2024年特许金融分析师考试效果试题及答案

2024年特许金融分析师考试效果试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪个不是CFA一级考试科目？

A.财务ReportingandAnalysis

B.QuantitativeMethods

C.EthicalandProfessionalStandards

D.Economics

2.以下哪种投资工具属于固定收益证券？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

3.在CAPM模型中，预期市场收益率的参数称为？

A.系数

B.风险溢价

C.无风险利率

D.市场风险溢价

4.以下哪个不是衡量股票风险的方法？

A.市盈率

B.市净率

C.β值

D.股息率

5.以下哪种投资策略属于价值投资？

A.积极投资

B.价值投资

C.主动投资

D.被动投资

6.在投资组合中，以下哪种风险可以通过多样化来降低？

A.系统风险

B.特有风险

C.货币风险

D.利率风险

7.以下哪种金融衍生品属于看涨期权？

A.股票

B.债券

C.期货

D.看涨期权

8.以下哪个不是衡量债券信用风险的指标？

A.信用评级

B.利率风险

C.久期

D.收益率

9.在投资组合中，以下哪种资产属于风险资产？

A.货币市场基金

B.国债

C.股票

D.债券

10.以下哪个不是投资组合的收益来源？

A.收益率

B.预期收益率

C.收益

D.投资额

二、多项选择题（每题3分，共15分）

11.以下哪些属于CFA一级考试科目？

A.财务ReportingandAnalysis

B.QuantitativeMethods

C.EthicalandProfessionalStandards

D.Economics

12.以下哪些属于固定收益证券？

A.股票

B.债券

C.期权

D.期货

13.在CAPM模型中，以下哪些参数会影响预期收益率？

A.系数

B.风险溢价

C.无风险利率

D.市场风险溢价

14.以下哪些属于股票风险衡量方法？

A.市盈率

B.市净率

C.β值

D.股息率

15.以下哪些属于投资策略？

A.积极投资

B.价值投资

C.主动投资

D.被动投资

三、判断题（每题2分，共10分）

16.CFA一级考试科目中，QuantitativeMethods科目主要考察考生对数学和统计方法的应用能力。（）

17.投资组合中的系统风险可以通过多样化来降低。（）

18.看涨期权是一种权利，允许持有者在特定时间内以特定价格购买标的资产。（）

19.债券的信用评级越高，其信用风险越低。（）

20.价值投资策略认为，市场价格低于企业内在价值的股票具有良好的投资价值。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

21.简述CAPM模型的基本原理和主要参数。

答案：CAPM（资本资产定价模型）是一种用于衡量股票预期收益率的模型，其基本原理是认为股票的预期收益率与其风险（β值）成正比，与无风险利率成线性关系。模型的主要参数包括：

（1）无风险利率：指投资者可以无风险获得的收益率，通常使用国债利率作为参考。

（2）市场风险溢价：指市场整体风险带来的额外收益，通常通过市场指数的预期收益率与无风险利率之差来衡量。

（3）β值：衡量股票相对于市场整体风险的敏感度，即股票收益率的波动程度与市场收益率波动程度之间的关系。

22.解释什么是投资组合的多样化，并说明多样化在投资管理中的作用。

答案：投资组合的多样化是指将不同类型、不同行业、不同地区的资产纳入同一投资组合中，以降低投资组合的整体风险。多样化在投资管理中的作用包括：

（1）降低非系统性风险：通过投资不同类型的资产，可以降低因个别资产或行业波动引起的非系统性风险。

（2）提高收益稳定性：多样化可以降低投资组合的波动性，提高收益的稳定性。

（3）优化资产配置：通过多样化，投资者可以根据自身的风险偏好和投资目标，合理配置资产，实现投资组合的优化。

（4）分散风险：多样化可以分散投资风险，降低单一资产或行业风险对整个投资组合的影响。

23.简述债券信用评级的主要目的和作用。

答案：债券信用评级是指对发行债券的信用风险进行评估，主要目的和作用包括：

（1）提供投资者参考：信用评级为投资者提供了评估债券信用风险的重要参考依据，有助于投资者做出更明智的投资决策。

（2）降低信息不对称：信用评级有助于降低投资者与发行人之间的信息不对称，提高市场透明度。

（3）促进债券市场发展：信用评级有助于提高债券市场的流动性，促进债券市场的健康发展。

（4）规范发行人行为：信用评级对发行人具有一定的约束作用，促使发行人提高信用水平，降低违约风险。

五、论述题

题目：论述价值投资在当前市场环境下的重要性和实施策略。

答案：在当前市场环境下，价值投资的重要性愈发凸显，主要体现在以下几个方面：

1.长期视角：价值投资强调长期投资，追求企业内在价值的增长，而非短期股价波动。在当前市场波动较大的情况下，价值投资能够帮助投资者规避市场风险，实现稳定的长期收益。

2.适应市场变化：随着全球经济一体化的推进，市场环境不断变化，价值投资通过深入研究企业基本面，选择具有竞争优势和增长潜力的企业，能够适应市场变化，降低投资风险。

3.防御风险：价值投资注重企业的基本面分析，关注企业的盈利能力、成长性、财务状况等指标，从而筛选出具有良好防御风险能力的投资标的。

实施价值投资策略可以从以下几个方面入手：

1.选择合适的投资标的：投资者应深入研究企业的基本面，包括行业地位、竞争优势、财务状况等，选择具有长期增长潜力的企业。

2.耐心等待：价值投资往往需要较长的投资周期，投资者应具备耐心，等待企业价值回归。

3.适时调整投资组合：市场环境变化时，投资者应关注投资组合的动态调整，适时调整投资标的，确保投资组合的风险与收益匹配。

4.遵循投资原则：价值投资强调投资原则，如安全边际、企业内在价值等，投资者应遵循这些原则，避免冲动投资。

5.重视风险管理：价值投资并非无风险，投资者应关注投资组合的风险管理，通过多样化、分散投资等方式降低风险。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.C

解析思路：CFA一级考试科目包括四个主要部分，其中EthicalandProfessionalStandards不是考试科目之一。

2.B

解析思路：固定收益证券是指支付固定利息的金融工具，债券即为典型的固定收益证券。

3.C

解析思路：CAPM模型中的预期市场收益率与无风险利率和风险溢价相关，风险溢价由β值和预期市场收益率决定。

4.D

解析思路：衡量股票风险的方法包括市盈率、市净率、β值等，收益率是投资回报的度量，不是风险衡量方法。

5.B

解析思路：价值投资是一种以企业内在价值为投资依据的投资策略，注重长期持有具有价值的股票。

6.B

解析思路：特有风险可以通过多样化来分散，系统风险是不可分散的，影响整个市场。

7.D

解析思路：看涨期权是一种给予持有人在特定时间内以特定价格购买标的资产的权利。

8.B

解析思路：信用评级、久期、收益率是衡量债券信用风险的指标，利率风险是市场风险的一种。

9.C

解析思路：股票属于风险资产，因为其价格波动较大，风险高于债券和货币市场基金。

10.B

解析思路：投资组合的收益来源于收益率、预期收益率和收益，投资额是投资的原始金额，不是收益来源。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

11.ABCD

解析思路：CFA一级考试科目包括财务ReportingandAnalysis、QuantitativeMethods、EthicalandProfessionalStandards、Economics。

12.BD

解析思路：固定收益证券包括债券和货币市场工具，期权和期货属于衍生品。

13.ABCD

解析思路：CAPM模型中，系数、风险溢价、无风险利率和预期市场收益率都是影响预期收益率的参数。

14.ABCD

解析思路：市盈率、市净率、β值和股息率都是衡量股票风险的方法。

15.ABCD

解析思路：积极投资、价值投资、主动投资和被动投资都是投资策略。

三、判断题（每题2分，共10分）

16.×

解析思路：CAPM模型中，QuantitativeMethods科目是考察数学和统计方法在金融分