可转债基础知识

可转债基础知识

1、可转债是什么？

可转债是上市公司发行的一种债券，这种债券在一定的期限内可以转

换为此上市公司的股票。上市公司发行可转债是为了筹集资金，而之

所以允许把债券转换成股票，是为了使持有可转债的人从债权人的身

份转变成股东，这样一来，上市公司拿了你的钱就可以不用还啦。

2、为什么说可转债下有保底上不封顶

可转债，是股票的一个影子品种，它下有保底，上不封顶。当对应股

票大涨时，它可以跟随上涨，有几倍甚至十倍的案例。当对应股票腰

斩甚至膝盖斩巨亏时，它又可以摇身一变成为债券，至少保证取回面

值100元，还加送利息。

3、可转债的面值

可转债面值为可转债的发行面值，一张转债面值为100元，是恒定不

变的。

4、可转债价格

可转债价格是上市交易产生的价格，随着买卖双方对比不断变化，可

以100以下，也可以100以上

5、可转债打新申购规则

可转债申购分为网下申购和网上申购，普通投资者的申购方式一般为

网上申购，这里讲的申购也就特指网上申购，那种普通投资者在证券

交易软件上动动手指就可以做的申购。申购过程是，T日申购，T+2

日出申购结果，T+3日内缴款。一般申购日后约20个交易日上市，上

市首日可以选择卖出，也可以选择继续持有。上市6个月后，进入转

股期，可以转换为公司股票。可转债申购对证券账户资金和市值都没

有要求，可转债面值一般为100.00元/每张，最小申购单位为一手或

十张(深圳市场的可转债单位:“张”，1000元=10张；上海市场的可转

债单位:“手”，1000元=1手。)，也就是1000元。统一规定每人申购

上限为10000张，一人多户只能一个证券户为有效申购。目前中签率

万分之一以下，一般一个账户中签只能中10张，也就是1000元。

6、可转债如何买卖

可转债在操作方面同股票具有一致性，都是点击11买入”或“卖出”，输入

代码、数量、价格，即可下单。

7、、可转债T+0交易

可转债是T+0交易，投资者可以当天买入，当天卖出，日内交易次数

不设上限。

8、可转债的存续期和转股期限？

可转债的存续期和转股期限，在发行公告中，都是有详细的约定的。

一般情况下，可转债的存续期在6年，上市满6个月可以开始转股。

9、怎么区分可转债是沪市还是深市

(1)看代码：代码是“11xxxx”的是沪市可转债，是“12xxxx”的是深市可

转债。

(2)看价格小数位长度：交易价格小数点后面保留两位是沪市可转债，

例如110.88元;保留三位的是深市可转债,例如110.888元。

10、可转债代码与沪深市股票代码对应关系：

可活债代码上海深圳

110600

111605

113601、603

118688

123300

127000、002

128003

11、怎么看可转债的市值

我们经常听高手说，小盘债容易成妖，容易被爆炒，那么怎么看是小

盘债和大盘债呢？就是看市值。市值=剩余金额：当前余额）*（转债

价格/100）。比如横河转债当前余额为0.38亿，价格是375元，这

0.38亿是指转债面值100元的市值，它当前的市值=0.38*

（375/100）=1.425亿元。

12、可转债的转股溢价率

是指转债价格相比转股价值的溢价，等于（转债价格■转股价值）/转股

价值。如某某转债，转债价格为120元，转股价值110元，则转股溢

价率就为9.09%。若转股价值大于转债价格，则溢价率为负值。转股

套利一般就是在溢价率为负的时候，把可转债转换成股票，然后实现

套利。

13、怎么看可转债有多少已经转股

一般把昨天的当前余额减去今天的当前余额，就是昨天转股的数量。

看上市以来总的转股量就用发行规模■当前余额。

14、怎么看十大股东

点F10资料，基本信息，发行人就可以看到的。

15、可转债的回售条款

债券回售，是指债券发行人在债券募集说明书中约定回售条款，当债

券出发回售条件时，债券发行人启动回售程序，持有债券的投资者，

依照债券募集说明书中约定的回售条款，将其所持有的债券依照原确

定的回售价格，回售给发行人的行为。回售条款分为无条件回售和有

条件回售。无条件回售是无特别原因而进行的回售，通常是固定回售

时间，一般在可转换公司债券偿还期的后1/3或一半之后进行。无条

件回售条款在某种意义上可视为发行人对可转换公司债券投资者的提

前兑付本息，从而增加了期权价值。有条件回售是当公司股票价格在

一段时期内连续低于转股价格并达到一定幅度时，可转换公司债券持

有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行人。回售价格一般比市场

利率确定的价格稍低，但比债券票面利率高，在股票价格持续低迷的

情况下，回售条款尤其具有意义。由于回售条款的触发比例通常较转

股价格修正条款的触发比例低，如果发行人不希望回售出现，可以在

标的股价下跌至满足条件回售的规定前，向下修正转股价格以避免回

售（除非股价跌至每股净资产以下）。所以，条件回售条款对不愿意

回售可转债的发行人而言，形同虚设。

16、可转债的赎回条款

指公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，发

行公司可按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。赎回条款

是为了保护发行人而设计的，旨在迫使转债持有人提前将可转债转换

成公司股票，从而达到增加股本、降低负债的目的，也避免了利率下

调造成的利率损失。

17、强制赎回条款，当满足一定条件时，发行公司有权决定按照债券

面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债，发行公

司有权按照一定的价格强制赎回可转债。一般是规定两种条件下公司

有权做强制赎回：1）在可转换公司债券转股期内，如果公司A股股

票连续三十个交易日中至少有十五个交易日（有的公司是20个交易

日，比如鹏辉转债，具体要根据发行条款的约定）的收盘价格不低于当

期转股价格的130%（含130%）时；2）当本次发行的可转债未转股

余额不足3,000万元时。一般来说，发行公司有很大的动力让投资者

转股，强赎条款目的不是为了强赎，是为了让投资者转股。当股价达

到转股价的130%时意味此时转股价值为130元，而如果被强赎只能

拿到100+当期利息的金额，明显低于130元，所以这时投资者都会去

转股或者直接以130元的市价卖出

28、到期赎回条款

是约定债券到期后发行公司以什么价格赎回债券，也就是投资者能收

回I多少钱。比如晶瑞转债的到期赎回条款规定的是：债券期满后五个

交易口内,公司将按债券面值的111%（含最后一期利息）的价格赎回未转

股的可转换公司债券。也就是说你买入晶润转债后不管一级市场价格

跌到多少，到期后你都能收回111元

29、可转债的成交量怎么看。

单个可转债的当口成交量在券商的软件里打开该转债看金额就可以

的，分时成交量鼠标放到分时的柱子上，就能看到一分钟的成交量。

可转债板块总的成交量，各大可转债网站都是可以看的，券商软件看

中证转债指数，就可以看到。

20、可转债交易费用，

可转债交易只有交易佣金、没有印花税和过户费，也没有单笔最低5

元限制，深市和沪市收取的费用也是不同的，现在一般高频交易的普

遍费率为深市十万分之四，沪市百万分之一。如果你准备做转债的

话，最好联系券商调整一下佣金，否则一般券商都是按股票佣金收

取，有些黑心券商甚至按默认佣金收取，高达十万分之三百。

21、可转债什么时候支付利息？

通常情况下可转换公司债券每半年或一年付息一次，具体时间根据公

司发行可转换债券公告时确定，到期后五个工作日内即偿还未转股债

券的本金及最后一期的利息。具体付息时间、计息规则等由发行人约

定。

22、转股价格

就是约定持有该可转债的投资者，可以按一个固定的价格买入公司的股

票，这个价格就是转股价。以可转债募集说明书公告日前20个交易日

公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者

确定转股价。（注：也有个别特列情况除外）转股价也不是一成不变

的，在正式发行之后，当上市公司因送红股、转增股本、增发新股或

配股、派息等情况（不包括因可转债转股增加的股本）使公司股份发

生变化时，将按照一定的规则和公式，进行转股价格的调整。最最重

要的是募集说明书里会有个下修正转股价条款，也会造成转股价的变

化，也是我们广大投资都乐于见到的，只要一下调，就代表了我们手

里的可转债更值钱了。

23、可转债的转股价格下修

转股价向下修正条款，是指当正股股价低于转股价一定比例时，发行

公司有权下调转股价。一般规定当公司股票在任意连续30个交易日中

至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格80%时，董事会有权

提出转股价格向下修正方案并提交股东大会表决.，股东大会表决通过

后，可下调转股价。很明显，下修条款时保护投资者利益的，下修转

股价后转股价值提高，可转债价格也会随之上涨。一般只要公告董事

会提议下修，次日该转债都是可以高开的，因此有一些投资者专门买

入符合下修条件的转债，搏下修，甚至在持有期间不断和上市公司沟

通，要求提议下修。

24、如何转股

根据交易所规定，发行可转换公司债券的公司在其股票上市时，其上

市交易的可转换公司债券即可转换为该公司股票，转换的主要步骤有

三个。首先是申请转股。投资者转股申请通过证券交易所交易系统以

报盘方式进行。然后是接受申请，实施转股。证交所接到报盘并确认

其有效后，记减投资者的债券数额，同时记加投贯者相应的股份数

额。最后是转换股票的上市流通。转换后的股份可于转股后的下一个

交易日上市交易。为方便投资者及时结算资金余款，对于不足转换一

股的转债余额，上市公司通过证券交易所当日以现金兑付。

25、可转债交易一般有哪些模式？

1、抢权：可转债一般是优先向原股东配售的，所以一旦公司公告要发

行可转债，就会有人买入公司股票来配售可转债，而抢权就是在公司

公告之前买入正股，然后卖给买股等配售可转债的人。一般通过审核

发债的公司大股东质押融资很可能就快要发行可转债了。

2、配债：在公司宣布要发行可转债时，买入公司正股，然后配售可转

债，次日卖出正股（一般配售确权次日转债都会低开的），等待配售

的可转债上市即可。

3、打新：申购新债，没得说，靠运气，最高额申购，然后家人的身份

证都开上户来提升中签概率。

4、双低摊大饼：选择低价