2023年期货从业人员考试真题解析

2023年期货从业人员考试真题解析一、单项选择题1.关于期货市场价格发现功能的说法，正确的是（）。-A.期货价格具有较强的预期性、连续性和公开性-B.期货价格不能反映对未来供求关系及其价格变化趋势的预期-C.期货价格的连续性是指在期货合约有效期内，期货价格是静止不变的-D.期货价格的公开性是指期货价格只能在交易所内部公布-答案：A-解析：期货市场价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和公开性价格的过程。选项A正确。期货价格能够反映对未来供求关系及其价格变化趋势的预期，B选项错误。期货价格的连续性是指期货价格是不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格，并非静止不变，C选项错误。期货价格的公开性是指期货价格是集中在交易所内通过公开竞争达成的，及时向会员报告并公之于众，以便让众多的买家和卖家都能了解市场价格，而不是只能在交易所内部公布，D选项错误。2.以下属于商品期货的是（）。-A.利率期货-B.股指期货-C.外汇期货-D.金属期货-答案：D-解析：商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，主要包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等。利率期货、股指期货和外汇期货都属于金融期货。所以本题答案选D。3.某投资者买入一份执行价格为100元的看涨期权，权利金为5元。当标的资产价格为110元时，该投资者的损益为（）元。-A.-5-B.5-C.10-D.15-答案：B-解析：对于看涨期权，当标的资产价格高于执行价格时，期权买方会行权。该投资者买入看涨期权，行权收益为标的资产价格减去执行价格，即110-100=10元，但买入期权支付了权利金5元，所以最终损益为10-5=5元。故答案选B。4.期货交易所实行当日无负债结算制度，应当在（）及时将结算结果通知会员。-A.下一交易日开市前-B.三个交易日内-C.当日收市后-D.当日结算完毕后-答案：D-解析：期货交易所实行当日无负债结算制度，在当日结算完毕后，应当及时将结算结果通知会员。所以答案是D选项。5.套期保值的基本原理是（）。-A.建立风险预防机制-B.建立对冲组合-C.转移风险-D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险-答案：B-解析：套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时，对冲组合的净价值不变。通过在期货市场和现货市场建立方向相反、数量相等的头寸，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而达到规避价格风险的目的。选项A风险预防机制不是套期保值的基本原理；选项C转移风险是套期保值的目的；选项D表述不准确，套期保值是在规避价格风险的同时放弃了可能的额外收益。所以本题选B。6.下列关于期货合约最小变动价位的说法，不正确的是（）。-A.每次报价的最小变动数值必须是其最小变动价位的整数倍-B.商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等-C.较大的最小变动价位有利于市场流动性的增加-D.最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值-答案：C-解析：最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量单位报价的最小变动数值，每次报价的最小变动数值必须是其最小变动价位的整数倍，选项A、D正确。商品期货合约最小变动价位的确定，通常取决于标的物的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等，B选项正确。较小的最小变动价位有利于市场流动性的增加，因为投资者可以更精细地进行报价和交易，而较大的最小变动价位可能会限制交易的活跃度，不利于市场流动性的增加，C选项错误。所以本题答案选C。7.某投资者以3000元/吨的价格买入10手5月份大豆期货合约，当价格上涨到3030元/吨时，该投资者将合约全部平仓，若交易保证金比例为10%，则该投资者的收益率为（）。-A.1%-B.5%-C.10%-D.20%-答案：C-解析：首先计算每手合约的盈利，每手盈利为(3030-3000)×10=300元（假设每手合约是10吨），10手合约的总盈利为300×10=3000元。然后计算初始保证金，初始保证金为3000×10×10×10%=30000元。收益率=（总盈利÷初始保证金）×100%=（3000÷30000）×100%=10%。所以答案选C。8.下列属于期货市场在微观经济中的作用的是（）。-A.有助于市场经济体系的建立与完善-B.利用期货价格信号，组织安排现货生产-C.促进本国经济的国际化-D.为政府宏观调控提供参考依据-答案：B-解析：期货市场在微观经济中的作用包括：锁定生产成本，实现预期利润；利用期货价格信号，组织安排现货生产；期货市场拓展现货销售和采购渠道。选项A、C、D属于期货市场在宏观经济中的作用。所以本题选B。9.某投资者卖出1份3个月后到期的日元期货合约，成交价为0.0075美元/日元，合约金额为1250万日元。如果3个月后日元期货合约的成交价变为0.0073美元/日元，则该投资者的盈亏状况为（）美元。-A.-2500-B.2500-C.-250-D.250-答案：B-解析：投资者卖出日元期货合约，当价格下降时盈利。盈利金额=（卖出价-买入价）×合约金额，即(0.0075-0.0073)×12500000=2500美元。所以答案选B。10.期货公司向客户收取的保证金，属于（）所有。-A.期货公司-B.客户-C.期货交易所-D.中国期货业协会-答案：B-解析：期货公司向客户收取的保证金，属于客户所有，除下列可划转的情形外，严禁挪作他用：（一）依据客户的要求支付可用资金；（二）为客户交存保证金，支付手续费、税款；（三）国务院期货监督管理机构规定的其他情形。所以本题选B。11.下列关于跨期套利的说法，不正确的是（）。-A.跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利-B.根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利-C.牛市套利是指卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约-D.蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成-答案：C-解析：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，选项A正确。根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利，B选项正确。牛市套利是指买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约，C选项错误。蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成，D选项正确。所以本题答案选C。12.下列关于期货交易保证金制度的说法，错误的是（）。-A.期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准-B.期货交易所向会员收取的保证金，属于期货交易所所有-C.实行保证金制度，使得交易者能以少量的资金进行较大价值额的投资-D.保证金比率越低，杠杆效应就越大-答案：B-解析：期货交易所向会员、期货公司向客户收取的保证金不得低于国务院期货监督管理机构、期货交易所规定的标准，A选项正确。期货交易所向会员收取的保证金，属于会员所有，除用于会员的交易结算外，严禁挪作他用，B选项错误。实行保证金制度，交易者只需缴纳一定比例的保证金，就能以少量的资金进行较大价值额的投资，C选项正确。保证金比率越低，杠杆效应就越大，意味着投资者可以用更少的资金控制更大的合约价值，但同时风险也更高，D选项正确。所以本题选B。13.当市场处于反向市场时，多头投机者应（）。-A.卖出近月合约-B.卖出远月合约-C.买入近月合约-D.买入远月合约-答案：D-解析：反向市场是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。多头投机者是预期价格上涨而买入期货合约的投资者。在反向市场中，远月合约价格相对较低，当市场行情上涨时，远月合约价格上涨空间可能更大，所以多头投机者应买入远月合约。故答案选D。14.以下不属于期货公司职能的是（）。-A.根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续-B.对客户账户进行管理，控制客户交易风险-C.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询-D.担保客户的交易履约-答案：D-解析：期货公司的职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。期货公司并不担保客户的交易履约，期货交易的履约担保是由期货交易所的保证金制度等一系列制度来保障的。所以本题选D。15.某期货合约的保证金比率为5%，合约价值为100000元，则买卖一手该合约需要缴纳的保证金为（）元。-A.500-B.5000-C.50000-D.10000-答案：B-解析：保证金=合约价值×保证金比率，即100000×5%=5000元。所以答案选B。16.下列关于期货市场风险特征的说法，错误的是（）。-A.风险存在的客观性-B.风险因素的放大性-C.风险与机会的均等性-D.风险的可完全避免性-答案：D-解析：期货市场风险具有风险存在的客观性、风险因素的放大性、风险与机会的均等性等特征。风险是客观存在的，虽然可以通过一些措施进行管理和控制，但不能完全避免。所以选项D说法错误，本题答案选D。17.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。-A.期权时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分-B.期权时间价值总是大于等于0-C.期权时间价值随着到期日的临近而增加-D.实值期权的时间价值一定大于0-答案：A-解析：期权时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，A选项正确。期权时间价值可能为0，例如在到期日，期权的时间价值为0，B选项错误。期权时间价值随着到期日的临近而减小，C选项错误。实值期权的时间价值可能为0，当期权临近到期且市场波动较小时，实值期权的时间价值可能趋近于0，D选项错误。所以本题选A。18.期货市场的基本功能之一是（）。-A.消灭风险-B.规避风险-C.减少风险-D.套期保值-答案：B-解析：期货市场的基本功能有两个，一是规避风险，二是价格发现。风险是客观存在的，不能消灭风险，只能通过套期保值等手段来规避风险，减少风险也是在一定程度上通过合理的操作来实现，而套期保值是规避风险的一种具体方式。所以本题选B。19.某投资者在4月1日买入大豆期货合约40手建仓，成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，则该投资者当日的持仓盈亏为（）元。（每手10吨）-A.12000-B.-12000-C.1200-D.-1200-答案：A-解析：持仓盈亏=（当日结算价-买入成交价）×交易手数×交易单位，即(4230-4200)×40×10=12000元。所以答案选A。20.以下属于金融期货的是（）。-A.黄金期货-B.白银期货-C.股票指数期货-D.农产品期货-答案：C-解析：金融期货是指以金融工具或金融产品为标的物的期货合约，主要包括利率期货、股指期货和外汇期货等。黄金期货、白银期货属于金属期货，是商品期货的一种；农产品期货也是商品期货。所以本题答案选C。二、多项选择题21.期货市场的风险具有（）等特征。-A.风险存在的客观性-B.风险因素的放大性-C.风险与机会的均等性-D.风险的可防范性-答案：ABCD-解析：期货市场风险具有风险存在的客观性，因为期货市场是市场经济的组成部分，市场价格波动等风险是客观存在的，A选项正确。期货市场采用保证金制度等，使得风险因素具有放大性，少量的资金可能面临较大的盈亏波动，B选项正确。在期货市场中，投资者既有盈利的机会也有亏损的可能，风险与机会是均等的，C选项正确。通过建立完善的风险管理制度、加强投资者教育等措施，期货市场的风险是可以防范的，D选项正确。22.套期保值的操作原则包括（）。-A.交易方向相反原则-B.商品种类相同原则-C.商品数量相等原则-D.月份相同或相近原则-答案：ABCD-解析：套期保值的操作原则包括：交易方向相反原则，即在现货市场和期货市场采取相反的买卖行为；商品种类相同原则，所选择的期货合约的标的物要与现货市场买卖的商品种类相同；商品数量相等原则，期货合约的数量要与现货市场买卖的商品数量相等；月份相同或相近原则，期货合约的交割月份要与现货市场的交易时间相同或相近。所以ABCD选项均正确。23.下列关于期货合约的说法，正确的有（）。-A.期货合约是由期货交易所统一制定的-B.期货合约是一种标准化合约-C.期货合约的条款是由交易双方协商确定的-D.期货合约的履行由期货交易所担保-答案：ABD-解析：期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约，A、B选项正确。期货合约的条款是标准化的，不是由交易双方协商确定的，C选项错误。期货交易所为期货交易提供履约担保，确保期货合约的履行，D选项正确。24.期货交易所的职能包括（）。-A.提供交易的场所、设施和服务-B.设计合约、安排合约上市-C.组织并监督交易、结算和交割-D.制定并实施期货市场制度与交易规则-答案：ABCD-解析：期货交易所的职能包括：提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；组织并监督交易、结算和交割；制定并实施期货市场制度与交易规则；监控市场风险；发布市场信息等。所以ABCD选项均正确。25.下列属于期权的基本要素的有（）。-A.期权的价格-B.标的资产-C.行权方向-D.行权时间-答案：ABCD-解析：期权的基本要素包括期权的价格（权利金）、标的资产、行权方向（买入或卖出）、行权时间、行权价格等。所以ABCD选项均正确。26.期货公司的主要业务包括（）。-A.期货经纪业务-B.期货投资咨询业务-C.资产管理业务-D.自营业务-答案：ABC-解析：期货公司的主要业务包括期货经纪业务，即接受客户委托，代理客户进行期货交易；期货投资咨询业务，为客户提供期货市场信息和交易咨询服务；资产管理业务，接受客户委托，运用客户资产进行投资管理。目前我国期货公司一般不允许从事自营业务。所以本题选ABC。27.跨品种套利可分为（）。-A.相关商品之间的套利-B.原料与成品之间的套利-C.市场内价差套利-D.市场间价差套利-答案：AB-解析：跨品种套利可分为相关商品之间的套利和原料与成品之间的套利。市场内价差套利和市场间价差套利不属于跨品种套利的分类，市场内价差套利是跨期套利的一种，市场间价差套利是指在不同市场进行套利。所以本题选AB。28.下列关于期货市场价格发现特点的说法，正确的有（）。-A.期货价格具有公开性-B.期货价格具有预期性-C.期货价格具有连续性-D.期货价格具有权威性-答案：ABCD-解析：期货市场价格发现的特点包括：期货价格具有公开性，是集中在交易所内通过公开竞争达成的，并及时向市场公布；期货价格具有预期性，能够反映对未来供求关系及其价格变化趋势的预期；期货价格具有连续性，不断地反映供求关系及其变化趋势；期货价格具有权威性，被广泛作为现货交易的定价参考。所以ABCD选项均正确。29.下列关于期货保证金的说法，正确的有（）。-A.保证金是期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券-B.保证金分为结算准备金和交易保证金-C.结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金-D.交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金-答案：ABCD-解析：保证金是期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，A选项正确。保证金分为结算准备金和交易保证金，B选项正确。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金，C、D选项正确。30.影响期权价格的因素包括（）。-A.标的资产价格-B.标的资产价格波动率-C.无风险利率-D.期权的到期时间-答案：ABCD-解析：影响期权价格的因素主要有标的资产价格、标的资产价格波动率、无风险利率、期权的到期时间、行权价格等。标的资产价格的高低会影响期权的内涵价值，从而影响期权价格；标的资产价格波动率越大，期权的时间价值越大；无风险利率的变化会影响期权的价值；期权的到期时间越长，期权的时间价值越大。所以ABCD选项均正确。31.下列关于期货交易与现货交易的说法，正确的有（）。-A.现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约-B.现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品的交收活动，期货交易从成交到货物交割有一段时间间隔-C.现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，期货交易实行当日无负债结算制度-D.现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，期货交易的主要目的是规避风险或获取投机利润-答案：ABCD-解析：现货交易的对象是实物商品或金融产品，而期货交易的对象是由期货交易所统一制定的标准化合约，A选项正确。现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品的交收活动，期货交易从成交到货物交割有一段时间间隔，B选项正确。现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式，期货交易实行当日无负债结算制度，C选项正确。现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权，期货交易的主要目的是规避风险或获取投机利润，D选项正确。32.期货市场的套期保值功能可以（）。-A.使生产经营者完全消除风险-B.使生产经营者获得预期利润-C.帮助生产经营者锁定生产成本-D.帮助生产经营者规避价格风险-答案：BCD-解析：套期保值可以帮助生产经营者规避价格风险，锁定生产成本，实现预期利润，但不能完全消除风险，因为套期保值存在基差风险等因素。所以选项A错误，BCD正确。33.下列关于期货交易所性质的说法，正确的有（）。-A.期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所-B.期货交易所是期货市场的核心-C.期货交易所自身不参与期货交易活动-D.期货交易所为期货交易提供设施和服务-答案：ABCD-解析：期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，是期货市场的核心，它自身不参与期货交易活动，主要为期货交易提供设施和服务，包括交易场所、结算系统、交割仓库等，并制定和执行交易规则，维护市场秩序。所以ABCD选项均正确。34.下列关于期货投机与套期保值区别的说法，正确的有（）。-A.交易目的不同，投机是为了获取利润，套期保值是为了规避风险-B.交易方式不同，投机是在期货市场上进行买空卖空，套期保值是在现货市场和期货市场同时操作-C.交易风险不同，投机的风险较大，套期保值的风险较小-D.交易对象不同，投机的对象是期货合约，套期保值的对象是现货商品-答案：ABC-解析：期货投机与套期保值的交易目的不同，投机是为了获取利润，套期保值是为了规避风险，A选项正确。交易方式上，投机是在期货市场上进行买空卖空，通过价差获利，套期保值是在现货市场和期货市场同时操作，建立对冲头寸，B选项正确。交易风险方面，投机者承担较大的价格波动风险，而套期保值者主要是转移风险，风险相对较小，C选项正确。投机和套期保值的交易对象都是期货合约，只是目的和操作方式不同，D选项错误。所以本题选ABC。35.下列关于期权的说法，正确的有（）。-A.期权是一种选择权，买方在支付权利金后，就获得了在一定时间内以一定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利-B.期权的买方可以选择行使权利，也可以放弃行使权利-C.期权的卖方在收取权利金后，就承担了在规定时间内履行合约的义务-D.期权的卖方只有义务，没有权利-答案：ABC-解析：期权是一种选择权，买方在支付权利金后，就获得了在一定时间内以一定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利，A选项正确。期权的买方可以根据市场情况选择行使权利，也可以放弃行使权利，B选项正确。期权的卖方在收取权利金后，就承担了在规定时间内履行合约的义务，当买方要求行权时，卖方必须履约，C选项正确。期权的卖方也有一定的权利，例如在买方不要求行权时，卖方可以获得权利金，并非只有义务没有权利，D选项错误。所以本题选ABC。三、判断题36.期货市场的价格发现功能意味着期货价格必然等于未来的现货价格。（）-答案：错误-解析：期货市场的价格发现功能是指期货市场能够形成具有真实性、预期性、连续性和公开性的价格，但期货价格只是对未来现货价格的一种预期，受到多种因素的影响，并不必然等于未来的现货价格。在实际市场中，期货价格与未来现货价格之间可能存在一定的偏差，即基差。37.套期保值者参与期货交易的目的是为了获取投机利润。（）-答案：错误-解析：套期保值者参与期货交易的目的是为了规避现货市场价格波动的风险，通过在期货市场和现货市场建立相反的头寸，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，而不是为了获取投机利润。投机者参与期货交易的目的才是获取投机利润。38.期货合约的标准化带来了交易的便利，使期货合约具有很强的市场流动性。（）-答案：正确-解析：期货合约是标准化合约，其条款都是由期货交易所统一规定的，包括合约的标的资产、交易单位、报价单位、最小变动价位、交割月份等。这种标准化使得交易双方不需要就合约的具体条款进行协商，降低了交易成本，提高了交易效率，从而使期货合约具有很强的市场流动性，便于投资者进行买卖操作。39.期货交易所实行会员分级结算制度的，结算会员对与其签订结算协议的非结算会员的期货交易承担履约担保责任。（）-答案：正确-解析：在期货交易所实行会员分级结算制度的情况下，结算会员具有较高的资金实力和风险管理能力。结算会员除了为自己的客户进行结算外，还要对与其签订结算协议的非结算会员的期货交易承担履约担保责任，以确保期货交易的顺利进行和市场的稳定。40.期权的时间价值随着期权到期日的临近而逐渐增加。（）-答案：错误-解析：期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。随着期权到期日的临近，期权的时间价值会逐渐减小，因为在临近到期时，期权获得有利价格变动的可能性逐渐降低，时间对期权价值的影响越来越小。当期权到期时，期权的时间价值为0。41.期货公司可以为其股东、实际控制人或者其他关联人提供融资，但不得对外担保。（）-答案：错误-解析：期货公司不得为其股东、实际控制人或者其他关联人提供融资，不得对外担保。这是为了防范期货公司的经营风险，保障期货公司的稳健运营和客户资金的安全。42.跨期套利是指在不同市场同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。（）-答案：错误-解析：跨期套利是指在同一市场（即同一交易所