证券投资学 课件 第一章 导论

第1章导论学习目标了解证券投资学的基本属性、研究与学习的方法。理解证券投资学中基本的概念。了解证券投资学课程的教学体系。

导论证券投资学的研究对象、任务与内容123课程内容证券投资学的研究方法与要求导论证券投资的功能4证券与投资概述证券投资学的研究对象、任务与内容研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资学的研究对象与任务证券投资学的研究对象、任务与内容证券投资的功能证券投资学是一门以证券投资理论与客观实践为研究对象的学科。该学科的主要任务是研究证券投资过程中客观存在的各种经济现象、经济关系及其中蕴含的客观规律，研究这一行为过程的内在机理，给出系统、科学的理论解析与概括，并基于证券投资的目的，为指导投资者最大限度地获得证券投资收益，防范证券投资风险，提供一个系统的理论平台和一整套有效的分析与操作方法。证券投资学的研究内容证券投资学的研究对象、任务与内容（一）证券投资涉及的重要概念证券、有价证券、证券投资、证券投机、证券市场、证券投资要素、证券价格、证券交易、证券投资风险、证券投资收益等。。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究内容证券投资学的研究对象、任务与内容（二）证券投资的要素证券投资者、证券投资工具（对象）、证券投资中介等是进行证券投资所必备的要素。从某种意义上说，还包括证券投资的监管系统。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究内容证券投资学的研究对象、任务与内容（三）证券市场证券投资活动体现为一种围绕有价证券展开的特殊的交易行为，交易需要特定的空间，这个空间就是证券市场。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究内容证券投资学的研究对象、任务与内容（四）证券投资的规则和程序证券投资是需要按照一定的规则和程序进行的。作为一种非常复杂且具有不确定性后果的交易行为，证券投资活动客观上需要有比一般经济活动或行为更为严格的制度约束，尤其是在通过证券交易所进行集中证券交易时，其程序、步骤等方面的规定更是十分严密。（五）证券投资的分析方法研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究内容证券投资学的研究对象、任务与内容（六）证券投资组合管理及其业绩评价证券组合业绩评价在量化投资实际成效方面起着关键作用，它不仅能帮助投资者明确投资组合是否达到预期目标，而且能协助识别潜在风险，以便及时调整策略，减少未来可能的损失。因此，证券投资学必须对证券投资组合管理及其业绩评价给予足够的重视。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究方法与要求证券投资学的研究方法证券投资学的研究方法与要求（一）定性研究方法定性研究方法的核心在于总结和提炼人们在投资过程中的各种现象和认知，将其升华成一般共识，符合逻辑与抽象共性，并运用语言文字、图标等工具表达出来。定性分析主要依赖于对公司、行业、宏观经济环境的分析，以及对投资者的心理和行为偏好、市场情绪变化的研究，通常应用于难以量化的复杂情境中。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究方法证券投资学的研究方法与要求（二）定量研究方法定量研究方法是证券投资学中应用最为广泛的研究方法，旨在通过数理模型和统计工具分析证券市场规律和特征。从哈里·马科维茨的现代投资组合理论，到威廉·夏普的资本资产定价模型（CAPM），再到斯蒂芬·罗斯的套利定价模型（APT），这些现代证券投资理论的重要成果均出自该研究方法。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究方法证券投资学的研究方法与要求（三）定性与定量研究交叉融合的方法这种方法实质上是两大类研究方法的综合运用，且研究者须立足于某一具体投资市场实践，将前人已有的研究成果和理论共识应用于市场实践。研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券投资学的研究要求证券投资学的研究方法与要求（一）规范分析与实证分析相结合，定性分析与定量分析相结合（二）强调结论、观点的特定适用背景，不刻意追求普遍适用性或唯一性（三）重视对各种相关因素的综合分析（四）强调动态的分析考察（五）强调分析方法的多样化和综合运用研究对象、任务与内容研究方法与要求证券与投资范畴证券投资的功能证券与投资概述研究方法与要求证券与投资范畴证券的概念证券与投资概述（一）证券的概念证券是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和社会化大生产发展到一定阶段的产物。从一般意义上说，证券是各类合法权益凭证的统称。广义上的证券是指凡是用来设定和证明持有人所享有的权益的合法凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。经济学意义上的证券，则主要是指与财产或债务、信用关系等有关的各种合法的权益凭证。证券本质上是一系列经济利益关系的反映。研究对象、任务与内容证券投资的功能证券的类别证券与投资概述研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（一）有价证券的概念所谓有价证券，是指那些代表着一定的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。证券投资领域涉及的证券主要是指有价证券中的资本证券，即有价资本证券。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（二）有价证券的分类按证券是否可以方便地进行买卖交易，有价证券可分为适销证券和不适销证券两类。按证券是否上市，有价证券可分为上市证券和非上市证券两类。按证券募集方式的不同，有价证券可分为公募证券和私募证券两类。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（二）有价证券的分类按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、金融证券和公司证券等。按证券收益是否在证券有效期内一直固定不变，有价证券可分为固定收益证券和变动收益证券两类。按有价证券所体现内容不同分类可以将有价证券分为货币证券、货物证券和资本证券。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（三）有价证券的特征

1.产权性有价证券的产权性是指有价证券总是以合法的形式记载着权利人的某种财产权内容，代表着一定的财产所有权利。2.期限性有价证券的期限性主要反映在债券等体现债权债务关系的有价证券上。一般债券均有明确的期限规定。3.收益性有价证券的收益性是指持有证券本身可以或可期望获得增值收益，这也是投资者理应获得的回报。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（三）有价证券的特征4.流动性流动性又称变现性，是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让所持有的证券以换取现金的特性。证券的期限性约束了投资者的灵活偏好，但它所具有的流动性又以变通的方式满足了投资者对现金的随时需求。证券的变现性是通过交易、承兑、贴现等方式实现的。流动性这一特征是支撑证券融资方式得以存在并发展的重要条件。对于证券来说，流动性的强弱受到多种因素的影响，如经济形势、市场波动，特别是发行主体的信用与经营绩效等。一般情况下，流动性与偿还期成反比，与融资者的资信水平成正比。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（三）有价证券的特征5.风险性有价证券的风险性是指持有者面临着预期收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能性。这是由证券的期限性和未来经济状况的不确定性所决定的。证券的收益是对风险的补偿，风险与收益呈正比关系，即通常风险越大，收益越高。证券投资者面临的风险主要有市场风险、利率风险、购买力风险、信用风险、财务风险、经营风险等。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能有价证券证券与投资概述（三）有价证券的特征6.价格波动性价格波动性是指证券的市场价格与证券的券面金额往往不能保持一致，经常处于变动之中的特性。有价证券在流通过程中，会受到发行者的经营状况及社会政治、经济、心理等各种内外部因素的影响，这些因素直接决定着证券的供求，从而导致证券市场价格的上下波动。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能投资证券与投资概述（一）投资的概念威廉·夏普在其所著的《投资学》一书中将投资界定为：投资就是为了获得可能的不确定的未来价值而作出的确定的现值牺牲。在大不列颠百科全书中将投资定义为：投资是经济主体（国家、企业、个人）为了获得未来的预期收益，预先垫付一定数量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。从一般意义上说，投资就是指预先投入货币、实物或其他财富形式，以形成实物资产或金融资产，并借助这些资产的运用过程来获取未来收益的经济行为。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能投资证券与投资概述（二）证券投资证券投资，是指投资者（包括法人和自然人）通过购买、持有或转让有价证券，以期获得收益的行为活动。在证券投资过程中，投资者投入货币或实物，形成了有价证券形态的金融资产，并期望通过持有和买卖这种金融资产获取增值收益。根据证券投资行为特征的不同，一般可以将其分为长线投资、短线投资、灵活投资和控股投资四种类型。研究方法与要求证券与投资范畴研究对象、任务与内容证券投资的功能投资证券与投资概述（三）证券投机证券投机,是指通过对证券未来价格的预测以获取差价收益并为此主动承担风险的证券买卖行为。它具体地表现为在证券市场上频繁地买进卖出，以期获取买