3D打印框架报告：苹果布局3D打印推动消费电子精密制造革新

证券研究报告|证券研究报告|2025年04月07日3D打印框架报告苹果布局3D打印，推动消费电子精密制造革新证券分析师：胡剑证券分析师：吴双证券分析师：李书颖证券分析师：张宇翔021-608933060755-819813620755-819823620755-81981897hujian1@wushuang2@lishuying@zhangyuxiang@S0980521080001S0980519120001S0980522100003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容增材制造与传统制造的对比降本增效，从模具走向直接制造消费电子、航天航空、汽车为主要下游产业链相关公司风险提示增材制造持续降本增效，优化规模经济效应表面粗糙度和可加工材料方面仍存在差距，但其独特的技术原理在特定应用场景中具有显著优势：1）缩短研发周期降低研发成本，无需模具即可直接成形；2）高效成形复杂结构，实现一体化、轻量化设计；3）材料利用率高，符合ESG理念；•3D打印技术路线多样，金属3D打印较为成熟。3D打印主要分为金属广泛，工业化成熟度更高。而按成型原理，3D打印技术可分为立体光固化、粘结剂喷射、定向能量沉积等7大类，其中选区激光熔融(SLM)和选区激光烧结(SLS)因成形精度高、材料利用率高等优势，是目前较为主流的工艺。根据Wholersreport数据，全2023年约200亿美元，预计2026年达362亿美元，CAGR21.8%。中国作为最具潜力的市场，2022年市场规模约320亿元，预计2024年达亿元。下游来看，2024年全球3D打印下游应用中，航空航天占比13.3%、医疗占比13.7%、汽车占比14.0%、消费电子产品占比14.•增材制造正通过多种方式降低成本并提升效率，推动3D打印进入批量生产的“增材制造2.0”时代。尽管其规模经济效应相较传统制造受限，但通过降低材料成本（如钛合金粉末价格从600元/kg降至300元/kg以下）、使用光束整形技术（环形光斑是高方式，生产效率显著提升，推动增材制造向大规模生产迈中框等精密零部件，如OPPOFindN5的天穹铰链由铂力特通过金属3D打印制造，集成度提升和减重效果明显。苹果也在探索3D用于AppleWatch和折叠机等产品。在航空航天领域，3D打印技术用于制造复杂零部件，预计2024年全球航空航天3D打印市场规模达41亿美元，2029年将增至82亿美元。在汽车行业，3D打印助力轻量化制造、定制化生产和工具制造，2024年市场规模预计达33.6亿美•产业链相关公司：我们推荐关注3D打印设备公司铂力特、华曙高科，零组件核心供应商精研科技、立讯精密等。•风险提示：技术发展不及预期，成本下降不及预期。••增材制造又称“3D打印”，是基于三维模型数据，采用与传统减材制造技术（对原材料去除、切削、组装的加工模式）完全相反的逐层叠加材料的方式，直接制造与相应数字模型完全一致的三维物理实体模型的制造方法，将对传统的工艺流程、生产线、工厂模式、产业链组合产生深刻影响，是制造业有代表性的颠覆性技术，集合了信息网络技术、先进材料技术与数字制造技术，是先进制造业的重要组成部分。•3D打印的基本原理为：以计算机三维设计模型为蓝本，通过软件分层离散和数控成形系统，将三维实体变为若干个二维平面，利用激光束、热熔喷嘴等方式将粉末、树脂等特殊材料进行逐层堆积黏结，最终叠加成形，制造出实体产品。增材制造将复杂的零部件结构离散为简单的二维平面加工，解决同类型零部件难以加工难题。数据来源：WohlersReport2022P.19，国信证券经济研究•增材制造技术和传统精密加工技术均是制造业的重要组成部分，目前增材制造加工与传统精密加工相比还存在加工精度、表面粗糙度和可加工材料等方面的差距，但增材制造其全新的技术原理和特点，在多种应用场景具备使用优势：•1）缩短新产品研发及实现周期。3D打印工艺成形过程由三维模型直接驱动，无需模具、夹具等辅助工具，可以极大的降低产品的研制周期，并节约昂贵的模具生产费用，提高产品研发迭代速度。•2）可高效成形更为复杂的结构。3D打印的原理是将复杂的三维几何体剖分为二维的截面形状来叠层制造，故可以实现传统精密加工较难实现的复杂构件成形，提高零件成品率，同时提高产品质量。•3）实现一体化、轻量化设计。金属3D打印技术的应用可以优化复杂零部件的结构，在保证性能的前提下，将复杂结构经变换重新设计成简单结构，从而起到减轻重量的效果，3D打印技术也可实现构件一体化成形，从而提升产品的可靠性。•4）材料利用率较高。与传统精密加工技术相比，金属3D打印技术可节约大量材料，特别是对较为昂贵的金属材料而言，可节约较大的成本，在ESG方向上有优势。•5）实现优良的力学性能。基于3D打印快速凝固的工艺特点，成形后的制件内部冶金质量均匀致密，无其他冶金缺陷；同时快速凝固的特点，使得材料内部组织为细小亚结构，成形零件可在不损失塑性的情况下使强度得到较大提高。数据来源：《ANALYSISOFPA6POWDERAGEINGDURINGTHESELECTIVELASERSINTERINGPROCESS》，国信证券经济研究所整理数据来源：珀力特招股书，国信证券经济研究所整理理的不同，国际标准化组织又将其分为7大类，分别是：立体光固化、粘结剂喷射、定向能量沉积(DED)、射、粉末床熔融。不同工艺技术的区别主要体现在材料叠加的方式上，而叠加方式又主要•在技术路线方面，设备选区激光熔融（SLM）与选区激光烧结（SLS）工艺，具有取材范围广、力学性能好、成形精度高、材料利用率高、可成形结构复杂程度高等优势，是增材制造的主流工艺。而金属3D与非金属3D打印相比，由于其工艺学性能优越的突出优势，因此应用场景相对更广，工业化应用最数据来源：AMpower，国信证券经济研究所整理膜••3D打印材料是3D打印技术发展的重要物质基础，材料的性能、种类等因素决定着3D打印产品的质量和功能。目前，尽管各国均在大力开展有关3D打印材料的研发工作，但与已有的数万种不同性能和用途的材料相比，能够真正实现应用的3D打印材料尚存在种类和品种少、性能无法满足各种应用要求等问题。因此，破解材料对3D打印技术制约的瓶颈，对于推动3D打印技术的发展至关重要。当前，围绕宏微观结构制造的结构性能、力学性能、生物学性能和物理学性能需求，3D打印涉及材料、复合材料和智能材料等。除此之外，彩色石膏材料、人造骨粉、细胞生物原料以及砂糖等食品材料也在3D打印领域得到了应•根据中商情报网数据，我国3D打印市场中，钛合金、铝合金、不锈钢分别占20.2%、10.0%、9.1%，合计占比39.3%，PLA、PA、ABS占比分别为15.2%、14.1%、11.1%，树脂占比6.1%。据南极熊3D打印援引的VoxelMattersResearch数据，金属3D打印市场2022年创造超过28亿美元的收入，预计市场将以30%的复合年增长率增长到2032年，达到400亿美元以上。金属3D打印玩家包括第一梯队的EOS、SLMSolutions、3DSystems；第二梯队的DesktopMetal、GEAdditive、铂力特；第三梯队的Velo3D、DMGMori和丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物（环氧树脂、不饱和聚酯、酚醛树脂、氨基树脂、聚氨酯树脂、有机等聚乳酸（PLA）、聚乙烯醇（PVA）、聚羟基脂肪酸酯（PH-1，4-环己烷二甲醇酯（PETG）、铝合金、模具钢、不锈钢、钛及钛合金、钴铬合树脂..•2）1980~1990年，光固化成型(SLA)，熔融沉积成型(FDM)、选区激光烧结技术(SLS)等三项重要的基础3D打印技•3）1990~2005年，新的关键3D打印技术不断涌现，LENS激光净成形技术和SLM技术诞生，计算机和3D成像技术也同步•4）2005~2012年，恰逢3D打印技术FDM部分原始专利到期，降低了企业进入门槛，第一代3D打印设备换代升级；伴随“创客运•5）2012~2017年，2012年英国《经济学人》提出3D打印将会推动第三次工业革命，新的增材技术、3D可打印材料，请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容在产业链上游的企业包括三维软件开发商以及材料主要包括金属增材制造材料、无机非金属可分为桌面级打印机和工业级打印机。近年来专利保护到期，技术壁垒下降，国内桌面级打进企业增多，加大了国内桌面级增材制造市场机市场相比，工业级打印机技术壁垒高，资本3D打印的核心专利大多被设备厂商掌握，因此在整个位，这些设备生产厂商大多亦提供打印服务业务，近合加剧，通过并购3D打印软件公司、材料公司、服务提供汽车工业、轨道交通及医疗为主。目前该技术分为直接制造、设计验证和原型制造。直接制造是指用增材制造技术生产最终产品，具有产品定制点，是未来增材制造技术的主要发展趋势。与造技术进行设计验证及原型制造，可节约时间造在维修领域也具有市场，使用增材制造技术请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容••经过30多年发展，增材制造产业正从起步期迈入成长期。根据WohlersAssociates数据，2023年全球3D打印市场规模（包括产品和服务）约200亿美元同比增长11.1%，2012-2022年CAGR为23%，WohlersAssociates预计2026年全球3D打印市场规模有望增长至362亿美元。预计未来十年，全球增材制造产业仍将处于高速增长期，发展潜力巨大。据麦肯锡预测，到2025年全球增材制造产业可能产生高达2,000-5,000亿美元经济效益。•中国是全球最具潜力的3D打印市场。中国增材制造行业相对欧美国家起步较晚，在经历了初期产业链分离、原材料不成熟、技术标准不统一与不完善及成本昂贵等问题后，当前中国增材制造已日趋成熟，市场呈现快速增长趋势。据中国增材制造产业联盟统计，在2015-2017年的3年间，我国增材制造产业规模年均增速超过30%。中商产业研究院预计2022年中国3D打印市场规模约为320亿元，同比增长20.75%，2023年市场规模将达367亿元，2024年市场规模将达415亿元。02011201320152017201902017201820192020202120数据来源：AMReference，WohlersReport2024，国信证券经济研究所整理••下游应用不断扩展，航空航天、医疗、汽车和消费/电子为主流应用场景。经过近四十年的发展，3D打印下游应用逐渐拓展，已覆盖航空航天、汽车工业、船舶制造、能源动力、轨道交通、电子工业、模具制造、医疗健康、文化创意、建筑等领域。根据WohlersReport数据，2024年全球3D打印下游应用中，航空航天（13.3%）、医疗（13.7%）、汽车（14.0%）、消费/电子产品（14.0%）等领域占比较高。•国内3D打印应用以工业级为主，2023年工业级3D打印产值占国内整体应用的65-70%。细分领域来看，航空航天（17%）、汽车（15%）、消费电子（12%）、医疗（15%）等下游应用占比较高。汽车14.4%建筑/施工汽车14.4%建筑/施工4.5%电力能源6.3%消费品14.0%其他14.5%政府军事9.6%学术科研9.7%医疗/牙科13.7%学术科研9.7%航天航空13.3%数据来源：WohlersReport2024，国信证建筑建材6.09%其他其他17.28%6.89%航天航空16.68%学术科研11.19%汽车工业14.49%消费电子汽车工业14.49%11.89%医疗器械15.48%数据来源：WohlersReport2024，国信证••在3D打印设备环节，EOS、3DSystems等公司起步较早，占据领先地位，随着GE、HP等的快速发展，逐步取得较高市场份额。根据中商情报网数据，联泰科技、华曙高科、铂力特近年来快速发展，市场占比在2022年分别达到16.4%、6.6%、4.9%。•此外，根据WohlersReport报告，中国公司的3D打印设备尺寸已位列全球前列，是不可忽视的竞争对手。数据来源：WohlersReport2024，国信证 ••成本降低叠加生产效率提升，增材制造进入批量生产的转型期。增材制造的规模经济效应相较传统制造方式存在阈值，在技术条件等保持不变的前提下，随着生产规模的增加，增材制造的边际成本下降相对传统制造方式更缓慢。相较传统制造方式，增材制造规模经济效应相对受限是目前普遍的认知，但目前增材制造正在通过降低设备成本和提升生产效率，推动增材制造规模经济效应曲线向下移动，不断提高最大生产规模阈值，进而促进增材制造打破据南极熊数据，3D打印用钛合金粉末的价格从2023年600元/kg降到2024年300元/kg以下，降幅达50%。主要原因：1、得粉率：2022年威拉里核心产吨左右，价格跌至市场历史最低点。3、惰性气体：以市面上最常用的气雾商使用智能一体化氩气回收装备降低工业气体使用量，另一方面工业气体•此外，一些新的激光方案也能提高生产效率。EOS于2024年推出的具有颠覆成了光束整形技术的商业化金属AM装备。由nLIGHT公司推出的可编程AFX激光器，在单个激光器中提供了七种不同的光束轮廓，从85微米光斑尺寸（用于最大限度提高轮廓精度）到210微米环形轮廓（用于加快打印速度、提高工艺稳定性并减少烟尘和飞溅）。经验证，nLIGHTAFX激光器对316L钢和铝材料的打印速度比标准400W工艺快3倍。这是因为nLIGHT的可编程AFX激光器的可调光斑类型之一为环形光斑，其克服了与传统高斯激光光斑相关的多种挑战。目前，美国知名航天航空金属3D打印服务商Sintavia已购入该设备。••我国工业级增材制造装备核心器件严重依赖进高速扫描系统、大功率激光扫描振镜、动态聚焦镜等精密光学器件以及部分电气元器件等存在对进口产品的依赖，进口核心元器件主要为激光器、扫描振镜、运动控制系统电气元器件等。目前国产激光器和振镜应用比较多的领域包括齿科金属3D打印、鞋模/模具类金属3D打印等，它们的技术性指标要求相对较低，而且对成本极为敏感，国产元器件可以大幅降低成•激光器：根据据铂力特招股说明书，激光器主要作用为熔化金属粉末使其能够形成最终零部件。金属3D打印机对激光器的要求比切割焊接一类的要高很多。例如输出的光束质量，M2需要小于1.1；3D打印一般都会需要长时间工作，功率浮动要求在2%甚至1%以内，特别是如果单台金属机搭载2台或者4台激光器，每台微小误差的叠加会对结果有重大的影响，因此一致性要求非常高，而目前市面常见的激光•振镜：振镜为3D打印设备中另一核心元件，主要是用于控制激光按照规划的路径与工艺参数进行扫描。当前我国高端振镜的国产率仅为15%，市场主要由Scanlab、Scaps等国际厂商占领，这主要是由于当前国内企业在3D振镜联动加工、激光熔覆等技术方面仍与国际先进数据来源：南极熊3D打印，国信证券经济研究所整理•据3D打印技术参考，每增加一个激光头设备的打印效率就提升20-50%。以铂力特公众号公布的数据，公司利用双光64.5小时，可以实现年产量超1.6万件，生产效率较双备提升了2.7倍。此外，光学数量的增加还能提均产出效率，降低总运行成本。按照设备70%的稼备，与双光设备相比，厂房占地、粉末消耗与气体消其新技术进展，其中包括AlSi10Mg铝合金90μm工艺参数。案例中，四个700W激光器的SLM®500，使用新研发的90μm层厚参数打印一个重达13.9kg的发动机缸头，成型时间创新记录，全程仅需27小时，实际成型效率达到了194cm3/h，打印效率较此前市面上普遍使用的30μm层厚打印参数提升了400%以上。数据来源：斯棱曼激光科技，南极熊3D打印，国信证券经济研究所整理••消费电子行业是3D打印技术的重要应用场景之一。随着消费电子产品设计的日趋复杂化，以及品牌商对减重、减薄、环境和成本优化的诉求，3D打印技术与这些需求的匹配度极高。例如，折叠屏手机的铰链、手表和手机中框等精密零部件。•2025年2月13日，OPPO在滨海湾园区举办天穹架构技术发布会，推出全球最薄折叠旗舰OPPOFindN5，其核心之一的铰链系统直接决定了折叠屏手机的耐用性、折痕控制和整体手感。铂力特承担了天穹铰链主要结构件——翼板与外转轴中框的制造任务。作为OPPOFindN5设计的核心之一，铰链系统直接决定了折叠屏手机的耐用性、折痕控制和整体手感。在OPPOFindN5的研发过程中，铂力特凭借先进的金属3D打印技术，承担了天穹铰链主要结构件——翼板与外转轴中框的制造任务。•3D打印能够实现高集成度并减少装配，把近百个零件的组件变成一个大零件，这对于折叠屏手机铰链复杂结构件尤为重要。这些复杂结构件往往需要多个零件精准对位，设计难度高，模组组装技术工艺复杂。而金属3D打印技术可以将这些复杂的结构件整合为一个或少数几个零件，从而降低了设计和制造难度，提高了生产效率，同时还提升了手机在折叠状态下的厚度控制和减重效果。数据来源：Oppo发布会，国信证券经济研究所整理数据来源：Apple，国信证券经济研究所整理数据来源：Apple，国信证券经济研究所整理数据来源：Apple，国信证券经济研究所整理•2023年以来，苹果多次尝试金属3D打印技术，例如曾探索使用该技术制造AppleWatchUltra。2H24至今，苹果频繁发布增材制造相关的硬件领域招聘信息，包括ModelMaker-MetalAdditive3DPrintingSpecialist、ManufacturingDesignEngineer-AdditiveManufacturing等，工作地点包括桑尼维尔、上海等。此外，根据产业链消息，苹果折叠机因轴承要求薄，中框要求镂空设计复杂，两者可能均需用到3D打印技术。•此外，Apple在MacBookProM4发布会上重点介绍了3D打印，这凸显了增材制造的多功能性及其在更广泛行业应用的潜力。除了快速成型之外，3D打印还能让公司生产最终用途部件、减少材料浪费并实现更高程度的定制化。与KindDesigns的合作为这一叙述增添了新的维度，展示了如何利用AM来保护环境和提高社区复原力。•苹果提出了“Apple2030”，旨在到2030年实现整条价值链碳中和的远大计划，增材制造是苹果ESG计划的重要一环。数据来源：数据来源：MordoreIntelligence，国信传统工艺加工成本高及轻量化要求等因素，增材制造已发展成为提升设计与制造能力的一项关键核心技术，其利用逐层堆积的原理，能够实现任意复杂构件成形与多材料一体化制造，突破了传统制造技术对结构尺寸、复杂程度、成形材料的限制。从大尺寸复杂零部件的精准打印到创新材料的高效制造，从无人机和发动机部件到卫星组件，再到飞行器结构件、3D打印技术在航空航天制造领域拥有广泛应用前景。根据MordoreIntelligence预计，2024年全过大规模合并零件，极大简化火箭制造环节，缩短加工周期，实现火RelativitySpace将零件数量从传统的100000个大幅减少到大约1000个，最大限度减少了潜在故障点，能够在60天内打印和组装一枚火箭，而传统火箭通常需要18个月。例如C919的多个关键数据来源：wenext，国信证券经济研究所整理汽车领域：轻量化和复杂几何设计，3D打印渗透汽车制造坏的零部件，也可以满足用户定制化的需求，打破汽车定制市场规模达到33.6亿美元，并将在2034年突破256.1亿美元，•从技术来看，2023年，立体光刻（SLA）技术因其高精度和光滑表面的制造能力占据重要地位，适用于生产需要复杂细节的小批量零件。同时，选择性激光烧结（SLS）技术以最高的复合年增长率快速崛起，它能够直接生产功能性部件，•从材料来看，金属材料（如钛合金、铝合金和钢）在汽车3D打印中占据主导地位，凭借其高强度、耐用性和导热性，广泛用于发动机、底盘和框架等关键部件。相比之下，塑料材料领域（如PLA和ABS）正处于快速增长阶段，因其轻量化和低成本特点，被用于制造仪表板、内饰装饰件和连接器等•在应用方面，2023年汽车3D打印的核心应用集中在原型设计和工具制造。展望2024年至2034年，研发和创新模864202023202420数据来源：TowardsAutomotive，国信证 四、产业链相关公司••立讯精密工业股份有限公司成立于2004年5月24日，于2010年9月15日在深圳证券交易所中小企业板成功挂牌上市。公司致力于为消费电子产品（智能手机、智能可穿戴设备、混合虚拟现实设备、声学模组、无线充电模组、LCP天线、震动马达、VCM等）、汽车领域产品（汽车线束、汽车连接器、智能座舱、智能驾驶等）以及企业通讯产品（高速互联、光模块、散热模块、电源、基站天线、基站滤波器等）提供从核心零部件、模组到系统组装的一体化智能制造解决方案。公司拥有110多家生产企业，设立16个研发中心，业务据点遍布全球。•立讯精密是苹果产业链核心供应商之一，承接AirPods、iPhone、Mac等核心产品的生产制造。在消费电子领域，立讯精密通过工艺创新与垂直整合，实现了从单一零部件供应商向多品类零部件、模组+系统级解决方案服务商的升级，3D打印出的毛胚后续也需要送往立讯等整机组装厂，进行精加工及组装等后道工序。0数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理••公司作为3D打印行业龙头，覆盖材料、设备、打印全产业链。公司营收保持高速增长，2018-2024年营业收入由3亿元增至13亿元，CAGR27%，归母净利润CAGR达4.6%。公司24年9月公告，计划投资人民币10亿元，建设高品质增材制造原材料钛合金、高温合金粉末生产线。在金属增材制造大规模智能生产基地项目建设的基础上进一步扩充原材料粉末产能，原募投项目金属3D打印原材料产能为800吨/年，预计本次投资后产能增至3000吨/年，以满足增材制造产业快速增长的市场需求，提升金属增材产品全产业链的产业化能力。•公司下游客户丰富，覆盖汽车、人形机器人、消费电子等领域的头部客户。25年2月，华力创科学宣布完成数千万元A+轮融资，本轮融资由铂力特独家投资，持股比例为9.09%。华力创科学是一家专注于为各行各业提供高性能传感解决方案的高新技术企业，开发出了一系列光基六维力传感器，在人形机器人、医疗、工业生产等领域广泛应用。此外，公司为小鹏飞行汽车提供3D打印钛合金卡钳，助力完成减重优化目标，为OPPOFindN5折叠屏手机3D打印钛合金铰链部件，将钛合金结构件最薄尺度从0.3mm压缩至0.15mm，良率超98%，单批次25小时可量产300件。86420 5.数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理华曙高科：国内领先的3D打印厂商，涵盖金属与高分子材料••公司是国内领先的3D打印设备、材料供应商。公司主要为客户提供具有自主知识产权和应用核心技术的金属增材制造设备、高分子增材制造设备和自研的配套3D打印高分子粉末材料，是国家级“专精特新”小巨人企业。公司围绕3D打印产业链跨上下游布局，是全球极少数同时具3D打印设备、材料及软件自主研发与生产能力的增材制造企业，致力于为全球客户提供金属（SLM）增材制造设备和高分子（SLS）增材制造设备，并提供3D打印材料、工艺及服务。•公司在航天航空应用领域优势突出，产品包括卫星支架类、火箭发动机的收阔段、“长征五号”运载火箭级间解锁装置保护板，2024年公司航天航空领域营收占整体营收的50%。汽车方面，公司与一汽大众、上海集团、潍柴动力、宝马、戴姆勒、巴斯夫等在汽车零部件优化设计、研发验证及小批量制造等方面开展3D打印创新应用。在低空经济领域，公司同步推进工业级与消费级飞行器增材制造解决方案的应用，保持与国际知名飞行汽车厂商合作的同时拓展该领域其他应用方向776543210201920202021••大族激光：大族激光自2010年开始在3D打印领域进行研究和实践，在装备和激光技术方面的有深厚积累。其子公司深圳市大族聚维科技有限公司，已发展十余年，作为大族激光在3D打印领域的进一步拓展，主要产品包括设备，金属粉末3D打印设备，金属丝材3D打印设备，激光熔覆修复等产品。•杰普特：作为3D打印设备的核心部件供应商，杰普特一直致力于用稳定可靠的激光器及闭环模组和优质的服务助力设备商成本突破。深圳杰普特成立于2006年，2019年在科创板上市，是首家以激光器为核心产品的民营上市公司。杰普特主营业务是各品类激光器、高端光学智能装备、光纤器件，是国产激光器的龙头厂商之一。激光器产品中，包括脉冲光纤激光器、连续/准连续光纤激光器、固体激光器等，其中金属3D打印机中大部分用到的是连续光纤激光器。对于激光器下一代的技术更新，杰普特也进行了布局：（1）AOB激光器：激光输出光斑为环形，内外环激光独立可控，输出光斑单模/多模可调。相较目前主流500瓦激光器的方案，可以让金属3D打印的填充效率提升数倍。（2）多台激光器和多套振镜使用一部控制器来控制，实现1拖4或者更多，提高响应速度和控制精度的同时也可以降低“多头”联调的调节难度。精研科技：金属加工领先企业，布局多种3D打印技术••江苏精研科技股份有限公司是国内首家金属粉末注射成型（MIM）行业上市公司，是全球MIM龙头企业之一。公司的业务包括精密结构件、汽车塑胶件、动力、热能、ODM和智能制造六大核心产品体系，在消费类电子、汽车、医疗、智能家居、新能源等领域得到了广泛应用。终端客户包括苹果、三星、小米、OPPO、vivo、•公司在3D打印领域，拥有BJP（粘结剂喷射打印技术）全制程量产线，有最快的打印效率（2000cm3/h）和优秀的精度和外观：尺寸精度可达0.5%-0.8%，并通过各种表面处理后获得优异的外观效果。此外，公司3D打印工艺布局多样，拥有BJP、PEP、SLM多种打印技术，可根据需求选用不同的成型技术，达到性能、成本、50他数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理数据来源：Wind，国信证券经济研究所整理解决设计难题或直接生产最终零部件，助力智能制造、绿色制造等新型制造模式，增材制造已经从研发材制造的技术成熟度还不能同减材、等材等传统制造技术相比，仍需要从科学基础、工程化应用到产业工作。由于从技术研发到产业化过程中将可能遇到技术研发进度缓慢、技术及产品更新换代速度过快以素，可能导致相关公司新技术、新产品研发失败或投国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SP