证券发行与承销实务试题及答案

证券发行与承销实务试题及答案姓名：____________________

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.下列关于首次公开发行股票（IPO）的陈述中，正确的是：

A.IPO是公司上市前最后一次融资活动

B.IPO后公司不再进行任何增资扩股

C.IPO时公司发行价格由发行人与承销商协商确定

D.IPO主要是为了满足公司短期资金需求

参考答案：C

2.下列关于债券承销的陈述中，不正确的是：

A.债券承销分为公募承销和私募承销

B.债券承销分为代销和包销

C.代销是指承销商负责债券发行，但不承担风险

D.包销是指承销商负责债券发行，并承担风险

参考答案：C

3.下列关于股票发行方式的陈述中，不正确的是：

A.公开发行是指公司通过证券交易所发行股票

B.非公开发行是指公司通过定向增发、配股等方式发行股票

C.股票发行方式只包括公开发行和非公开发行

D.股票发行方式还包括首次公开发行（IPO）和再融资

参考答案：C

4.下列关于债券发行价格的陈述中，正确的是：

A.债券发行价格等于票面价值

B.债券发行价格高于票面价值

C.债券发行价格低于票面价值

D.债券发行价格由市场供需关系决定

参考答案：D

5.下列关于股票配售的陈述中，正确的是：

A.股票配售是指向现有股东发行新股

B.股票配售是指向公众投资者发行新股

C.股票配售价格等于市场发行价格

D.股票配售不收取手续费

参考答案：A

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.证券发行与承销的主要参与方包括：

A.发行公司

B.投资者

C.证券公司

D.证券交易所

E.政府监管部门

参考答案：ABCDE

2.债券发行的条件包括：

A.发行人具有合法的经营资质

B.债券发行符合国家法律法规

C.债券发行符合发行人的资金需求

D.债券发行价格合理

E.债券发行期限符合发行人的资金周转周期

参考答案：ABCDE

3.股票发行定价的方法包括：

A.价格发现法

B.成本法

C.比较法

D.预期收益法

E.成本法与比较法的结合

参考答案：ACE

4.股票发行方式的特点包括：

A.公开发行方式有利于提高公司知名度

B.非公开发行方式有利于降低发行成本

C.首次公开发行（IPO）有利于公司筹集资金

D.再融资有利于公司优化资本结构

E.非公开发行方式有利于维护公司稳定

参考答案：ABCDE

三、判断题（每题2分，共10分）

1.证券发行与承销业务是指证券公司在证券市场发行、销售证券的活动。（）

参考答案：√

2.债券发行价格越高，发行人的资金成本越低。（）

参考答案：×

3.股票发行定价中，价格发现法主要适用于市场较为活跃的股票。（）

参考答案：√

4.非公开发行股票时，发行人无需向投资者披露相关信息。（）

参考答案：×

5.股票发行中，发行人与投资者之间存在直接的权利义务关系。（）

参考答案：√

四、简答题（每题10分，共25分）

1.题目：简述首次公开发行股票（IPO）的程序。

答案：首次公开发行股票（IPO）的程序通常包括以下步骤：

-确定发行方案：包括发行股票的种类、数量、发行价格、发行方式等。

-选择保荐机构和承销商：发行人需要选择具备相应资质的保荐机构和承销商。

-制作发行文件：包括招股说明书、发行公告等。

-审核与注册：发行人需向证监会提交发行文件，并接受审核。

-路演与推介：保荐机构和承销商通过路演等方式向投资者推介股票。

-网上申购：投资者通过证券交易所的申购系统进行申购。

-确定发行价格：根据申购情况确定发行价格。

-股票发行：发行人按照确定的发行价格向投资者发行股票。

-股票上市：发行股票后，公司股票在证券交易所上市交易。

2.题目：解释承销团在证券发行中的作用。

答案：承销团在证券发行中扮演着重要角色，其作用主要体现在以下几个方面：

-承销团通过集合多家证券公司的力量，能够提高证券发行的成功率。

-承销团能够分散发行风险，降低发行人对单一承销商的依赖。

-承销团通过广泛的客户网络，能够提高证券的知名度和市场影响力。

-承销团在发行过程中提供专业的咨询和辅导，帮助发行人优化发行方案。

-承销团通过市场调研和定价策略，帮助发行人实现股票的合理定价。

3.题目：说明债券发行中，信用评级对发行人和投资者的影响。

答案：在债券发行中，信用评级对发行人和投资者有着重要的影响：

-对发行人而言，良好的信用评级有助于降低发行成本，提高市场对债券的需求。

-信用评级有助于投资者评估债券的风险和收益，为投资者提供决策依据。

-信用评级是投资者投资决策的重要参考因素，有助于投资者分散风险。

-信用评级有助于提高发行人在资本市场的声誉和信誉度。

-信用评级的变化可能影响债券的市场价格和流动性。

五、论述题

题目：论述证券发行与承销对证券市场稳定性的影响。

答案：证券发行与承销是证券市场的重要组成部分，对证券市场的稳定性具有显著影响。以下是证券发行与承销对证券市场稳定性影响的几个方面：

1.资金供求平衡：证券发行与承销能够调节证券市场的资金供求关系。通过发行新股和债券，公司可以筹集资金，扩大生产规模或改善经营状况，从而促进经济增长。同时，投资者通过购买新股和债券，实现资金的保值增值，增加市场流动性。

2.价格发现机制：证券发行与承销过程中的定价机制有助于发现证券的真实价值。在首次公开发行（IPO）中，承销商通过路演、市场调研等方式，了解投资者对股票的需求和预期，从而确定合理的发行价格。这有助于维护证券市场的价格稳定。

3.风险分散：证券发行与承销有助于投资者分散风险。通过投资不同行业、不同类型的证券，投资者可以降低单一投资的风险。此外，承销团在证券发行过程中，通过多个证券公司的参与，分散了发行风险。

4.信息披露与监管：证券发行与承销要求发行人披露相关信息，提高市场透明度。这有助于监管部门及时了解市场动态，加强对市场的监管，维护市场秩序。

5.优化资源配置：证券发行与承销有助于优化资源配置。通过发行新股和债券，优质企业可以筹集资金，扩大生产规模，提高市场竞争力。同时，投资者通过购买证券，将资金投入到具有发展潜力的企业，实现资源的优化配置。

6.市场稳定性：证券发行与承销有助于维护证券市场的稳定性。一方面，通过发行新股和债券，市场可以吸收新的资金，降低市场波动性；另一方面，优质企业的上市和融资，有助于提高市场整体质量，增强市场信心。

试卷答案如下：

一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.参考答案：C

解析思路：IPO是指公司首次在证券交易所公开发行股票，是公司上市前的重要融资活动，故A选项错误。IPO后公司可能仍有增资扩股的需求，故B选项错误。IPO价格由发行人和承销商根据市场情况和发行人的估值协商确定，故C选项正确。IPO的主要目的是为了筹集资金，而非满足短期资金需求，故D选项错误。

2.参考答案：C

解析思路：债券承销分为公募承销和私募承销，故A选项正确。债券承销分为代销和包销，故B选项正确。代销是指承销商仅负责发行，不承担未售出债券的风险，故C选项错误。包销是指承销商负责全部债券的发行，并承担未售出债券的风险，故D选项正确。

3.参考答案：C

解析思路：公开发行是指向不特定的投资者群体发行，故A选项正确。非公开发行是指向特定的投资者群体发行，如定向增发、配股等，故B选项正确。股票发行方式不仅包括公开发行和非公开发行，还包括首次公开发行（IPO）和再融资，故C选项错误。D选项正确描述了股票发行方式。

4.参考答案：D

解析思路：债券发行价格通常高于或低于票面价值，取决于市场供求关系和债券的信用评级，故A、B、C选项都不正确。债券发行价格由市场供需关系决定，故D选项正确。

5.参考答案：A

解析思路：股票配售是指向现有股东发行新股，以保证现有股东在公司股份中的比例不变，故A选项正确。股票配售并非向公众投资者发行，故B选项错误。股票配售价格通常与市场发行价格相同或略低，故C选项错误。股票配售可能需要支付一定的手续费，故D选项错误。

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.参考答案：ABCDE

解析思路：证券发行与承销的主要参与方包括发行公司、投资者、证券公司、证券交易所和政府监管部门，这些都是证券发行与承销过程中不可或缺的参与者。

2.参考答案：ABCDE

解析思路：债券发行的条件包括发行人具备合法的经营资质、符合国家法律法规、满足发行人的资金需求、发行价格合理以及期限符合发行人的资金周转周期。

3.参考答案：ACE

解析思路：股票发行定价的方法包括价格发现法、成本法和预期收益法。价格发现法通过市场供需关系确定价格，成本法基于发行公司的成本和预期收益确定价格，预期收益法基于市场对未来收益的预期确定价格。

4.参考答案：ABCDE

解析思路：股票发行方式的特点包括公开发行提高公司知名度、非公开发行降低发行成本、首次公开发行筹集资金、再融资优化资本结构以及非公开发行维护公司稳定。

三、判断题（每题2分，共10分）

1.参考答案：√

解析思路：证券发行与承销业务确实是指证券公司在证券市场发行、销售证券的活动。

2.参考答案：×