数字货币与数字经济：挑战与前景

2025年第二期2025年3月2025年第一届“未来杯”创新发展研究理论征集活动/创新·发展·融汇·理论收稿日期：修回日期：[键入文字]数字货币与数字经济：挑战与前景黄旭1韦娜莎21百色学院广西百色市5330002马来西亚世纪大学马来西亚吉隆坡47810摘要：随着全球数字化转型的加速，数字货币逐渐成为数字经济的重要组成部分，并开始引起广泛关注。数字货币涵盖加密货币和央行数字货币（CBDC），不仅改变了传统支付方式和金融结构，还对全球经济格局产生了深远的影响。本文分析了数字货币在推动金融创新、提高支付效率和促进跨境贸易等方面的潜力，同时也指出了其在技术安全、监管合规、市场波动等方面的挑战。通过对现有案例的研究，本文展望了数字货币的未来发展趋势，尤其是在金融包容性、央行数字货币推广和去中心化金融（DeFi）等领域的前景。总体而言，数字货币具有显著的增长潜力，但其能否顺利融入全球经济体系，取决于如何有效应对相关的风险和挑战。关键词：数字货币，数字经济，中央银行数字货币（CBDC），创新金融引言背景介绍：数字货币的定义与发展历程数字货币是以数字形式存在、可通过电子交易进行交换的货币形式，区别于传统的纸币和硬币。根据发行主体和性质的不同，数字货币主要分为两类：加密货币和法定数字货币（CBDC）。加密货币，如比特币和以太坊，利用去中心化的区块链技术来验证和管理交易。其去中心化特性意味着，它们不依赖于政府或金融机构的管理，而是通过网络节点共同验证和维护交易数据（Nakamoto,2008）。自2009年比特币的诞生起，数字货币得到了快速发展，随着区块链技术的创新，其应用场景不断扩展，并逐渐成为全球金融体系的重要组成部分。相对而言，法定数字货币（CBDC）是国家中央银行发行，为的是补充现金流通的短板。与加密货币不同，CBDC通常依托国家信用进行管理，遵循国家货币政策的规定，确保其稳定性和可控性。近年来，各国中央银行纷纷启动CBDC的研发和试点工作，以推动金融数字化转型，提高货币政策的传导效率，并应对全球数字经济的发展需求（BIS,2020）。随着电子支付、跨境支付以及金融科技的不断进步，数字货币在支付结算、资本流动和跨境交易等领域展现出巨大潜力，推动了全球数字经济的进一步扩张，为数字货币的广泛应用提供了更多空间和创新机会（Brynjolfsson&McAfee,2014）。研究问题：数字货币对数字经济的影响不仅限于支付领域，它还深刻改变了全球贸易、金融市场和资本流动的方式。首先，数字货币能够提高支付系统的效率，通过去中心化和即时结算的特性，降低了支付的成本和时间消耗，尤其是在跨境支付方面，相较于传统的金融体系，数字货币具备更高的灵活性和低廉的交易费用（Yermack,2013）。其次，数字货币的出现推动了金融创新，为无银行账户的群体提供了更多的金融服务选择，增强了全球金融包容性，尤其是在发展中国家和新兴市场中表现尤为突出。此外，数字货币对全球贸易也起到了促进作用，它消除了传统贸易中存在的多重货币交换和跨境支付的障碍，推动了全球经济一体化的发展。然而，随着数字货币的快速发展，也暴露出一系列的挑战。首先，技术安全性问题始终是数字货币面临的重大挑战之一。虽然区块链技术本身具备较高的安全性，但随着市场的不断扩大，黑客攻击、盗窃事件等问题层出不穷，造成了大量的资产损失。其次，监管合规的问题也是数字货币发展中的障碍之一。由于数字货币在全球范围内缺乏统一的监管框架，不同国家和地区的监管政策差异较大，导致了市场的不确定性和风险。市场波动性也是数字货币面临的重要挑战，特别是加密货币的价格波动较为剧烈，使得其作为价值储存和交换媒介的可靠性受到质疑。本文将探讨数字货币如何推动数字经济的发展，同时分析其面临的挑战，并展望未来的潜力，特别是数字货币在全球经济中扮演的角色以及可能的长期影响（IMF,2021）（WorldEconomicForum,2020）。研究意义金融科技领域的重要创新--数字货币，不仅是世界各国经济的关键组成部分，也是经济改革的核心力量。随着各国央行积极探索和试点CBDC，数字货币不仅能为传统金融体系带来革命性变化，还可能为全球金融体系的稳定和有效性注入新的活力。法定数字货币的推出有望改善货币政策的实施效率，降低金融体系中的成本，并通过提高支付系统的透明度和安全性，推动全球金融系统向更加现代化、数字化的方向发展（Chuen&Deng,2017）。此外，数字货币的广泛应用能够提升金融服务的普及率，特别是在传统银行服务难以覆盖的地区。通过数字货币，未被传统金融体系覆盖的人群将能更容易地参与到全球经济中，从而提升金融包容性和社会经济发展水平（Zohar,2015）。然而，这一过程中的风险与挑战也不可忽视，尤其是数据隐私、技术安全以及监管协调等问题。在这一背景下，深入研究数字货币的潜力及其带来的风险，能够帮助学术界更好地理解数字经济的内在机制，并为政策制定者、金融机构和技术公司提供宝贵的战略性建议，从而推动全球经济和金融体系的持续创新和发展（BIS,2020）。数字货币的概述数字货币的定义与分类数字货币是一种以数字形式存在并用于交换和储存价值的货币，区别于传统的纸币和硬币。它没有物理形态，完全以电子数据的方式存在，并能通过互联网进行传输和交易。根据其性质和发行主体的不同，数字货币可分为加密货币、中央银行数字货币（CBDC）、稳定币和电子货币（E-money）等类型。加密货币（如比特币）是一种去中心化的数字货币，其交易不依赖于中央金融机构，而是通过区块链技术在全球多个节点共同维护交易记录。这种货币的安全性和不可篡改性得以保障，主要依赖去中心化的计算和密码学算法（Nakamoto,2008）。比特币是首个广泛接受的加密货币，随后其他如以太坊等加密货币的出现，进一步拓展了去中心化金融生态系统的应用。与加密货币不同，中央银行数字货币（CBDC）是由国家中央银行发行的数字法定货币。CBDC的推出不仅是为了提升支付效率和便利性，还旨在增强金融体系的稳定性并加强货币政策的调控能力，尤其是在全球化和数字化进程加速的背景下，其意义愈加重要（BIS,2020）。与加密货币的去中心化特性不同，CBDC由政府或央行背书，具有更强的法定货币属性。稳定币是由某些稳定资产（如美元或黄金）担保的数字货币，其价值较为稳定，通常用于减缓加密货币市场波动性对交易的影响（Garratt&Zhu,2019）。电子货币（E-money）则是法定货币的数字化形式，通常由金融机构或支付平台发行，广泛应用于电子支付和钱包系统，但它不同于加密货币，并不具备去中心化的特点（Chuen&Deng,2017）。各国中央银行纷纷关注数字货币的潜力，尤其是在中央银行数字货币（CBDC）研发方面。随着数字货币技术的快速进展，政府和金融监管机构逐渐意识到，这一技术可能会对全球金融体系、货币政策和金融稳定性产生深远影响。中国作为数字货币领域的先行者，已经推出了数字人民币（e-CNY）试点，并在多个城市进行应用测试，为全球央行数字货币的研发和推广提供了重要的实践经验（BIS,2020）。与此同时，欧洲央行、英国央行和美国美联储等多国央行也已启动CBDC的研究与试点，目标在于提升金融交易的透明度、降低交易成本，并进一步推动数字经济的发展。随着央行数字货币的逐步推出，数字货币正在从加密货币的实验性领域，转向全球金融体系中的核心组成部分。数字货币的技术基础数字货币的成功离不开其背后强大的技术支持，特别是区块链技术。区块链是一种去中心化的分布式账本技术，它确保了交易的透明性、安全性和不可篡改性。每一笔交易都通过分布式网络中的多个节点进行验证，并被记录在区块链上，形成公开且透明的账本。这个机制使得数字货币的交易不依赖于单一的中央机构，从而提供了更高的安全性和透明性，有效避免了传统金融系统中可能存在的信任问题和中心化带来的风险（Narayananetal.,2016）。区块链的应用不仅限于数字货币领域，还扩展到供应链管理、智能合约和跨境支付等多个行业。其去中心化的特性使得数字货币不受任何政府或中央银行的直接控制，增强了其在全球金融体系中的潜力和影响力。智能合约是区块链技术中的另一项重要创新，它使得区块链不仅是一个支付和交易系统，还能够支持自动化和去中心化的合同执行。智能合约通过编程代码执行合同条款，减少了人为干预的可能性，提升了交易效率和透明度。在去中心化金融（DeFi）领域，智能合约得到了广泛应用，为用户提供了无需中介的金融服务，进一步推动了数字货币的普及（Buterin,2014）。随着数字货币市场的不断发展，新的技术和共识机制不断涌现，如权益证明（PoS）和委托权益证明（DPoS）等。这些技术不仅优化了区块链网络的效率，还降低了能源消耗，为未来数字货币生态系统的持续发展奠定了基础。数字货币在数字经济中的作用数字货币对金融体系的影响数字货币对金融体系的影响深远，首先体现在支付系统的效率与透明度的提升上。传统支付系统通常需要通过银行或其他中介机构进行交易确认，交易周期较长，且可能伴随高额的手续费。而数字货币，尤其是基于区块链技术的加密货币，能够通过去中心化的网络直接进行支付和结算，大大缩短交易时间，降低交易成本。通过数字货币交易，金融机构和消费者可以享受更低的手续费、更快的支付速度和更高的透明度（Narayananetal.,2016）。然而，数字货币也为货币政策与金融监管带来了新的挑战。首先，数字货币的去中心化特点使得央行失去了对货币供应量和利率的控制，传统的货币政策工具可能会面临效果削弱的问题。其次，数字货币市场的波动性较大，可能引发金融市场的不稳定，尤其是在没有强有力监管框架的情况下。加密货币的匿名性和去中心化性质也使得监管机构难以追踪非法交易和洗钱活动，这对全球金融监管提出了更高的要求（BIS,2020）。数字货币与国际贸易数字货币在国际贸易中具有巨大的潜力，特别是在降低跨境支付成本与提高速度方面。传统的跨境支付系统通常需要通过中介银行、结算机构等多个环节，导致支付成本高且周期长。而数字货币的引入可以通过去中心化的支付渠道直接进行结算，消除了中介环节，从而显著降低了跨境支付的成本和交易时间。例如，比特币等加密货币的支付处理时间比传统银行系统要短得多，且手续费较低，使得国际贸易中的跨境支付变得更加高效（Chuen&Deng,2017）。此外，数字货币的普及有助于跨境货币流动与全球金融一体化的推进。由于传统跨境支付主要依赖于美元等主要货币，而数字货币则不受国家边界限制，可以为全球企业提供一种更为便捷的交易方式。这不仅促进了全球贸易的流动性，也为新兴市场国家提供了更多的融资机会，进而推动全球金融一体化（Garratt&Zhu,2019）。随着数字货币的不断普及和全球跨境支付平台的建设，数字货币有望在未来逐渐取代传统的跨境支付体系，为国际贸易提供更加高效和透明的支付渠道。数字货币与金融包容性数字货币的一个重要作用是提升金融包容性，特别是在传统银行服务未覆盖的地区。根据世界银行的统计，全球仍有约20%的人口没有银行账户，这些人群通常生活在偏远地区或发展中国家。数字货币能够提供无银行账户的支付解决方案，使得更多的人能够参与到全球经济中来，享受基本的金融服务。通过手机等电子设备，居民可以直接参与数字货币的支付、储存和转账，从而绕过了传统银行的服务限制。尤其在发展中国家，数字货币的潜力巨大。许多发展中国家由于基础设施不足，传统银行服务覆盖率较低，导致大量民众无法享受正规的金融服务。而数字货币通过低成本、便捷的交易方式，为这些地区的人们提供了机会。例如，在非洲和拉丁美洲等地区，越来越多的用户开始使用比特币和其他数字货币进行交易，这不仅改善了当地的金融环境，也促进了经济发展（Zohar,2015）。数字货币的普及能够打破发展中国家的金融壁垒，推动全球范围内的经济包容性，减少贫富差距。数字货币面临的挑战技术与安全问题数字货币的技术基础，尤其是区块链技术，尽管为去中心化、安全和透明的交易平台提供了支持，但在网络安全和系统可扩展性方面依然面临诸多挑战。首先，数字货币系统的安全性始终是公众和行业的核心关注点。虽然区块链本身通过加密技术和分布式账本设计提供了较高的安全性，但随着数字货币的普及，黑客攻击和恶意软件的威胁也逐渐增多。数字货币交易所、钱包和其他平台屡次成为攻击的目标，黑客利用漏洞进行资金盗取和交易操控，给用户和市场带来严重的损失。加密货币交易需要依赖复杂的加密算法和分布式账本来确保安全性，然而网络攻击、黑客入侵和技术漏洞仍然可能导致资金被盗或系统崩溃。随着加密货币的市值不断增长，攻击者的兴趣也随之上升，尤其是针对交易所和钱包的攻击已成为常见的安全隐患（Narayananetal.,2016）。其次，区块链技术的可扩展性和能源消耗问题也是数字货币面临的技术挑战之一。虽然区块链具有去中心化的优势，但其交易处理速度相较于传统金融系统仍然较慢，且随着网络参与者数量的增加，交易验证过程可能会变得更加复杂，导致交易费用增加。此外，区块链技术（特别是采用工作量证明机制的比特币）的高能源消耗问题引发了广泛的讨论。矿工在区块链网络中进行计算和验证交易的过程需要大量电力支持，这对环境和可持续发展构成了压力（Buterin,2014）。监管与法律问题数字货币的迅猛发展和广泛应用使得全球监管机构面临巨大挑战。首先，数字货币具有跨国性质，这使得单一国家的监管框架难以全面覆盖整个市场，导致监管存在空白和不确定性。由于缺乏统一的监管标准，不同国家在数字货币的法律框架上存在显著差异。部分国家采取宽松政策，积极推动数字货币的发展，而另一些国家则选择实施严格的监管措施，甚至完全禁止数字货币的交易（BIS,2020）。这种监管的不确定性不仅增加了投资者面临的法律风险，也可能引发市场的不稳定。数字货币还面临反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）等合规问题。由于其去中心化和匿名性特征，数字货币成为某些不法分子进行洗钱、资金转移和恐怖活动资助的工具。为了应对这一挑战，全球主要监管机构和金融机构已加强了对数字货币市场的反洗钱监管，并要求数字货币交易平台实行KYC（了解你的客户）程序，以减少非法活动的发生（Garratt&Zhu,2019）。然而，如何在保护用户隐私和防范犯罪之间找到合适的平衡，仍然是一个亟待解决的难题。值得关注的是，先行市场的高度波动性和投资风险也是数字货币面临的重大问题。数字货币市场价格波动剧烈，投资者常常面临高风险和难以预测的市场变化。比特币及其他加密货币的价格大幅波动，曾多次引发市场恐慌和投资者损失。这种波动性使得数字货币难以作为稳定的支付工具或价值储存手段。此外，市场操纵和内幕交易的存在，进一步加剧了投资者的风险和市场的透明度问题（Zohar,2015）。隐私与数据保护问题数字货币交易的匿名性为用户提供了更高的隐私保护，但同时也带来了隐私和数据保护方面的挑战。数字货币，特别是比特币等去中心化加密货币，其交易过程虽然公开透明，但参与者的身份信息是匿名的，这使得在一些情况下，数字货币成为了非法活动的工具。与此同时，由于交易历史是不可更改且公开的，用户的交易行为可能会被追踪，从而侵犯用户的隐私权（Chuen&Deng,2017）。在数据安全和个人隐私保护方面，如何在保证用户隐私的同时，防止数字货币系统被用于非法活动，成为了监管机构和技术开发者面临的重要课题。一方面，数字货币交易所和平台必须确保其数据存储和交易过程的安全，防止黑客入侵和数据泄露；另一方面，也需要平衡用户隐私和社会安全的需求。区块链技术提供了一定的匿名性，但也需要进一步优化，以便更好地应对个人隐私保护和数据安全的挑战。数字货币的前景与发展趋势数字货币的未来发展方向数字货币的未来发展将呈现出全球化与本地化的融合趋势。随着全球支付系统的数字化，跨国支付将不再局限于传统银行体系，数字货币的全球化应用为全球经济一体化提供了新机遇。然而，数字货币的本地化需求也在上升，特别是随着不同国家对货币政策、法律框架和金融监管要求的不同，数字货币在不同地区的应用模式差异显著。例如，部分国家侧重推动央行数字货币（CBDC），以加强货币供应控制和金融稳定性；而另一些国家则更倾向于支持加密货币和去中心化金融（DeFi）的创新，推动金融自由化和去中心化经济体系的发展（BIS,2020）。这种差异反映了各国在数字货币领域的政策取向和经济需求。随着全球市场和技术的不断发展，数字货币与传统金融体系的融合路径将越来越复杂，技术、监管和市场的协调将决定数字货币能否顺利嵌入现有金融体系。然而，数字货币的普及也伴随着一定的挑战，特别在安全性、监管框架和跨境支付等方面。尽管区块链技术提供了去中心化的行为和透明的优势，但它的可扩展性、能源消耗及网络攻击的风险依然是关键问题。解决这些挑战并确保数字货币的稳定性和可持续性，将是将来发展的关键。央行数字货币（CBDC）的前景央行数字货币（CBDC）作为国家主权货币的数字化形态，备受各国政府的关注。各国央行纷纷开展CBDC的试点和研究，以提升支付效率、加强货币政策传导及应对加密货币的挑战。中国的数字人民币（e-CNY）是全球最先进的央行数字货币之一，其试点已在多个城市展开，并逐步应用于零售支付、跨境支付等领域（Narayananetal.,2016）。数字人民币的推出有助于中国提高金融监管能力，改善支付系统的效率，并为全球经济提供一个可复制的央行数字货币模型。CBDC的推广面临技术、法律和监管挑战。例如，如何平衡隐私保护与合规、解决跨国交易中的汇率问题、以及防止洗钱等问题需要各国央行深思。同时，CBDC的推出可能冲击传统银行的存款业务和支付系统，如何在创新与金融稳定之间找到平衡，将是未来发展的关键问题（Zohar,2015）。以下是基于比特币、以太坊和数字人民币等典型案例的对比分析，帮助理解CBDC的前景与挑战。表一：基于比特币、以太坊和数字人民币等典型案例的对比分析案例比特币以太坊数字人民币（e-CNY）性质去中心化加密货币，非政府或央行控制去中心化，支持智能合约由中央银行（中国央行）发行的数字法定货币技术基础区块链技术，去中心化，工作量证明机制（PoW）区块链技术，智能合约和去中心化基于区块链或类区块链技术，保持中心化监管市场应用投资、储值工具，部分商家作为支付手段资产交易、DeFi、NFT等创新应用零售支付、跨境支付、金融服务等监管挑战难以监管，匿名性带来洗钱和非法交易的风险虽提供去中心化功能，但监管问题仍然存在隐私问题、监管合规、跨国支付的汇率问题等经济影响投机性强，市场波动性大，可能引发泡沫和投资风险提供去中心化金融服务改善支付系统效率，增强货币政策和金融监管能力全球化与本地化全球化，去中心化，不依赖国家货币体系全球化，去中心化，提供去中心化金融服务本地化（中国为主），有可能推动全球范围的数字支付改革隐私与安全性高匿名性，但面临网络安全问题及区块链扩展性挑战匿名性较低，面临安全漏洞及扩展性问题央行管理，可能在隐私保护与监管之间存在冲突通过对比比特币、以太坊与数字人民币的案例，可以清晰地看到，数字货币的推广面临多重机遇与挑战。比特币和以太坊代表了去中心化金融的优势，尤其是在资产交易和金融创新方面，提供了去中心化的解决方案。然而，这些加密货币的隐私性与匿名性特征也带来了洗钱、投资风险和市场波动等问题，这使得它们在监管方面面临巨大的挑战。相比之下，数字人民币作为央行数字货币的代表，具有较强的监管和合规性，旨在加强对金融体系的控制，并推动支付系统的现代化。数字人民币的出现可以为传统金融体系提供稳定性，并降低跨境支付的成本。然而，这种中心化的模式同样面临隐私保护和跨国监管的挑战，如何平衡创新与稳定性、隐私与合规将是CBDC进一步发展的关键。总的来说，央行数字货币具有巨大的潜力，能够优化全球支付系统、加强货币政策的实施，并提升金融服务的效率。但同时，如何有效应对技术、安全性、隐私保护以及监管合规等方面的问题，将决定数字货币（CBDC）能否在全球范围内取得成功。数字货币、区块链技术创新对经济影响在去中心化金融（DeFi）、智能合约以及NFT等新兴技术不断发展的今天，数字货币改变了支付的方式，同时还在金融服务创新、资产交易及社会经济结构领域上产生深远影响。DeFi通过去中心化的金融协议，消除了传统金融中介，提供了更为开放、透明且低成本的金融服务。与此同时，智能合约的出现使得交易和合同执行自动化，降低了成本并提高了效率（Chuen&Deng,2017）。此外，NFT（非同质化代币）作为区块链技术的一种应用，正在深刻影响艺术、娱乐和游戏产业。艺术作品、音乐、视频等数字创作现在能够通过NFT实现更广泛的流通和交易，同时确保创作者能够保留一部分版权收入。这些创新同样伴随风险，特别是在市场的稳定性和监管的滞后方面。区块链技术虽然提供了去中心化的安全性，但也面临可扩展性和能源消耗的问题；DeFi的无中介特性使其面临更高的系统性风险；NFT市场的投机行为也可能导致泡沫化。这些问题需要在创新和监管之间找到合理的平衡。从社会经济角度看，数字货币的普及有助于提升全球金融的包容性，尤其是在发展中国家，数字货币为未能接入传统银行服务的民众提供了新的金融工具。然而，数字货币对社会结构、就业市场和消费模式的影响仍在不断显现，可能会改变传统金融行业的就业结构，推动经济活动向数字化、去中心化方向发展（BIS,2020）。因此，数字货币的前景不仅是技术和经济问题，还是社会和政策问题。结论总结数字货币的主要挑战与前景数字货币的快速发展无疑给全球金融体系带来了革命性的影响。其技术创新，尤其是区块链、去中心化金融（DeFi）以及央行数字货币（CBDC）的应用，推动了全球支付和金融体系的数字化转型。然而，数字货币的发展也面临着一系列挑战，主要集中在技术可扩展性、安全性、隐私保护以及监管方面。比特币和以太坊等去中心化加密货币提供了创新的支付和金融服务模式，但由于其市场的极端波动性和缺乏监管，投资风险和非法交易的问题仍然突出。相比之下，央行数字货币（CBDC）具有更强的监管能力和合规性，能够更好地融入传统金融体系，但也面临着隐私保护和跨国监管协调的难题。从全球经济角度来看，数字货币的前景广阔，特别是在提升支付效率、推动金融包容性和减少跨境支付成本等方面具有显著优势。数字货币为金融体系中的弱势群体提供了更多的参与机会，尤其是那些未能接触到传统银行服务的地区。通过去中心化金融（DeFi）和智能合约，数字货币还能够提高金融交易的透明度和效率。然而，数字货币的普及需要政策和监管的配合，以确保其在提升全球经济效益的同时，降低潜在的金融风险。对未来研究的建议未来研究应更加深入探讨数字货币技术创新与监管的平衡问题。虽然数字货币带来了去中心化和透明的优势，但其在隐私保护、市场操控和跨境支付等领域的风险仍然需要应对。研究人员可以探索如何在保障用户隐私和金融系统安全的同时，建立有效的监管框架，以防止恶意行为和市场滥用。此外，数字货币在全球经济中的深远影响还需进一步研究，尤其是其对货币政策、金融监管和社会结构的潜在转变。此外，数字货币如何改变传统的金融生态系统，尤其是如何影响银行、金融中介机构以及消费者行为，是一个值得深入分析的课题。特别是在发展中国家，数字货币可能成为金融包容性的重要工具，未来研究应关注数字货币如何在这些国家得到广泛应用，以及它如何影响当地经济的增长模式。对于跨国支付和金融一体化的推动，研究还应聚焦如何在全球范围内达成有效的监管协调和政策一致性，以实现全球金融体系的稳定和发展。随着技术的不断进步和政策的适应，数字货币将在未来发挥越来越重要的作用，但如何平衡创新和监管、促进其社会经济结构转型，将是未来研究和政策制定的核心挑战。参考文献Nakamoto,S.(2008).Bitcoin:APeer-to-PeerElectronicCashSystem.Retrievedfrom/bitcoin.pdfBIS(BankforInternationalSettlements).(2020).CentralBankDigitalCurrencies:AnAssessm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