期货知识培训基础篇

期货知识培训基础篇1第一页，共103页。一、期货的产生和定义；

二、期货的特点；

三、期货交易的功能与作用；

四、期货市场的组织结构；

五、期货交易品种介绍；

六、期货合约的买卖；

七、期货交易制度与期货交易流程；2第二页，共103页。一、期货市场的产生和期货交易的定义3第三页，共103页。期货市场的产生4第四页，共103页。期货市场的产生5第五页，共103页。期货市场的产生

期货市场最早萌芽于欧洲，特别是英、法两国的交易规模相对较大。1848年，芝加哥期货交易所问世。1865年，推出了标准化合约、保证金制度，标志现代期货交易诞生。1874年，芝加哥商业交易所产生1876年，伦敦金属交易所产生1885年，法国期货市场产生

6第六页，共103页。农产品商品期货金属（20世纪70年代以前）能源外汇金融期货债券

（1972芝加哥商业交易所）股票指数期权期货（1973芝加哥期权交易所）期货市场的发展过程7第七页，共103页。贸易活动现货交易：一手交钱一手交货的商品货币交换。物物交换、即期交易（钱货两清），远期交易（现货合同）期货交易：期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易活动。定义8第八页，共103页。期货中心日益集中联网合并，发展迅速金融期货的发展势不可挡交易方式不断创新服务质量不断提高改制上市成为潮流国际期货市场的发展趋势特点9第九页，共103页。上海期货交易所（SHFE）ShanghaiFuturesExchange郑州商品交易所（ZCE）ZhengzhouCommodityExchange大连商品交易所（DCE）DalianCommodityExchange我国的期货市场10第十页，共103页。大连商品交易所11第十一页，共103页。二、期货的特点1、期货交易的特征；2、期货交易的制度；3、期货市场与现货市场的区别；12第十二页，共103页。期货交易的特征13第十三页，共103页。期货交易的特征14第十四页，共103页。期货交易的基本特征合约标准化指除价格外的所有条款都预先由期货交易所统一规定好。这样可节约交易时间，减少交易纠纷

交易集中化双向交易和对冲机制杠杆机制期货交易实行保证金制度

每日无负债结算制度15第十五页，共103页。期货市场与现货市场的区别交易对象不同现货：实物商品期货：期货合约交易目的不同现货：获取或转让商品期货：规避风险、投机获利交易方式不同现货：卖家有商品、买家有现金期货：无论是否有实物商品，先买后卖、先卖后买均可结算方式不同现货：钱货两清期货：每日无负债结算，最后持有合约的人需要履行实物交割的义务交易场地不同现货：无特殊要求期货：期货交易所场内16第十六页，共103页。三、期货市场的功能和作用17第十七页，共103页。期货市场的两大功能18第十八页，共103页。期货市场的两大功能19第十九页，共103页。期货市场的两大功能1、规避风险2、价格发现20第二十页，共103页。规避风险（风险转移）玉米丰收供过于求价格下跌低价出售收入下降玉米歉收供不应求价格上涨高价出售收入增加干旱、洪水暴风雨、雪战争、动乱市场竞争供求关系价格风险商品供应者商品需求者期货市场套期保值投机者21第二十一页，共103页。发现价格真实性准确性价格信号生产经营者经营决策经营方向经营方式经营效益价格信号的真实性、正确性，直接影响到生产经营者经营决策的正确性，进而影响经营效益。22第二十二页，共103页。发现价格期货市场产生以前，生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格进行决策。现货价格的特点：分散，不利于收集信息片面，不准确，滞后不能反映未来供求关系现货价格信息不准确，导致决策失误。无法以准确的远期价格指导生产销售。23第二十三页，共103页。发现价格期货价格的特点：公开性（自由报价、公开竞争）预期性连续性（不断反映供求关系及其变化趋势）权威性（各类参与者）行业广泛：生产、销售、仓储、加工、进出口、投机者把握行情：熟悉商品行情、相关行业经验丰富影响价格走势：结合本行业的特点，进行科学分析、预测、报价、竞争24第二十四页，共103页。发现价格期货价格能比较准确、全面的反映真实的供求变化趋势，对生产经营者有较强的指导作用。期货市场产生以后，生产经营者依据期货市场上商品的期货价格进行决策。

对经济的稳步发展起到了不可低估的作用。25第二十五页，共103页。

提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济。为政府制订宏观经济政策提供参考依据。促进本国经济的国际化有助于市场经济体系的建立与完善。期货市场在宏观经济中的作用26第二十六页，共103页。期货市场在微观经济中的作用

锁定生产成本，实现预期利润利用期货价格信号，组织安排现货生产期货市场拓展现货销售和采购渠道期货市场促使企业关注产品质量问题27第二十七页，共103页。四、期货市场组织结构28第二十八页，共103页。期货市场的组织结构由以下四部份组成：期货交易所：提供集中交易场所期货结算机构：提供结算服务期货经纪公司：提供代理交易服务投资者29第二十九页，共103页。期货交易所定义：专门进行期货合约买卖的场所，是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构。分类：性质（营利性和非营利性）组织形式（会员制和公司制）中国的交易所：我国的三家期货交易所实行会员制，即由会员共同出资联合组建。由中国证监会直接领导。30第三十页，共103页。期货交易所作用：统一制订期货合约制定规章制度，提供统一的交易规则和标准，使交易有秩序进行。监督、管理交易所内的交易活动，调节交易纠纷。为交易双方提供交易担保和履约保证，使交易有保证作用。提供信息服务，行情发布。提供结算、交割服务。提供交易场所、设施，如交易大厅、计算机交易终端等。

31第三十一页，共103页。期货结算机构定义：为交易所提供结算服务。组成形式：结算所隶属于交易所，交易所的会员也是结算会员；结算所隶属于交易所，但交易所的会员只有一部分财力雄厚者才成为结算会员；结算所独立于交易所之外，成为完全独立的结算所。

32第三十二页，共103页。期货结算机构作用：负责期货合约买卖的结算承担期货交易的担保监督实物交割公布市场信息33第三十三页，共103页。期货经纪机构性质即会员为投资者服务（自营会员除外）中介组织（自营会员除外）职能与作用下达指令办理结算和交割手续管理投资者账户，控制交易风险提供市场信息，交易咨询34第三十四页，共103页。投资者按照交易目的分类套期保值者（规避风险、生产经营者）投机者（利用期货赚钱）35第三十五页，共103页。五、期货交易品种介绍36第三十六页，共103页。期货的种类商品期货指标的物为实物商品的期货合约。农产品、金属、能源金融期货外汇、利率、股票指数期权期货37第三十七页，共103页。期货的种类38第三十八页，共103页。期货的种类39第三十九页，共103页。上市品种的概念上市品种，也称期货交易品种，是指期货合约交易的标的物，如大豆、玉米、小麦、铜、铝等。40第四十页，共103页。上市品种的条件只有具备以下属性的商品才能作为上市品种：价格波动大、频繁商品供需量大，不易为少数人控制和垄断品质易于分级和标准化，质量可以评价易于储藏、运输，保存较长时间不变质41第四十一页，共103页。期货合约的概念由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或者金融商品的标准化合约。42第四十二页，共103页。期货合约的标准化条款合约名称交易品种交易单位报价单位最小变动价位涨跌停板幅度合约交割月份交易时间最后交易日最后交割日交割等级交割地点交易保证金交易手续费交割方式交易代码上市交易所43第四十三页，共103页。44第四十四页，共103页。45第四十五页，共103页。46第四十六页，共103页。期货合约（以DCE为例）黄大豆1号（简称豆1）a1101、a1103、a1105、a1107、a1109、a1111合约说明：a1101品种代码交割年份交割月份

1~3位每年期货合约规定47第四十七页，共103页。期货合约（以DCE为例）进口大豆（简称豆2）b1101、b1103、b1105、b1107、b1109、b1111玉米c1101、c1103、c1105、c1107、c1109、c1111豆粕m1101、m1103、m1105、m1107、m1108、m1109、m1111、m111248第四十八页，共103页。期货合约（以DCE为例）棕榈油p1101、p1102、p1103、p1104、p1105、p1106、p1107、p1108、p1109、p1110、p1111、p1112豆油y1101、y1103、y1105、y1107、y1108、y1109、y1111、y111249第四十九页，共103页。期货合约（以DCE为例）聚乙烯l1101、l1102、l1103、l1104、l1105、l1106、l1107、l1108、l1109、l1110、l1111、l1112聚氯乙烯v1101、v1102、v1103、v1104、v1105、v1106、v1107、v1108、v1109、v1110、v1111、v111250第五十页，共103页。六、期货合约的买卖51第五十一页，共103页。期货合约的买卖期货交易的过程：开仓持仓平仓交割52第五十二页，共103页。期货合约的买卖开仓指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。例：客户A：3500元/吨卖出10手a1105客户B：3500元/吨买入10手a110553第五十三页，共103页。期货合约的买卖持仓指开仓之后尚没有平仓的合约，是交易者持有期货合约的过程。买持仓（多头头寸、多头）卖持仓（空头头寸、空头）例：客户A：a1105合约有卖持仓10手客户B：a1105合约有买持仓10手54第五十四页，共103页。期货合约的买卖平仓指交易者通过笔数相等、方向相反的期货交易来对冲原来持有的期货合约的过程。买回已卖出的合约卖出已买入的合约例：客户A：3500元/吨卖出10手a1105在2011年5月最后交易日前作如下交易：3400元/吨买进10手a110555第五十五页，共103页。期货合约的买卖交割如果交易者把某个合约的持仓保留到最后交易日，则就必须通过实物交割来了结这笔期货交易。例：客户B：3500元/吨买入10手a1105在2011年5月最后交易日前没有平仓56第五十六页，共103页。期货行情发布57第五十七页，共103页。七、期货交易制度与期货交易流程58第五十八页，共103页。第一节期货交易的基本制度59第五十九页，共103页。第一节期货交易的基本制度60第六十页，共103页。第一节期货交易制度一、会员制二、保证金制度三、每日结算制度四、涨跌停板制度五、持仓限额制度六、大户报告制度七、实物交割制度八、强行平仓制度九、风险准备金制度十、信息披露制度61第六十一页，共103页。第二节期货交易流程开户入金下达交易指令竞价、撮合成交结算交割62第六十二页，共103页。第二节期货交易流程——开户与下达交易指令一、开户

风险揭示签署合同交纳保证金二、下达交易指令

交易指令的类型下达交易指令的方式63第六十三页，共103页。一、开户由于能够直接进入期货交易所进行交易的只能是期货交易所的会员，普通投资者选择一个具备合法代理资格、信誉好、资金安全、运作规范和收费比较合理等条件的期货经纪公司会员。风险揭示期货经纪公司在接受客户开户申请时，须向客户提供《期货交易风险说明书》。个人客户在该《期货交易风险说明书》上签字；单位客户由单位法定代表人或授权他人在该《期货交易风险说明书》上签字并加盖单位公章。64第六十四页，共103页。开户流程中作以下补充：个人客户开户所需资料：1、客户本人身份证复印件；2、指定下单人身份证复印件；3、资金调拔人身份证复印件；4、结算单人确认人身份证复印件。65第六十五页，共103页。开户步骤：1、选定期货交易资金帐号2、签署一式两份期货经纪合同

3、填写期货市场投资者开户登记表（分个人、法人两类）4、签署银期转帐协议和异地网上帐单查询协议

5、填写资金印鉴卡6、完成开户后的一个工作日内，可进行交易。66第六十六页，共103页。入金

本地个人户入金可采取银期转帐方式，最低入金额5万元人民币。目前本公司银期转帐开通银行：建设银行与工商银行。银期转帐办理流程：1、期货投资者持身份证原件到省内任一建行或工行网点申办个人存折和储蓄卡。2、期货投资者持身份证、存折、储蓄卡到本公司办理开户手续，并签订《活期储蓄帐户与期货资金帐户转帐协议书》，本公司建立期货资金账户与银行个人账户对应关系。3、银期转帐协议签署后的第一个工作日，本公司将分配给客户初始交易密码与资金密码，客户使用初始密码登录本公司网上交易系统，通过网上交易系统入金。67第六十七页，共103页。注意事项：银期转帐协议签署时间为每个工作日的15：30分之前，如若超过此时间签署，则开通日期为第二个工作日。

异地个人客户与法人户入金可在当地任何一家银行开设帐户，通过银行划转到我公司帐户。

68第六十八页，共103页。开户须知自然人开户法人开户69第六十九页，共103页。自然人开户一、客户须提供：1、本人有效身份证2、以客户本人开户的有效建行银行帐号二、必须填写事项：

1、合同一式两份

2、自然人开户登记表一份

3、网上帐单查询表一式两份

4、资金印鉴卡一份

5、本人身份证复印件一份

6、月帐单确认申请一份（此项可自愿选择）

7、电子邮箱使用合同一式两份70第七十页，共103页。自然人开户三、注意事项：1、本人持有效身份证注意是不是身份证上的本人，身份证是否过期2、合同以及各项表格上涉及到本人签字的地方必须由本人签字，不能有遗漏3、如果合同十二页上指令下单人，资金调拨人，结算签单人另有其他人的，须有其指定人签字留样，及其身份证复印件4、合同第十五，十六页上请认真选择5、合同第二十二页的第八十四条必须二选一6、签署电话委托交易合同的请在合同第二十四页上留下电话报单密码，否则不予开通71第七十一页，共103页。法人开户一、客户须提供：

1、营业执照副本复印件一份

2、业务登记证副本复印件一份

3、法人授权书（合同第八，九页）

4、法人及被授权人身份证5、开户银行及银行帐号

6、资金证明书一份72第七十二页，共103页。法人开户二、必须填写事项：1、合同一式两份2、法人开户登记表一份3、网上帐单查询表一式两份4、资金印鉴卡一份5、法人及被授权人身份证复印件一份6、电子邮箱使用合同一式两份7、月帐单确认申请一份（此项可自愿选择）73第七十三页，共103页。法人开户三、注意事项：

1、营业执照及税务登记证是否真实有效2、签字处必须加盖公章3、合同十二页上指令下单人，资金调拨人，结算签单人另有其他人的，须有其指定人签字留样，及其身份证复印件4、合同第十五，十六页上请认真选择5、合同第二十二页的第八十四条必须二选一6、签署电话委托交易合同的请在合同第二十四页上留下电话报单密码，否则不予开通74第七十四页，共103页。二、下达交易指令（一）常用交易指令1、市价指令2、限价指令（下单）3、止损指令4、阶梯价格指令。阶梯价格指令是指按指定的价格间隔，逐步购买或出售指定数量期货合给的指令。75第七十五页，共103页。5、限时指令6、双向指令。双向指令是批客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令则自动撤消。7、套利指令8、取消指令

（撤单）76第七十六页，共103页。例1：指令：3500元/吨卖出10手a1105合约结果：则当a1105合约的交易价格高于等于3500元/吨时成交，且成交价>=3500例2：指令：3500元/吨买入10手a1105合约结果：则当a1105合约的交易价格低于等于3500元/吨时成交，且成交价<=3500限价指令77第七十七页，共103页。全部撤单部分撤单取消指令78第七十八页，共103页。（二）下达交易指令的方式书面电话网上79第七十九页，共103页。第三节期货交易流程——竞价一、竞价方式

1、公开喊价

（连续竞价制、一节一价制）

2、计算机撮合成交

买入价(bp)卖出价(sp)前一成交价(cp)

当bp≥sp≥cp，则；最新成交价=sp

当bp≥cp≥sp，则；最新成交价=cp

当cp≥bp

≥sp，则：最新成交价=bp

即撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格

二、成交回报与确认80第八十页，共103页。（一）公开喊价方式一、公开喊价方式：连续竞价制（动盘）和一节一价制（静盘）。1、连续竞价制是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合给的要求。属于传统的竞价方式，在欧美期货市场较为流行。2、一节一价制是指把每个交易日分为若干节，每节只有一个价格的制度。这种叫价方式在日本较为普遍。81第八十一页，共103页。（二）计算机撮合成交方式国内期货交易所计算机交易系统的运行，一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。开盘价和收盘价均由集合竞价产生。客户对交易结算单记载事项有异议的，应当在下一交易日开市前向期货经纪公司提出书面异议；客户对交易结算单记载事项无异议的，应当在交易结算单上签字确认或者按照期货经纪合同约定的方式确认。82第八十二页，共103页。第四节期货交易流程——结算一、结算的概念与结算程序

交易所对会员的结算期货经纪公司对客户的结算二、结算公式与应用83第八十三页，共103页。结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算，其计算结果将被计入客户的保证金账户。84第八十四页，共103页。（一）交易所对会员的结算每一交易日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。交易所向会员提供当日结算数据，包括《会员当日平仓盈亏表》、《会员当日成交合约表》、《会员当日持仓表》和《会员资金结算表》；会员每天应及时获取交易所提供的结算结果，做好核对工作，并将之妥善保存，该数据至少保存2年；85第八十五页，共103页。会员如对结算结果有异议，应在第2天开市前30分钟以书面形式通知交易所。遇特殊情况，会员可在第2天开市后2小时内以书面形式通知交易所。如在规定时间内会员没有对结算数据提出异议，则视作会员已认可结算数据的准确性。（一）交易所对会员的结算86第八十六页，共103页。（二）期货经纪公司对客户的结算期货经纪公司对客户的结算与交易所的方法一样，经纪会员向客户收取的交易保证金不得低于交易所向会员收取的交易保证金。期货经纪公司在每日结算后向客户发出交易结算单。87第八十七页，共103页。结算公式与应用平仓当日结算价持仓量当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏当日交易保证金计算公式当日交易保证金=当日结算价*当日交易结束后的持仓总量*交易保证金比例88第八十八页，共103页。第五节期货交易流程——交割一、交割的种类与作用交割种类（实物交割和现金交割）二、实物交割方式与交割结算价的确定交割方式（集中交割和滚动交割）三、实物交割的流程四、标准仓单的生成和流转五、交割违约的处理六、期转现交易89第八十九页，共103页。一、交割的种类与作用期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指交易双方在交割日将合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。而现金交割是指交易双方在交割日对合约盈亏以现金方式进行结算的过程。商品期货采用实物交割方式，金融期货中有的品种采用实物交割方式，有的品种则采用现金交割方式。我国期货市场目前只有商品期货交易，全部采用实物交割方式。90第九十页，共103页。二、实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。第一种，集中交割。所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。第二种，滚动交割。除了最后交易日外，在交割月第一交易日至最后交易日之间的规定时间进行交割的交割方式。91第九十一页，共103页。我国期货合约的交割结算价通常为该合约交割配对日的结算价或为该期货合约最后交易日的结算价。大连商品交易所的交割结算价，则是该合约自交割月份第一个交易日起至最后交易日所有结算价的加权平均价。交易所会员进行实物交割，按规定向交易所缴纳交割手续费。上海期货交易所和大连商品交易所的大豆采取的是集中交割方式。92第九十二页，共103页。上海期货交易所集中交割的具体规定：实物交割必须在合约规定的交割期内完成。交割期是指合约月份的16日至20日。遇法定假日顺延的或交割期内遇法定假日的，均相应顺延交割期，保证有5个交割日。该5个交割日分别称为第一、第二、第三、第四、第五交割日，第五交割日为最后交割日。93第九十三页，共103页。滚动交割方式郑州商品交易所采取滚动交割的方式，修改后的豆粕合约由集中交割改为滚动交割。交易所实行“三日交割法”。第一日为配对日。第二日为通知日。第三日为交割日。标准仓单的生成和流转在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是代表商品所有权的标准仓单的转换。94第九十四页，共103页。标准仓单的生成标准仓单生成包括交割预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发及交易所注册等环节。标准仓单的流通标准仓单流通是指标准仓单用于在交易所履行到期合约的实物交割、标准仓单交易及标准仓单在交易所转让。95第九十五页，共103页。第一、卖方客户背书后交卖方经纪会员；第二、卖方会员背