财务管理毕业论文-H公司融资问题与对策研究

I引言随着世界各国普遍开始重视空气质量，节能减排，以及新能源、新能源的利用也更进一步受到世界的关注。新能源汽车在我国的市场占有量随之扩大。新能源汽车逐渐进入人们的生活，各国的重大战略目标逐渐放在发展新能源汽车项目中。随之，中国政府将制定相应的政策公布与众，以此大力支持新能源汽车发展，使新能源汽车制造业成为我国产业发展的重要领域。新能源汽车制造商作为我国发展重点支持的项目，有着良好的发展前景。融资成本和融资效率已成为制约新能源汽车发展的主要问题。处于起步阶段的新能源汽车制造业，需要大量资金来技术研发，也需要大量土地投资再新能源汽车项目的建设上。因此，新能源汽车的资金需求巨大，但新能源行业融资渠道相对单一。所以有必要对融资模式进行改进。H公司融资现状H公司简介H公司（简称H），经营范围是新能源汽车充电设施运营；车辆整车、零部件研发；整车和零部件销售；整车和动力电池租赁；整车和零部件以及软件的购销；经营进出口业务；新能源车辆维修；充电桩的管理及维护。H公司融资渠道分析企业的融资渠道有内部融资和外部融资，其中内部融资主要是指企业使用自有资金进行融资的现象。外部融资主要包括直接融资和间接融资。图12019年H公司资金来源结构从图1资金来源结构来看，融资中银行贷款占比最大，占资金总数的36.8%，资本金和留存收益占次之，分别为20.7%、20.2%，融资租赁占比为13.5%，商业信用、民间借贷和社会集资占比比较低，分别为6.7%、1.9%、0.2%。H公司银行信贷结构分析银行信贷结构是指信贷资金的投放与运用在不同区域、不同产业、不同行业以及不同期限上的配置与配比。图22017-2019年H公司银行信贷融资结构（万元）如图2信贷融资结构图中所示，短期贷款的金额显著高于长期借款金额。截至2019年末，H公司近三年长短期债务总和分别为4968.1万元、5671.8万元、6253.4万元，2017-2019年总债务在逐年增长，其中短期债务分别为4103.4万元、4845.3万元、5457.6万元。2017年-2019年短期债务占总债务比为85.28%H公司偿债能力分析流动比率流动比率指流动资产总额和流动负债总额之比。流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。表1H公司2017-2019年流动比率分析年份201720182019流动资产（亿元）14.6315.0915.88流动负债（亿元）11.2112.7114.95流动比率1.3051.1871.062从表1可以看到H公司流动比率2017年为1.305、2018年为1.187、2019年为1.062，社会公认的标准流动比率为2。H公司在2017-2019年的流动比率指标均处在较低水平。速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债的比值，它说明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。表2H公司2017-2019年速动比率分析年份201720182019速动资产（亿元）9.8410.0412.4流动负债（亿元）11.2112.7114.95速动比率0.8730.790.83社会公认的速动比率为1较为合理，表2可以看出H公司的速动比率指标在2017-2019年中处于微微小于1的水准，其中2017年时为0.873，而到了2018年，企业速动比率有所下降，为0.79，2019年为0.83。资产负债率资产负债率用于衡量企业利用债权人提供的资金开展业务活动的能力，并反映债权人发行的贷款的安全程度。它是通过将企业的总负债与总资产进行比较而获得的，并以负债比率反映在企业的总资产中。表3H公司2017-2019年资产负债率分析年份201720182019资产总额（亿元）14.6315.0915.88负债总额（亿元）7.5488.0288.621资产负债率（%）51.653.254.29从表3可以得出H公司的资产总额和负债总额总体在增长，会资产负债率2017年为51.6%、2018年为53.2%、2019年为54.29%。社会公认的资产负债率在40%-60%处于合理水平。H公司融资成本分析所谓融资成本是所有权和资本使用分离的结果，这实际上是出资人向债权人支付的投资费用。公司融资是一项市场交易，如果存在交易，则会产生一定的交易成本，例如支付给银行的贷款利率。表4H公司2017-2019年财务费用对比年份（年）2017年2018年2019年财务费用（万元）1495.81710.31860表4为H公司最近几年的有关财务费用方面的比较。由表中数据可以得出，从2017年到2019年，H公司在财务费用上的支出正在逐步上涨，从2017年的1495.8万元涨幅到2019年的1860万元。H公司融资问题长短期债务结构不合理从现状分析的图2可以看出目前H公司因缺乏融资计划，存在长短债务结构不合理的情况，短期贷款过高，导致企业需要在短时间内还本付息，给公司带来一定的资金压力。债务融资比例过高，债务融资对于企业来说，需要偿还本息，债务融资只能对企业的资金来源起到补充作用，但不能保证企业资金的稳定。如果企业以债务融资为主要融资方式，将承担较大的财务风险，过高的债务成本不利于净收益的增加。长期借款的数额和比例比短期借款低很多，因此H公司长期债务和短期债务结构是不合理的。在H公司近三年的债务融资中，短期债务占比偏高，新能源企业项目开发周期长，需要大量资金周转，而短期债务需要在短期内偿还，这是不可能的满足集团业务需求。社会公认的较稳妥的流动比率是2，从现状分析表1可以知道，H公司在2017-2019年的流动比率指标都处于较低的水平。这说明公司能够变现的财产数额不大，偿还短期债务还没有多少能力。2017年-2019年企业流动资产总体增加，但同时企业流动负债总体也增加，加大了企业融资过程中的风险。如果持续时间长，很容易打破资金链。近年来，随着融资需求的不断增加，企业注重利用流动资金贷款来满足企业正常生产经营的需要。受此影响，短期债务规模及其比重不断扩大，债务压力不断加大。融资渠道比例欠佳，范围较窄从现状分析图1可以看出H公司还存在着融资渠道比例欠佳的问题，各融资渠道的占比差别较大，银行贷款的比例最大，为36.8%，社会集资仅为0.2%。在成立之初，H公司的资金筹措渠道有内部资金筹措和外部融资。H公司内生资金筹集包括在企业初始阶段由企业所有者、主要股东和合作伙伴向企业提供的初始资本和内部保留资金。随着企业的发展，在成长阶段，公司的融资来源包括商业信贷、短期贷款、租赁和金融机构融资、以及初始资本和保留利润等。虽然外部融资分为直接融资和间接融资两个方面，但由于H公司还没有足够的规模和实力进行直接融资，企业主要依靠间接融资。间接金融的形式主要是通过银行贷款、其他非银行金融机构融资以及融资租赁更为常见。我国新能源公司的融资渠道相对简单，直接融资比重比较低。特别是中小企业，自有资金和银行贷款等途径是有限的。实际上，科技型中小企业几乎半数都主要采用内生的融资方法。也就是说，将留存收益转换为资本，将公积金转换为资本，将折旧转换为置换投资，从而积累资金。融资成本高从现状分析表4可得出，近三年来，H公司的财务支出逐渐增加，在一定程度上增加了企业的融资成本。债务规模的增加会导致融资过程中产生的利息费用、贷款手续费和其他相关财务费用的增加。企业的融资成本囊括了资金筹措所需的利息及相关费用的支付成本。与上市公司类型相比，H公司贷款获得优惠利率的可能性较低，甚至需要耗费比大型企业贷款更高的利息。而且由于公司需要在银行以贷款的形式使用抵押或担保，这些方法不仅繁琐，而且H公司寻求担保或抵押需要支付担保费用等相关费用。H公司所需要的资金筹措金额比较大，由于企业信用的信息不对称，银行需要花费大量的成本去深入了解企业。同时，融资额多少和给银行带来的收入额也有差异。在相同的贷款利率条件下，大规模贷款所带来的利益应该比小规模贷款的利益要多得多。国家财政资金支持有限政府的产业优惠政策在一定程度上决定了新能源的发展水平。新能源是从一开始就得到政府支持的新兴产业，包括对新能源发电的固定价格收购制度补贴、对新能源汽车的补贴等。从产业链角度看，我国对新能源产业的扶持政策一般来说“多补贴生产者，少补贴消费者”；“多补贴制造，少补贴研发”的限制，一定程度上削弱了支持产业发展的政策动力。从支持的角度来看，我们国家对不同地区的各种各样的新能源公司的支持是不同的。一般而言，根据计划被建设的新能源项目和企业国家和地方政府能给最大的支援力度。但在初期阶段比较弱，没有明确竞争上的优势企业是支持是比较少的，只有单纯的税收优惠和补贴。从政策执行的角度看，我国许多省份直接执行国家新能源产业扶持政策，而以本省产业发展为基础、由本省主导的优惠政策，尤其是财政政策，大多是空缺的。H公司融资对策合理规划融资针对债务期限结构不合理的问题，H公司应合理规划融资，提高自身管理水平，调整短期债务和长期债务的比例。企业需要长期稳定的资金来维持经营活动的正常运转，而提升企业经营能力的债务结构是企业追求的目标。H公司需要略微提高长期负债比例，这样既可以降低企业的财务风险，又可以满足企业的大量资金需求。H公司可以进一步提升声誉，提高信用，争取从银行等机构获得更多的长期贷款和其他长期债务。目前，我国新能源中小企业大多缺乏长远的发展眼光，大多只有两三年的生命周期。究其原因，大多着眼于短期利益，很少制定长期发展规划。因此，信贷机构和银行不愿意为中小企业提供融资服务，一些中小企业法人在公司经营失败后出走，导致承担自身风险的担保机构损失惨重。对于H公司来说，公司需要建立长期的经营目标，并在公司内部设立融资部。通过长期经营目标，结合公司财务实际，分析了公司的融资需求和融资方式。H公司的长期偿债能力比短期偿债能力更强，所以需要合理规划银行信贷长短期债务的贷款比例和金额。鉴于新能源汽车等各项业务投资回报期较长，必须提高长期信贷资金比例，确保资金的合理性和稳定性。因此，必须改善当前的债务期限结构。实现融资方式多元化发展增加银行对新能源产业的支持一是加大对具有开发潜力的新能源企业的信贷支持，对新能源产业实力和核心竞争力较厉害的企业在信用限制和审批效率上给予优惠。二是完善新能源产业贷款担保机制，解决新能源公司的担保问题。优先融资理论指出，企业必须选择内生融资作为融资方式，然后实施债务融资和股票融资。对于内部保留资金的筹措来说，它是最重要的内部资金筹措。与债务融资相比，内部保留融资不需要支付资本利息。与股票融资相比，它不需要分红，也不需要归类为对股东的股利。属于公司留存净收益。它使用方便灵活，不需要经过繁琐的融资审核流程。它可以大大缩短项目的建设周期，显著提高投资回报率，使项目成本效益最大化，成本最小化。着力引导风险投资成为新能源融资的重要渠道。大多数新能源企业都是处于成长阶段的中小企业，风险相对较高。跟寻求安全的银行相比,他们更喜欢未来的高风险和高收益的投资,能够满足大多数中小型企业的需要，风险资本同时能够提供给企业经营咨询服务。因此，风险投资应该是新能源融资的重要途径。结合企业的生命周期进行绿色融资结合新能企业生命周期的不同特征,通过采用各种各样的绿色金融方法，可以促进面向新能源企业的绿色金融的发展。虽然新能源企业的信用等级较低，但需要更大规模的投资，需要更加依赖政府的绿色投资基金和风险投资基金。为了完成绿色融资，新能源企业在起步阶段需要更大规模的设备投资，依旧需要政府支持,但同时企业也可以依靠银行绿色信贷和风险投资基金来进行融资,进入成长期的新能源企业,信用等级会得到提升,进入成熟期，新能源企业的信用等级最高。这个时候，申请银行绿色信贷，发行绿色息票筹集资金是最方便的。然而，新能源企业进入萧条期，盈利能力下降，需要加强管理，可以依靠之前累积的信用申请银行绿色信贷。加强企业融资成本控制H公司希望保持强大的市场竞争力和强大的开发能力。无法建立基于高额债务的金字塔。有必要把重点放在债务的积累和管理上。通过不断的自我积累使公司完成从小到大，从弱到强的变化。现在有债券发行、银行贷款、票据融资、等各种形式的企业融资。资本成本、财务风险、资金筹措方法和形式的不同导致资金筹措的难度不同，优势也不同。有资本成本高的方法、财务风险高的方法、也有的融资目标难以实现等等。因此,H公司需要综合考虑各个融资渠道和方式的特点，并综合研究最佳投资组合的资金筹措，比较和分析后得出最佳方法，达到减少费用成本的目标。企业在满足融资需求的同时，必须学会根据当地的情况制定相应的对策，选择适合企业自身的形式，竭尽全力实现低成本的融资。通过合理的融资来减少成本，就是要对融资时间进行差别化，将融资时间划分为不需要花费时间的、正常时间的、长时间的三个时间段。将资金减少到公司能够正常运转的数额，并在资金免费时及时偿还贷款。假设企业的生产经营波动较大，可以通过调整贷款额度来满足企业的需求。加大国家财税支持力度建立新能源产业发展专项资金在国家和省级层面提供指导，将资金用在关键技术的研究和发展新能源产业、主要应用示范，高增长企业培育等项目中，并引进重大骨干项目。全面实施促进可再生资源利用的税收政策，促进技术创新、科技成果转化、高新技术产业发展、节能减排和新能源产业发展。政府必须为新能源企业的发展创造一个良好的环境。为新能源企业融资提供优惠政策。比如，通过设立新能源企业专项资金、增加财政补贴、提供税收优惠等措施，尽可能将新能源企业的融资成本和风险降低到可接受的范围。这不仅有利于企业自身的资本积累，还能减轻企业的税负，促进新能源企业的可持续发展。同时，政府也可以充分发挥引导作用，率先在小金融机构和新能源企业之间架起桥梁，打造银企双赢的关系。结论总之，我国经济发展离不开新能源企业的带动，而资本是实现新能源企业稳定发展的必要因素。因此，本文以H公司为例分析其融资问题。通过分析发现，当前企业融资存在债务期限结构不合理、融资渠道比例欠佳，范围窄、融资费用高、国家财政支持力度有限等问题。结果表明，存在