2024年特许金融分析师考试复习框架试题及答案

2024年特许金融分析师考试复习框架试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪项不是金融分析师的主要职责？

A.分析市场趋势

B.评估投资组合风险

C.管理客户账户

D.设计金融产品

2.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险溢价通常与以下哪个因素相关？

A.股票的β值

B.无风险利率

C.市场预期回报率

D.以上都是

3.以下哪项不是财务报表分析的基本方法？

A.比率分析

B.比较分析

C.情景分析

D.实证分析

4.以下哪项不是固定收益证券？

A.国债

B.公司债券

C.股票

D.优先股

5.在投资组合理论中，以下哪个概念与风险分散相关？

A.投资组合的β值

B.投资组合的夏普比率

C.投资组合的方差

D.投资组合的预期回报率

6.以下哪项不是财务杠杆的衡量指标？

A.负债比率

B.杠杆比率

C.股东权益比率

D.流动比率

7.以下哪项不是财务报表的三个主要部分？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.投资分析

8.以下哪项不是衍生品的一种？

A.期货

B.期权

C.股票

D.远期合约

9.以下哪项不是财务分析中的现金流量分析？

A.经营活动产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量

C.筹资活动产生的现金流量

D.财务报表分析

10.以下哪项不是投资组合管理中的风险控制方法？

A.风险预算

B.风险分散

C.风险规避

D.风险转移

11.以下哪项不是财务报表分析中的比率分析？

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.财务杠杆比率

12.以下哪项不是财务报表分析中的比较分析？

A.同期比较

B.比率分析

C.结构分析

D.实证分析

13.以下哪项不是财务报表分析中的情景分析？

A.历史分析

B.比率分析

C.情景分析

D.实证分析

14.以下哪项不是财务报表分析中的实证分析？

A.比率分析

B.比较分析

C.情景分析

D.实证分析

15.以下哪项不是财务报表分析中的财务杠杆分析？

A.负债比率

B.杠杆比率

C.股东权益比率

D.财务杠杆比率

16.以下哪项不是财务报表分析中的现金流量分析？

A.经营活动产生的现金流量

B.投资活动产生的现金流量

C.筹资活动产生的现金流量

D.财务报表分析

17.以下哪项不是投资组合管理中的风险控制方法？

A.风险预算

B.风险分散

C.风险规避

D.风险转移

18.以下哪项不是财务报表分析中的比率分析？

A.流动比率

B.负债比率

C.股东权益比率

D.财务杠杆比率

19.以下哪项不是财务报表分析中的比较分析？

A.同期比较

B.比率分析

C.结构分析

D.实证分析

20.以下哪项不是财务报表分析中的情景分析？

A.历史分析

B.比率分析

C.情景分析

D.实证分析

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.金融分析师的主要职责包括：

A.分析市场趋势

B.评估投资组合风险

C.管理客户账户

D.设计金融产品

2.资本资产定价模型（CAPM）中的参数包括：

A.股票的β值

B.无风险利率

C.市场预期回报率

D.股票的预期回报率

3.财务报表分析的基本方法包括：

A.比率分析

B.比较分析

C.情景分析

D.实证分析

4.固定收益证券包括：

A.国债

B.公司债券

C.股票

D.优先股

5.投资组合理论中的概念包括：

A.投资组合的β值

B.投资组合的夏普比率

C.投资组合的方差

D.投资组合的预期回报率

三、判断题（每题2分，共10分）

1.金融分析师的主要职责是管理客户账户。（）

2.资本资产定价模型（CAPM）中的风险溢价与股票的β值无关。（）

3.财务报表分析的基本方法包括情景分析。（）

4.固定收益证券包括股票。（）

5.投资组合理论中的风险分散与投资组合的β值无关。（）

6.财务杠杆的衡量指标包括负债比率。（）

7.财务报表的三个主要部分包括投资分析。（）

8.衍生品包括期货、期权和股票。（）

9.财务分析中的现金流量分析包括财务报表分析。（）

10.投资组合管理中的风险控制方法包括风险预算。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述财务报表分析中比率分析的作用及其常见比率。

答案：财务报表分析中的比率分析是一种评估公司财务状况和经营成果的重要工具。它通过计算和比较财务报表中的各项数据，提供了一种量化公司财务状况的方法。比率分析的作用包括：

（1）评估公司的偿债能力：通过流动比率、速动比率等指标，可以了解公司短期偿债能力。

（2）评估公司的盈利能力：通过净利润率、毛利率等指标，可以评估公司的盈利水平和盈利能力。

（3）评估公司的营运能力：通过存货周转率、应收账款周转率等指标，可以了解公司的资产运营效率。

（4）评估公司的投资回报率：通过净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROA）等指标，可以评估公司的投资回报水平。

常见比率包括：

-流动比率（CurrentRatio）

-速动比率（QuickRatio）

-负债比率（DebtRatio）

-股东权益比率（EquityRatio）

-净利润率（NetProfitMargin）

-毛利率（GrossMargin）

-存货周转率（InventoryTurnover）

-应收账款周转率（AccountsReceivableTurnover）

-净资产收益率（ReturnonEquity,ROE）

-总资产收益率（ReturnonAssets,ROA）

2.题目：解释投资组合理论中的马科维茨投资组合模型，并说明其核心思想。

答案：马科维茨投资组合模型（Mean-VarianceModel）是由哈里·马科维茨（HarryMarkowitz）提出的，是现代投资组合理论的基础。该模型的核心思想是通过优化风险与回报之间的关系，构建一个有效的投资组合。

模型的基本步骤如下：

（1）确定投资组合中各个资产的预期收益率和协方差矩阵。

（2）计算投资组合的预期收益率和方差。

（3）根据投资者的风险偏好，确定投资组合中各个资产的最优权重。

（4）通过调整权重，优化投资组合的风险与回报。

马科维茨投资组合模型的核心思想是：

-投资者面临风险与回报之间的权衡，即追求高回报的同时，也必须承担高风险。

-通过多样化投资，可以降低投资组合的整体风险。

-投资组合的有效前沿（EfficientFrontier）是所有风险与回报最优平衡的投资组合。

3.题目：简述财务报表分析中现金流量分析的目的和主要指标。

答案：财务报表分析中的现金流量分析旨在评估公司的现金流入和流出情况，以了解公司的财务健康状况和现金管理能力。其主要目的包括：

（1）评估公司的现金生成能力：通过经营活动产生的现金流量，可以了解公司创造现金的能力。

（2）评估公司的投资活动：通过投资活动产生的现金流量，可以了解公司资本支出和投资决策。

（3）评估公司的筹资活动：通过筹资活动产生的现金流量，可以了解公司的融资活动和资本结构。

主要指标包括：

-经营活动产生的现金流量（OperatingCashFlow）

-投资活动产生的现金流量（InvestingCashFlow）

-筹资活动产生的现金流量（FinancingCashFlow）

-自由现金流量（FreeCashFlow）

-现金流量比率（CashFlowRatio）

-现金流量覆盖比率（CashFlowCoverageRatio）

五、论述题

题目：论述在当前经济环境下，如何运用财务分析工具评估一家公司的投资价值。

答案：在当前经济环境下，评估一家公司的投资价值需要综合考虑宏观经济因素、行业发展趋势以及公司自身的财务状况。以下是如何运用财务分析工具进行评估的步骤和要点：

1.宏观经济分析：

-评估当前宏观经济状况，包括经济增长、通货膨胀率、利率水平等。

-分析宏观经济政策对公司所在行业的影响，如税收政策、货币政策等。

2.行业分析：

-研究公司所处行业的生命周期、市场结构、竞争格局等。

-分析行业增长前景、行业风险和潜在机会。

3.公司财务状况分析：

-审阅公司的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。

-运用财务比率分析，评估公司的偿债能力、盈利能力、营运能力和成长性。

4.偿债能力分析：

-计算流动比率、速动比率等指标，评估公司短期偿债能力。

-分析长期负债与股东权益的比例，评估公司的财务杠杆水平。

5.盈利能力分析：

-计算净利润率、毛利率、净资产收益率等指标，评估公司的盈利水平。

-分析公司的收入增长趋势和成本控制能力。

6.营运能力分析：

-计算存货周转率、应收账款周转率等指标，评估公司的资产运营效率。

-分析公司的生产效率和管理效率。

7.成长性分析：

-评估公司的收入增长率和市场份额变化。

-分析公司的研发投入和市场扩张策略。

8.自由现金流分析：

-计算自由现金流，评估公司为股东创造价值的潜力。

-分析自由现金流的使用情况，如再投资、偿还债务和派发股利。

9.投资价值评估：

-结合以上分析，运用折现现金流（DCF）模型或市盈率（P/E）等估值方法，评估公司的内在价值。

-分析公司的估值是否合理，是否存在投资机会。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：金融分析师的职责包括市场分析、投资组合评估、客户咨询等，但不涉及设计金融产品。

2.A

解析思路：在CAPM中，风险溢价与股票的β值直接相关，β值越高，风险溢价通常越高。

3.C

解析思路：财务报表分析的基本方法包括比率分析、比较分析和现金流量分析，情景分析不是基本方法。

4.C

解析思路：固定收益证券通常指债券，股票和优先股属于权益证券。

5.C

解析思路：风险分散是指通过投资多个资产来降低整体风险，这与投资组合的方差相关。

6.D

解析思路：财务杠杆的衡量指标包括负债比率、杠杆比率等，流动比率是衡量短期偿债能力的指标。

7.D

解析思路：财务报表的三个主要部分是资产负债表、利润表和现金流量表，投资分析不是其中之一。

8.C

解析思路：衍生品包括期货、期权、远期合约等，股票不属于衍生品。

9.D

解析思路：现金流量分析是财务分析的一部分，不包括财务报表分析本身。

10.D

解析思路：风险转移是通过保险或其他金融工具将风险转移给第三方，而风险规避是避免风险。

11.D

解析思路：财务杠杆比率是财务比率分析的一部分，流动比率、负债比率和股东权益比率也是。

12.D

解析思路：财务报表分析中的比较分析包括同期比较和跨期比较，结构分析不是基本方法。

13.A

解析思路：财务报表分析中的情景分析是一种假设分析，历史分析是基于过去数据的分析。

14.D

解析思路：实证分析是基于数据和统计方法的分析，不是财务报表分析的基本方法。

15.D

解析思路：财务杠杆比率是财务比率分析的一部分，负债比率和股东权益比率也是。

16.D

解析思路：现金流量分析是财务分析的一部分，不包括财务报表分析本身。

17.D

解析思路：风险转移是通过保险或其他金融工具将风险转移给第三方，而风险规避是避免风险。

18.D

解析思路：财务杠杆比率是财务比率分析的一部分，负债比率和股东权益比率也是。

19.D

解析思路：财务报表分析中的比较分析包括同期比较和跨期比较，结构分析不是基本方法。

20.D

解析思路：财务报表分析中的情景分析是一种假设分析，历史分析是基于过去数据的分析。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：金融分析师的职责包括市场分析、投资组合评估、客户咨询和设计金融产品。

2.ABD

解析思路：CAPM中的参数包括股票的β值、无风险利率和市场预期回报率。

3.ABCD

解析思路：财务报表分析的基本方法包括比率分析、比较分析、情景分析和实证分析。

4.AB

解析思路：固定收益证券包括国债和公司债券，股票和优先股属于权益证券。

5.ABCD

解析思路：投资组合理论中的概念包括投资组合的β值、夏普比率、方差和预期回报率。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.×

解析思路：金融分析师的主要职责是分析市场趋势、评估投资组合风险和管理客户账户。

2.×

解析思路：CAPM中的风险溢价与股票的β值直接相关，β值越高，风险溢价通常越高。

3.×

解析思路：财务报表分析的基本方法包括比率分析、比较分析和现金流量分析，情景分析不是基本方法。

4.×

解析思路：固定收益证券包