储能项目融资方式及案例交流

储能项目融资方式及案例交流1二、储能项目融资方式三、储能项目融资案例一、储能市场应用模式目

录用户

侧n削峰填谷：用储能系统在低电价时储能，高电价时

放电,从而在不改变用户行

为的

情况下,帮助用户降

低整体用电成本，储能向

用户收取电费。n

电能质量改造

：

电压闪

断对于高精尖生产设备影

响极大，产生

巨大经济损

失。储能系统在电压闪断

时，瞬间释放电能，保证

电压稳定，获取减少的经

济损失收益。电网侧电源

侧n独立调峰：通过储能系统充放电调

峰，获取调峰补偿。减小配电网投

资，缓解用电峰值期间的电网负荷

压力。n独立调频：根据AGC指令快速精确

调整频率，平滑电网频率、提高电

网运行效率和安全稳定水平。n其他服务：

电力辅助服务中储能还

可协助黑启动、调压等多种服务。n集中式可再生能源并网：利用储

能系统实现可再生能源发电移峰、

平滑输出，增加上网

电量，获取

限电部分电费的补偿。n

火电联合调频：根据电网指令，

在电网出现频率波动时，替代原

有机组出力，响应调频指令，获

取调频补偿。储能市场应用模式储能应用3商用级储能的商业模式决定其客户资源垄断性高

，签订合同后可保证长期收益以削峰填谷模式为例n运营方与应用方签订能源管理合同，按照约定价格在

高峰时段向其供电n客户资源垄断性高，合作关系确立后，合同结束前无

法更换合作方应用方削峰填谷应用方

（白天用峰电、

晚上用谷电）需量调节应用方

（按最大需量下

降降低固定电费）n电价差扣除储能系统成本和用户分成收益，

即为运营方的投资收益n主要受电池性能和成本的影响，未来下行

空间大n峰谷电价差是影响收益的重要因素；

目前，

经济发达地区和部分东北地区峰谷电价差

大n给与用户高峰电价一定折扣，作为用户方

面的分成收益削峰填谷--商业模式以能源管理合同为主，盈利受峰谷差和成本影响盈利影响因素能源管理合同商业模式储能项目

投资运营方投资收益低谷电费峰谷

电价差储能系统

成本支付约定价格

（低于高峰电价）电网用户收益=向储能

系统充电高峰时段供电支付--4模式3：分期确定收益分配模式模式1模式2赠送储能资产给火电厂模式1：固定服务费⑤支付调频收益⑥提供调频服务④固定服务费用合同②储能电站安装维护EPC

投资方

①支付EPC款项模式2：按比例分成⑤支付调频收益⑥提供调频服务④按比例分成合同②储能电站安装维护EPC

投资方①支付EPC款项以火电联合调频模式为例电网公司火电厂电网公司火电厂③签订

调频辅

助服务③签订

调频辅

助服务运营中期运营末期运营初期5服务类型英国储能市场应用模式电网服务容量市场（CM）调频服务（FFR）平衡服务（BM）分布式补贴（EB）其他服务零售市场零售收入（OFFTAKER）电力市场直接交易（WM）需量调节（ADJUSTMENT）其他服务英国储能市场主要分为电网服务和零售市场两种服务类型，共计二十多种应用模式。其中调频、容量市场、平衡服务和分布式补贴是英国储能市场最主要的收入来源。以英国储能市场模式为例6

英国、澳大利亚等欧美成熟市场

“一带一路”能源合作重点国家和地区

聚焦政策明确、收益稳定、需要

旺盛重点城市

华东、华北、华南等重点区域国

际

国

内储能业务布局目标市场7二、储能项目融资方式三、储能项目融资案例一、储能市场应用模式目

录债权融资方式

融资租赁（直租、回租）、经营租赁

银行贷款（项目贷款、并购贷款、中长期出

口买方/卖方信用贷款）股权融资方式

产业基金

信托计划等资管产品

PE直投收益权融资方式

收费收益权等ABS产品

应收账款保理业务储能项目主要融资方式9

融资租赁特点是一般批复较快，放款较灵活，可以规避部分政策的影响。但一般成本

要较银行贷款高。

一般情况下，新建项目适用直接租赁模式融资，收购项目适用售后回租模式融资。在

直租模式中，承租人支付的利息可以享受13%增值税抵扣的税收政策红利。项

目

业

主租

赁

公司①签订售后回租合同②支付货款③按期支付租金④合同到期结束转

移所有权②签订产品购销合同，交付货款③交付产品并安装制造商

项目业主①确定项目所需产品规格融资租赁模式直接租赁

售后回租租赁公司②签订租

赁合同④交付

租金10⑥交付租金租赁公司

项目业主④签订租赁合同①购买选择

⑤交货②签订购货合同

由大型制造商的租赁部门或专业租赁公司向项目业主出租本厂产品的一种租赁业务。储能电池属于工艺水平高、升级换代快的设备，也较为适合经营租赁。

对于项目业主属于表外业务，并不承担与资产所有权有关的风险。

对于厂商型租赁而言，制造商（包括租赁公司）将始终持有项目资产所有权。经营租赁模式经营租赁制造商③支付货款融资

银行3

流动性支持

中国

信保境内

中长期出口买

方信用保险中长期买贷

项目公司

——供应设备

t↓支付款项EPC流动性支持境内中长期出口卖方信用保险担保项目贷款供应设备项目贷款股权质押、设备抵

押、收费权质押银行贷款模式（境内、境外）项目公司EPC供应设备

!支付款项

中长期卖贷出

口

卖方信贷出

口

买方信贷项

目

融

资公司融资投资者/担保

人投资者/担保

人投资者/担保

人投资者项目公司项目公司融资银行2融资

银行4融资

银行1EPCEPC中国

信保供应

设备支付

款项支付

款项东道国东道国12

有利于引导资金与产业方紧密合作，孵化项目，推进产业快速发展。

有利于在项目不成熟时通过表外运作提高企业资金使用效率，优化

企业资产负债结构。LPLP3产业基金模式分批出资管理费GPGP1GP2储能项目

股权/出资关系收益关系协议关系第三方收购原股东回购打包上市LP2LP1新建或收购产业基金退出方式管理人13

在不影响控股权的情况下

，

引进清洁能源发电企业、

电

池厂商等PE投资者

，也是股

权融资的重要手段之一。

合作方式包括股权收购、成

立合资公司、搭建产业基金

等。注重控股权掌控、

资金

归集等重要问题。

除产业基金之外

，信

托计划等也是市场上

重要的股权融资手段

上述计划产品与产业

基金相似

，可以根据

项目的实际情况结合

投资者需求与产业基

金配套灵活运用。其他股权融资模式信托计划等资管产品PE直投。一、储能市场应用模式二、储能项目融资方式三、储能项目融资案例目

录

项目概况：

目前我国海拔最高、建设周期最快、容量最大的投入商业运行的储能项目；4.5MW/20.7MWh，总投3200万元；技术路线为铅碳+磷酸铁锂电池。

项目主要特点：弃电达30%；根据光伏电价确定储能电价。

融资方式及信用结构：光伏储能分开融资：光伏为国家开发银行贷款

，储能通过直租模式解决融资；信用结构为集团提供流动性支持。西藏项目A——应对弃光限电境内篇16江苏项目B——光、储、充一体化

项目概况：包括分布式光伏、储能和充电桩系统；10MW/40MWh；总投1.7亿元；

技术路线为磷酸铁锂电池。

项目主要特点：削峰填谷、光储互补、储充互补。

融资方式及信用结构：与上游电池生产厂商、

当地银行联合组建产业基金

，引进优秀管理人团队

，辐射江苏光、储、

大数据中心等相关项目；信用结构为集团提供流动性支持，同时项目股权质押、设备抵押、

电费收益权质押等。17境内篇山西项目C——电源侧联合调频

项目概况：

我公司第一个火电联合调频

项目；

9MW/4.5MWh；总投：3000万元；

技术路线为磷酸铁锂电池。

项目主要特点：准确响应电网调度

，优

化电源质量

，有效降低电厂损失；

电费

回款稳定。

融资方式及信用结构：项目贷款；

信用

结构为集团提供流动性支持

，

同时项目

股权质押、设备抵押、收益权质押等。境内篇18辽宁项目D——电极锅炉深度调峰

项目概况：我公司第一个电热联合调峰项目；445MW；总投：2.45亿元；技术路线为

电极锅炉。

项目主要特点：该调峰技术模式可以有效帮助热电联产型项目调峰降耗

，且下游收

入稳定。

融资方式及信用结构：售后回租；信用结

构为集团提供流动性支持，同时项目股权

质押、设备抵押、收益权质押。境内篇195优质项

目可降低担保条件目前储能项目若项目自身现

金流良好

，可适当降低担保条

件。光储并行利于融资目前储能项目单体规模较小，

融资成本暂时较高

。通过将若

干小微项目打包联合

，或光储

项目同时融资

，有利于改善融

资条件。山西作为火电大省，积极支持储

能调频项目，金融机构纷纷聚焦

山西联合调频项目。形成集群效应如江苏地区，储能项目发展迅速，良好的集群效应有助于

培育融资环境，为投资者赢得

更有力的融资条件。金融机构看好储能市场前景不同于对光伏市场近来因补贴

政策趋于保守的情况

，金融机构普遍较为看好储能市场未来发展，6

业态布局，充分互补通过多种储能应用模式,形成业态布局

，充分互补。有助于与金融机构互相支持

，赢得互政策先行区域项目融资具备优势如江苏、北京、湖北峰谷价差

较大，且政策支持陆续加大，用境内项目

融资特点户侧储能项目得到金融机构青睐；境内篇信。432120项目E介绍容量地点商务模式

应用模式收益来源总投资融资方式融资银行110MW/120MWh英国北部自建调频、调峰、平衡服务辅助服务费、削峰填谷收益、政府补贴4200万英镑运用出口买方信贷模式

，实现项目全融资

。

集团

作为投资者在英国设立项目公司（作为业主）

，

并选定EPC总包方。通过出口信用保险机构分别向

融资银行提供中长期出口买方信用保险及资本金

担保

，

由融资银行分别为项目提供中长期出口买

方信贷（解决债权资金）及资本金贷款。渣打、国开行、苏格兰皇家银行、桑坦德银行等案例:

欧洲项目展示

–

英国110MW/120MWh调频项目E境外篇21项目F介绍容量12兆瓦光伏+4MW/8MWh储能地点澳大利亚南澳州商务模式一期收购、二期自建应用模式调频、调峰、平衡服务收益来源辅助服务费、削峰填谷收益、政府补贴总投资3000万澳元融资方式运用项目融资模式。

集团在澳洲设立项目公司

作为运营主体

，在项目并网发电后

，通过项目

公司股权质押、设备抵质押、

电费收益权质押

等增信措施

，由银行为项目公司直接提供贷款。融资银行星展银行、国开行、澳洲国民银行等案例:

澳大利亚项目展示

–

4MW/8MWh光储项目F境外篇22项目G介绍容量12.8MW/52MWh地点加拿大安大略省商务模式调频、电压支撑、电网黑启动收益来源辅助服务费等总投资2200万美元融资方式运用产业基金模式。集团在加拿大

与美国、加拿大的养老基金共同发

起设立海外储能产业基金，收购目

标