期指业务基础知识培训

期指业务基础知识培训第一页，共27页。什么是股指期货？股指期货:以股价指数为标的物的标准化期货，全称是股票价格指数期货，也可称为期指。股票期货股指期货第二页，共27页。股指期货和约第三页，共27页。4100万100万10%110万10%100万200万100%100万10%900万900万100万股票市场期货市场特点一：保证金交易第四页，共27页。5100万90万10%100万10%0100%100万900万100万100万10%900万特点一：保证金交易股票市场期货市场第五页，共27页。特点二：T+0交易股指期货实行T+0交易制度股票市场T+1第六页，共27页。特点三：双向交易，解决系统性风险4111点卖出平仓总收益12300元，收益率6.72%4070点买入一手合

约15%保证金，占用保证金183150元总收益14400元，收益率7.83%4038点买入平仓4086点卖出一手合

约15%保证金，占用保证金183870元第七页，共27页。中国股市近年的两次大调整第一次：2001年6月到2005年6月，下跌长达四年想抢反弹，但是赚不到钱啊第八页，共27页。中国股市近年的两次大调整第二次：2007年10月到2021年10月，暴跌72%亏大了…这要是能做空该有多好第九页，共27页。特点四：到期交割，有时间期限股指期货合约采用现金交割方式。交割日为合约到期月份第三个周五。〔遇节假日顺延〕股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。沪深300股指期货交割结算价确定为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价。第十页，共27页。每日无负债结算制度及交割当日无负债结算：期货交易实行逐日盯市，每日根据结算价计算损益，损益直接从保证金中扣除。保证金比例低于最低维持比例时，需要追加保证金到期交割：期货合约有到期日，不能无限期持有第十一页，共27页。温柔的天使？可怕的魔鬼？股指期货是——第十二页，共27页。股指期货推出意义稳健的市场离不开股指期货：新兴加转轨担忧缺乏风险对冲工具现行金融市场运行机制不健全难以满足多元化投资需求，提高资金配置效率金融机构同质化严重，加强竞争力的需要第十三页，共27页。股指期货与股票的区别开户门槛低〔无门槛〕高〔50万〕第十四页，共27页。股指价格影响因素………….第十五页，共27页。沪深300指数权重股排名股票代码股票名称所属交易所权重%行业

600036招商银行上海3.33金融地产

601328交通银行上海2.93金融地产

600030中信证券上海2.69金融地产

601318中国平安上海2.69金融地产

600016民生银行上海2.63金融地产

601166兴业银行上海2.39金融地产

601088中国神华上海2.01能源

600000浦发银行上海1.97金融地产

000002万科Ａ深圳1.80金融地产

601169北京银行上海1.42金融地产

600837海通证券上海1.40金融地产

601601中国太保上海1.39金融地产

601398工商银行上海1.38金融地产

000001深开展Ａ深圳1.26金融地产

600519贵州茅台上海1.10主要消费

第十六页，共27页。股指期货的交易风险和躲避杠杆化投资使风险加大，暴仓成为可能；控制仓位和止损是躲避风险的最有效武器；杠杆化投资会出现保证金缺乏的情况，追加保证金是无奈选择，否则期货经纪公司将执行强制平仓；双向交易，方向的选择成为决定性因素，防止操作中的无谓失误；如买卖不分，平仓和新单的误会等；第十七页，共27页。股指期货的交易策略投 机对冲策略套利交易指数投资第十八页，共27页。个人投资者的应用投机交易〔高杠杆〕日内交易〔低本钱〕卖空工具〔熊市武器〕第十九页，共27页。投机买入投机：看好股票指数时，直接买入股票指数期货，上涨后卖出平仓，获取利润。卖出投机：看淡股票后市时，直接卖出股票指数期货，下跌后买入平仓。获取利润。这是中小投资者最常用的交易策略第二十页，共27页。日内交易时机17点510060点1800064点1920029点8700第二十一页，共27页。套期保值原理股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动通过在两个市场同时建立相反的头寸，当价格变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可根本相抵，从而到达锁定股票市值〔保值〕的目的时间股指期货价格股票指数现价价格第二十二页，共27页。卖出对冲举例如一投资经理握有价值一亿的投资组合,该投资经理认为股市在未来三个月中将出现回调，如沪深300的9月指数期货在2400点，为防止未来三个月股市下跌的风险。可以通过卖出指数期货来保值，保值数量为［100000000/(2400*300)］=139手该投资经理可以卖出139张9月指数期货进展对冲第二十三页，共27页。对冲过程股票市值1亿股票市值亿亏1000万2400点卖出139手2160点买入平仓139手盈(2400-2160)*300*139=万总盈亏=8000元第二十四页，共27页。价差套利时间