证劵从业(旧版)《证券投资分析》模拟试题12

证券从业（旧版）《证券投资分析》12

单选题（总共285题）

1.如果股价原有的趋势是向上，形成上升三角形的整理形态，股价今后

的走势可能会（）。（1分）

A、继续整理

B、向下突破

C、向上突破

D、出现反转

答案：C

解析：上升三角形是对称三角形的变形。上升三角形和对称三角形的下

方支撑线同是向上发展，不同的是上升三角形的上方阻力线并非是向下

倾斜'而是一条水平直线。如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角

形后，几乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趋势，另一

方面形态本身就有向上的愿望。这两方面的因素使股价逆大方向而动的

可能性很小。因此，C选项符合题意。

2.在国民经济各行业中，制成品的市场类型一般归为0。（1分）

A、完全垄断型市场

B、完全竞争型市场

C、垄断竞争型市场

D、寡头垄断型市场

答案：C

解析：垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。在国民经济

各行业中，制成品（如纺织、服装等轻工业产品）的市场类型一般都属

于垄断竞争市场。故选C。

3.股票（组合）的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益和0。（1分）

A、必要收益

B、市场平均收益

C、Alpha

D、无风险利率

答案：C

解析：现代证券组合理论认为，股票（组合）的风险由系统风险和非系

统风险构成。相应地，收益也分为两部分：一部分是系统风险产生的收

益；另一部分则是股票或其组合的超额收益，即Alpha。

4.利率消毒的假设条件是（）。（1分）

A、市场利率期限结构是向上弯曲的

B、市场利率期限结构是向下弯曲的

C、市场利率期限结构是水平的

D、市场利率期限结构是竖直的

答案：C

解析：利率消毒要求市场利率期限结构是水平的，并且变动是平行的（即

利率不论是上升还是下降，所有期限的债券都以相同的基点数变动）。

5.在欧美股市技术分析所采用的长期移动平均线，多以（）天为准。（1分）

A、100

B、200

C、180

D、250

答案：B

解析：在欧美股市技术分析所采用的长期移动平均线，多以200天为准。

经过美国投资专家葛兰威尔研究与试验移动平均线系统后，认为200天

移动平均线最具代表性。故选B。

6.金融工程起源于()。(1分)

A、公司理财

B、金融工具交易

C、投资管理

D、风险管理

答案：D

解析：20世纪80年代中期，伦敦银行出现的金融工程师主要是为公司

的风险暴露提供结构化的解决方案。他们采取新的策略研究风险管理,

对风险的管理产生了金融工程，因此，金融工程起源于风险管理。风险

管理是金融工程的核心内容之一。

7.()具有鲜明的中国特色，是在目前现实法律、法规环境下使用频率较

高的形式。(I分)

A、经营往来中的关联交易

B、资产重组

C、资产重组中的关联交易

D、资产配置

答案：C

解析：按照交易的性质划分，关联交易主要可划分为经营往来中的关联

交易和资产重组中的关联交易。前者符合一般意义上的关联交易概念；

而后者则具有鲜明的中国特色，是在目前现实法律、法规环境下使用频

率较高的形式。故选C。

8.在公司财务状况综合分析中，反映企业经营效率和资本使用效率的综

合指标是（）。（1分）

A、市盈率

B、EVA®

C、NOPAT

D、MVA

答案：B

解析：EVA也被称为“经济利润，，，它衡量了减轻资本占用费用后

企业经营产生的利润，是反映企业经营效率和资本使用效率的综合指标。

9.有价证券的（）是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对

该证券价值的评估。a分）

A、内在价值

B、市场价格

C、公允价值

D、发行价格

答案：B

解析：有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市

场参与者对该证券价值的评估。

10.波浪理论考虑三方面的因素，其中，（）是最重要的，也是波浪理论赖

以生存的基础。（1分）

A、股价走势所形成的形态

B、完成某个形态所经历的时间长短

C、股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置

D、股价走势图中各个高点和低点所处的绝对位置

答案：A

解析：波浪理论考虑的因素主要有三个方面：第一，股价走势所形成的

形态；第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完

成某个形态所经历的时间长短。三个方面中，股价走势所形成的形态是

最重要的，它是指波浪的形态和构造，是波浪理论赖以生存的基础。故

选Ao

11.简单估计法不包括（）。（1分）

A、算数平均数法

B、趋势调整法

C、几何平均数法

D、回归调整法

答案：C

解析：简单估计法包括算术平均数法（或中间数法）、趋势调整法和回

归调整法。

12.下列指标中，不能用来反映企业偿付长期债务能力的是0。（1分）

A、资产净利率

B、产权比率

C、有形资产净值债务率

D、资产负债率

答案：A

解析：反映企业长期偿债能力的指标有资产负债率、产权比率、有形资

产净值债务率、已获利息倍数以及影响长期偿债能力的其他因素。故选

Ao

13.为了获取充足的资金以偿还未来的某项债务而建立的债券组合策略,

称为（）。（1分）

A、多重支付负债下的免疫策略

B、现金流匹配策略

C、利率消毒

D、主动债券组合管理

答案：C

解析：为了获取充足的资金以偿还未来的某项债务，为此而使用的建立

债券组合的策略，称之为“单一支付负债下的免疫策略”，又称为“利率

消毒

14.反映一个国家经济是否具有活力的基本指标是0。（1分）

A、国内生产总值

B、人均生产总值

C、消费物价指数

D、工业增加值

答案：A

解析：国内生产总值的增长速度一般用来衡量经济增长率（也称“经济

增长速度”），是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也

是反映一个国家经济是否具有活力的基本指标。A选项正确。

15.当经济处于通货紧缩状况下，证券价格将0。（1分）

A、上升

B、下跌

C、不变

D、大幅波动

答案：B

解析：通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济

萧条，影响投资者对证券市场走势的信心，使得股票、债券及房地产等

资产价格大幅下降。

16.卖出近期的股指期货，并同时买入远期的股指期货是0。（1分）

A、牛市套利

B、熊市套利

C、期限套利

D、跨商品套利

答案：B

解析：投资者看空股市，认为较近期合约的跌幅将大于远期合约，将会

采取“熊市套利，，的策略，即卖出近期的股指期货，并同时买入远期的股

指期货。

17,下列选项中正处于行业生命周期的幼稚期的是（）。（1分）

A、太阳能

B、电子信息

C、石油冶炼

D、生物医药

答案：A

解析：太阳能等行业正处于行业生命周期的幼稚期；电子信息（电子计

算机及软件、通信）、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期，石

油冶炼、超级市场和电力等行业已进入成熟期阶段，自行车、钟表等行

业已进入衰退期。

18.计算优先股股票的内在投资价值通常采用的模型是（）。（1分）

A、不变增长模型

B、二元增长模型

C、贴现现金流模型

D、零增长模型

答案：D

解析：零增长模型假定，公司未来的股息按一个固定数量支付，大多数

优先股支付的股息是固定的，因此，零增长模型在决定优先股的内在投

资价值时相当有用，D选项符合题意。

19.劳动力人口是指年龄在（）岁以上具有劳动能力的人的全体。（1分）

A、16

B、18

C、20

D、22

答案：A

解析：劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。

20.构成产业的特点一般不包括（）。（1分）

A、规模性

B、职业化

C、社会功能化

D、专业化

答案：D

解析：构成产业一般具有三个特点，即规模性、职业化和社会功能化。

故选D。

21.通过货币乘数的作用，（）的作用效果十分明显。（1分）

A、再贴现率

B、直接信用控制

C、法定存款准备金率

D、公开市场业务

答案：C

解析：由于货币乘数的作用，法定存款准备金率的作用效果十分明显。

人们通常认为这一政策工具效果过于猛烈，它的调整会在很大程度上影

响整个经济和社会心理预期，因此，一般对法定存款准备金率的调整都

持谨慎态度。

22.某公司上年年末支付每股股息1元，预计在未来该公司的股票按每年

4%的速度增长，必要收益率为9%,则该公司股票的价值为()元。(1分)

A、11.11

B、20

C、20.8

D、25

答案：C

解析：从题干中可以看出，这是股票的不变增长模型的计算。不变增长

模型公式可以表示为:V=Do[(l+g)/(k-g)]。式中:V——股票的内在价值；

Do—上年年末支付的每股股息；g——股票不变年增长率；k——必要

收益率。代入本题数据，V=l*[(l+4%)/(9%-4%)]=20.8(元)。

23.目前，在沪、深证券市场中，ST板块的涨跌幅度由于被限制在()。(1

分)

A、3%

B、5%

C、10%

D、12%

答案：B

解析：目前，在沪、深证券市场中，ST板块的涨跌幅度由于被限制在

5%,因而它的投机性也是非常强的，涨时助涨、跌时助跌的现象最为

明显。

24.温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于0的通货膨胀。（1分）

A、5%

B、7%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10%的通货膨胀；严重

的通货膨胀是指两位数的通货膨胀；恶性通货膨胀则是指三位数以上的

通货膨胀。

25.（）对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完

整的阐述。（1分）

A、资本市场线方程

B、证券特征线方程

C、证券市场线方程

D、套利定价方程

答案：C

解析：无论单个证券还是证券组合，均可将其B系数作为风险的合理测

定，其期望收益与由p系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关

系在以E(n>)为纵坐标、BP为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条

直线被称为证券市场线。

26.确保股东充分行使权利的最基础的制度安排是0。(:分)

A、董事会制度

B、监事会制度

C、股东大会制度

D、独立董事制度

答案：C

解析：健全的公司法人治理机制应包括有效的股东大会制度。股东大会

制度是确保股东充分行使权利的最基础的制度安排，能否建立有效的股

东大会制度是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键。

27.证券投资分析中公司分析的对象主要是()。(1分)

A、上市公司

B、非上市公司

C、上市公司和非上市公司

D、以上答案都不对

答案：A

解析：证券投资分析中公司分析的对象主要是指上市公司，但证券分析

师对上市公司进行分析的过程中往往还关注一些与上市公司之间存在

关联关系或收购行为的非上市公司。

28.关于套利，以下说法正确的是()。(1分)

A、套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化

B、套利获得利润的关犍是价差的变动

C、套利和期货投机是截然不同的交易方式

D、套利属于单向投机

答案：B

解析：所谓套利是指在买入（卖出）一种资产的同时卖出（买入）另一

个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头

寸同时平仓获取利润的交易方式。套利的经济学原理是“一价定律期

货套利相对于单向投机而言，具有相对较低的交易风险，同时又能取得

较为稳定的交易收入，是一种比较稳健的交易方式。

29.某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为25元，当前市场

价格为1200元，其标的股票当前的市场价格为26元，那么该债券当前

的转换平价为0。（1分）

A^25元

B、30元

C、32元

D、35元

答案：B

解析：转换比例=可转换证券面额/转换价格，该债券转换比例=1000/25

=40（股）转换平价=可转换证券的市场价格/转换比例，该债券当前的

转换平价=1200/40=30（元）

30.商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴

现时所适用的利率称为0。（1分）

A、贴现率

B、再贴现率

C^正回购利率

D、同业拆借率

答案：B

解析：再贴现率是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据

再向中央银行贴现时所适用的利率。故选B。

31.甲公司2013年每股股息为0.6元，预期今后每股股息将以每年11%

的速度稳定增长。当前的无风险利率为6%,市场组合的风险溢价为5%,

甲公司股票的。值为1.6。那么，甲公司股票当前的合理价格为()元。(1

分)

A、13.33

B、7.27

C、20

D、25

答案：C

解析：根据证券市场线有：预期收益率=6%+5%*1.6=14%。根据股票现

金流估计模型中的不变增长模型得甲公司股票当前的合理价格：0.6/(1

4%-11%)=20(元)o

32.金融工程是20世纪()年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学

科。(1分)

A、60

B、70

C、80

D、90

答案：C

解析：金融工程(FinancialEngineering)是20世纪80年代中后期在西方

发达国家兴起的一门新兴学科。

33.()是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需

要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。(1分)

A、法定存款准备金率

B、存款准备金率

C、超额准备金率

D、再贴现率

答案：A

解析：A选项是教材对法定存款准备金率的定义。

34.下面关于单根K线的应用，说法错误的是()。(1分)

A、十字星的出现表明市场暂时失去了方向

B、有上下影线的阳线，说明收尾时，多方勉强占优势

C、一般来说，上影线越长，阳线实体越短，越有利于多方占优

D、大十字星往往预示着后市将发生变化

答案：C

解析：上影线越长，说明多空双方争斗的越激烈，阳线实体越短，说明

空方力量越强大，越有利于空方占优势，所以C选项说法错误。

35.()是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。(1分)

A、资产负债表

B、利润表

C、现金流量表

D、所有者权益变动表

答案：A

解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它

表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务

和所有者对净资产的要求权。

36.下列选项中哪个的市场类型较类似于完全竞争0。（1分）

A、农产品

B、纺织、服装等轻工业产品

C、钢铁、汽车等重工业

D、公用事业

答案：A

解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。在现

实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品（如农产品）的市

场类型较类似于完全竞争C

37.某投资者认为甲银行的股价将上涨,因此他购买了100份甲银行的看

涨期权合约。期权合约的协定价格是30元，6个月后，受到美国金融危

机的影响，甲银行的股价下跌到20元，则该看涨期权合约的内在价值

为（）元。（1分）

A、0

B、1000

C、2000

D、3000

答案：A

解析：以EVt表示期权在t时点的内在价值，X表示期权合约的协定价

格，工表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易

单位，则每一看涨期权在t时点的内在价值可表示为：

[(Sf-X)•mS〉X

oSWX

每一看跌期权的内在价值可表示为：

J0

•mSt<X

本题中，6个月后，股价低于期权合约的协定价格，因此，合约的内在

价值为0o

38.避税型证券组合通常投资于()。(1分)

A、免税债券

B、附息债券

C、国库券

D、优先股

答案：A

解析：证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增长型、

收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。避税型证券组

合通常投资于免税债券。

39.()阶段有时被称为“投资机会时期”。(I分)

A、幼稚期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

答案：B

解析：成长期的行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这

些企业的投资者往往获得极高的投资回报，所以成长期阶段有时被称为

“投资机会时期

40.在技术分析理论中，不能单独存在的切线是()。(1分)

A、趋势线

B、支撑线

C、轨道线

D、压力线

答案：C

解析：轨道线是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过

第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。

很显然，先有趋势线，后有轨道线。趋势线比轨道线重要。趋势线可以

单独存在，而轨道线则不能单独存在。

41.下列指标通常被用来衡量风险的是（）。（1分）

A、概率

B、收益率

C、方差

D、相关系数

答案：C

解析：可能的收益率越分散，它们与期望收益率的偏离程度就越大，投

资者承担的风险也就越大c因而，风险的大小由未来可能收益率与期望

收益率的偏离程度来反映，在数学上，这种偏离程度由收益率的方差来

衡量，即方差被用来衡量风险。

42.相对估值方法中（）适用于周期性较弱企业，一般制造业、服务业。（1

分）

A^市盈率

B、市净率

C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比

D、市值回报增长比

答案：A

解析：具体见第4题

43.某公司的可转换债券，面值为1000元，转换价格为20元，当前市场

价格为1250元，其标的股票当前的市场价格为24元，则该债券转换升

水0元。（1分）

A、50

B、200

C、250

D、300

答案：A

解析：该债券转换比例=1000/20=50,该债券当前的转换价值=50*24=1

200（元）。由于该债券1250元的市场价格大于其1200元的转换价值，

因此该债券当前处于转换升水状态，该债券转换升水=1250/200=50

（元）。

44.国内生产总值是指一个国家（或地区）（）在一定时期内（一般按年计）

生产活动的最终结果。（I分）

A、所有常住居民

B、本国居民

C、常住居民但不包括外国人

D、国内居民

答案：A

解析：国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）所有常住居民在一

定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。

45.我国股票市场作为一个新兴市场，股价在很大程度上由（）决定。（1分）

A、市盈率

B、股票的内在价值

C、资本收益率水平

D、股票的供求关系

答案：D

解析：成熟的股票市场有比较完善的市场制度和较为理性的投资者，因

此，股票市场的供求关系是由资本收益率引导的供求关系，即股价通常

由资本收益率水平来决定C我国股票市场作为一个新兴市场，市场制度

有待完善，投资者投资理念有待提高，股价在很大程度上由股票的供求

关系决定，即由一定时期内股票的总量和资金总量的对比力量决定。

46.把债券未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额

的贴现率是债券的()。(1分)

A、当前收益率

B、内部到期收益率

C、持有期收益率

D、赎回收益率

答案：B

解析：一般，债券收益率有多种形式。在投资学中，债券的内部到期收

益率被定义为把债券未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或

初始投资额的贴现率。

47.()这条假设是从人的心理因素方面考虑的。(1分)

A、市场行为涵盖一切信息

B、证券价格沿趋势移动

C、历史会重演

D、投资者都是理性的

答案：C

解析：历史会重演这条假设是从人的心理因素方面考虑的。

48.银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据时，银行向客户收取

一定的利息，其对应的比率称为()。(1分)

A、贴现率

B、再贴现率

C、同业拆借利率

D、回购利率

答案：A

解析：贴现是指银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，也指

购买票据的业务。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为

“贴现利息''或"折扣”，其对应的比率即贴现率。

49.()是决定股票投资价值的重要基准。(I分)

A、净资产

B、股票市价

C、每股收益

D、净利润

答案：A

解析：净资产或资产净值是总资产减去总负债后的净值，是全体股东的

权益，是决定股票投资价值的重要基准。公司经过一段时间的营运，其

资产净值必然有所变动。股票作为投资的凭证，每一股代表一定数量的

净值。

50.A公司目前股息为每股0.20元，预期回报率为16%,未来5年中超

常态增长率为20%,随后的增长率为10%,A公司股票的理论价值为0。

（1分）

A^5.41元

B>5.43元

C、5.45元

D、5.47元

答案：C

解析：有题目知，Do=0.20,gi=0.20,g2=0.10,L=5,k=0.16,代入下面公式

得:

(1+gJ1二Dg

/办。+卧

r=l0+〃)'0

5

(1+0.20)\1二Dg

=£0.20x

(1+0.16/(1+0.16)50.16-0.10

=1.11+4.34

=5.45（元）

因此，A公司股票的理论价值为5.45元。

51.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于。年。

（1分）

A、3

B、4

C、5

D、6

答案：C

解析：证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5

年。

52.()主要关心公司的财务状况和盈利能力。(1分)

A、公司的经理人员

B、公司现有的投资者和潜在的投资者

C、公司的债权人

D、公司的雇员和供应商

答案：B

解析：公司的经理人员的目的是通过分析财务报表判断公司的现状、可

能存在的问题，以便进一步改善经营管理；公司的现有投资者和潜在投

资者主要关心公司的财务状况、盈利能力；公司的债权人主要关心自己

的债权能否收回；公司雇员评估企业的稳定性和盈利能力，关心企业是

否有能力提供报酬和养老金。所以正确选项为B。

53.道氏理论中价格波动的主要趋势是那些持续()的趋势。(1分)

A、1年或1年以上

B、不超过3周

C、5周〜5个月

D、3周〜3个月

答案：A

解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但是最终可以将

它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是那

些持续1年或1年以上的趋势，次要趋势是那些持续3周至3个月的趋

势，短暂趋势是持续时间不超过3周的趋势。故选A。

54.()是影响证券市场长期走势的唯一因素。(1分)

A、技术革新

B、行业发展状况

C、宏观经济因素

D、微观经济因素

答案：C

解析：宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素，其他因素可

以暂时改变证券市场的中期和短期走势，但改变不了证券市场的长期走

势。

55.夏普、特雷诺和詹森分别于1964年、1965年和1966年提出了著名

的()。(1分)

A、套利定价模型

B、有效市场理论

C、期权定价模型

D、资本资产定价模型

答案：D

解析：早在证券组合理论广泛传播之前，夏普、特雷诺和詹森三人便几

乎同时独立地提出了以下问题：“假定每个投资者都使用证券组合理论

来经营他们的投资，这将会对证券定价产生怎样的影响？”他们在回答

这一问题时，分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产

定价模型(CAPM)。

56.产业保护政策的目的在于减小国外企业对本国()的冲击。(1分)

A、主导产业

B、支柱产业

C、幼稚产业

D、先导产业

答案：C

解析：产业保护政策的目的在于减小国外企业对本国幼稚产业冲击。

57,下列关于资本市场线的经济意义，说法错误的是()。(1分)

A、资本市场线方程对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了

完整的阐述

B、有效组合的期望收益率由无风险利率和风险溢价两部分构成

C、无风险利率由时间创造

D、风险溢价与承担的风险的大小成反比

答案：D

Eg-四史?一为

解析：资本市场线的方程为：OM，其中

0”是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”，与承担的

风险的大小成正比，所以D项说法错误。

58.为了实现战略伙伴之间一体化的资产重组形式是0。(1分)

A、购买资产

B、收购公司

C、收购股份

D、公司合并

答案：D

解析：公司合并是指两家以上的公司结合成一家公司，原有公司的资产、

负债、权利和义务由新设或存续的公司承担。公司合并的目的是实现战

略伙伴之间的一体化，进行资源、技能的互补，从而形成更强、范围更

广的公司核心能力，提高市场竞争力。同时，公司合并还可以减少同业

竞争，扩大市场份额。D选项符合题意。

59.艾略特波浪理论的数学基础来自()。(1分)

A、周期理论

B、黄金分割数

C、时间数列

D、斐波那奇数列

答案：D

解析：艾略特波浪理论中所用到的数字2、3、5、8、13、21、34……

都来自斐波那奇数列。这个数列是数学上很著名的数列，它有很多特殊

的性质，是波浪理论的数学基础。

60.《证券法》规定，在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的,

责令改正，处以()的罚款。(1分)

A、1万元以上10万元以下

B、3万元以上20万元以下

C、5万元以上30万元以下

D、10万元以上50万元以下

答案：B

解析：《证券法》第二百零七条规定，在证券交易活动中做出虚假陈述

或者信息误导的，责令改正，处以3万元以上20方元以下的罚款。该

条款的主体包括证券投资咨询机构及证券投资咨询从业人员在内的一

切机构与个人。

61.证券投资分析三个基本要素不包括()。(1分)

A、信息

B、步骤

C、期限

D、方法

答案：C

解析：证券投资分析三个基本要素包括信息、步骤和方法。

62.当中央银行从证券市场上大量购进有价证券时，股票价格将()。(1分)

A、上升

B、下跌

C、不变

D、大幅波动

答案：A

解析：中央银行从证券市场上大量购进有价证券，会使得市场上的货币

供给量增加，这将推动股票价格上升。

63.技术分析的基础是（）。（1分）

A、市场行为涵盖一切信息

B、证券价格沿趋势移动

C、历史会重演

D、投资者都是理性的

答案：A

解析：市场行为涵盖一切信息这一假设有一定的合理性，因为任何因素

对证券市场的影响都必然体现在证券价格的变动上，所以它是技术分析

的基础。

64.（）是指一国货币兑换另一国货币的比率。（1分）

A、汇率

B、利率

C、贴现率

D、再贴现率

答案：A

解析：这是教材对汇率的定义。

65,在马柯威茨均值方差模型中，投资者的偏好无差异内线与有效边界的

切点0。（1分）

A、是投资者的最优组合

B、是最小方差组合

C、是市场组合

D、是具有低风险和高收益特征的组合

答案：A

解析：在通过马柯威茨方法确定出有效边界（相应地确定有效组合）之

后，投资者须根据其个人对均值和方差的更具体、精细的偏好态度（用

无差异曲线来描述）在有效边界上选择他看来最满意的点（即最满意的

证券组合）。该点是投资者的无差异曲线与有效边界的切点。本题的最

佳答案是A选项。

66.（）描述了价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加准确地把

握利率变动对债券价格的影响。（1分）

A、凸性

B、凹性

C、跟踪误差

D、久期

答案：A

解析：略。

67.（）是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，从而调节市场货币

供应量，调节商业银行流动性水平。（1分）

A、直接信用控制

B、再贴现政策

C、公开市场业务

D、间接信用指导

答案：C

解析：这是对教材公开市场业务的定义。本题正确答案为C选项。

68.2010年某公司支付每股股息为1.80元，当时的股价为40元，预计在

未来日子里该公司股票的股息按每年5%的速率增长。内部收益率为()。

(1分)

A、4.500%

B、9.450%

C、9.725%

D、12.250%

答案：C

P=A।+g

解析：“r-g经过变换，可得：

+gX1OO%=^4-g\100%

用上述公式来计算公司股票的内部收益率，且预期下一年股息为1.89

元[二1.80*(1+5%)],可得：k*=[1.80*(1+0.05)/40+0.05]*100%^9.73%

69.相对估值方法中()适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型

公司。(I分)

A、市盈率

B、市净率

C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比

D、市值回报增长比

答案：C

解析：具体见上题

70.套期保值效果的好坏取决于()的变化。(1分)

A、利率

B、。系数

C^基差

D、套期保值比率

答案：C

解析：套期保值效果的好坏取决于基差的变化。

71.煤炭开采、自行车、钟表等行业正处于行业生命周期的()。(1分)

A、幼稚期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

答案：D

解析：随着技术的发展，煤炭开采、自行车、钟表等行业已进入行业生

命周期的衰退期。

72.行业产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经典数据一般以

()为界。(1分)

A、10%

B、15%

C、20%

D、30%

答案：B

解析：根据经典统计数据，划分行业是处于成长期还是成熟期，一般以

产出增长率为15%为界来划分。

73.下列哪个形态不属于反转突破形态（）。（1分）

A、三角形态

B、头肩形态

C、圆弧顶（底）形态

D、双重顶（底）形态

答案：A

解析：多数情况下，三角形态为持续整理形态。

74.关于最优证券组合，以下说法正确的是（）。（1分）

A、最优组合是风险最小的组合

B、最优组合是收益最大的组合

C、相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高

D、最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合

答案：C

解析：投资者共同偏好规则可以确定哪些组合是有效的，哪些是无效的。

不同投资者的风险偏好中选择他自己最满意的组合，这种选择依赖于他

的偏好，投资者的偏好通过他的无差异曲线来反映。无差异曲线位置越

靠上，其满意程度越高，因而投资者需要在有效边界上找到一个具有下

述特征的有效组合：相对于其他有效组合，该组合所在的无差异曲线的

位置最高。

75.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互

转化，很大程度是由于0方面的原因。（1分）

A、机构主力斗争的结果

B、心理因素

C、筹码分布

D、持有成本

答案：B

解析：在某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投

资者的筹码分布、持有成本以及投资者的心理因素所决定。当股价下跌

到投资者的持仓成本价位附近，或股价从较高的价位下跌一定程度，或

股价下跌到过去的最低价位区域时，都会导致买方大量增加买盘，使股

价在该价位站稳，从而对股价形成支撑。

76.只有在()时，财政赤字才会扩大国内需求。(1分)

A、政府发行国债时

B、财政对银行借款且银行不增加货币发行量

C、财政对银行借款且银行增加货币发行量

D、财政对银行借款且银行减少货币发行量

答案：C

解析：只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会

扩大国内需求。

77.()是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益

的管理方法。(1分)

A、确定投资政策

B、证券投资分析

C、主动管理方法

D、被动管理方法

答案：D

解析：被动管理方法指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市

场平均收益的管理方法。采用此种方法的管理者通常购买分散化程度较

高的投资组合，坚持“买入并长期持有”的投资策略。故选D。

78.套期保值是以（）为目的的期货交易行为。（1分）

A、收益最大化

B、风险最小化

C、规避现货风险

D、获取远期收益

答案：C

解析：套期保值是在现货市场上买进或卖出一定数量的现货品种的同时,

在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货

合约，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的

目的。因此，套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。

79.某公司按面值（100元）平价发行5年期公司债券，年利率为10%,

每年付息一次，到期还本。对于购买该债券的投资者而言，如果年贴现

率为20%,每年保持不变，则未来现金流入现值为0。（1分）

A、70.05元

B、70.077E

C、70.09元

D、71元

答案：c

解析：未来现金流入现值为：

10________[0_________1010_________10.

1.20%+（1+20%y+（1.20%尸+（1.20%『.（1♦20%）产,”

80.下列选项中哪个的市场类型较类似于垄断竞争0。（1分）

A、农产品

B、纺织、服装等轻工业产品

C、钢铁、汽车等重工业

D、公用事业

答案：B

解析：垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。在国民经济

各行业中，制成品（如纺织、服装等轻工业产品）的市场类型一般都属

于垄断竞争。

81.分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点

在于0。（1分）

A、针对性和固定性

B、灵活、多变和应用面广

C、步骤的科学性

D、成熟、稳定

答案：B

解析：分解技术主要是在既有金融工具基础上，通过拆分风险进行结构

分解使其风险因素与原工具分离，创造出若干新型金融工具，以满足不

同偏好投资人的需求。组合技术主要是在同一类金融工具或产品之间进

行搭配通过构造对冲头寸规避或抑制风险暴露，以满足不同风险管理者

的需求。分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共

同优点都在于灵活、多变和应用面广。

82.某啤酒商需要收购大量的大麦用于酿制啤酒。如果等到9月份大麦上

市之后再行购入的话，有可能由于大麦价格上涨，而导致本厂的成本上

升。为了锁定大麦的成本，该啤酒商需要进行哪种操作()。(1分)

A、卖出套期保值

B、远期套利

C、买进套期保值

D、近期套利

答案：C

解析：现货商因担心价格上涨而在期货市场上买入期货，目的是锁定买

入价格，免受价格上涨的风险。因此，为了锁定大麦的成本，该啤酒商

需要进行买进套期保值。

83.2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有三年，面值

100元，票面利率年息3.75%,每年付息一次，下次付息日在一年以后。

一年期、二年期、三年期贴现率分别为4%、4.5%、5%。该债券理论价

格(P)为()。(1分)

A、96.60元

B、96.62元

C、96.64元

D、96.66元

答案：D

解析：P=3.75/(1+4%)+3.75/(1+4.5%)2+103.75/(1+5%)3=96.66(元)

84.利用行业的年度或者月度指标来预测未来一期或若干期指标的分析

方法是()。(1分)

A、数理统计分析

B、时间数列分析

C、线性回归分析

D、相关分析

答案：B

解析：行业的年度或者月度指标按时间顺序排列形成的数列即是一个时

间数列，根据数列的特征就可以用多种方法来预测未来一期或若干期的

指标。

85.下列选项中不属于常住居民的是0。(1分)

A、居住在本国的公民

B、暂居外国的本国公民

C、居住在本国但未加入本国国籍的居民

D、长期居住在外国的本国公民

答案：D

解析：常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居

住在本国但未加入本国国籍的居民。

86.大多数套期保值者持有的股票并不与指数结构一致。因此，在股指期

货套期保值中通常都采用0方法。(1分)

A、互换套期保值交易

B、连续套期保值交易

C、系列套期保值交易

D、交叉套期保值交易

答案：D

解析：套期保值所选择的期货品种原则上应当与现货品种一致，因为只

有品种一致，期货与现货价格才能在走势上大致趋于一致。在实践中，

人们会在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品质以其作为替

代品进行套期保值。两个品种在功能上的相互替代性越强，套期保值效

果越好。这一方法被称为“交叉套期保值交易”。

87.公用事业和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业

属于接近0的市场型。（1分）

A、完全竞争

B、垄断竞争

C、寡头垄断

D、完全垄断

答案：D

解析：完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个

行业的市场完全处于一家企业所控制的市场结构。在当前的现实生活中

没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用

事业和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接

近完全垄断的市场类型。

88.我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，其中，（）是指

单位库存现金和居民手持现金之和。（1分）

A、流通中的现金

B、狭义货币供应量

C、广义货币供应量

D、银行活期存款

答案：A

解析：我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次，即流通中

的现金、狭义货币供应量和广义货币供应量。其中，单位库存现金和居

民手持现金之和是指流通中的现金。故选A。

89.一般来说，（）是确认支撑线重要性时应考虑的因素。（1分）

A、股价在这个区域停留时间的长短和股价在这个区域伴随的成交量大

小

B、股价在这个区域伴随的成交量大小和股价在这个区域波动的幅度

C、支撑线位置的高低和股价在这个区域停留时间的长短

D、支撑线的陡峭程度和支撑线位置的高低

答案：A

解析：在确认一条支撑线或压力线时，必须重点考虑以下三个因素：股

价在这个区域停留时间的长短，股价在这个区域伴随的成交量大小和这

个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。一般说来,

股价停留的时间越长、伴随的成交量越大，离现在越近，则对现在的影

响越大。

90.下面关于货币政策对证券市场的影响，错误的是0c（1分）

A、一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率

的影响越大

B、以外币为基准，汇率上升，本币贬值，企业的股票和债券价格将下

跌

C、以外币为基准，汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而

带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀

D、为维持汇率稳定，政府可能动用外汇储备，抛售外汇，从而减少本

币的供应量，使得证券市场价格下跌

答案：B

解析：一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币贬值，本国产品竞争

力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨；相

反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，股票和债券的价格将下跌。

91.在道・琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的（）家公司。（1分）

A、6

B、10

C、30

D、50

答案：C

解析：在道・琼斯指数中，工业类股票取自工业部门的30家公司；运输

业类股票取自20家交通运输业公司；公用事业类股票取自6家公用事

业公司。

92.下列关于货币政策对证券市场的影响，不正确的是()。(1分)

A、一般来说，利率下降时，股票价格将上升

B、如果中央银行采取宽松的货币政策，股票价格将上涨

C、如果中央银行提高存款准备金率，证券市场价格趋于上涨

D、如果中央银行提高再贴现率，会使证券市场行情走势下跌

答案：C

解析：中央银行提高法定存款准备金率，一方面商业银行可运用的资金

就会减少，贷款能力下降，市场货币流通量便会相应减少；另一方面企

业的生产扩张被抑制，利润下降。因此，法定存款准备金率提高后，证

券市场价格趋于下跌。C选项说法错误。

93.夏普指数是()。(1分)

A、连接证券组合与无风险资产的直线的斜率

B、连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

C、证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价

D、连接证券组合与最优风险证券组合的直线的斜率

答案：A

解析：夏普指数是1966年由夏普提出的，它以资本市场线为基准，指

数值等于证券组合的风险溢价除以标准差。夏普指数是连接证券组合与

无风险资产的直线的斜率c

94.在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平

行线，这条平行线就是()。(1分)

A、压力线

B、支撑线

C、轨道线

D、趋势线

答案：C

解析：轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经

得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这

条平行线就是轨道线。故选C。

95.（）是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反

转突破形态。（1分）

A、头肩形态

B、双重顶（底）形态

C、圆弧顶（底）形态

D、喇叭形

答案：A

解析：头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和

最可靠的反转突破形态。

96.计算VaR时，其市场价格的变化是通过随机模拟得到的是（）。（I分）

A、德尔塔一正态分布法

B、历史模拟法

C、蒙特卡罗模拟法

D、线性回归模拟法

答案：C

解析：蒙特卡罗模拟法的基本思路是假设资产价格的变动依附服从某种

随机过程的形态，利用电脑模拟，在目标时间范围内产生随机价格的途

径，并依次构建资产报酬分析，在此基础上求出VaRo因此，蒙特卡罗

模拟法模拟VaR值时，市场价格是通过随机模拟得到的。

97.下列选项中，不属于投资者在构建证券投资组合时需要注意的问题是

()。(1分)

A、投资目标选择

B、个别证券选择

C、投资时机选择

D、投资多元化

答案：A

解析：构建证券投资组合主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上

的投资比例。在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、

投资时机选择和投资多元化三个问题。

98.公司分析中最重要的是()分析。(1分)

A、公司盈利状况

B、公司行业地位

C、公司财务状况

D、公司品牌效应

答案：C

解析：公司分析中最重要的是公司财务状况分析。财务报表通常被认为

是最能够获取有关公司信息的工具。证券分析师对真实、完整、详细的

财务报表的分析，是其预测公司股东收益和现金流的各项因素的基础,

也是其做出具体投资建议的直接依据之一。

99.循环周期理论着重关心的就是()因素。(1分)

A、价格

B、成交量

C、时间

D、空间

答案：C

解析：循环周期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。

100.下列选项中，有关通货膨胀的说法不正确的是()。(I分)

A、通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨

B、通货膨胀从程度上可分为温和的、严重的和恶性的通货膨胀三种

C、严重的通货膨胀是指通货膨胀率处于50%以上200%以下的通货膨

胀

D、恶性通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀

答案：C

解析：严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀。故选C。

101,根据()的不同，将机构投资者分为个人投资者和机构投资者。(1分)

A、投资者的行为主体

B、投资规模的大小

C、投资证券市场的目的

D、投资期限的长短

答案：A

解析：根据投资者的行为主体不同，可以把投资者分为个人投资者和机

构投资者。

102.在组合投资理论中，有效证券组合是指（）。（1分）

A、可行域内部的所有组合

B、可行域内部任意可行组合

C、可行域的左边界上的任意可行组合

D、按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组

合后余下的组合

答案：D

解析：投资者的偏好具有某种共性，在这个共性下，某些证券组合将被

所有投资者视为差的，排除掉那些被所有投资者都认为差的组合，余下

的组合被称为“有效证券组合”。

103.以下指标不是反应变现能力的是0。（1分）

A、流动比率=流动资产/流动负债

B、速动比率二（流动资产■存货）/流动负债

C、原材料周转率=耗用原材料成本/平均原材料存货

D、保守速动比率=（现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）/流动

负债

答案：C

解析：反映变现能力的财务比率主要有流动比率、速动比率和保守速动

比率。原材料周转率是反应营运能力的指标。所以正确答案为C。

104.利润表是指（）。（1分）

A、反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明权益在某一

特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资

产的要求权

B、反映公司本期（年度或中期）内截至期末所有者权益各组成部分变

动情况的报表

C、反映企业一定期间现金的流入和流出

D、反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有

的资产进行获利的能力

答案：D

解析：利润表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业

运用所拥有的资产进行获利的能力。

105.表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是0。（1分）

A、PSY

B、ADL

C、MACD

D、WMS

答案：D

解析：WMS（威廉指标）最早起源于期货市场，由LarryWilliams于1

973年首创。该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的

关系，来量度股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术

指标。

106.为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是()

的比值。(1分)

A、现货总价值与现货未来最高价值

B、期货合约的总值与所保值的现货合同总价值

C、期货合约总价值与期货合约未来最高价值

D、现货总价值与期货合约未来最高价值

答案：B

解析：套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交

易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之同的

比率关系。即：套期保值比率=期货合约的总值/现货总价值*100%。

107.反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表是()。(1分)

A、资产负债表

B、现金流量表

C、所有者权益变动表

D、利润表

答案：A

解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它

表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务

和所有者对净资产的要求权。

108.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，

然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水

准，此时()。(1分)

A、缩量扬升，做好增仓准备

B、股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备

C、股价创新高，强力买入

D、以上都不对

答案：B

解析：在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一

波的高峰，创下新高价，继续上扬。然而，此段股价上涨的整个成交量

水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。此时股价创出新高，但量却

没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号。

109.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息一次的一

年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元,

则实际支付价格为0,利息累积天数则按实际天数（ACT/180）计算。（I分）

A^97.01元

B、97.03元

C、97.05元

D、97.07元

答案：C

解析：累计天数（算头不算尾）=31天（1月）+28天（2月）+4天（3

月）=63（天）累计利息=100*6%/2*（63/180）=1.05（元）实际支付价

格=96+1.05=97.05（元）

110.西方投资者以（）天移动平均线作为长期投资的依据。（1分）

A、100

B、200

C、250

D、360

答案：B

解析：在欧美股市技术分析所采用的长期移动平均线，多以200天为准。

经过美国投资专家葛兰威尔研究与试验移动平均线系统后，认为200天

移动平均线最具代表性。200天移动平均线在国内则是超级大户、实户

与做市商操作股票时参考的重要指标，投资人将未来一年世界与国内经

济景气动向、各行业的展望、股票发行公司产销状况与成长率仔细研究

后，再与其他投资环境（例如银行利率变动、房地产增值比率以及投资

设厂报酬率）进行比较，若投资股票利润较高，则进行市场操作。由于

股票进出数量庞大，炒作期间长，必须要了解平均成本变动情形，故以

此样本大小最能代表长期移动平均线。

111.采用无套利均衡分析技术的要点是（）。（1分）

A、复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同

B、复制证券的现金流特性大于被复制证券的现金流特性

C、复制证券的现金流特性小于被复制证券的现金流特性

D、舍去税收、企业破产等一系列现实的负债因素

答案：A

解析：无套利均衡分析技术，就是对金融市场中的某项头寸进行估值和

定价，其采用的基本方法是将这项头寸与市场中其他金融资产的头寸组

合起来，构筑起一个在市场均衡时能承受风险的组合头寸，由此测算出

该项头寸在市场均衡时的均衡价格。采用无套利均衡分析技术的要点是,

复制证券的现金流特性与被复制证券的现金流特性完全相同。

112,在上升趋势中，将（）连成一条直线，就得到上升趋势线。（1分）

A、两个低点

B、两个高点

C、一个低点、一个高点

D、任意两点

答案：A

解析：连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。在上

升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势

中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。本题的最佳答案是

A选项。

113.下列关于权证的说法，错误的是0。（1分）

A、权证采取的是T+0的交易制度

B、按持有人权利行使性质，权证可分为认股权证和认沽权证

C、证券公司新创设的权证增加了证券市场上股票的供应量

D、权证的理论价值包括内在价值和时间价值

答案：C

解析：证券公司新创设的权证属于标的证券发行人以外的第三方发行的

备兑权证，其认兑的股票是已经存在的股票，因此不会造成总股本供应

量的增加，C项说法错误。

114.假定该债券的面值为1000元，票面利率为8%,剩余期限为5年,

同类债券的必要收益率为9%,到期时要么按面值还本付息，要么按规

定的转换比例或转换价格转股，那么该可转换债券当前的投资价值为()。

(1分)

A、961.00元

B、961.06元

C、961.09元

D、961.11元

答案：D

*801000

解析：=^(1+0.09)(+(1+0.09/

115.完全正相关的条件下，由证券A与证券B构成的组合线是连接这两

点的()。(1分)

A、直线

B、向左弯曲的曲线

C、折线

D、向右弯曲的曲线

答案：A

解析：在完全正相关的条件下，相关系数为1。期望收益率和标准差之

间也是线性关系，所以证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的

直线。

116.行业经济活动是()经济的主要对象之一。(1分)

A、宏观

B、中观

C、微观

D、市场

答案：B

解析：行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动之间的经济层

面，是中观经济分析的主要对象之一。

117.从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况

下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是0。（1分）

A、相背离的

B、相吻合的

C、不相关的

D、关系不确定的

答案：B

解析：从长期看，在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情

况下，股票平均价格的变动与GDP的变化趋势是相吻合的。

118,完全正相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为16%,

标准差为6%,证券B的期望收益率为20%,标准差为8%。如果投资

证券A、证券B的比例分别为30%和70%,证券组合的标准差为（）。（1

分）

A、3.8%

B、7.4%

C、5.9%

D、6.2%

答案：B

解析：我们用期望收益率和方差来计量单一证券的收益率和风险。一个

证券组合由一定数量的单一证券构成，每一只证券占有一定的比例，我

们也可将证券组合视为一只证券，那么，证券组合的收益率和风险也可

用期望收益率和方差来计量。由题意，因为完全正相关，所以相关系数

为lo0.32*0.062+0.72*0.082+2*0.3*0.7*0.06*0.08*1=0.005476,

所以组合的标准差为7.4%O

119.2008年1月10日，财政部发行三年期贴现式债券，2011年1月10

日到期，发行价格为85元。2010年3月5日，该债券净价报价为87

元，则实际支付价格（）。（1分）

A、97.69元

B、97.71元

C、97.73元

D、97.75元

答案：C

解析：贴现式债券，我国目前对于贴现发行的零息债券按照实际天数计

算累计利息，闰年2月29日也计利息。应计利息额=（到期总付额-发

行价格）/起息日至到期日的天数*起息日至结算日的天数累积利息二（1

00-85）/1096*784=10.73（元）实际支付价格为=87+10.73=97.73（元）

120.证券市场的供给主体是0。（1分）

A、上市公司

B、证券交易所

C、机构投资者

D、证券中介机构

答案：A

解析：证券市场的供给主体是上市公司，由己经上市的老股票和新上市

的新股票构成。

121.出现在顶部的看跌形态是（）。（1分）

A、旗形

B、楔形

C、三角形

D、头肩顶

答案：D

解析：股价曲线的形态分为两大类型：持续整理形态和反转突破形态。

反转突破形态描述了趋势方向的反转，头肩顶形态是出现在顶部的看跌

形态。与反转突破形态不同，持续整理形态描述的是，在股价向一个方

向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下

窄幅波动，等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为“整

理形态”。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形态。

122.假设B公司权证（认沽权证）标的股票的价格为4.30元，权证的行

权价为3.73元，标的股票的历史波动率为0.25,存续期为0.75年，无

风险年利率为5%,那么认沽权证的理论价值为0元。U分）

A、0.05

B、0.07

C、0.09

D、0.10

答案：D

rt

解析：认沽权证的理论价值：P=X«e-«[l-N(d2)]-S-[l-N(d2)]

式中

1n修)+(r+0.5/)•/

d?=4-

430

In+(0.05-1-0.50x0.25J)x0.76

r73

--------产=----------*0.94

0.25x血方

d2=0.94-0.25xV6/75与0.72

查累积正态分布表，WN(0.94)=0.8264,N(0.72)=0.7642o贝必认沽权证

的理论价值(P)=3.73*e005也75*(]・O7642)430*(1-0.8264)3.10(元)

123.公司调研的对象不包括0。(1分)

A、公司管理层及员工

B、公司供应商

C、公司的竞争对手

D、公司客户

答案：C

解析：调研的对象包括：①公司管理层及员工；②公司本部及子公司;

③公司车间及工地;④公司所处行业协会;⑤公司供应商；⑥公司客户；

⑦公司产品零售网点。

124.下列哪种分析方法多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够

提供较为精细化的分析结论。（）（1分）

A、基本分析法

B、技术分析法

C、量化分析法

D、宏观分析

答案：C

解析：量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提

供较为精细化的分析结论。但它对使用者的定量分析技术有较高要求,

不易为普通公众所接受。此外，量化分析法所采用的各种数理模型本身

存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受

影响。此外，量化分析法往往需要和程序化交易技术相结合，对交易系

统的速度和市场数据的精确度有较高要求，这也在一定程度上限制了其

应用范围。

125.（）在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出

套利定价理论（APT）,进一步丰富了证券组合投资理论。（1分）

A^马柯威茨

B、理查德・罗尔

C、史蒂夫・罗斯

D、威廉・夏普

答案：C

解析：略。

126.（）具有强制性、无偿性和固定性的特征，它既是筹集财政收入的主

要工具，又是调节宏观经济的重要手段。（1分）

A、税收

B、财政支出

C、财政收入

D、财政转移支付

答案：A

解析：略。

127.在上升趋势中，如果下一次未突破压力线，往后股价向下突破支撑

线，则意味着0。（1分）

A、上升趋势开始

B、上升趋势延续

C、上升趋势结束

D、上升趋势加速

答案：C

解析：在上升趋势中，如果下一次未创新高，即未突破压力线，这个上

升