期货基础知识-2018年1月期货从业资格考试《基础知识》真题

期货基础知识-2018年1月期货从业资格考试《基础知识》真题单选题（共80题，共80分）(1.)实物交割时，一般是以()实现所有权转移的。A.签订转让合同B.商品送抵指定仓（江南博哥）库C.标准仓单的交收D.验货合格正确答案：C参考解析：在实物交割的具体实施中，买卖双方并不是直接进行实物商品的交收，而是通过交收代表商品所有权的标准仓单来实现所有权转移的。(2.)()是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。A.合约名称B.交易单位C.合约价值D.报价单位正确答案：B参考解析：期货合约的交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。故选项B正确。(3.)期货公司设立首席风险官的目的是()。A.保证期货公司的财务稳健B.引导期货公司合理经营C.对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理状况进行监督、检查D.保证期货公司经营目标的实现正确答案：C参考解析：在期货公司中设立首席风险官，主要是对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。(4.)我国期货公司从事的业务类型不包括()。A.期货经纪业务B.期货投资咨询业务C.资产管理业务D.风险投资正确答案：D参考解析：期货公司的业务类型：期货经纪业务，期货投资咨询业务，资产管理业务，风险管理业务。(5.)反向大豆提油套利的操作是()。A.买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约B.卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约D.买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约正确答案：C参考解析：当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现价格倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。(6.)我国期货交易所中采用分级结算制度的是()。A.中国金融期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.上海期货交易所正确答案：A参考解析：我国目前四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。(7.)()是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。A.对冲基金B.共同基金C.对冲基金的基金D.商品投资基金正确答案：D参考解析：题干描述的是商品投资基金。(8.)计算机撮合成交方式中，计算机交易系统一般将买卖申报单以()的原则进行排序。A.价格优先、时间优先B.建仓优先、价格优先C.平仓优先、价格优先D.平仓优先、时间优先正确答案：A参考解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。(9.)关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是()。A.大连商品交易所菜籽油期货合约B.上海期货交易所燃料油期货合约C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约D.郑州商品交易所焦炭期货合约正确答案：B参考解析：菜籽油是郑州商品交易所的。线型低密度聚乙烯、焦炭是大连商品交易所的。(10.)目前我国的期货结算机构()A.独立于期货交易所B.只提供结算服务C.属于期货交易所的内部机构D.以上都不对正确答案：C参考解析：目前我国的期货结算机构属于期货交易所的内部机构。(11.)根据我国商品期货交易规则，随着交割期的临近，保证金比率应()。A.不变B.降低C.与交割期无关D.提高正确答案：D参考解析：一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。(12.)2000年3月，香港期货交易所与()完成股份制改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算所有限公司（HKEX）。A.香港证券交易所B.香港商品交易所C.香港联合交易所D.香港金融交易所正确答案：C参考解析：2000年3月，香港联合交易所与香港期货交易所完成股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算所有限公司（HKEx），于2000年6月以引入形式在香港交易所上市。(13.)持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则()。A.追加的投资额应小于上次的投资额B.追加的投资额应等于上次的投资额C.追加的投资额应大于上次的投资额D.立即平仓，退出市场正确答案：A参考解析：金字塔式增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减，金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。(14.)目前，欧元、英镑和澳元等采用的汇率标价方法是()。A.直接标价法B.间接标价法C.日元标价法D.欧元标价法正确答案：B参考解析：目前，欧元、英镑和澳元等采用的汇率标价方法是间接标价法。(15.)()的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。A.远期现货B.商品期货C.金融期货D.期货期权正确答案：C参考解析：金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。(16.)()，国内推出10年期国债期货交易。A.2014年4月6日B.2015年1月9日C.2015年2月9日D.2015年3月20日正确答案：D参考解析：2015年3月20日，国内推出10年期国债期货交易。(17.)()期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利为目的的企业法人。A.合伙制B.合作制C.会员制D.公司制正确答案：D参考解析：公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利为目的的企业法人。公司制期货交易所的盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。(18.)()是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，履行结算交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。A.期货公司B.期货结算机构C.期货中介机构D.中国期货保证金监控中心正确答案：B参考解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构，履行结算期货交易盈亏、担保交易履约、控制市场风险的职能。(19.)()是某一合约在当日成交合约的双边累计数量，单位为“手”。A.价格B.成交量C.持仓量D.仓差正确答案：B参考解析：成交量是某一合约在当日成交合约的双边累计数量，单位为“手”。(20.)()是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。A.价差套利B.期限套利C.套期保值D.期货投机正确答案：A参考解析：价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。价差套利也称为价差交易、套期图利。(21.)短期国债通常采用()方式发行，到期按照面值进行兑付。A.贴现B.升水C.贴水D.贬值正确答案：A参考解析：短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。(22.)关于期货交易与远期交易，描述正确的是()。A.期货交易所源于远期交易B.均需进行实物交割C.信用风险都较小D.交易对象同为标准化合约正确答案：A参考解析：期货交易可以通过在到期前对冲平仓免去交割，和期货交易相比，远期交易的信用风险较大，期货交易的对象为标准化合约，而远期交易为非标准化合约。期货交易所萌芽于远期交易。(23.)沪深300股指期货的交割方式为()。A.现金和实物混合交割B.滚动交割C.实物交割D.现金交割正确答案：D参考解析：股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。(24.)交易者以75200元／吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元／吨，因此下达止损指令时设定的价格应为()元／吨。（不计手续费等费用）A.75100B.75200C.75300D.75400正确答案：C参考解析：交易者首先卖出了期货合约，作为空头，当合约价格上涨（高于75200元／吨）时，交易者该交易出现损失，由于设定的最大损失额限制为100元／吨，因此下达止损指令时设定的价格应为75300元／吨。(25.)某投机者以7800美元／吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元／吨。为了防止价格下跌，他应于价位在()时下达止损指令。A.7780美元／吨B.7800美元／吨C.7870美元／吨D.7950美元／吨正确答案：C参考解析：止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓；但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。本题中，应当在7870美元／吨处下达止损指令时，还可以获利，其他都不合理。(26.)某投资者买入一份看跌期权，若期权费为P，执行价格为X，则当标的资产价格（S）为()，该投资者不赔不赚。A.X+PB.X-PC.P-XD.P正确答案：B参考解析：买入看跌期权的盈亏平衡点为X-P，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。(27.)期货合约中设置最小变动价位的目的是()。A.保证市场运营的稳定性B.保证市场有适度的流动性C.降低市场管理的风险性D.保证市场技术的稳定性正确答案：B参考解析：设置最小变动价位是为了保证市场有适度的流动性。(28.)期货交易流程的首个环节是()。A.开户B.下单C.竞价D.结算正确答案：A参考解析：一般而言，客户进行期货交易涉及以下几个环节：开户、下单、竞价、结算、交割。故选A。(29.)期货结算机构的职能不包括()。A.担保交易履约B.发布市场信息C.结算交易盈亏D.控制市场风险正确答案：B参考解析：期货结算机构的职能包括担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。B项属于期货交易所的职能。(30.)下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是()。A.货币政策B.通货膨胀率C.经济周期D.经济增长速度正确答案：A参考解析：B、C、D项属于影响利率期货价格的经济因素，A项属于影响利率期货价格的政策因素。(31.)下列关于基差的公式中，正确的是()。A.基差=期货价格-现货价格B.基差=现货价格-期货价格C.基差=期货价格+现货价格D.基差=期货价格×现货价格正确答案：B参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。用公式可表示为：基差=现货价格-期货价格。(32.)下列关于期货公司的性质与特征的描述中，不正确的是()。A.期货公司面临双重代理关系B.期货公司具有独特的风险特征C.期货公司属于银行金融机构D.期货公司是提供风险管理服务的中介机构正确答案：C参考解析：期货公司属于非银行金融机构。与其他金融机构相比，期货公司的差异性包括：（1）期货公司是依托从商品、资本、货币市场等衍生出来的市场提供风险管理服务的中介机构；（2）期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源；（3）期货公司面临双重代理关系，即公司股东与经理层的委托代理问题以及客户与公司的委托代理问题。注意题目要求选不正确的(33.)“风险对冲过的基金”是指()。A.风险基金B.对冲基金C.商品投资基金D.社会公益基金正确答案：B参考解析：对冲基金又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”。(34.)3月2日，某交易者在我国期货市场买入10手5月玉米期货合约，同时卖出10手7月玉米期货合约，价格分别为1700元／吨和1790元／吨。3月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月玉米合约平仓价格分别为1770元／吨和1820元／吨。该套利交易()元。（每手玉米期货合约为10吨，不计手续费等费用）A.盈利4000B.亏损2000C.亏损4000D.盈利2000正确答案：A参考解析：略(35.)5月份时，某投资者以5元／吨的价格买入一份9月份到期、执行价格为1800元／吨的玉米看跌期权，当对应的玉米价格为1850元／吨时，该看跌期权的内涵价值为()。A.-50元／吨B.-5元／吨C.55元／吨D.0正确答案：D参考解析：该玉米看跌期权的执行价格低于其标的资产市场价格，为虚值期权。虚值期权的内涵价值等于0。(36.)大连商品交易所滚动交割的交割结算价为()结算价。A.申请日B.交收日C.配对日D.最后交割日正确答案：C参考解析：大连商品交易所滚动交割的交割结算价为配对日结算价；集中交割的交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。(37.)当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格，这时()。A.市场为反向市场，基差为负值B.市场为反向市场，基差为正值C.市场为正向市场，基差为正值D.市场为正向市场，基差为负值正确答案：D参考解析：当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。(38.)当实际期指低于无套利区间的下界时，以下操作能够获利的是()。A.正向套利B.反向套利C.同时买进现货和期货D.同时卖出现货和期货正确答案：B参考解析：本题考查反向套利的应用。当存在期价低估时，交易者可以通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。(39.)当远期合约价格高于近月期货合约价格时，市场为()。A.牛市B.反向市场C.熊市D.正向市场正确答案：D参考解析：当期货价格高于现货价格或远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态为正向市场，反之当现货价格高于期货价格或近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态为反向市场。(40.)会员制期货交易所中由()来决定专业委员会的设置。A.会员大会B.监事会C.理事会D.期货交易所正确答案：C参考解析：在会员制期货交易所中，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。(41.)金融期货经历的发展历程可以归纳为()。A.股指期货—利率期货—外汇期货B.外汇期货—股指期货—利率期货C.外汇期货—利率期货—股指期货D.利率期货—外汇期货—股指期货正确答案：C参考解析：金融期货经历了外汇期货—利率期货—股指期货的发展历程。(42.)看涨期权多头的行权收益可以表示为()。（不计交易费用）A.权利金卖出价-权利金买入价B.标的物的市场价格-执行价格-权利金C.标的物的市场价格-执行价格+权利金D.标的物的市场价格-执行价格正确答案：B参考解析：当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。当标的物的市场价格高于执行价格时，看涨期权买方可执行期权，获取价差收益，收益可能是无限的。买进看涨期权的行权收益=标的物市场价格-执行价格-权利金。(43.)美国某企业向日本出口货物，预计3个月后收入5000万日元货款。为规避汇率风险，该企业适宜在CME市场上采取的交易策略是()。A.卖出5000万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值B.买入5000万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值C.买入5000万日元的日元兑美元期货合约进行套期保值D.卖出5000万美元的日元兑美元期货合约进行套期保值正确答案：A参考解析：出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失，可在外汇期货市场上卖出期货合约。(44.)某出口商担心日元贬值而采取套期保值，可以()。A.买入日元期货买权B.卖出欧洲日元期货C.卖出日元期货D.卖出日元期货卖权正确答案：C参考解析：担心日元贬值，价格下跌，可以卖出日元期货；也可以买入日元期货的卖权，进行套期保值。(45.)某交易者卖出1张欧式期货合约，成交价为EUR／USD=1．3210（即1欧元兑1．3210美元），后又在EUR／USD=1．3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12．5万欧元），在不考虑手续费的情况下，这笔交易()。A.亏损500美元B.盈利500欧元C.盈利500美元D.亏损500欧元正确答案：A参考解析：本题资料显示该投资者的交易类型为投机交易，即通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的交易行为。卖出开仓价EUR／USD=1．3210，之后平仓买入，价格为EUR／USD=1．3250。该笔交易该投资者共损失：（1．3250-1．3210）×125000=500（美元）。(46.)某企业利用豆油期货进行卖出套期保值，能够实现净盈利的情形是()。（不计手续费等费用）A.基差从-300元／吨变为-500元／吨B.基差从300元／吨变为-100元／吨C.基差从300元／吨变为200元／吨D.基差从300元／吨变为500元／吨正确答案：D参考解析：卖出套期保值，基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。基差变大称为基差走强，基差变小称为基差走弱。D项基差走强，存在净盈利。(47.)某日，英国银行公布的外汇牌价为1英镑兑1．21美元，这种外汇标价方法是()。A.美元标价法B.浮动标价法C.直接标价法D.间接标价法正确答案：D参考解析：间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位（1、100或1000个单位）的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的方法。(48.)期货市场高风险的主要原因是()。A.价格波动B.非理性投机C.杠杆效应D.对冲机制正确答案：C参考解析：期货交易的杠杆效应使期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大，高收益和高风险的特点就越明显。(49.)期权的()是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。A.时间价值B.期权价格C.净现值D.执行价格正确答案：A参考解析：期权的时间价值（TimeVa1ue），又称外涵价值，是指权利金扣除内涵价值的剩余部分，它是期权有效期内标的物市场价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。显然，标的物市场价格的波动率越高，期权的时间价值就越大。(50.)如果从事自营业务的会员持仓头寸超过持仓限额，且在规定时间内未主动减仓，交易所可以按照有关规定对超出头寸()。A.降低保证金比例B.强制减仓C.提高保证金比例D.强行平仓正确答案：D参考解析：超过了规定的持仓限额，且并未在期货交易所（期货公司）规定的期限自行减仓，其超出持仓限额的部分头寸将会被强行平仓。强行平仓成为持仓限额制度的有力补充。(51.)若投资者预期未来利率水平上升、利率期货价格将下跌，则可选择()。A.买入期货合约B.多头套期保值C.空头策略D.多头套利正确答案：C参考解析：若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利；若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。(52.)套期保值本质上是一种()的方式。A.利益获取B.转移风险C.投机收益D.价格转移正确答案：B参考解析：套期保值本质上是一种风险转移的方式，是由企业通过买卖金融衍生工具，将风险转移给其他交易者的方式。(53.)为规避股市下跌风险，可通过()进行套期保值。A.卖出股指期货合约B.买入股指期货合约C.正向套利D.反向套利正确答案：A参考解析：卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在期货市场卖出股票指数期货合约的操作，而在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制。(54.)无下影线阴线时，实体的上边线表示()。A.最高价B.收盘价C.最低价D.开盘价正确答案：D参考解析：当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之问的差距。(55.)下列不属于利率期货合约标的的是()。A.货币资金B.股票C.短期存单D.债券正确答案：B参考解析：以短期利率（货币资金）、存单、债券、利率互换等利率类金融工具或资产为期货合约交易标的的期货品种称为利率期货。(56.)下列关于强行平仓的执行过程的说法中，不正确的是()。A.交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关会员下达强行平仓要求B.开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核C.超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓D.强行平仓执行完毕后，执行结果交由会员记录并存档正确答案：D参考解析：强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档。(57.)下列期货交易指令中，不须指明具体价位的是()指令。A.止损B.市价C.触价D.限价正确答案：B参考解析：市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不需指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。(58.)下列叙述中正确的是()。A.维持保证金是当投资者买入或卖出一份期货合约时存人经纪人账户的一定数量的资金B.维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知C.所有的期货合约都要求同样多的保证金D.维持保证金是由标的资产的生产者来确定的正确答案：B参考解析：当保证金账户中的资金低于维持保证金要求时，交易者还要补交保证金，否则其部分或全部持仓将被强行平仓。(59.)现代市场经济条件下，期货交易所是()。A.高度组织化和规范化的服务组织B.期货交易活动必要的参与方C.影响期货价格形成的关键组织D.期货合约商品的管理者正确答案：A参考解析：在现代市场经济条件下，期货交易所已成为具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。期货交易所致力于创造安全、有序、高效的市场机制，以营造公开、公平、公正和诚信透明的市场环境与维护投资者的合法权益为基本宗旨。(60.)一般地，当其他因素不变时，市场利率上升，利率期货价格将()。A.上升B.下降C.不变D.不确定正确答案：B参考解析：通常利率期货价格和市场利率呈反方向变动。(61.)2015年10月18日，CME交易的DEC12执行价格为85美元／桶的原油期货期权，看涨期权和看跌期权的权利金分别为8．33美元／桶和0．74美元／桶，当日该期权标的期货合约的市场价格为92．59美元／桶，看涨期权的内涵价值和时间价值分别为()。A.内涵价值=8.33美元／桶，时间价值=0.74美元／桶B.时间价值=7.59美元／桶，内涵价值=8.33美元／桶C.内涵价值=7.59美元／桶，时间价值=0.74美元／桶D.时间价值=0.74美元／桶，内涵价值=8.33美元／桶正确答案：C参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=92．59-85=7．59（美元／桶），时间价值=权利金-内涵价值=8．33-7．59=0．74（美元／桶）。(62.)CME交易的玉米期货期权，执行价格为450美分／蒲式耳，执行价格的玉米期货看涨期权的权利金为42′7美元／蒲式耳（42+7×1／8=42．875），当标的玉米期货合约的价格为478′2美分／蒲式耳（478+2×1／4=478．5）时（玉米期货的最小变动价位为1／4美分／蒲式耳），以上看涨期权的时间价值为()。A.14.375美分／蒲式耳B.15.375美分／蒲式耳C.16.375美分／蒲式耳D.17.375美分／蒲式耳正确答案：A参考解析：看涨期权的内涵价值=478．5-450=28．5（美分／蒲式耳），时间价值=42．875-28．5=14．375（美分／蒲式耳）。(63.)国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26％，鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值。其股票组合的现值为2．25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的B系数为0．8。假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。该基金为了使2．25亿元的股票组合得到有效保护，需要()。A.卖出期货合约131张B.买入期货合约131张C.卖出期货合约105张D.买入期货合约105张正确答案：C参考解析：根据题干分析，应当是卖出期货合约。卖出期货合约数=225000000／（5700×300）×0．8=105（张）。(64.)某交易者以2美元／股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元／股；以4美元／股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手，以上说法正确的是()。（合约单位为100股，不考虑交易费用）A.当股票价格为36美元／股时，该交易者盈利500美元B.当股票价格为36美元／股时，该交易者损失500美元C.当股票价格为34美元／股时，该交易者盈利500美元D.当股票价格为34美元／股时，该交易者损失300美元正确答案：B参考解析：当股票价格为36美元／股时，买入的看跌期权不执行，买入的看涨期权执行，总盈亏=标的资产卖价-执行价格-权利金=[(36-35)-2-4]×100=-500(美元)；当股票价格为34美元／股时，买入的看涨期权不执行，买入的看跌期权执行，总盈亏=执行价格-标的资产价格-权利金=[(35-34)-2-4]×100=-500(美元)。(65.)某期货交易所内的执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值为()。A.450+400=850（美分／蒲式耳）B.450+0=450（美分／蒲式耳）C.450—400=50（美分／蒲式耳）D.400-0=400（美分／蒲式耳）正确答案：C参考解析：执行价格为450美分／蒲式耳的玉米看跌期权，当标的玉米期货价格为400美分／蒲式耳时，看跌期权的内涵价值=450-400=50（美分／蒲式耳）。(66.)某套利者以461美元／盎司的价格买入1手12月的黄金期货，同时以450美元／盎司的价格卖出1手8月的黄金期货。持有一段时间后，该套利者以452美元／盎司的价格将12月合约卖出平仓，同时以446美元／盎司的价格将8月合约买入平仓。该套利交易的盈亏状况是()美元／盎司。A.亏损5B.获利5C.亏损6D.获利6正确答案：A参考解析：8月份合约盈亏情况：450-446=4(美元／盎司)，即获利4美元／盎司；12月份合约盈亏情况：452-461=-9(美元／盎司)，即亏损9美元／盎司；套利结果：4-9=-5(美元／盎司)。(67.)香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在5月10日以21670点买入3张期货合约，每张佣金为25港元，如果6月10日该交易者以21840点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是()港元。A.24670B.23210C.25350D.28930正确答案：C参考解析：该交易者的净收益=(21840-21670)×50×3-25×2×3=25350(港元)。之所以要乘以2是因为刚开始买入三张期货合约和平仓后卖出三张期货合约都要支付佣金(68.)某投资者持有一定量的股票，且暂不打算卖出，为了规避股票下跌风险，进行了买入欧式看跌期权操作，执行价格为57美元／股，权利金为7美元／股，临近到期日，股票现货市场价格超过了58美元／股票，该股票期权价格为9美元／股，该投资者对股票期权进行对冲平仓，则该投资者在期权操作中的损益状况为()。A.7美元／股的权利金损失B.9美元／股-7美元／股C.58美元／股-57美元／股D.7美元／股-9美元／股正确答案：B参考解析：买进股票看跌期权，期权买方对冲平仓的损益=期权权利金卖出平仓价-权利金买入价=9美元／股-7美元／股。(69.)3月中旬，某大豆购销企业与一食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨大豆。该大豆购销企业，为了避免两个月后履行购销合同采购大豆的成本上升，该企业买入6月份交割的大豆期货合约200手(10吨／手)，成交价为4350元／吨。至4月中旬，大豆现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购大豆交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。3月中旬、4月中旬大豆的基差分别是()。A.①B.②C.③D.④正确答案：B参考解析：基差=现货价格-期货价格。3月中旬基差=3600-4350=-750（元／吨）；4月中旬基差=4150-4780=-630（元／吨）。(70.)6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨。至8月份，现货价格至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元／吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是()元／吨。A.8050B.9700C.7900D.9850正确答案：A参考解析：本题为卖出套期保值，期货市场的盈利=8850-7950=900(元／吨)；平仓价=8950-900=8050(元／吨)。(71.)7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元／吨，11月份大豆合约的价格是1950元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是()。A.9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元／吨B.9月份大豆合约的价格涨至2100元／吨，11月份大豆合约的价格保持不变C.9月份大豆合约的价格跌至1900元／吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元／吨D.9月份大豆合约的价格涨至2010元／吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元／吨正确答案：D参考解析：卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。所以该投资者卖出9月份合约，买入11月份合约。选项A中获利100元；选项B中获利-100元；选项C中获利140元；选项D中获利190元。所以，选项D使该投资者获利最大。(72.)CIVIE交易的大豆期货合约，合约规模为5000蒲式耳，则大豆期货期权合约的最小变动值为()美元。（大豆期货的最小变动价位为1／8美分／蒲式耳）A.5.25B.6.25C.7.25D.8.25正确答案：B参考解析：CME交易的大豆期货合约，合约规模为5000蒲式耳，则大豆期货期权合约的最小变动值=5000×1／800=6．25（美元）。(73.)假设买卖双方签订了一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，其股票组合的市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，此时市场利率为6％，则该远期合约的理论价格为()万港元。A.75.63B.76.12C.75.62D.75.125正确答案：C参考解析：根据题意，资金占用75万港元，相应的弄4息为750000×（6％×3÷12）=11250（港元）。一个月后收到现金红利为5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×（6％×2÷12）=50（港元）。利息和红利共计为5000+50=5050（港元）。则该远期合约的净持有成本为11250-5050=6200（港元）。因此，该远期合约的理论价格为750000+6200=756200港元=75．62（万港元）。(74.)某股票当前价格为88．75港元，该股票期权中内涵价值最高的是()。A.执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权B.执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权C.执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权D.执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权正确答案：A参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格，看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。选项A的内涵价值=92．5-88．75=3．75(港元)；选项B的内涵价值=87．5-88．75=-1．25(港元)，计算结果小于0，内涵价值等于0；选项C的内涵价值=88．75-92．5=-3．75(港元)，计算结果小于0，内涵价值等于0；选项D的内涵价值=88．75-87．5=1．25(港元)。选项A最大，故选A。(75.)某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元／吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是()元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610正确答案：B参考解析：大豆期货合约每手10吨。投机者在卖出前合约数为15手，买入价=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950(元)，在2035元／吨价格卖出全部期货合约时，该投机者获利=2035×15×10-303950=1300(元)。(76.)某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利()美元。（忽略佣金成本，道琼斯指数每点为10美元）A.200B.150C.250D.1500正确答案：D参考解析：该投资者此时执行期权，行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金=(9700-9500-50)×10=1500(美元)。(77.)某投资者在5月2日以20美元／吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为140美元／吨的小麦看涨期权合约，同时以10美元／吨的权利金买入一张9月份到期的执行价格为130美元／吨的小麦看跌期权合约，9月份时，相关期货合约价格为150美元／吨，该投资人的投资结果是()。（每张合约1吨标的物，其他费用不计）A.盈利10美元B.亏损20美元C.盈利30美元D.盈利40美元正确答案：B参考解析：权利金盈利：-20-10=-30(美元／吨)；由于期货合约价格上涨，执行看涨期权，则盈利为：150-140=10(美元／吨)；总的盈利为：-30+10=-20(美元／吨)。(78.)某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为()。A.19900元和1019900元B.20000元和1020000元C.25000元和1025000元D.30000元和1030000元正确答案：A参考解析：资金占用成本为=1000000×12％×3／12=30000(元)；红利本息和为=10000+10000×12％×1／12=10100(元)；净持有成本为=30000-10100=19900(元)。合理价格(期值)=现在的价格(现值)+净持有成本=1000000+19900=1019900(元)。(79.)在上海期货交易所中，黄金期货看跌期权的执行价格为290元／克，权利金为50元／克，当标的期货合约价格为285元／克时，则该期权的内涵价值为()元／克。A.内涵价值=50-（290-285）B.内涵价值=5×1000C.内涵价值=290-285D.内涵价值=290+285正确答案：C参考解析：看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产=290-285=5（元／克）。(80.)一个投资者以13美元购人一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内涵价值和时间价值分别是()。A.内涵价值为3美元，时间价值为10美元B.内涵价值为0美元，时间价值为13美元C.内涵价值为10美元，时间价值为3美元D.内涵价值为13美元，时间价值为0美元正确答案：C参考解析：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格=100-90=10(美元)，期权的时间价值=权利金-内涵价值=13-10=3(美元)。多选题（共40题，共40分）(81.)下列关于期权时间价值的说法中，正确的有()。A.在到期时，期权的时间价值不等于零B.时间价值是指期权价格中超出内涵价值的部分C.标的资产价格趋于执行价格时，期权的时间价值趋近于零D.期权时间价值的确定，是买卖双方依据对未来时间内期权价值变化趋势的不同判断而相互竞价的结果正确答案：B、D参考解析：A项，在到期时，期权的时间价值应等于零；C项，无论是美式还是欧式期权，当标的资产市场价格与执行价格相等或接近，即期权处于或接近平值状态时，时间价值最大。(82.)假定中国外汇交易市场上的汇率标价100美元／人民币由630．21变为632．26，表明要用更多的人民币才能兑换100美元，外国货币(美元)升值，即()。A.外汇汇率不变B.本国货币升值C.外汇汇率上升D.本国货币贬值正确答案：C、D参考解析：中国外汇交易市场上的汇率标价100美元／人民币由630．21变为632．26，表明要用更多的人民币才能兑换100美元，外国货币（美元）升值，即外汇汇率上升，相应的，本国货币（人民币）贬值。(83.)下列关于麦考利久期的描述中，正确的是()。A.麦考利久期的单位是年B.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均C.期限相同的债券，票面利率越高，其麦考利久期越大D.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期正确答案：A、B、D参考解析：债券的久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率存在如下关系：（1）零息债券的久期等于它到期的时间；（2）债券的久期与票面利率呈负相关关系；（3）债券的久期与到期时间呈正相关关系；（4）债券的付息频率与久期呈负相关关系；（5）债券的到期收益率与久期呈负相关关系。(84.)欧洲银行间拆借利率是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆放利率，自1999年1月开始使用。Euribor有()、1～12个月等各种不同期限的利率，最长的Euribor期限为1年。A.隔夜B.1周C.2周D.3周正确答案：A、B、C、D参考解析：欧洲银行间拆借利率是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆借利率，自1999年1月开始使用。Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1～12个月等各种不同期限的利率，最长的Euribor期限为1年。(85.)利率互换的常见期限有()A.2年B.4年C.5年D.6年正确答案：A、B、C参考解析：利率互换的常见期限有1年、2年、3年、4年、5年、7年与10年，30年和50年的互换也时有发生。(86.)当出现()的情形时，投机者适宜开仓买入白糖期货合约。A.气候适宜导致甘蔗大幅增产B.含糖食品需求增加C.气候异常导致甘蔗大幅减产D.含糖食品需求下降正确答案：B、C参考解析：建仓时应注意，只有在市场趋势已明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已明确下跌时，才卖出期货合约。选项B、C都将刺激价格上涨。(87.)关于沪深300股指期货交易规则中关于交易指令的规定，下列说法中正确的有()。A.交易指令每次最小下单数量为1手B.市价指令每次最大下单数量为50手C.限价指令每次最大下单数量为100手D.市价指令每次最大下单数量为150手正确答案：A、B、C参考解析：沪深300股指期货的交易指令分为市价指令、限价指令及交易所规定的其他指令。交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为100手。(88.)期货市场的组织结构由()组成。A.期货交易所B.中介与服务机构C.交易者D.期货监督管理机构正确答案：A、B、C、D参考解析：期货市场由期货交易所、结算机构、中介与服务机构、交易者、期货监督管理机构和行业自律管理机构构成。(89.)期货公司应对营业部实行统一()。A.财务管理及会计核算B.资金调拨C.风险管理D.结算正确答案：A、B、C、D参考解析：期货公司对营业部实行“四统一”。所谓“四统一”是指期货公司应当对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。期货公司可根据需要设置不同规模的营业部。(90.)比较典型的持续形态有()。A.三角形态B.矩形形态C.旗形形态D.楔形形态正确答案：A、B、C、D参考解析：比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态等。(91.)套利交易中模拟误差产生的原因有()。A.组成指数的成分股太多B.短时期内买进卖出太多股票有困难C.准确模拟将使交易成本大大增加D.股市买卖有最小单位的限制正确答案：A、B、C、D参考解析：套利交易中模拟误差来自两个方面：一方面，组成指数的成分股太多，短时期内买进或卖出太多股票有困难，并且准确模拟将使交易成本大大增加，对于一些成交不活跃的股票来说，买卖的冲击成本非常大；另一方面，股市买卖有最小单位的限制，很可能产生零碎股，也会引起模拟误差。(92.)外汇期权按期权持有者可行使交割权利的时间的不同可分为()。A.买入期权B.卖出期权C.欧式期权D.美式期权正确答案：C、D参考解析：按期权持有者可行使交割权利的时间可分为欧式期权和美式期权。(93.)期货交易所应当遵循()的原则组织期货交易。A.保证金制度B.强行平仓制度C.涨跌停板制度D.信息披露制度正确答案：A、B、C、D参考解析：期货市场交易的基本制度包括保证金制度、当日无负债结算制度、涨跌停板制度、持仓限额及大户报告制度、强行平仓制度和信息披露制度。(94.)()为买卖双方约定于未来某～特定时问以约定价格买入或卖出一定数量的商品。A.分期付款交易B.远期交易C.现货交易D.期货交易正确答案：B、D参考解析：期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。(95.)当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会()，从而会使两者价差趋于正常。A.在期货市场上卖出期货合约B.在期货市场上买进期货合约C.在现货市场上卖出商品D.在现货市场上买进商品正确答案：B、C参考解析：当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品。这样，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。(96.)国际市场比较有代表性的中长期利率期货品种有()。A.美国2年期国债期货B.德国2年期国债期货C.英国国债期货D.美国长期国债期货正确答案：A、B、C、D参考解析：国际市场比较有代表性的中长期利率期货品种有2年期、3年期、5年期、10年期的美国中期国债期货和美国长期国债期货；德国国债（2年国债、5年国债、10年国债）期货，英国国债期货等。(97.)金融期货包括()。A.农产品期货B.股指期货C.外汇期货D.利率期货正确答案：B、C、D参考解析：金融期货主要包括外汇期货、利率期货、股指期货和股票期货等。(98.)某交易者以51800元／吨卖出2手铜期货合约，成交后市价下跌到51350元／吨。因预测价格仍将下跌，交易者决定继续持有该头寸，并借助止损指令控制风险确保盈利。该止损指令设定的价格可能为()元／吨。（不计手续费等费用）A.51850B.51680C.51520D.51310正确答案：B、C参考解析：投机者做空头交易，卖出合约后可以下达买人合约的止损指令，并在市场行情有利时不断调整指令价格，下达新的指令，可以达到限制损失、锁定利润的目的。交易者作为空头投机者，要控制风险确保盈利应将止损指令设定为标的资产市场价格与建仓价格之间，低于标的资产市场价格可能无法被执行无法达到锁定利润的目标，高于建仓价格则无法达到控制风险的目标。(99.)某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，待采购完毕时结束套期保值。当基差走弱时，意味着()。（不计手续费等费用）A.期货市场盈利现货市场亏损B.该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格要理想C.期货和现货两个市场盈亏相抵后有净盈利D.期货市场亏损现货市场盈利正确答案：B、C参考解析：略(100.)期货合约标的选择，一般需要考虑的条件包括()。A.价格波动幅度小B.规格或质量易于量化和评级C.价格波动幅度大且频繁D.供应量大，不易为少数人控制和垄断正确答案：B、C、D参考解析：在选择期货合约标的时，一般需要考虑以下条件：（1）规格或质量易于量化和评级；（2）价格波动幅度大且频繁；（3）供应量较大，不易为少数人控制和垄断。(101.)下列关于K线图的说法中，正确的有()。A.K线图又称为蜡烛图B.如果是1天，则称为日K线图C.如果是1周，则称为周K线图D.K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段的开盘价、收盘价、最高价和结算价正确答案：A、B、C参考解析：K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价（第一笔成交价）、收盘价（最后一笔成交价）、最高价和最低价。(102.)下列关于股指期货套期保值中合约数量的表述中，正确的有()。A.当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β的大小有关B.β系数越大，所需的期货合约书就越多C.β系数越大，所需的期货合约书就越少D.β系数与期货合约无关正确答案：A、B参考解析：买卖期货合约数=现货总价值／（期货指数点×每点乘数）×β系数。其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。(103.)下列关于沪深300股指期权行权价格间距的描述中，正确的有()。A.当月合约为50点B.下月合约为100点C.季月合约为100点D.下两个月合约为50点正确答案：A、C、D参考解析：沪深300股指期权的行权价格间距：当月与下两个月合约为50点，随后两个季月合约为100点。(104.)下列关于期货价格基本面分析特点的说法中，正确的有()。A.侧重分析价格变动的中长期趋势B.以供求决定价格为基本理念C.以价格决定供求为基本理念D.侧重分析价格变动的短期趋势正确答案：A、B参考解析：对于商品期货而言，基本面分析是指从宏观分析出发，对期货品种对应现货市场供求及其影响因素进行分析，从而分析和预测期货价格和走势的方法。基本面分析法以供求分析为基础，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和预测价格变动的中长期趋势。(105.)下列关于期货市场上通过套期保值规避风险的原理的说法中，正确的有()。A.一般情况下，期货市场和现货市场的价格变动趋势相同B.期货价格和现货价格随着期货合约临近交割趋于一致C.生产经营者通过套期保值来规避风险，并最终消灭风险D.期货投机者是期货市场的风险承担者正确答案：A、B、D参考解析：生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移出去，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。(106.)下列属于利率期货合约的是()。A.3个月欧元利率期货合约B.9个月EuriborC.3个月欧洲美元期货合约D.3个月英镑利率期货正确答案：A、B、C参考解析：利率期货是指以利率工具为标的物的期货合约，与利率期货相关的利率工具有：欧洲美元、欧洲银行间欧元利率、短期和中长期国债。(107.)在我国，当会员出现()情况时，期货交易所可以对其全部或部分持仓实施强行平仓。A.持仓量超出其限仓标准的80％以上B.结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的C.因违规受到交易所强行平仓处罚D.根据交易所的紧急措施应予以强行平仓正确答案：B、C、D参考解析：我国期货交易所规定，当会员、客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓：（1）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的；（2）客户、从事自营业务的交易会员持仓量超出其限仓规定；（3）因违规受到交易所强行平仓处罚的；（4）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；（5）其他应予强行平仓的。(108.)对于商品期货合约而言，当交易所调整交易保证金比率时，考虑的因素有()。A.距离交割月份的远近B.合约持仓量的大小C.是否连续出现涨跌停板D.是否出现异常交易情况正确答案：A、B、C、D参考解析：略(109.)股票的净持有成本()。A.始终大于零B.可能小于零C.等于持有期的资金占用成本加上股票分红红利D.等于持有期的资金占用成本减去股票分红红利正确答案：B、D参考解析：对于股票这种基础资产而言，其持有成本有两个组成部分：（1）资金占用成本，按照市场资金利率来度量；（2）持有期内可能得到的股票分红红利。由于是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。前项减去后项，便可得到净持有成本。当前项大于后项时，净持有成本大于零；反之，当前项小于后项时，净持有成本便小于零。(110.)关于期权的内涵价值，下列说法正确的是()。A.内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定B.看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格C.期权的内涵价值有可能小于0D.期权的内涵价值总是大于等于0正确答案：A、B、D参考解析：选项C，期权的内涵价值总是大于等于0。(111.)期货投资者预期市场利率上升，其合理的判断和操作策略是()。A.债券价格将上涨B.债券价格将下跌C.适宜选择多头策略D.适宜选择空头策略正确答案：B、D参考解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。(112.)若买入价为bp、卖出价为sp、前一成交价为cp，那么下列按照计算机撮合成交的原则成立的是()。A.当bp≥sp≥cp时，最新成交价=cpB.当bp≥sp≥cp时，最新成交价=spC.当bp≥cp≥sp时，最新成交价=cpD.当cp≥bp≥sp时，最新成交价=bp正确答案：B、C、D参考解析：期货的计算机撮合成交的原则中，当bp≥sp≥cp时，最新成交价为sp。故A项错误。(113.)实施持仓限额及大户报告制度的目的在于()。A.防范操纵市场价格的行为B.防止成交量过大C.防范期货市场风险过度集中于少数投资者D.防止套利正确答案：A、C参考解析：实施持仓限额及大户报告制度的目的包括：（1）可以使交易所对持仓量较大的会员或客户进行重点监控，了解其持仓方向、意图，有效防范操纵市场价格的行为；（2）可以防范期货市场风险过度集中于少数投资者。(114.)适合用货币互换进行风险管理的情形有()。A.国内金融机构持有期限为3年的美元债券B.国内企业持有期限为5年的日元负债C.国内企业投标海外欧元项目，3个月后公示中标结果D.国内企业持有期限为3年的欧元负债正确答案：A、B、D(115.)我国的券商IB能提供的服务有()。A.协助办理开户手续B.提供期货行情信息和交易设施C.中国证监会规定的其他服务D.代理期货公司收付保证金正确答案：A、B、C参考解析：为期货公司提供中间介绍业务的证券公司就是券商IB，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：（1）协助办理开户手续；（2）提供期货行情信息和交易设施；（3）中国证监会规定的其他服务。D项属于其禁止行为。(116.)下列关于沪深300股指期货合约主要条款的表述中，正确的有()。A.合约乘数是每点300元B.合约最低交易保证金是合约价值的15％C.最后交易日的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10％D.最后交易日为合约到期月份的第3个周五，遇法定节假日顺延正确答案：A、D参考解析：B项，合约最低交易保证金是合约价值的8％；C项，最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20％。(117.)下列关于看涨期权的说法，正确的是()A.卖方收取权利金后，卖方行权时，卖方承担向买方买入标的资产的义务B.买方收取权利金后，就取得了卖出标的资产的权利C.买方支付权利金后，就取得了买入标的资产的权利D.卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方卖出标的资产的义务正确答案：C、D参考解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为买权、认购期权。具体而言，看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定的期权费后，便拥有了在合约有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量标的物的权利，但不负有必须买进的义务。(118.)下列关于外汇期货无套利区间的描述中，正确的有()。A.套利上限为外汇期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本B.套利上限为外汇期货的理论价格加上期货的交易成本和现货的冲击成本C.套利下限为外汇期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本D.套利下限为外汇期货的理论价格减去期货的交易成本和现货的冲击成本正确答案：A、C参考解析：在计算外汇无套利区间时，上限为外汇期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本，下限为外汇期货的理论价格减去期货和现货的交易成本和冲击成本。(119.)下列关于远期利率协议的描述中，正确的有()。A.远期利率协议是名义本金的协议B.远期利率协议买方的主要目的是规避利率下降的风险C.1×4远期利率，表示1个月之后开始的期限为3个月的远期利率D.3×7远期利率，表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率正确答案：A、C参考解析：远期利率协议（FRA）是远期合约的一种，是指买卖双方同意从未来某一时刻开始的某一特定期限内按照协议借贷一定数额以特定货币表示的名义本金的协议。故A正确。FRA中的协议利率通常称为远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。1×4远期利率，表示1个月之后开始的期限为3个月的远期利率；3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。故C项正确，D项错误。远期利率协议的买方是借款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险