财管复习测试卷含答案

第页财管复习测试卷含答案1.在下列业绩评价指标中,最适合评价利润中心部门经理的是()。A、部门可控边际贡献B、部门税前经营利润C、部门边际贡献D、部门税后经营利润【正确答案】：A解析：

可控边际贡献反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力,最适合评价利润中心部门经理的业绩。2.甲公司2018年边际贡献总额300万元,2019年经营杠杆系数为3,假设其他条件不变,如果2019年销售收入增长20%,息税前利润预计是()万元。A、100B、150C、120D、160【正确答案】：D解析：

2018年息税前利润=300/3=100(万元),2019年息税前利润增长率=20%×3=60%,2019年息税前利润=100×(1+60%)=160(万元)3.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是()。A、财务杠杆越大,企业价值越大B、财务杠杆越大,企业利息抵税现值越大C、财务杠杆越大,企业权益资本成本越高D、财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高【正确答案】：D解析：

在考虑企业所得税的条件下,有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。因此,财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越低。4.甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品,固定成本5万元,除乙产品外,其余两种产品均盈利,乙产品销售2000件,单价105元,单位成本110元(其中,单位直接材料成本20元,单位直接人工成本35元,单位变动制造费用45元,单位固定制造费用10元),假设生产能力无法转移,在短期经营决策时,决定继续生产乙产品的理由是()。A、乙产品单价大于20元B、乙产品单价大于80元C、乙产品单价大于55元D、乙产品单价大于100元【正确答案】：D解析：

乙产品单位变动成本=20+35+45=100(元)。在短期内,如果企业的亏损产品能够提供正的边际贡献,就不应该停产。因此只要乙产品的单价大于单位变动成本100元,就应该继续生产。5.甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同,6个月到期。已知股票的现行市价为50元,看跌期权的价格为5元,看涨期权的价格为7.2元。如果无风险有效年利率为10%,按半年复利率折算,则期权的执行价格为()元。A、50.13B、50.19C、47.8D、52.2【正确答案】：A解析：

执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=50+5-7.2=47.8(元)。半年复利率=(1+10%)1/2-1=4.88%,执行价格=47.8×(1+4.88%)=50.13(元)。6.甲公司生产甲、乙两种联产品,2018年9月,甲、乙产品在分离前发生联合成本32万元,甲产品在分离后无需继续加工,直接出售,销售总价30万元;乙产品需继续加工,尚需发生加工成本10万元,完工后销售总价20万元。采用可变现净值法分配联合成本,甲产品应分摊的联合成本是()万元。A、8B、19.2C、12.8D、24【正确答案】：D解析：

乙产品的可变现价值=20-10=10(万元),甲产品应分摊的联合成本=32/(30+10)×30=24(万元)。7.进行投资项目资本预算时,需要估计债务资本成本。下列说法中,正确的是()。A、如果公司有上市债券,可以使用债券承诺收益作为债务资本成本B、如果公司资本结构不变,债务资本成本是现有债务的历史成本C、即使公司通过不断续约短债长用,债务资本成本也只是长期债务的成本D、如果公司发行“垃圾债券”,债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益【正确答案】：D解析：

对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实的成本,所以选项A的说法不正确。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本,所以选项B的说法不正确。值得注意的是,有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款,而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约,这种债务实际上是一种长期债务,是不能忽略的,所以选项C的说法不正确。公司发行“垃圾债券”时,债务的承诺收益率可能非常高,此时应该使用期望收益作为债务成本,所以选项D的说法正确。8.甲企业生产能量1100件,每件产品标准工时1.1小时,固定制造费用标准分配率8元/小时。本月实际产量1200件,实际工时1000小时,固定制造费用12000元。固定制造费用标准成本是()。A、9680B、10560C、14520D、8000【正确答案】：B解析：

固定制造费用标准成本=实际产量标准工时×标准分配率=1200×1.1×8=10560(元)。9.下列各项中,应使用强度动因作为作业量计量单位的是()。A、产品的生产准备B、产品的研究开发C、产品的分批质检D、产品的机器加工【正确答案】：B解析：

业务动因通常以执行的次数作为作业动因,并假定执行每次作业的成本相等,所以,选项A应使用业务动因作为作业量计量单位。持续动因是指执行一项作业所耗用的时间标准,当不同产品所需作业量差异较大时,应采用持续动因作为分配的基础,所以选项C、D应使用持续动因作为作业量计量单位。强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等,产品研究开发是针对特定产品来说的,所以选项B是答案。10.某企业拟以“1/10,n/30”的信用条件购进原料一批,如果按照复利计算,则企业放弃现金折扣的成本为()。A、18.18%B、12.12%C、19.83%D、25.98%【正确答案】：C解析：

按照复利计算,放弃现金折扣的成本=[1+1%/(1-1%)]^[360/(30-10)]-1=[1+1%/(1-1%)]^18-1=19.83%。11.甲是一家汽车制造企业,每年需要M零部件20000个,可以自制或外购,自制时直接材料费用为400元/个,直接人工费用为100元/个,变动制造费用为200元/个,固定制造费用为150元/个,甲公司有足够的生产能力,如不自制,设备出租可获得年租金40万元,甲选择外购的条件是单价小于()元。A、680B、720C、830D、870【正确答案】：B解析：

企业有足够的生产能力,并且存在机会成本,则企业自制的单位变动成本=400+100+200+400000/20000=720(元)。12.与公开发行股票相比,下列关于非公开发行股票的说法中,正确的是()。A、发行成本低B、发行范围大C、股票变现性强D、灵活性差【正确答案】：A解析：

非公开发行股票这种发行方式灵活性较大,发行成本低,但发行范围小,股票变现性差。13.某公司月销售收入为50万元,边际贡献率为30%,该公司仅有K、W两部门,其中K部门变动成本为30万元,边际贡献率为25%,下列各项中错误的是()。A、K部门的变动成本率为70%B、K部门的边际贡献为10万元C、W部门的边际贡献率为50%D、W部门的销售收入为10万元【正确答案】：A解析：

变动成本率+边际贡献率=1,所以K部门的变动成本率=1-25%=75%,选项A不正确。K部门销售收入=30/75%=40(万元),则K部门边际贡献=40×25%=10(万元),选项B正确。W部门销售收入=50-40=10(万元),选项D正确。该公司边际贡献总额=50×30%=15(万元),W部门边际贡献=15-10=5(万元),W部门边际贡献率=5/10×100%=50%,选项C正确。14.甲公司2020年末的经营资产为700万元,经营负债为200万元,当年的净利润为100万元。假设公司的营业净利率以及经营资产、经营负债的销售百分比保持不变,没有可动用的金融资产,不打算新发股票或进行股票回购。如果公司计划以内含增长的方式实现增长,2021年的股利支付率为50%,则2021年的销售增长率为()。A、9%B、10%C、11.11%D、无法计算【正确答案】：C解析：

基期净经营资产×销售增长率=留存收益增加=基期销售收入×(1+销售增长率)×预计营业净利率×预计利润留存率=基期净利润×(1+销售增长率)×预计利润留存率,代入数据:(700-200)×销售增长率=100×(1+销售增长率)×(1-50%)

求得:销售增长率=11.11%。15.使用三因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用闲置能量差异是()。A、实际工时偏离生产能量而形成的差异B、实际费用与预算费用之间的差异C、实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异D、实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异【正确答案】：A解析：

固定制造费用闲置能量差异=(生产能量-实际工时)×固定制造费用标准分配率,所以选项A是答案;选项B形成的是固定制造费用耗费差异;选项C形成的是固定制造费用效率差异;选项D形成的是固定制造费用能量差异。16.公司采用固定股利支付率政策时,考虑的理由通常是()。A、稳定股票市场价格B、维持目标资本结构C、保持较低资本成本D、使股利与公司盈余紧密配合【正确答案】：D解析：

固定股利支付率政策,是公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下,各年股利额随公司经营的好坏而上下波动,获得较多盈余的年份股利较高,获得盈余少的年份股利额就低。主张实行固定股利支付率的人认为,这样做能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分的原则。17.下列关于成本的说法中,不正确的是()。A、在变动成本法中制造成本与产品成本含义相同B、管理费用属于非制造成本C、财务费用属于期间成本D、产品成本按照其计入成本对象的方式分为直接成本和间接成本【正确答案】：A解析：

制造成本基本上只归集制造车间发生的成本,包括固定制造费用。当采用变动成本法(产品成本中不包括固定制造费用)时,产品成本与制造成本内容不一致。选项A的说法不正确。18.某口罩生产厂商现有产能1000万只,单位成本0.8元/只,其中单位变动成本0.5元/只。目前公司在手订单900万只,单价1.2元/只,剩余产能无法转移。现在公司接到一份特殊订单,单价1元/只,共300万只,但必须通过欧盟认证。办理欧盟认证需花费20万元,公司打算以此契机踏入早已筹划的欧洲市场,并将该型号产品作为欧洲市场的主打产品。该订单为公司带来的增量息税前利润为()万元。A、150B、10C、-10D、-40【正确答案】：B解析：

增量边际贡献=300×(1-0.5)=150(万元),接受该订单将丧失200万只原订单,损失的边际贡献(机会成本)=200×(1.2-0.5)=140(万元)。由于公司将进军欧盟市场,认证费用不再是专属于该特殊订单的专属成本,而是该型号产品多个欧盟订单的共同成本,也是公司进军欧盟市场的不可避免成本,该20万元与决策无关。增量息税前利润=150-140=10(万元)。19.在使用风险调整法计算公司债务资本成本时,以下表述错误的是()。A、选择若干与本公司行业相同、商业模式相近的上市公司债券B、计算若干信用级别与本公司相同的上市公司债券的到期收益率C、计算若干信用级别与本公司相同的上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率D、税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率【正确答案】：A解析：

风险调整法下,应选择若干信用级别与本公司相同的上市公司债券(不一定符合可比公司条件),选项A错误。20.甲公司采用固定股利支付率政策,股利支付率40%,2020年甲公司每股收益1.5元,预期可持续增长率6%,股权资本成本12%,期末每股净资产10元,没有优先股,2020年末甲公司的内在市净率为()。A、1.20B、1.04C、1.25D、1【正确答案】：D解析：

内在市净率=权益净利率×股利支付率/(股权成本-增长率)=1.5/10×40%/(12%-6%)=1。21.某企业打算向银行申请借款200万元,期限一年,报价利率10%,下列计算结果不正确的是()。A、如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入),则有效年利率为12.5%B、如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入),并按贴现法付息,则有效年利率为11.11%C、如果银行规定本息每月末等额偿还,不考虑货币时间价值,则有效年利率约为20%D、如果银行规定补偿性余额为20%,考虑补偿性余额存款的利息收入,银行存款利率2.5%,则有效年利率为11.88%【正确答案】：B解析：

如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息),则有效年利率=10%/(1-20%)×100%=12.5%,即选项A的说法正确;如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息),并按贴现法付息,贴现息=200×10%=20(万元),补偿性余额=200×20%=40(万元),实际可供使用的资金=200-20-40=140(万元),而支付的利息为20万元,故有效年利率=20/140×100%=14.29%[或:有效年利率=10%/(1-10%-20%)×100%=14.29%],即选项B的说法不正确;在分期等额偿还贷款的情况下,银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上,计算出贷款的本息和,要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额,由于贷款分期均衡偿还,借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数,却支付了全额利息,因此,企业所负担的有效年利率便高于报价利率大约一倍,即选项C的说法正确;如果银行规定补偿性余额为20%,考虑补偿性余额存款的利息,银行存款利率2.5%,则利息支出=200×10%=20(万元),利息收入=200×20%×2.5%=1(万元),实际使用的资金=200×(1-20%)=160(万元),有效年利率=(20-1)/160×100%=11.88%,所以,选项D的说法正确。22.甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、900万元固定资产以及100万元无形资产(除此以外无其他资产),在生产经营高峰期会额外增加400万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元,其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是()。A、适中型策略B、激进型策略C、无法确定D、保守型策略【正确答案】：A解析：

由于(稳定性流动资产+长期资产)=200+300+500+900+100=2000(万元)=(股东权益+长期债务+经营性流动负债),或者旺季的短期借款=200+300+500+900+100+400-2000=400(万元)=波动性流动资产,所以,为适中型筹资策略。23.甲公司有X、Y两个项目组,分别承接不同的项目类型,X项目组的资本成本为8%,Y项目组的资本成本为12%,甲公司资本成本为10%,下列项目中,甲公司可以接受的是()。A、报酬率为9%的X类项目B、报酬率为7%的X类项目C、报酬率为10%的Y类项目D、报酬率为11%的Y类项目【正确答案】：A解析：

项目的资本成本与公司的资本成本不同是因为项目的风险与公司整体风险不同,因此不能用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准,而应该用项目的资本成本,只有选项A的报酬率是大于该项目的资本成本的,因此选项A是答案。24.假设其他条件不变,下列影响期权价值的各项因素中,会引起期权价值同向变动的是()。A、执行价格B、无风险利率C、标的股票市价D、标的股票股价波动率【正确答案】：D解析：

不管是欧式期权还是美式期权,不管是看涨期权还是看跌期权,股价波动率越大,都会使期权价值上升。执行价格上升,会使看涨期权价值下降。无风险利率以及标的股票市价上升,都会使看跌期权价值下降。25.电信运营商推出“手机10元保号,可免费接听电话和接收短信,主叫国内通话每分钟0.2元”套餐业务,若选用该套餐,则消费者每月手机费属于()。A、半变动成本B、固定成本C、阶梯式成本D、延期变动成本【正确答案】：A解析：

半变动成本,是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。这类成本通常有一个初始成本,一般不随业务量变动而变动,相当于固定成本;在这个基础上,成本总额随业务量变化呈正比例变化,又相当于变动成本。这两部分混合在一起,构成半变动成本。26.下列金融工具中,属于固定收益证券的是()。A、金融期权B、规定了明确计算方法的浮动利率债券C、利率互换合约D、普通股【正确答案】：B解析：

固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。有些债券的利率是浮动的,但是规定有明确的计算方法,也属于固定收益证券,所以选项B是答案。选项A和选项C属于衍生证券,选项D属于权益证券。27.甲公司处于可持续增长状态,20×1年初总资产为1000万元,总负债为200万元,预计20×1年净利润为100万元,股利支付率为20%,甲公司20×1年可持续增长率为()。A、2.5%B、8%C、10%D、11.1%【正确答案】：C解析：

由于20×1年没有增发和回购股票,因此可持续增长率=本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益,而期初股东权益=1000-200=800(万元),所以,可持续增长率=100×(1-20%)/800×100%=10%。28.某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为5%,刚刚支付的每股股利为1元,未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变,期末净经营资产净利率为10%、营业净利率为4%、期末净经营资产周转次数为2次、期末净经营资产权益乘数为1.5、利润留存率为40%,则该企业的普通股资本成本为()。A、17.33%B、15.75%C、15.57%D、16.10%【正确答案】：D解析：

由于未来不增发新股或回购股票,保持当前的经营效率和财务政策不变,故未来的股利年增长率=当前的可持续增长率=(4%×2×1.5×40%)/(1-4%×2×1.5×40%)=5.04%,普通股资本成本=1×(1+5.04%)/[10×(1-5%)]+5.04%=16.10%。29.甲公司是一家啤酒生产企业,淡季占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000万元固定资产以及200万元无形资产(除此以外无其他资产),旺季需额外增加300万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元,其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是()。A、保守型策略B、适中型策略C、激进型策略D、无法确定【正确答案】：C解析：

由于(稳定性流动资产+长期资产)=300+200+500+1000+200=2200(万元)大于(股东权益+长期债务+经营性流动负债),或者旺季的短期借款=300+200+500+1000+200+300-2000=500(万元)大于波动性流动资产(300万元),所以,为激进型筹资策略。

30.某债券面值100元,票面利率2%,每年末付息一次,10年后到期还本。如果等风险投资的必要报酬率由2%上升为3%,则该债券的价值()。A、上升9.15元B、下降7.68元C、下降8.53元D、无法计算【正确答案】：C解析：

等风险投资的必要报酬率为2%时,债券价值=100元;等风险投资的必要报酬率为3%时,债券价值=100×2%×(P/A,3%,10)+100×(P/F,3%,10)=91.47(元),该债券的价值下降了100-91.47=8.53(元)。31.甲公司生产销售乙产品,当月预算产量1200件,材料标准用量5千克/件,材料标准单价2元/千克,当月实际产量1100件,购买并耗用材料5050千克。实际采购价格比标准价格低10%。则当月直接材料成本数量差异是()。A、-900B、-1100C、-1060D、-1900【正确答案】：A解析：

直接材料成本数量差异=(实际数量-标准数量)×标准价格=(5050-1100×5)×2=-900(元)。32.假设其他条件不变,下列影响期权价值的各项因素中,会引起欧式看涨期权价值变大的是()。A、预计当期发放股利变大B、执行价格变大C、无风险利率变大D、到期期限变长【正确答案】：C解析：

预计当期发放股利变大等效于股价变小,欧式看涨期权价值变小,选项A错误。执行价格变大将使得欧式看涨期权价值变小,选项B错误。到期期限变长对欧式看涨期权价值的影响不确定,选项D错误。33.甲企业生产经营淡季占用200万元的流动资产和600万元的长期资产。在生产经营的高峰期,额外增加150万元的季节性存货需求。如果企业的股东权益、长期债务和经营性流动负债的筹资额为900万元,下列说法中不正确的是()。A、该企业营运资本筹资策略属于激进型筹资策略B、营业高峰期的易变现率为85.71%C、营业低谷期的易变现率为150%D、该筹资策略的风险和收益均较低【正确答案】：A解析：

营业高峰期的临时性负债=200+600+150-900=50(万元),小于波动性流动资产150万元,所以,属于保守型筹资策略,选项A的说法不正确,选项D的说法正确。易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产)/经营性流动资产×100%,所以,营业高峰期的易变现率=(900-600)/(200+150)×100%=85.71%,营业低谷期的易变现率=(900-600)/200×100%=150%,所以选项B和选项C的说法正确。34.如果投资基金经理根据公开信息选择股票,投资基金的平均业绩与市场整体收益大体一致,说明该资本市场至少是()。A、弱式有效B、半强式有效C、完全无效D、强式有效【正确答案】：B解析：

半强式有效资本市场的价格不仅反映历史信息,还能反映所有的公开信息。35.A公司已经进入稳定增长状态(市场有效),最近一期已支付的现金股利为0.5元/股,股利增长率为5%,目前股票价格10元/股,以下表述错误的是()。A、股票股利收益率为5.25%B、股价增长率为10.25%C、资本利得收益率为5%D、股票期望收益率为10.25%【正确答案】：B解析：

股票股利收益率=0.5×(1+5%)/10=5.25%;资本利得收益率=股价增长率=股利增长率=5%;股票期望收益率=5%+5.25%=10.25%。36.甲工厂生产联产品X和Y,9月产量分别为690与1000件,分离点前发生联合成本4万元,分离点后分别发生深加工成本1万元和1.8万元,X、Y的最终销售总价分别为97万元和145.8万元,根据可变现净值,X、Y总加工成本分别是()。A、1.2万元和2.8万元B、1.6万元和2.4万元C、2.2万元和4.6万元D、2.6万元和4.2万元【正确答案】：D解析：

X产品的可变现净值=97-1=96(万元),Y产品的可变现净值=145.8-1.8=144(万元),X产品应分配的联合成本=96/(96+144)×4=1.6(万元),Y产品应分配的联合成本=144/(96+144)×4=2.4(万元)。所以X产品的总加工成本=1.6+1=2.6(万元),Y产品的总加工成本=2.4+1.8=4.2(万元)37.假设其他因素不变,下列变动中有助于提高杠杆贡献率的是()。A、降低净负债B、增加税后利息率C、减少净经营资产周转次数D、增加税后经营净利润【正确答案】：D解析：

杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益,可见选项ABC不符合题意。净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产,因此选项D正确。38.A公司股票当前每股市价42元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权每份5元,看跌期权每份4元。两种期权执行价格均为40元,到期时间均为6个月。假设6个月后该股票价格为45元,则多头对敲的净损益为()元。A、4B、6C、13D、-4【正确答案】：D解析：

多头对敲净损益=多头看涨期权净收入+多头看跌期权净收入-期权购买成本=(45-40)+0-(5+4)=-4(元)。39.甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间,公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电30万度,成本费用为12万元,其中燃气车间耗用1万度电;燃气车间供气15万吨,成本费用为30万元,其中供电车间耗用1万吨燃气。下列计算中,不正确的是()。A、供电车间的交互分配率为0.414元/度B、燃气车间分配给供电车间的成本费用为2万元C、供电车间对外分配的成本费用为13.6万元D、燃气车间对外分配的成本费用为28.4万元【正确答案】：A解析：

供电车间的交互分配率是12/30=0.4(元/度),所以选项A不正确;燃气车间的交互分配率为30

/15=2(元/吨),燃气车间分配给供电车间的成本费用为2×1=2(万元),所以选项B正确;供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.4×1=0.4(万元),供电车间对外分配的成本费用=12-0.4+2=13.6(万元),所以选项C正确;燃气车间对外分配的成本费用=30-2+0.4=28.4(万元),所以选项D正确。40.甲企业生产一种产品,每件产品消耗材料10千克。预计本期产量155件,下期产量198件;本期期初材料310千克。期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为()千克。A、1464B、1636C、1860D、1946【正确答案】：B解析：

期末材料数量=198×10×20%=396(千克),本期生产需要量=155×10=1550(千克),本期预计材料采购量=本期生产需要量+期末材料数量-期初材料数量=1550+396-310=1636(千克)。41.某运货员基本工资为5000元,每运输50件产品(不足50件按50件计算),工资增加200元,此运货员工资属于()。A、延期变动成本B、阶梯式成本C、半变动成本D、固定成本【正确答案】：B解析：

阶梯式成本在一定业务量范围内发生额不变,当业务量增长超过一定限度,其发生额会突然跳跃到一个新的水平,然后,在业务量增长的一定限度内其发生额又保持不变,直到另一个新的跳跃为止。本题中,0-50件产品时,成本保持在5200元;51-100件时,成本保持在5400元;以此类推,属于阶梯式成本。42.在“利息保障倍数=(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用”计算式中,分子的“利息费用”是()。A、计入本期现金流量表的利息支出B、计入本期利润表的费用化利息C、计入本期利润表的费用化利息和资产负债表的资本化利息D、计入本期资产负债表的资本化利息【正确答案】：B解析：

分子的“利息费用”是指计入本期利润表中财务费用的利息费用;分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息,不仅包括计入利润表中财务费用的利息费用,还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。43.甲公司生产某种产品,需2道工序加工完成,公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为100小时,其中第1道工序的定额工时为20小时,第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时,第1道工序的在产品数量为100件,第2道工序的在产品数量为200件。如果各工序在产品的完工程度均按50%计算,月末在产品的约当产量为()件。A、90B、120C、130D、150【正确答案】：C解析：

第1道工序的在产品的总体完工程度=20×50%/100=10%,第2道工序的在产品的总体完工程度=(20+80×50%)/100=60%,月末在产品的约当产量=100×10%+200×60%=130(件)。

44.甲企业基本生产车间生产乙产品,依次经过三道工序,工时定额分别为40小时、35小时和25小时,月末完工产品和在产品采用约当产量法分配。假设制造费用随加工进度在每道工序陆续均匀发生,各工序月末在产品平均完工程度60%,第三道工序月末在产品数量6000件。分配制造费用时,第三道工序在产品约当产量是()件。A、3660B、3450C、6000D、5400【正确答案】：D解析：

第三道工序在产品完工程度=(40+35+25×60%)/(40+35+25)×100%=90%,约当产量=6000×90%=5400(件)。45.假设固定电话的座机费为20元/月,话费计费标准为0.1元/分钟,则每月的固定电话的电话费属于()。A、固定成本B、半固定成本C、半变动成本D、延期变动成本【正确答案】：C解析：

半变动成本,是指在初始成本的基础上随业务量呈正比例增长的成本。本题中,即使通话时间为零,也需要支付20元的话费。在20元的基础上,随着通话时间的增加,话费呈正比例增加,因此是半变动成本。46.甲公司下属投资中心本部门税前经营利润15万元,部门平均资产100万元(其中平均非经营资产20万元),部门平均经营负债30万元,该部门要求的税前投资报酬率为10%,该中心的剩余收益()万元。A、5B、8C、7D、10【正确答案】：D解析：

部门平均净经营资产=100-20-30=50(万元),部门剩余收益=15-50×10%=10(万元)47.以下关于增发新股的表述,错误的是()。A、如果增发价格高于增发前市价,老股东的财富增加,并且老股东财富增加的数量等于新股东财富减少的数量B、如果增发价格低于增发前市价,老股东的财富减少,并且老股东财富减少的数量等于新股东财富增加的数量C、如果增发价格等于增发前市价,老股东和新股东的财富不变D、非公开增发的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的85%【正确答案】：D解析：

非公开增发的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。48.甲公司20×0年末的现金资产总额为100万元(其中有60%是生产经营所必需的),其他经营流动资产为3000万元,经营长期资产为5000万元。负债合计8000万元,其中短期借款150万元,交易性金融负债200万元,其他应付款(应付利息)100万元,其他应付款(应付股利)300万元,一年内到期的非流动负债120万元,长期借款800万元,应付债券320万元。则20×0年末的净经营资产为()万元。A、2050B、2090C、8060D、60【正确答案】：A解析：

金融负债=150+200+100+300+120+800+320=1990(万元),经营负债=8000-1990=6010(万元)。经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=100×60%+3000+5000=8060(万元),净经营资产=经营资产-经营负债=8060-6010=2050(万元)。49.某公司现有发行在外的普通股5000万股,每股面额1元,资本公积30000万元,未分配利润40000万元,股票市价15元;若按20%的比例发放股票股利并按市价计算,则发放股票股利后,公司股东权益中的资本公积项目列示的金额将为()万元。A、44000B、30000C、6000D、32000【正确答案】：A解析：

发放股票股利后,公司股东权益中的资本公积项目列示的金额=30000+5000×20%×(15-1)=44000(元)。50.某股票的现行价格为25元,以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为28.84元,都在6个月后到期。年无风险利率为6%,如果看涨期权的价格为5元,则看跌期权的价格应为()元。A、6B、7C、8D、8.5【正确答案】：C解析：

25+看跌期权价值=5+28.84/(1+3%),看跌期权价值=8(元)。51.甲投资人以自有资金1000万元和按5%无风险利率借入资金400万元进行证券投资,证券市场组合的期望报酬率是20%,则甲投资人的期望报酬率是()。A、20%B、22%C、24%D、26%【正确答案】：D解析：

总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险报酬率=20%×1400/1000+(1-1400/1000)×5%=26%。52.甲公司只生产一种产品,目前处于盈利状态,单位变动成本10元,息税前利润对变动成本的敏感系数为-4,假设其他条件不变,甲公司盈亏平衡总时的单位变动成本为()元。A、7.5B、10.4C、9.6D、12.5【正确答案】：D解析：

在盈亏平衡点,息税前利润的变动百分比为-100%。息税前利润对变动成本的敏感系数为-4,因此变动成本的变动百分比为(-100%)/(-4)=25%。因此盈亏平衡点时的单位变动成本=10×(1+25%)=12.5(元)。53.某公司税后经营净利率为4.56%,净财务杠杆为0.8,税后利息率为8.02%,净经营资产周转次数为2次,则该公司的权益净利率是()。A、10%B、1.79%C、9.12%D、1.10%【正确答案】：A解析：

净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数=4.56%×2=9.12%,权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=9.12%+(9.12%-8.02%)×0.8=10%。54.甲公司采用随机模式进行现金管理,最低现金持有量100万元,现金返回线150万元,假设某日甲公司的现金余额为280万元,下列操作中正确的是()。A、不操作B、买入有价证券130万元C、买入有价证券30D、买入有价证券180【正确答案】：B解析：

现金存量的上限=3×150-2×100=250(万元),甲公司的现金余额280万元超过了现金存量的上限,因此应该买入有价证券280-150=130(万元)。55.下列各项中,不属于划分成本中心可控成本的条件是()。A、必须属于直接成本B、成本中心有办法控制并调节该成本的耗费C、成本中心有办法计量该成本的耗费D、成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费【正确答案】：A解析：

所谓可控成本通常应符合以下三个条件:(1)成本中心有办法知道将发生什么性质的耗费;(2)成本中心有办法计量它的耗费;(3)成本中心有办法控制并调节它的耗费。所以选项A是答案。注意:可控成本与直接成本不是同一个概念,例如:机物料的消耗可能是间接成本,但是机器操作工却可以控制它。56.甲公司2015年每股收益1元,2016年经营杠杆系数1.2,财务杠杆系数1.5。假设甲公司不进行股票分割,如果2016年每股收益想达到1.9元,根据杠杆效应,其营业收入应比2015年增加()。A、50%B、90%C、75%D、60%【正确答案】：A解析：

每股收益增长率=(1.9-1)/1×100%=90%,联合杠杆系数=1.2×1.5=1.8,则1.8=每股收益增长率/营业收入增长率,所以,营业收入增长率=每股收益增长率/1.8=90%/1.8=50%。57.甲公司2020年营业收入为8000万元,销售成本为5000万元(含固定制造费用200万元),变动销售费用为300万元,变动管理费用为400万元,要想保证2020年不亏损,营业收入下降的最大幅度为20%。则2020年甲公司的销售息税前利润率为()。A、6.25%B、8%C、13.75%D、28.75%【正确答案】：A解析：

变动成本率=(5000-200+300+400)/8000×100%=68.75%,边际贡献率=1-68.75%=31.25%,要想保证2020年不亏损,营业收入下降的最大幅度为20%,所以,安全边际率为20%,销售息税前利润率=安全边际率×边际贡献率=20%×31.25%=6.25%。58.电信运营商推出“手机29元不限流量,可免费通话1000分钟,超出部分主叫国内通话每分钟0.1元”套餐,若选用该套餐,则消费者每月手机费属于()。A、固定成本B、阶梯式成本C、延期变动成本D、半变动成本【正确答案】：C解析：

延期变动成本,是指在一定业务量范围内总额保持稳定,超出特定业务量则开始随业务量正比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本,超过这一业务量则成为变动成本。59.目前,A公司的股票价格为30元,行权价格为32元的看跌期权P(以A公司股票为标的资产)的期权费为4元。投资机构B买入1000万股A公司股票并买入1000万份看跌期权P。在期权到期日,如果A公司的股价为22元,则投资机构B的损益为()万元。A、-14000B、-8000C、-2000D、2000【正确答案】：C解析：

股票损益=(22-30)×1000=-8000(万元)

期权损益=(32-22-4)×1000=6000(万元)

投资机构B的损益合计=-8000+6000=-2000(万元)。60.某公司2020年的净利润为80万元,折旧与摊销为30万元,经营营运资本净增加80万元,分配股利40万元,税后利息费用为20万元,净负债增加100万元,公司未新发或回购股票。下列说法中,正确的是()。A、公司2020年的营业现金毛流量为50万元B、公司2020年的债务现金流量为80万元C、公司2020年的实体现金流量为40万元D、公司2020年的资本支出为90万元【正确答案】：D解析：

税后经营净利润=80+20=100(万元),营业现金毛流量=100+30=130(万元),选项A错误;债务现金流量=20-100=-80(万元),选项B错误;实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=40-80=-40(万元),选项C错误;营业现金净流量=130-80=50(万元),资本支出=50-(-40)=90(万元),选项D正确。61.甲公司2015年经营资产销售百分比为70%,经营负债销售百分比为15%,营业净利率为8%。假设甲公司2016年上述比率保持不变,没有可运用的金融资产,不打算进行股票回购,并采用内含增长方式支持销售增长,为实现10%的销售增长目标,预计2016年股利支付率为()。A、37.5%B、62.5%C、57.5%D、42.5%【正确答案】：A解析：

0=70%-15%-(1+10%)/10%×8%×(1-预计股利支付率),得出:

预计股利支付率=1-(70%-15%)/[(1+10%)/10%×8%]=37.5%。62.某企业主要生产工艺依次经过两个步骤。2021年5月,第一步骤共完工250件转入第二步骤,月末生产线上在产品100件,平均完工程度50%。第二步骤生产线上共有完工产品200件,在产品100件,平均完工程度60%。假设成本计算采取平行结转分步法,则第一步骤广义在产品的约当产量是()件。A、110B、150C、160D、200【正确答案】：B解析：

第一步骤广义在产品的约当产量=第一步骤在产品的约当产量+第二步骤在产品产量=100×50%+100=150(件)。63.甲公司有普通股20000股,批采用配股的方式进行融资,每10股配3股,配股价为16元/股,股权登记日收盘市价20元/股,假设共有1000股普通股的原股东放弃配股权,其他股东全部参与配股,配股后除权参考价是()元。A、18B、19.2C、19.11D、20【正确答案】：C解析：

配股数量=(20000-1000)/10×3=5700(股),配股除权参考价=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)=(20×20000+16×5700)/(20000+5700)=19.11(元)。64.某公司的固定成本为50万元,息税前利润为50万元,净利润为15万元,所得税税率为25%。如果该公司增加一条生产线,能够额外产生20万元的边际贡献,同时增加固定成本10万元。假设增产后没有其他变化,则该公司的联合杠杆系数为()。A、2B、2.5C、3D、4【正确答案】：D解析：

净利润为15万元时,税前利润=15/(1-25%)=20(万元),利息费用=50-20=30(万元),边际贡献=50+50=100(万元)。增产后,息税前利润增加=20-10=10(万元),联合杠杆系数DTL=M/(EBIT-I)=(100+20)/(50+10-30)=4。65.下列关于利润表预算的表述中,不正确的是()。A、利润表预算是资产负债表预算的基础B、“销售成本”项目的数据,来自产品成本预算C、“利息”项目的数据,来自现金预算D、“所得税费用”通常是根据“利润”和所得税税率计算出来的【正确答案】：D解析：

在编制利润表预算时,“所得税费用”项目是在利润规划时估计的,并已列入现金预算。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的,因为有诸多纳税调整的事项存在。66.某公司正在评价某投资项目。该项目需要购入一条价值3000万元的生产线,预计可使用年限为4年,4年后设备处置价格为300万元。税法规定的残值率为0,折旧年限为5年,直线法计提折旧。假设该公司适用的所得税税率为25%。如果设备购置价格下降500万元,其他因素不变,则4年末处置设备的税务影响是少流入()万元。A、25B、30C、37.5D、50【正确答案】：A解析：

设备价格下降500万元,则第1~4年每年折旧减少=500/5=100(万元),则第4年末设备净值下降=500-100×4=100(万元),则第4年末处置损失减少100万元,损失抵税减少=100×25%=25(万元)。损失抵税是现金流入,则少流入25万元。67.甲公司2019年财务费用中的利息费用100万元,资本化利息20万元,利息保障倍数2.5,优先股股利37.5万元。企业所得税税率25%。根据这些资料利用简化公式计算得出的财务杠杆系数为()。A、1.85B、2C、2.15D、3【正确答案】：B解析：

利息保障倍数=息税前利润/利息支出=息税前利润/(100+20)=2.5,所以,息税前利润=(100+20)×2.5=300(万元),财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]=300/[300-100-37.5/(1-25%)]=2。68.目前,甲公司年初有累计未分配利润400万元,本年实现的净利润1000万元。公司正在确定利润的具体分配方案。按法律规定,净利润要提取10%的盈余公积金。预计下年需增加长期资本600万元。公司的目标资本结构是债务资本占45%、权益资本占55%。公司采用剩余股利政策,则本年应分配的股利是()万元。A、1070B、0C、670D、570【正确答案】：C解析：

本年应分配的股利=1000-600×55%=1000-330=670(万元)。69.与长期借款相比,发行债券进行筹资的优点是()。A、筹资速度较快B、筹资规模较大C、筹资费用较小D、筹资灵活性较好【正确答案】：B解析：

与其他长期负债筹资相比,长期债券的优点主要有:(1)筹资规模较大;(2)具有长期性和稳定性;(3)有利于资源优化配置。所以选项B正确。70.A公司生产单一产品,按正常标准成本进行成本控制。公司预计下一年度的原材料采购价格为21元/公斤,运输费为3元/公斤,运输过程中的正常损耗为5%,原材料入库后的储存成本为1元/公斤。下年度实际耗用原材料10000公斤,实际价格为25元,则下年的直接材料价格差异为()元。A、-2600B、-12600C、10000D、-2000【正确答案】：A解析：

直接材料的价格标准=(21+3)/(1-5%)=25.26(元),下年的直接材料价格差异=10000×(25-25.26)=-2600(元)。71.甲公司股票每股市价10元,以配股价格每股8元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲公司80%股权的投资者行使了配股权,乙持有甲公司股票1000股,未行使配股权,配股除权使乙的财富()。A、增加220元B、减少890元C、减少1000元D、不发生变化【正确答案】：B解析：

股份变动比例为0.8,配股后每股价格=(10+0.8×8)/(1+0.8)=9.11(元),股东配股后乙拥有的股票价值=9.11×1000=9110(元),股东财富损失=1000×10-9110=890(元)。72.投资组合由证券A和证券B组成,证券A占组合的30%,证券B占组合的70%,A与B的相关系数r≠1,下列说法中,错误的是()。A、投资组合的期望报酬率=A的期望报酬率×30%+B的期望报酬率×70%B、投资组合的β系数=A的β系数×30%+B的β系数×70%C、投资组合的期望报酬率的标准差=A的期望报酬率的标准差×30%+B的期望报酬率的标准差×70%D、投资组合具备风险分散的功能【正确答案】：C解析：

投资组合相关系数r≠1,投资组合具备风险分散的功能,组合的标准差不等于单项资产标准差的加权平均,选项C错误。73.甲公司处于可持续增长状态。预计20×1年末净经营资产1000万元,净负债340万元,20×1年营业收入1100万元,净利润100万元,股利支付率40%。甲公司20×1年可持续增长率是()。A、6.5%B、10%C、9.1%D、6.1%【正确答案】：B解析：

可持续增长率=100×(1-40%)/[1000-340-100×(1-40%)]×100%=10%74.甲公司正在编制直接材料预算,预计单位成品材料消耗量10千克;材料价格50元/千克,第一季度期初、期末材料存货分别为500千克和550千克;第一季度、第二季度产成品销量分别为200件和250件;期末产成品存货按下季度销量10%安排。预计第一季度材料采购金额是()元。A、102500B、105000C、130000D、100000【正确答案】：B解析：

第一季度末产成品数量=250×10=25(件),第一季度初产成品数量=200×10%=20(件),第一季度生产量=200+25-20=205(件),材料生产需要量=205×10=2050(千克),第一季度材料采购量=2050+550-500=2100(千克),预计第一季度材料采购金额=2100×50=105000(元)。75.与激进型营运成本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的()。A、持有成本和短缺成本均较低B、持有成本和短缺成本均较高C、持有成本较高,短缺成本较低D、持有成本较低,短缺成本较高【正确答案】：C解析：

相比于激进型营运资本投资策略,适中型营运资本投资策略流动资产/收入比率较高,所以持有成本较高,而短缺成本较低。76.甲公司2016年初未分配利润-100万元,2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增投资资本1000万元,目标资本结构(债务:权益)为3:7。法律规定,公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策,应发放现金股利()万元。A、310B、380C、400D、500【正确答案】：D解析：

目标资本结构中负债与股东权益比例是3:7,因此股东权益占全部资本的70%,应发放现金股利金额=1200-1000×70%=500(万元)。77.在用“5C”系统评估顾客的信用品质时,下列各项中可以用来评估“能力”的是()。A、流动比率B、资产负债率C、营业净利率D、资产周转率【正确答案】：A解析：

在“5C”系统中,“能力”指顾客的偿债能力,即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。78.甲企业采用作业成本法计算产品成本,每批产品生产前需要进行机器调试。在对调试作业中心进行成本分配时,最适合采用的作业成本动因的是()。A、产品品种B、产品批次C、产品数量D、每批产品数量【正确答案】：B解析：

机器调试是每批产品生产前都要发生的,与批次相关,所以成本分配以产品批次为动因。79.A公司正在编制直接材料预算。预计单位产成品材料消耗量5千克。材料价格30元/千克,第三季度期初、期末材料存货分别为260千克和250千克;第三季度、第四季度产成品销量分别为200件和180件;期末产成品存货按下季度销量20%安排。预计第三季度材料采购金额是()元。A、29400B、980C、970D、29100【正确答案】：D解析：

第三季度生产量=200+180×20%-200×20%=196(件),第三季度材料的生产耗用量=196×5=980(千克);第三季度材料采购量=980+250-260=970(千克),第三季度材料采购金额=970×30=29100(元)。80.下列关于利率期限结构的说法中,正确的是()。A、市场分割理论认为不同期限的债券是完全替代品B、无偏预期理论对上斜收益率曲线的解释是市场预期未来短期利率可能上升、不变或下降C、流动性溢价理论认为不同期限的债券是完全替代品D、市场分割理论与流动性溢价理论都是有偏预期理论【正确答案】：D解析：

无偏预期理论认为不同期限的债券可以完全替代,市场分割理论认为不同期限的债券完全独立、不可替代,这两个理论是两个极端,流动性溢价理论介于两者之间,认为不同期限的债券可以部分替代,选项AC错误。无偏预期理论对上斜收益率曲线的解释是市场预期未来短期利率会上升,选项B错误。81.下列关于长期筹资的各项说法中,错误的是()。A、与长期借款筹资相比,长期债券筹资的速度更快、规模更大B、配股权是一种看涨期权,其执行价格等于配股价格C、可转换债券在行权时不增加新的资本,附认股权证债券在行权时增加新的资本D、可转换债券以转股权为代价降低了前期的筹资成本,附认股权证债券以认股权为代价降低了债务的筹资成本【正确答案】：A解析：

与长期借款筹资相比,长期债券筹资的速度慢但规模大,选项A错误。82.假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势,并获取超额收益,这样的市场属于()。A、无效市场B、弱式有效市场C、半强式有效市场D、无法判断【正确答案】：A解析：

股票的收盘价格属于历史信息,可以利用历史信息获取超额收益的市场是无效市场。83.应用“5C”系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指()。A、偿债能力B、营运能力C、盈利能力D、发展能力【正确答案】：A解析：

“5C”系统中,“能力”指的是企业的偿债能力,即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。84.在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下,固定资产更新决策应选择的方法是()A、净现值法B、折现回收期法C、平均年成本法D、内含报酬率法【正确答案】：C解析：

由于设备更换不改变生产能力,所以不会增加企业的现金流入,由于没有适当的现金流入,因此,无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率,即选项A和选项D不是答案。如果新旧设备未来使用年限相同,则可以比较现金流出总现值;如果新旧设备未来使用年限不同,为了消除未来使用年限的差异对决策的影响,较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本(平均年成本=现金流出总现值/年金现值系数),以较低者作为好方案,所以选项C是答案。由于折现回收期法并没有考虑回收期以后的现金流量,所以,选项B不是答案。85.目前甲公司有累计未分配利润1000万元,其中上年实现的净利润500万元,公司正在确定上年利润的具体分配方案,按法律规定,净利润至少要提取10%的盈余公积金,预计今年增加长期资本800万元,公司的目标资本结构是债务资本占40%,权益成本占60%,公司采用剩余股利政策,应分配的股利是()万元。A、0B、480C、20D、520【正确答案】：C解析：

应分配的股利=500-800×60%=20(万元)。需要说明的是,本题中的利润留存为480万元,大于需要提取的盈余公积金(50万元),所以,没有违反法律规定。另外,出于经济原则的考虑,本题中的期初未分配利润不能参与股利分配。86.某公司于2021年6月1日发行面值100元、期限6年、票面利率5%、每满一年付息一次的可转换债券,转换比率为7。该公司2021年5月31日刚刚支付了2020年度的股利,金额为0.4元/股,预计未来将保持8%的增速。假设等风险普通债券的市场利率为8%,股权相对债权的风险溢价为6%,企业所得税税率25%。则2023年5月31日,该可转换债券的底线价值是()元。A、58.79B、88.20C、90.06D、100【正确答案】：C解析：

纯债券价值=100×5%×(P/A,8%,4)+100×(P/F,8%,4)=90.06(元)

股权资本成本=8%×(1-25%)+6%=12%

股票价值=0.4×(1+8%)3/(12%-8%)=12.60(元)

转换价值=12.60×7=88.20(元)

底线价值为纯债券价值和转换价值的较高者,为90.06元。87.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是()。A、1.25B、2C、2.5D、3.75【正确答案】：C解析：

该企业联合杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本-利息费用)=1000×(1-60%)/[1000×(1-60%)-200-40]=2.5。88.已知无负债的权益资本成本10%,债务税前资本成本5%,企业所得税税率25%,债务市场价值等于权益市场价值,根据有税的MM理论,考虑企业所得税的加权平均资本成本是()。A、7.5%B、8.75%C、9.38%D、10.25%【正确答案】：B解析：

由于债务市场价值等于权益市场价值,所以,D/E=1,债务资本和权益资本各占50%。在考虑企业所得税情况下,有负债权益资本成本=10%+1×(10%-5%)×(1-25%)=13.75%,考虑所得税的加权平均资本成本=13.75%×50%+5%×(1-25%)×50%=8.75%。89.甲公司与银行签订周转信贷协议:银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款,承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付;公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元,年利率8%,按季度复利计息,到期一次还本付息,在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于()。A、8.06%B、8.80%C、8.37%D、8.61%【正确答案】：D解析：

有效年利率=(1+8%/4)^4-1=8.24%,支付的利息=5000×8.24%=412(万元),支付的承诺费=(8000-5000)×0.5%=15(万元),实际资本成本=(412+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.61%。90.下列有关企业财务目标的说法中,错误的是()。A、增加借款可以增加债务价值以及企业价值,但不一定增加股东财富,因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述B、追加股权投资资本可以增加企业的股东权益价值,但不一定增加股东财富,因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述C、假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有相同的意义D、企业与股东之间的交易会影响股价,进而影响股东财富【正确答案】：D解析：

企业与股东之间的交易会影响股价,但不影响股东财富,例如派发股利时股价下跌,但股数上升,股东财富还是不变的。91.下列关于相对价值法的市盈率模型的说法中,不正确的是()。A、计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单B、最适合连续盈利的企业C、市盈率具有很高的综合性D、可用于大多数企业【正确答案】：D解析：

净利为负值的企业不能用市盈率进行估值,而市净率极少为负值,可用于大多数企业。因此选项D是市净率模型的优点。92.下列关于平行结转分步法的说法中,正确的是()。A、平行结转分步法适用于经常对外销售半成品的企业B、平行结转分步法有利于考察在产品存货资金占用情况C、平行结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理D、平行结转分步法的在产品是尚未最终完成的产品【正确答案】：D解析：

平行结转分步法不能提供各个步骤的半成品成本资料,所以,选项A的说法不正确。在平行结转分步法下,在产品的费用在产品最后完成以前,不随实物转出而转出,即不按其所在的地点登记,而按其发生的地点登记,因而不能为各个生产步骤在产品的实物管理提供资料,选项B和选项C的说法不正确。采用平行结转分步法,每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最终完工的产成品;这里的某步骤在产品是指该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。所以,选项D的说法正确。93.甲公司是一家制造业企业,每股收益0.5元,预期增长率4%,与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率25倍,平均预期增长是5%,用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是()元。A、10B、13C、12.5D、13.13【正确答案】：A解析：

修正平均市盈率=25/(5%×100)=5,甲公司每股价值=5×4%×100×0.5=10(元)94.如果当前资本市场弱式有效,下列说法正确的是()。A、投资者不能通过投资证券获取超额收益B、投资者不能通过获取证券非公开信息进行投资获取超额收益C、投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益D、投资者不能通过分析证券公开信息进行投资获取超额收益【正确答案】：C解析：

弱式有效资本市场,股价只反映历史信息的市场,所以投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益。

95.甲公司销售收入50万元,边际贡献率40%。该公司仅设M和N两个部门,其中M部门的变动成本26万元,边际贡献率35%。下列说法中,错误的是()。A、N部门变动成本6万元B、N部门销售收入10万元C、M部门边际贡献14万元D、M部门销售收入40万元【正确答案】：A解析：

变动成本率+边际贡献率=1,所以甲公司的变动成本率=1-40%=60%,甲公司变动成本=60%×50=30(万元),则N部门的变动成本=30-26=4(万元),选项A不正确。M部门销售收入=26/(1-35%)=40(万元),选项D正确。M部门边际贡献=40×35%=14(万元),选项C正确。N部门销售收入=50-40=10(万元),选项B正确。96.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是()。A、部门边际贡献B、部门营业利润C、部门税后利润D、部门可控边际贡献【正确答案】：D解析：

部门可控边际贡献反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力,所以用部门可控边际贡献为业绩评价依据是最佳选择。97.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元,预计下一年的股票价格是()元。A、7.5B、12.5C、13D、13.52【正确答案】：D解析：

根据股利折现模型,下一年股票价格=0.75×(1+4%)2/(10%-4%)=13.52(元)。或:目前的股票价格=0.75×(1+4%)/(10%-4%)=13(元),由于在稳定状态下,股价增长率=股利增长率,所以,下一年的股票价格=13×(1+4%)=13.52(元)。98.甲公司2016年初流通在外普通股8000万股,优先股500万股;2016年6月30日增发普通股4000万股。2016年末股东权益合计35000万元,优先股每股清算价值10元,无拖欠的累积优先股股息。2016年末甲公司普通股每股市价12元,市净率是()。A、2.8B、4.8C、4D、5【正确答案】：B解析：

普通股股东权益=35000-500×10=30000(万元),每股净资产=30000/(8000+4000)=2.5(元/股),市净率=12/2.5=4.8。99.甲公司正在编制直接材料预算。预计单位产成品材料消耗量10千克。材料价格40元/千克,第一季度期初、期末材料存货分别为600千克和550千克;第一季度、第二季度产成品销量分别为300件和250件;期末产成品存货按下季度销量10%安排。预计第一季度材料采购金额是()元。A、120000B、118000C、116000D、140000【正确答案】：C解析：

第一季度生产量=300+250×10%-300×10%=295(件);

第一季度材料采购量=295×10+550-600=2900(千克);

预计第一季度材料采购金额=2900×40=116000(元)。100.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时,风险溢价是()。A、目标公司普通股相对长期国债的风险溢价B、目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价C、目标公司普通股相对短期国债的风险溢价D、目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价【正确答案】：B解析：

债券收益率风险调整模型中,“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券来讲的。1.下列各项作业中,属于品种级作业的有()。A、产品组装B、产品检验C、产品生产工艺改造D、产品推广方案制定【正确答案】：CD解析：

品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。例如,产品设计、产品生产工艺规程规定、工艺改造、产品更新等。选项A是单位级作业,选项B是批次级作业。2.下列各项中,需要修订基本标准成本的有()。A、生产工艺变化B、产品物理结构变化C、需求导致价格变化D、重要原材料价格变化【正确答案】：ABD解析：

基本标准成本是指一经确定,只要生产的基本条件无重大变化,就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化,重要原材料和劳动力价格的重要变化,生产技术和工艺的根本变化等。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化,由于工作方法改变而引起的效率变化等,不属于生产的基本条件变化。3.甲公司拟投资一个采矿项目,经营期限10年,资本成本14%,假设该项目的初始现金流量发生在期初,营业现金流量均发生在投产后期末,该项目现值指数大于1。下列关于该项目的说法中,正确的有()。A、净现值大于0B、折现回收期大于10年C、会计报酬率大于14%D、内含报酬率大于14%【正确答案】：AD解析：

该项目现值指数大于1,说明项目的净现值大于0,项目可行,因此内含报酬率大于资本成本14%,折现回收期小于经营期限10年。根据题目,无法判断会计报酬率和资本成本的关系。4.为了防止经营者背离股东目标,股东可采取的措施有()。A、向公司派遣财务总监B、给经营者购置高档汽车C、给经营者股票期权奖励D、给经营者绩效股【正确答案】：ABCD解析：

为了防止经营者背离股东目标,一般采用两种措施:监督和激励。选项A属于监督措施,选项BCD都属于激励措施。5.确定市场利率时需要考虑的风险溢价有()。A、违约风险溢价B、汇率风险溢价C、期限风险溢价D、流动性风险溢价【正确答案】：ACD解析：

市场利率=纯粹利率+风险溢价,其中,风险溢价=通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价。6.戊公司的销售收入情况为销售当季收到货款的50%,下季度收到货款的35%,下下季度收到货款的15%。假设戊公司本年年初的应收账款余额为50万元(上年第三季度销售形成15万元,第四季度形成35万元),本年前三季度的销售收入预计为100万元、150万元和120万元,则下列说法中正确的有()。A、戊公司第一季度收到的货款为89.5万元B、戊公司第二季度收到的货款为120.5万元C、戊公司第三季度收到的货款为127.5万元D、戊公司第三季度季末的应收账款余额为82.5万元【正确答案】：ABCD解析：

根据题中资料可知,上年第三季度销售收入在上年第三季度收到50%,上年第四季度收到35%,本年年初的应收账款余额包括上年第三季度销售收入的15%,所以,上年第三季度的销售收入=15/15%=100(万元),其中有15%在本年第一季度收到货款,即有100×15%=15(万元)在本年第一季度收到货款。上年第四季度销售收入在上年第四季度收到50%,本年年初的应收账款余额包括上年第四季度销售收入的1-50%=50%,所以,上年第四季度的销售收入=35/50%=70(万元),其中有35%在本年第一季度收到货款,即有70×35%=24.5(万元)在本年第一季度收到货款。另外,本年第一季度的销售收入有50%在本年第一季度收到货款,即有100×50%=50(万元)在本年第一季度收到货款。所以,戊公司第一季度收到的货款=15+24.5+50=89.5(万元)。根据题中资料可知,戊公司第二季度收到的货款=70×15%+100×35%+150×50%=120.5(万元),戊公司第三季度收到的货款=100×15%+150×35%+120×50%=127.5(万元),戊公司第三季度季末的应收账款余额=150×15%+120×50%=82.5(万元)。7.影响某股票贝塔系数大小的因素有()。A、整个股票市场报酬率的标准差B、该股票报酬率的标准差C、整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性D、该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性【正确答案】：ABD解析：

根据定义公式,贝塔系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差,所以选项ABD正确。

8.作为评价投资中心的业绩指标,部门投资报酬率的优点有()。