特许另类投资评估标准试题及答案

特许另类投资评估标准试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.特许另类投资中，以下哪项不属于另类资产？

A.房地产

B.私募股权

C.公募股票

D.对冲基金

2.在评估特许另类投资时，以下哪个指标通常不被考虑？

A.投资回报率

B.风险调整后回报率

C.投资期限

D.投资者情绪

3.特许另类投资中，以下哪项不是常见的风险类型？

A.市场风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.操作风险

4.在进行特许另类投资时，以下哪项不是评估投资组合多样性的关键因素？

A.投资类别多样性

B.投资地区多样性

C.投资时间多样性

D.投资公司规模多样性

5.特许另类投资中，以下哪项不是投资决策过程中需要考虑的因素？

A.投资目标

B.投资期限

C.投资成本

D.投资者偏好

6.在评估特许另类投资时，以下哪个指标通常用来衡量投资的风险？

A.收益率

B.投资回报率

C.风险调整后回报率

D.投资期限

7.特许另类投资中，以下哪项不是投资者在选择投资经理时需要考虑的因素？

A.经理人的经验

B.经理人的业绩

C.经理人的背景

D.经理人的学历

8.在进行特许另类投资时，以下哪个指标通常用来衡量投资组合的表现？

A.投资回报率

B.风险调整后回报率

C.投资期限

D.投资者情绪

9.特许另类投资中，以下哪项不是投资者在选择投资策略时需要考虑的因素？

A.投资目标

B.投资期限

C.投资成本

D.投资者偏好

10.在评估特许另类投资时，以下哪个指标通常用来衡量投资组合的波动性？

A.收益率

B.投资回报率

C.风险调整后回报率

D.投资期限

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.特许另类投资中，以下哪些资产通常被认为是另类资产？

A.房地产

B.私募股权

C.公募股票

D.对冲基金

2.在评估特许另类投资时，以下哪些因素通常被考虑？

A.投资回报率

B.风险调整后回报率

C.投资期限

D.投资者情绪

3.特许另类投资中，以下哪些风险类型是常见的？

A.市场风险

B.流动性风险

C.信用风险

D.操作风险

4.在进行特许另类投资时，以下哪些因素是评估投资组合多样性的关键？

A.投资类别多样性

B.投资地区多样性

C.投资时间多样性

D.投资公司规模多样性

5.特许另类投资中，以下哪些因素是投资者在选择投资经理时需要考虑的？

A.经理人的经验

B.经理人的业绩

C.经理人的背景

D.经理人的学历

三、判断题（每题2分，共10分）

1.特许另类投资通常具有较高的风险和回报。（）

2.特许另类投资中，投资经理的经验和业绩是选择投资经理时最重要的因素。（）

3.特许另类投资中，投资组合的多样性可以降低投资风险。（）

4.特许另类投资通常具有较长的投资期限。（）

5.特许另类投资中，投资者情绪对投资决策有重要影响。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述特许另类投资中的流动性风险及其对投资者的影响。

答案：特许另类投资中的流动性风险指的是资产难以迅速变现而导致的损失风险。这种风险对投资者的影响主要体现在以下几个方面：首先，流动性风险可能导致投资者在需要资金时无法及时变现资产，从而影响其资金周转；其次，流动性风险可能导致投资者在市场不景气时被迫以低于市场价值的价格出售资产，从而遭受损失；最后，流动性风险可能导致投资者在投资期限未到时被迫提前退出，从而错失长期投资带来的潜在收益。

2.题目：解释特许另类投资中的风险调整后回报率（RAROC）的概念及其在投资决策中的作用。

答案：风险调整后回报率（RAROC）是一种衡量投资回报与风险之间关系的指标，它通过将投资回报率与风险调整因素相乘来计算。具体来说，RAROC=投资回报率/风险调整系数。在投资决策中，RAROC的作用主要体现在以下几个方面：首先，它可以帮助投资者评估不同投资项目的风险与回报，从而选择最优的投资组合；其次，RAROC可以用于比较不同投资经理的表现，为投资者提供参考；最后，RAROC有助于投资者在面临投资限制时，优先考虑RAROC较高的投资项目。

3.题目：简述特许另类投资中，如何通过资产配置来降低投资组合的风险。

答案：在特许另类投资中，通过资产配置来降低投资组合的风险主要包括以下几种方法：首先，分散投资，即将资金投资于不同类别、不同地区的资产，以降低单一资产或市场的风险；其次，投资于具有不同风险特征的资产，如将部分资金投资于风险较低的固定收益产品，以平衡整体投资组合的风险；再次，利用衍生品等金融工具进行风险对冲，以降低市场波动对投资组合的影响；最后，定期调整投资组合，以适应市场变化和风险偏好。通过这些方法，可以有效降低特许另类投资组合的风险。

五、论述题

题目：论述特许另类投资在多元化投资组合中的作用及其局限性。

答案：特许另类投资在多元化投资组合中扮演着重要角色，它能够为投资者提供与传统股票和债券市场不同的投资机会，从而增加投资组合的多样性和潜在收益。以下是特许另类投资在多元化投资组合中的作用及其局限性：

作用：

1.增加投资组合多样性：特许另类投资涵盖了房地产、私募股权、对冲基金等多种资产类别，这些资产与传统股票和债券市场相关性较低，能够有效降低投资组合的系统性风险。

2.提升风险调整后回报率：由于特许另类投资通常具有较高的风险，因此它们往往能够提供更高的风险调整后回报率。这对于追求长期资本增值的投资者来说是一个重要的吸引力。

3.适应不同市场周期：特许另类投资在市场周期中的表现与股票和债券市场不完全一致，这使得投资者能够在市场波动时调整投资组合，以适应不同的市场环境。

局限性：

1.流动性风险：特许另类投资往往具有较长的锁定期和较低的流动性，这可能导致投资者在需要资金时难以迅速变现资产。

2.信息不对称：特许另类投资市场通常信息不透明，投资者难以获取充分的信息来评估投资项目的真实价值，这增加了投资风险。

3.高昂的管理费用：特许另类投资的管理费用通常较高，这可能会侵蚀投资者的回报。

4.投资门槛：特许另类投资往往有较高的投资门槛，限制了普通投资者的参与。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：选项A、B、C都属于常见的另类资产，而公募股票属于传统资产，因此选择D。

2.D

解析思路：在评估投资时，通常会考虑投资回报率、风险调整后回报率、投资期限等因素，而投资者情绪通常不是评估的直接指标。

3.C

解析思路：市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险是常见的投资风险类型，而信用风险通常与借款人还款能力相关，不属于另类资产特有的风险。

4.C

解析思路：投资组合的多样性通常指的是投资类别、地区、时间等维度的多样性，投资时间多样性并不是评估多样性的关键因素。

5.D

解析思路：投资目标、投资期限、投资成本都是投资决策中需要考虑的因素，而投资者偏好是个人层面的，不是决策过程中的关键因素。

6.C

解析思路：风险调整后回报率（RAROC）是衡量投资风险与回报之间关系的指标，因此选择C。

7.D

解析思路：投资者在选择投资经理时，通常会考虑经理人的经验、业绩和背景，而学历并不是决定性因素。

8.A

解析思路：投资组合的表现通常通过投资回报率来衡量，因此选择A。

9.D

解析思路：投资者在选择投资策略时，会考虑投资目标、投资期限和投资成本，而投资者偏好是个人层面的，不是策略选择的关键因素。

10.C

解析思路：风险调整后回报率（RAROC）是用来衡量投资组合波动性的指标，因此选择C。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.AB

解析思路：房地产和私募股权是典型的另类资产，而公募股票属于传统资产，对冲基金也是一种另类资产。

2.ABC

解析思路：评估特许另类投资时，通常会考虑投资回报率、风险调整后回报率和投资期限等因素。

3.ABD

解析思路：市场风险、流动性风险和操作风险是常见的投资风险类型，而信用风险通常与借款人还款能力相关。

4.ABCD

解析思路：投资类别、地区、时间和公司规模都是评估投资组合多样性的关键因素。

5.ABC

解析思路：投资者在选择投资经理时，通常会考虑经理人的经验、业绩和背景。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.√

解析思路：特许另类投资通常具有较高的风险，但同时也可能带来较高的回报。

2.×

解