强化ESG建设　绿色发展理念已成为上市公司持续发展新动力

强化ESG建设绿色发展理念已成为上市公司持续发展新动力随着投资者愈发重视ESG在投资决策中的作用，作为衡量企业价值的重要参考因子，ESG建设的重要性、必要性、紧迫性正在不断加强。对于企业而言，加强ESG建设不仅有助于公司强化内部管理体系，贯彻落实新发展理念，走绿色可持续发展之路，改善组织治理水平，且也能更好地履行组织的社会责任，在增加经济效益的同时，更好地提升公司品牌价值。尤其是对于一些海外收入占比较高的公司而言，一份出色的ESG报告也是企业适应海外ESG合规与信披监管要求，融入全球价值链的必要举措。[央企、地方国企公司集中的主板公司积极性高，披露ESG报告的公司超过七成。]对于这一情况，联办ESG研究设计中心表示，不考虑各板块上市公司数量的可比性，主板中央企、地方国企数量相对较多，国资委对国企特别是央企上市公司ESG信息披露有明确要求也是重要原因。此外，主板公司通常规模较大，在市场中的影响力也较大，其相对更注重企业形象和社会责任的展示，以吸引更多投资者和利益相关者的关注。再者就是主板公司中出海的企业也相对较多，为了符合全球供应链的披露要求，出海企业需要披露ESG报告。[央企、地方国企积极提供ESG报告，这一举措能帮助投资人更全面地了解企业的经营状况和未来发展潜力。]联办ESG研究设计中心进一步分析称，央企、地方国企积极披露ESG报告，不仅能为资本市场和投资者提供更全面的评价央企、地方国企价值的依据，且央企、地方国企还通过披露与ESG相关的信息，如环保措施、社会责任项目、治理结构等，为投资者提供了更多维度的数据，帮助投资人更全面地了解企业的经营状况和未来发展潜力。[无强制性的法律约束和规模相对偏小，是导致民企、外资企业ESG报告披露率低的重要原因之一。]在定义上，民企是指企业的资本以民间资产（包括资金、动产和不动产）作为投资主体的企业，而外资企业指的是依照中国法律，由中国投资者和外国投资者共同投资或者仅由外国投资者投资，在中国境内设立的企业，其不同于外国企业和其他经济组织在中国境内的分支机构的。据Wind数据，目前的A股市场中，民企有3388家，外资企业有187家。其中，民企和外资企业中市值规模在50亿元以下企业合计有2548家，占3575家外资企业和民企总数的71.27%。相比之下，央企和地方国企中的50亿元以下的企业仅593家，占1423家央企和地方国企总数的41.67%。在上证180标的股中，未披露ESG报告的公司有8家，其中，德业股份、石英股份、万泰生物、甘李药业均为民企，而伯特利、斯达半导、拓普集团均为外资企业，只有上海机场是地方国有企业。仅从上述数据就可看出，相比央企、地方国企披露ESG报告的高积极性，民企和外资企业在ESG报告披露上仍有很大的提升空间。对于民企和外资企业ESG报告低披露率原因，联办ESG研究设计中心认为有以下几点导致：一是目前我国对ESG报告披露没有强制性的法律来约束，同时，ESG的很多指标存在一定的核算困难，比如温室气体排放范围三，其核算范围就因涉及供应链而相当麻烦。二是民企、外资企业规模偏小，资金方面的限制让它们在ESG建设方面的动力略有不足。此外，还与这些公司没有从战略上重视ESG建设有关，没有把ESG真正纳入到企业的战略规划中去。[披露ESG报告的公司数量虽然高，但披露率仍偏低，仍有六成公司未能跟上。]以申万大类行业分类看，目前31个大类行业均有上市公司披露ESG报告情况，其中有七个大类行业披露ESG报告的公司数量超过100家，分别是医药生物、电力设备、基础化工、机械设备、电子、计算机、汽车（见图6）。联办ESG研究设计中心分析认为，总数相仿的行业中，医药公司披露ESG报告数量之所以多，原因与医药行业的特点和责任有关。首先是医药行业的生产方式和供应链对环境有一定压力，披露ESG报告有助于展示企业在环保方面的努力;其次是社会影响重大，关系到民生福祉，披露ESG报告能体现企业在社会责任方面的担当；第三是提前布局应对可能的合规、市场准入等风险。此外，利用政策红利和金融支持，实现绿色转型和创新发展。不过，值得注意的是，医药行业披露ESG报告的公司数量虽然最多，但这并不代表其ESG报告披露率就一定高。统计数据显示，医药行业ESG披露率仅有38.74%，在申万31个大类行业ESG报告披露率排名上居第24位，而披露ESG报告的公司数量只有11家和17家的综合和美容护理行业，披露率不仅达到了47.83%和53.13%，且在31个申万行业ESG报告披露率排名上居于第14位和第10位。联办ESG研究设计中心认为，医药公司只有切实将ESG转化为企业的内部高效治理能力，才能真正让企业在内控措施、商业道德、审计合规、税收透明、反不正当竞争方面落实到位，进而让企业在长远发展上走得更加稳健。[行业强监管的要求下，银行业已100%披露ESG报告。]“银行业100%的ESG报告披露率已经成为全行业的标杆。”联办ESG研究设计中心如是说。除了金融业，涉及消费的白酒，和涉及出口的汽车、新能源设备等细分行业披露ESG报告的公司占比同样不低，均在50%以上（见图9）。对于白酒行业能够积极发布ESG报告情况，联办ESG研究设计中心认为，这一方面能够展示白酒公司在环境、社会和治理方面的积极作为，有助于树立良好的社会责任和企业品牌形象，增强消费者和投资者的信任。同样，对于新能源汽车行业ESG报告披露率高的原因，联办ESG研究设计中心也指出，“背后的原因就在于出口贸易需要适应当地监管要求。此外，ESG信息披露还有助于企业吸引更多的投资者和合作伙伴，降低融资成本，提高竞争力。”[民企集中的经济强省，不足40%的ESG报告披露率意味着有很大提升空间。]值得重视的是，目前披露ESG报告最积极的地区并不是投资人熟悉的沿海发达地区，相反是一些经济发展相对欠发达地区的ESG报告披露率明显居前。统计数据显示，海南、云南、青海、新疆、内蒙、宁夏是ESG报告披露率居前的6个地区（见图10），而披露率最低的后6位是西藏、江苏、黑龙江、湖南、浙江、广东，其中江苏、浙江、广东是我国经济前5强之一，ESG报告披露率仅有29.77%、35.88%和36.88%（见图11）。联办ESG研究设计中心分析认为，江苏、浙江、广东这三大经济强省的上市公司ESG报告披露率不足，很大程度上与这三个省的上市公司多数是民企有关，譬如广东省的892家上市公司中，民企就多达608家，占比68.16%，此外还有大量外资企业、公众企业等。这些企业均存在前文谈到的诸多有关民企、外资企业披露ESG报告意愿不足的问题。对于经济欠发达的青海、新疆等地区上市公司ESG报告披露率高的原因，联办ESG研究设计中心判断，很可能与这些地区的上市公司数量相对偏少有一定关系，比如青海省目前只有10家上市公司、海南有28家上市公司、内蒙有26家、宁夏有16家、云南有41家等。至于新疆地区，虽然上市公司多达60家，但其中央企和地方国企数量也达到了31家，其中，披露ESG报告的央国企多达21家，占新疆地区披露ESG报告公司的60%。[ESG是融入全球经济、实现跨国经营和全球化发展的重要工具。一份优良的报告能让出海企业更易获得海外市场准入优先权。]若将观察范围进一步缩小，则目前海外营收占公司总收入40%的公司有790家，而这其中披露ESG报告的公司又有296家（见图13），占比37.47%。在披露ESG报告的公司中，目前安道麦A的营收全部来自境外，新潮能源来自海外的营收达99.8%，传音控股海外收入也有98.43%。当然，在上述细分领域出海企业积极发布ESG报告的同时，若从拥有海外收入的3447家公司整体看，它们的ESG建设工作仍有很大提升空间，毕竟其中还有近六成的公司未披露ESG报告，特别是海外营收占总收入四成以上的公司中，竟然也有超过六成公司未披露ESG报告。对于拥有海外收入的上市公司而言，要想让自己的海外收入获得进一步提升，则加强ESG建设就变得极其重要，对于它们来说，ESG建设是融入全球经济、实现跨国经营和全球化发展的重要工具。只有通过ESG建设，企业可以在不同的文化背景、商业环境和法律法规的市场中顺利开展海外业务。[A股市场上最活跃的两大产业链，苹果和华为产业链仍有近半数公司未披露ESG报告。][风险企业和非风险企业在ESG建设上的态度是截然不同的，优秀企业更愿意加强ESG建设。]整体看，风险公司披露ESG报告的积极性明显不足，即使是披露了ESG报告，报告质量也相对有限，毕竟有近七成披露ESG报告的风险公司评级在BB级以下。而在非风险公司中，ESG报告质量要明显好很多，ESG评级在BB级以下的公司占比不足四成。此外，在不考虑是否披露ESG报告的情况下，126家ST公司中ESG评级达到A类的公司仅两家，占比1.59%；ESG评级达到B类的公司有96家，占比76.19%；ESG评级达到C类的公司有28家，占比22.22%。相比之下，A股5226家非ST公司中，ESG评级达到A类的公司有590家，占比11.29%；达到B类的公司有4623家，占比88.46%；达到C类的公司有13家，占比0.25%。从数据对比上可发现一个事实，无论是ST公司还是非ST公司，在目前国内ESG报告尚未强制披露，且报告规格仍不统一的当下，绝大多数公司的ESG评级集中在B级。目前来看，ESG评级为A类和C类的公司就像是纺锤体的两端，只有少数公司能够上榜。不同的是，在ST公司中，ESG评级达到A类的公司占比仅1.59%，而非ST公司中ESG评级达到A类的公司占比达到了11.29%。同样，ESG评级是C类的公司占比上，ST公司占比达到了22.22%，而非ST公司却只有0.25%（见图18）。这一现象体现出，非ST公司要想在ESG评级上入评C级的概率极低，而ST公司要想拿到A类评级难度却是极高的。进一步说明，风险企业和非风险企业在ESG建设上的态度是截然不同的，优秀企业显然更愿意加强ESG建设。对于我国目前ESG报告整体披露率不足现象，联办ESG研究设计中心建议，“除政策上要继续加码外，企业自身也需要积极行动起来，比如要完善内部ESG建设的顶层规划，要以制度体系和组织架构为基本发力点，将ESG充分纳入公司文化建设和机制设计，通过领导层、管理层、执行层之间的相互合作和共同参与，自上而下推动公司内部ESG发展，提高公司的可持续发展能力与品牌形象。”此外，联办ESG研究设计中心还表示，企业还要重视ESG与主营业务的融合发展，只有结合自身业务与发展现状，将符合自身及行业特色的ESG因素有机融入业务综合评级体系，只有这样才能设立符合自身企业特点的ESG考核指标和奖惩政策。“要着力提升自身ESG信息披