的期权。时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。33.期权交易的基本策略：买入看涨期权，当投资者预期标的资产价格上涨时，可买入看涨期权，最大损失为期权费，潜在收益无限；卖出看涨期权，当投资者预期标的资产价格下跌或盘整时，可卖出看涨期权，最大收益为期权费，潜在损失无限；买入看跌期权，当投资者预期标的资产价格下跌时，可买入看跌期权，最大损失为期权费，潜在收益为标的资产价格跌至0时的收益；卖出看跌期权，当投资者预期标的资产价格上涨或盘整时，可卖出看跌期权，最大收益为期权费，潜在损失为标的资产价格跌至0时的损失。期货价格分析34.基本分析方法：是指从宏观分析出发，对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，从而分析和预测期货价格和走势的分析方法。基本分析的特点是分析价格变动的中长期趋势、研究价格变动的根本原因、主要分析宏观性因素。影响商品期货价格的因素包括供求关系、经济波动周期因素、金融货币因素、政治因素、政策因素、自然因素、投机和心理因素等。35.技术分析方法：是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，以预测期货价格未来走势的方法。技术分析的三大假设是市场行为反映一切信息、价格呈趋势变动、历史会重演。常用的技术分析图形有K线图、竹线图、分时图等，技术分析指标有移动平均线、相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）等。期货市场风险与管理36.期货市场风险的特征：风险存在的客观性、风险因素的放大性、风险与机会的共生性、风险评估的相对性、风险损失的均等性、风险的可防范性。37.期货市场风险的类型：从风险来源划分，可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。信用风险是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险。流动性风险可分为流通量风险和资金量风险。操作风险是指因信息系统或内部控制方面的缺陷而导致意外损失的可能性。法律风险是指在期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。38.期货市场风险管理的必要性：期货市场风险具有放大性，加强风险管理才能维护市场正常秩序；有效的风险管理是期货市场充分发挥功能的前提和基础；有效的风险管理是减缓、消除期货市场对社会经济生活不良冲击的需要；有效的风险管理是适应世界经济自由化和全球化发展的需要。39.期货市场风险管理的主体：期货交易所、期货公司和客户是期货市场风险管理的三大主体。期货交易所是期货交易的直接管理者和风险承担者，其风险管理主要包括交易所的规则制度设计、保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、强行平仓制度等。期货公司是连接期货交易所与客户的桥梁，其风险管理主要包括对客户的管理、对自身从业人员的管理、对日常交易中的保证金管理、每日无负债结算等。客户是期货市场的最终参与者，其风险管理主要包括自身资金管理、交易策略制定、止损设置等。期货投资分析报告40.期货投资分析报告的类型：按时间周期，可分为短期、中期和长期投资分析报告；按内容和分析方法，可分为基本面分析报告、技术分析报告和量化分析报告；按报告目的，可分为投资方案、调研报告、策略分析报告等。41.期货投资分析报告的内容：一般包括前言、当前宏观经济形势分析、相关品种的供求分析、价格走势分析、投资建议、风险提示等。前言部分主要介绍报告的目的、背景等；宏观经济形势分析部分分析宏观经济指标对期货品种的影响；供求分析部分分析相关品种的供给和需求状况；价格走势分析部分运用基本面分析、技术分析等方法对期货价格走势进行预测；投资建议部分根据分析结果给出具体的投资建议；风险提示部分提示投资过程中可能面临的风险。42.撰写期货投资分析报告的要求：数据真实准确，报告中所引用的数据和信息必须真实可靠；分析客观全面，运用科学的分析方法，客观地分析市场情况，不偏袒任何一方；逻辑清晰严密，报告的结构要合理，论述要有逻辑性；建议明确可行，投资建议要具有可操作性，能够为投资者提供实际的指导。例题43.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为30元/吨，买入平仓时的基差为50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。A.盈利2000元B.亏损2000元C.盈利1000元D.亏损1000元答案：B。基差走弱20元/吨（50（30）=20），卖出套期保值在基差走弱时亏损，10手大豆合约，每手10吨，所以亏损额=20×10×10=2000元。44.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份（）。A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权答案：A。看涨期权的内涵价值=标的资产市场价格执行价格，当标的资产市场价格大于执行价格时，内涵价值大于0，为实值期权。45.以下属于跨期套利的是（）。A.买入A期货交易所5月铜期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货合约B.买入A期货交易所5月大豆期货合约，同时卖出A期货交易所9月大豆期货合约C.买入A期货交易所5月大豆期货合约，同时买入A期货交易所9月大豆期货合约D.买入A期货交易所5月铜期货合约，同时买入B期货交易所5月铜期货合约答案：B。跨期套利是在同一市场同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，B选项符合。46.期货市场的基本功能之一是（）。A.消灭风险B.价格发现C.减少风险D.套期保值答案：B。期货市场的基本功能是价格发现和套期保值，A选项风险不能被消灭，C选项表述不准确，本题强调基本功能，选B更合适。47.我国期货交易所实行当日无负债结算制度，当日交易结束后，对交易保证金不足的会员，期货交易所应（）。A.对会员进行强行平仓B.直接宣布该会员破产C.要求会员在规定时间内追加保证金D.对会员进行罚款答案：C。当交易发生亏损，导致保证金账户资金不足时，要求会员在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以达到初始保证金水平，而不是直接强行平仓或宣布破产、罚款等。48.以下不属于期货市场风险管理主体的是（）。A.期货交易所B.期货公司C.证监会D.客户答案：C。期货市场风险管理的主体是期货交易所、期货公司和客户，证监会是监管机构，不属于风险管理主体。49.期权的时间价值随着期权到期日的临近而（）。A.增加B.减少C.不变D.先增加后减少答案：B。期权的时间价值是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值，随着到期日临近，这种可能性变小，时间价值减少。50.技术分析的三大假设中，（）是进行技术分析最根本、最核心的条件。A.市场行为反映一切信息B.价格呈趋势变动C.历史会重演D.以上都不对答案：B。价格呈趋势变动是进行技术分析最根本、最核心的条件，只有价格呈趋势变动，才能通过分析历史价格走势来预测未来价格走势。51.某投资者以2.5美元/蒲式耳的价格买入2手5月份玉米合约，同时以2.73美元/蒲式耳的价格卖出2手7月份玉米合约，则当5月和7月合约价差为（）时，该投资人可以获利。（不计手续费）A.大于等于0.23美元B.等于0.23美元C.小于等于0.23美元D.小于0.23美元答案：D。买入5月合约，卖出7月合约，价差缩小盈利，建仓时价差=2.732.5=0.23美元，所以当价差小于0.23美元时获利。52.下列关于套期保值的说法，正确的是（）。A.套期保值的目的是为了获取投机利润B.套期保值的效果只取决于基差的变化C.套期保值可以完全消除风险D.套期保值的原理是同种商品的期货价格和现货价格走势一致答案：D。套期保值的目的是对冲价格风险，A错误；套期保值的效果受多种因素影响，基差变化只是其中之一，B错误；套期保值只能降低风险，不能完全消除风险，C错误；D选项正确阐述了套期保值的原理。53.某企业利用大豆期货进行卖出套期保值，当基差从100元/吨变为200元/吨时，（）。A.套期保值出现盈利B.套期保值出现亏损C.套期保值没有影响D.无法判断套期保值的效果答案：B。基差走弱100元/吨（200（100）=100），卖出套期保值在基差走弱时亏损。54.下列属于金融期货的是（）。A.黄金期货B.原油期货C.股指期货D.大豆期货答案：C。金融期货包括外汇期货、利率期货和股指期货，A、B属于商品期货中的金属期货和能源化工期货，D属于商品期货中的农产品期货。55.期货公司向客户收取的保证金，属于（）所有。A.期货公司B.客户C.期货交易所D.中国期货业协会答案：B。期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，期货公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。56.当市场处于正向市场时，空头投机者应（）。A.买入近月合约B.卖出近月合约C.买入远月合约D.卖出远月合约答案：B。正向市场中，期货价格高于现货价格，且远期合约价格高于近期合约价格。空头投机者预期价格下跌，应卖出合约，选择卖出近月合约，因为近月合约价格上升幅度往往小于远月合约，下跌时近月合约价格下降幅度可能更大，盈利空间更大。57.某投资者在3月份以5美元/盎司的权利金买入1