音频产业市值管理手册

音频产业市值管理手册

音频企业市值管理三大特点

1、企业市值依靠音频主播的能量

音频企业，近年夹发展迅猛。

许多音频企业的方值，主要依靠其数量庞大的主播撑

起。如2020年1月，国内领先音频分享平台喜马拉雅宣

布，平台主播数已突破1000万。2019年，通过“万人十

亿计划”，主播从喜马拉雅共获得16.34亿现金分成。喜

马拉雅创始人兼联席CEO余建军表示，在音频生态经济

体内，喜马拉雅将为用户、主播及合作伙伴提供更高

效、更深度的服务和赋能，让更多主播能够获取更大的

影响力和实现自身价值。

喜马拉雅将利用大数据、产品化，算法模型找出具有潜

力的主播，利用行业孵化矩阵，实现宽度连接，帮助主

播优化节目内容，通过流量资源助推其成长。同时，喜

马拉雅还开辟了诸如知识付费、广告、直播、有声书等

多元变现方式来反哺主播，让主播获取巨大的收益。

值得一提的是，依托喜马拉雅健全的生态系统，喜马拉

雅音频直播发展迅猛，月收入过十万的音频直播主播已

达千名，更有年收入高达数千万的人气大主播。业内人

士认为，音频直播将成为喜马拉雅的成长“蓝海”，平台

主播也将拥有更多的发展机会。

在喜马拉雅的1000多万主播中，更多的是怀揣梦想的普

通人，如企业职员、产品经理、车床工人、退伍军人、

家庭主妇，甚至残疾人。

谢涛在现实生活口是一位地方广播台的普通主播，而在

喜马拉雅平台上，他通过历史节目产生了巨大的内容价

值，曾经连续3年蝉联喜马拉雅年度历史主播第一。

呢称“穷开心广播”的主播原本是一位盲人按摩师，在喜

马拉雅做主播已有5年，他不但靠说书拥有了大量粉

丝，还成立了自己的团队，转型为专职说书人。

主播佳期过去是月薪仅1000多元的汽车销售，通过喜马

拉雅平台的赋能，现在她已经是拥有近百力听众的音频

大Vo

2、内容质量成为决定市值的重要参考

内容质量对于音频平台而言，往往成为决定其市值的重

要参考。

据自媒体“开柒”，喜马拉雅E轮融资投后估值240亿

元，约36亿美元。喜马拉雅在2017年已实现收入7.3

亿元，同比增长256%。在音频企业市值不断攀升的背

后，是其对内容质量的高要求。

如喜马拉雅2019年重点打造了多个精品节目，以《三

体》广播剧为例，它是喜马拉雅迄今为止投入最大的一

个项目，由业界顶级配音团队”729声，场”演播录制，

受到用户热捧。《三体》广播剧的诞生，不仅标志着广

播进入“大制作时代“，更吹响了喜马拉雅成为中国优质

有声IP策源地的号角。

优质内容的持续供给直接促进了内容消费总额的增长，

为新消费注入新的活力。2019喜马拉雅123狂欢节内容

消费总额突破8.28亿背后，是好内容的持续补给。

喜马拉雅上名师大家、行业翘楚荟萃，持续供给好内

容，以优质内容点亮思想之光，嘉奖向学之心，更有历

史人文、商业财经、亲子儿童、个人成长等9大品类好

内容，全方位满足人民群众日益增长的精神消费需求。

3、衍生业态成为竞争的决胜之地

衍生业态的竞争，对于音频平台来说，非常重要。所以

音频产品向上下游的扩张，成为其市值能够得以健康发

展的核心所在。数据显示，喜马拉雅与阿里、百度、腾

讯、华为等头部企业达成合作，90%以上的智能音箱都

接入了喜马拉雅的内容。喜马拉雅的智能设备已覆盖家

电、手机、教育等多个行业、10余个消费品类，合作品

牌近50家。

喜马拉雅已经对用户的生活场景实现了全覆盖，除了手

机端、智能音箱端，喜马拉雅已和超过95%的汽车企业

进行深入合作，这些车企包括宝马、奥迪、特斯拉，捷

豹路虎等等。

近年来，喜马拉雅一直致力于整个音频生态圈的上下游

产业建设。在上游，喜马拉雅在邀请更多生产者加入并

自己投资孵化优质创作团队，用资金、流量等层面扶挣

中腰部内容创业者。

在下游，喜马拉雅也在加大对汽车、智能家居、智能音

箱等终端的布局。喜马拉雅希望通过布局智能硬件为声

音从手机拓展更多便利性的场景，成为连接上下游的“中

枢系统

行业生态链的拓展，已成为音频平台拓展生存和发展阵

线的重要方面。从我国以喜马拉雅为代表的音频平台的

发展来看，这方面日益成熟。

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音频企业市值管理的三大关键

1、能否吸引并留住高流量的音频主播成为关键

某种程度上，音频业务作为音频平台核心业务的情况

下，高质量的主播成为业务持续健康发展的关键所在。

为此音频平台应该采取一切必要手段加以确保。

在主播扶持上，喜马拉雅动作不断。喜马拉雅推出的“万

人十亿新声计划”，在资金、流量及创业孵化三个层面全

面扶持主播。据统计，仅2019年1月至9月，参与该活

动的主播们获得的收益就达11.5亿元。

目前已有易洋千玺、邓伦、郑爽、张艺兴等超200多位

明星在喜马拉雅开设原创音频节目。从平台调性上来

看，喜马拉雅存在着吸引明星的地方。喜马拉雅有着独

特的文化氛围，喜马拉雅逐渐成为明星们的移动互联网

新赛道，成为他们传播思想、文化与科学知识的全新平

Z口A。

2、能否吸引更多原创优质内容成为关键

优质内容的提供成为音频平台得到市场认可的基础，以

及继续进行市场拓展的重要条件。音频平台想方设法吸

引更多原创优质内容提供者，成为其做强做大的重要举

措。

喜马拉雅上名师天家、行业翘楚荟萃，持续供给好内

容，以优质内容点亮思想之光，嘉奖向学之心，更有历

史人文、商业财经、亲子儿童、个人成长等9大品类好

内容，全方位满足人民群众日益增长的精神消费需求。

2018年中，喜马拉雅已拥有4.7亿激活用户，市场占有

率为73%,可以说是整个市场上毫无疑问的领头羊。公

开资料显示，喜马拉雅FM头部产品马东的《好好说

话》的订阅用户为18万，而这一节目费用为198元。也

就是说，单单一款节目就给喜马拉雅带来了将近4000万

收入。喜马拉雅手中还掌握有许多这样的内容创作者，

这些也是他们估值能够超过200亿的底气。

优质的头部内容，是集商业价值、曝光机会、品牌效应

为一体的核心文化资产，在这方面的投资和探索，将为

音频平台创造更加丰厚的回报。

3、能否创造更多新兴产业链条成为决胜关键

产业链在主业经营稳定的前提下积极进行拓展，有利于

不断拓宽主营业务护城河，不断将企业业务进行迭代和

扩张。这对于打造多元化业务支撑体系，促进企业的稳

定性发展结构来说至关重要。

iiMediaResearch（艾媒咨询）数据显示，2018年在线音

频用户规模增速达22.1%,2018年用户数量达到4.25

亿，相较于移动视频及移动阅读行业，呈现较快增速。

在2018年第四季度三大主流在线音频喜马拉雅、荔枝、

蜻蜓FM当中，喜马拉雅活跃人数达到8909.3万人，领

跑在线音频市场。

喜马拉雅音频产业链推出上、中、下游的生态模式，上

游聚焦内容生产和盈利模式的构建，中游输出大数据分

析结果，下游则集中汽车、手机和智能生产方面的内容

分发。荔枝去FM化后主打语音直播，打造主播IP,推

出“播客学院，，和“寻找声音之王，，两大活动，其转型朝向

差异化发展，由全民化走向更专业化以提供更高质量的

直播内容。

蜻蜓FM推出全新内容矩阵，构建全新的品质和品类格

局，提出主播生态战略和国际化战略，让音频行业的内

容生态更完整、更体系化，更具活力。

3

音频企业市值管理三大模式

1、人力密集型战略

所谓人力密集型战略，是指依靠音频主播等的数量米扩

展企业价值的市值管理模式，这是一种最普遍，也最常

见的管理模式。现在国内音频产业正在进行的跑马圈

地，不断扩大自身的业务范围，提升规模，就是这一战

略的直观体现。但同时也需要指出，依靠规模优势进行

扩张，也有其拐点。数量和质量需要平衡发展，这样才

能最优化企业的方场价值。对此，许多音频平台也做出

了相应的调整。

2、内容质量型战略

内容质量型，也就是依靠优质的内容产品，不断提升市

场占有率，并且创造品牌效应的战略。对于进行市值管

理的音频企业而言，实行这一战略也就意味着采取集约

化发展模式。主要依靠产品质量吸引用户的注意力，形

成品牌溢价。

需要提出的是，内容质量型战略和人力密集型战略并不

相互冲突，企业完全可以同时采用，同时加以推进。一

方面以质量为主，打造核心竞争力；在此基础上，不断

提升优质的内容供给，提升优质主播的数量，从而加速

提升市场影响力的覆盖面。

3、新兴业态型战略

所谓新兴业态型战略，就是在传统产业链条发展的基础

上，不断开辟新市场，发展新业务，不断探索新的业务

增长点。比如荔枝主打品牌播客，发力社群营销；蜻蜓

FM则布局终端设备，深耕场景化营销。喜马拉雅通过

与多个线上线下出版机构合作，获得多部畅销书/网络文

学的有声版权，通过与腾讯视频围绕IP开展合作，获得

使用腾讯的IP开发孵化音频等相关内容产品的权利。

天猫年货节与喜马拉雅付费大IP《郭论》联动，通过品

牌买断IP专辑番外、购买付费专辑免单券、用户免费试

听同时参与H