特许金融分析师考试技能提升试题及答案

特许金融分析师考试技能提升试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列哪项不属于资本资产定价模型（CAPM）中的输入变量？

A.无风险利率

B.市场风险溢价

C.资产的贝塔系数

D.资产的账面价值

2.以下哪项不属于金融衍生品的特性？

A.杠杆性

B.市场风险

C.价格敏感性

D.实体资产

3.以下哪项不是债券的基本要素？

A.面值

B.到期日

C.利率

D.税收优惠

4.在股票市场中，下列哪种策略通常用于分散非系统性风险？

A.预测市场走势

B.分散投资

C.增加杠杆

D.选择高风险股票

5.以下哪项不属于财务报表分析的三个基本比率？

A.流动比率

B.负债比率

C.毛利率

D.股东权益比率

6.以下哪项不是投资组合理论的基本原理？

A.效用最大化

B.投资组合分散

C.资产定价

D.股票分割

7.下列哪项不属于宏观经济指标？

A.国内生产总值（GDP）

B.失业率

C.利率

D.股票指数

8.在期权交易中，下列哪种类型的价格变动对买方有利？

A.标的资产价格下跌

B.标的资产价格上涨

C.执行价格上涨

D.执行价格下跌

9.以下哪项不是套期保值的目的？

A.减少价格波动风险

B.提高投资回报

C.降低交易成本

D.稳定现金流

10.以下哪项不是公司财务战略的组成部分？

A.筹资战略

B.投资战略

C.风险管理战略

D.法律法规战略

二、多项选择题（每题3分，共15分）

11.以下哪些因素会影响股票的价格？

A.公司的盈利能力

B.市场供需关系

C.政策法规

D.经济周期

12.以下哪些属于固定收益投资的优点？

A.收益相对稳定

B.风险较低

C.流动性较差

D.资金回笼较快

13.以下哪些属于金融分析师的职责？

A.进行财务报表分析

B.评估公司风险

C.识别投资机会

D.为客户提供建议

14.以下哪些属于投资组合管理的基本原则？

A.风险分散

B.长期投资

C.预测市场走势

D.适度投资

15.以下哪些属于衍生品的类型？

A.期货

B.期权

C.利率互换

D.股票

三、判断题（每题2分，共10分）

16.信用风险是指债务人无法按时偿还债务而给债权人带来的风险。（）

17.货币政策的三大工具是存款准备金率、再贴现率和公开市场操作。（）

18.股票分割会降低股价，从而降低投资者的投资风险。（）

19.投资者可以通过购买指数基金来实现指数化投资。（）

20.金融机构的风险管理主要包括市场风险、信用风险和操作风险。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

21.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理及其应用。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于评估资产预期收益与风险之间关系的模型。其基本原理是，资产的预期收益率等于无风险利率加上该资产的风险溢价，风险溢价由资产的贝塔系数和市场的风险溢价决定。CAPM的应用包括：1）评估资产的预期收益率；2）计算资本成本；3）比较不同投资机会的风险和收益；4）作为投资组合管理的参考。

22.简述财务报表分析中的比率分析及其作用。

答案：财务报表分析中的比率分析是通过计算财务报表中各项指标之间的比例关系，来评估企业的财务状况和经营成果。比率分析的作用包括：1）评估企业的偿债能力；2）分析企业的盈利能力；3）考察企业的运营效率；4）比较不同企业的财务状况。

23.简述投资组合管理中的风险分散策略。

答案：投资组合管理中的风险分散策略是指通过投资于多种不同类型、不同行业、不同地区的资产，来降低投资组合的整体风险。风险分散策略的作用包括：1）降低非系统性风险；2）提高投资组合的稳定性；3）实现资产的长期增值；4）满足不同投资者的风险偏好。

24.简述金融衍生品的基本特性及其风险管理。

答案：金融衍生品是一种基于标的资产价格变动的合约，其基本特性包括：1）杠杆性；2）价格敏感性；3）高风险；4）流动性。金融衍生品的风险管理包括：1）了解衍生品的基本特性；2）评估衍生品的风险；3）制定风险管理策略；4）监控衍生品的风险敞口。

五、论述题

题目：如何结合宏观经济环境分析企业财务状况？

答案：结合宏观经济环境分析企业财务状况是金融分析师工作中不可或缺的一环。以下是如何进行这种分析的步骤和要点：

1.**宏观经济指标分析**：首先，分析宏观经济的基本指标，如国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、利率、失业率等。这些指标反映了经济的整体健康状况，对企业的经营和财务状况有直接或间接的影响。

2.**行业分析**：在宏观经济的基础上，进一步分析企业所属行业的经济状况。行业增长率、行业周期性、行业竞争格局等都是需要考虑的因素。

3.**企业财务报表分析**：结合宏观经济和行业分析，深入分析企业的财务报表。关注企业的收入、成本、利润、现金流等关键财务指标。

4.**财务比率分析**：运用财务比率分析，如流动比率、速动比率、债务比率、资产回报率等，来评估企业的偿债能力、盈利能力和运营效率。

5.**现金流量分析**：现金流量是企业生存和发展的血液。分析企业的现金流量表，了解企业的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。

6.**宏观经济政策影响**：考虑当前及预期中的宏观经济政策，如货币政策、财政政策、产业政策等，对企业财务状况可能产生的影响。

7.**风险因素识别**：识别可能对企业财务状况产生负面影响的宏观经济风险，如经济衰退、通货膨胀、汇率变动等。

8.**未来趋势预测**：基于宏观经济和行业分析，预测企业未来可能的财务状况变化，为投资决策提供依据。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.D

解析思路：资本资产定价模型（CAPM）中的输入变量包括无风险利率、市场风险溢价和资产的贝塔系数，而资产的账面价值不是CAPM的输入变量。

2.D

解析思路：金融衍生品具有杠杆性、价格敏感性、高风险和流动性等特性，实体资产不属于金融衍生品。

3.D

解析思路：债券的基本要素包括面值、到期日、利率和票面利率，税收优惠不是债券的基本要素。

4.B

解析思路：分散投资是用于分散非系统性风险的有效策略，通过投资于多种不同资产来降低特定资产的风险。

5.B

解析思路：财务报表分析的三个基本比率是流动比率、速动比率和负债比率，毛利率不属于这三个比率。

6.D

解析思路：投资组合理论的基本原理包括效用最大化、投资组合分散和资产定价，股票分割不是其基本原理。

7.D

解析思路：宏观经济指标包括国内生产总值（GDP）、失业率、利率等，股票指数属于股市指标，不属于宏观经济指标。

8.A

解析思路：在期权交易中，标的资产价格下跌对买方有利，因为买方可以以较低的价格行使期权。

9.C

解析思路：套期保值的目的包括减少价格波动风险、提高投资回报和稳定现金流，降低交易成本不是套期保值的目的。

10.D

解析思路：公司财务战略的组成部分包括筹资战略、投资战略和风险管理战略，法律法规战略不是其组成部分。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

11.ABCD

解析思路：股票的价格受公司盈利能力、市场供需关系、政策法规和经济周期等因素的影响。

12.AB

解析思路：固定收益投资的优点包括收益相对稳定和风险较低，流动性较差和资金回笼较快不是其优点。

13.ABCD

解析思路：金融分析师的职责包括进行财务报表分析、评估公司风险、识别投资机会和为客户提供建议。

14.ABD

解析思路：投资组合管理的基本原则包括风险分散、长期投资和适度投资，预测市场走势不是其原则。

15.ABCD

解析思路：衍生品的类型包括期货、期权、利率互换和股票。

三、判断题（每题2分，共10分）

16.×

解析思路：信用风险是指债务人无法按时偿还债务而给债权人带来的风险，而非债务人无法偿还。

17.√

解析思路：货币政策的三大工具是