华北工大李建华高级财务管理与分析（课件）

华北工大李建华高级财务管理与分析课程简介与目标课程简介本课程旨在帮助学生深入理解财务管理与分析的理论和实践，掌握现代企业财务管理的基本方法和工具，并能运用这些方法解决实际问题。课程目标1.掌握现代企业财务管理理论和分析方法；2.提高学生运用财务工具分析企业经营状况的能力；3.培养学生独立思考、解决问题的能力；4.为学生未来从事财务工作打下坚实基础。财务管理的核心概念回顾财务管理财务管理是企业管理的重要组成部分，是指企业对资金的筹集、运用、管理和控制等活动进行的计划、组织、指挥、协调和控制。财务分析财务分析是指对企业财务状况和经营成果进行分析，以揭示企业财务管理状况，为企业经营决策提供依据。财务报表财务报表是企业财务状况和经营成果的书面表现形式，主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。企业价值最大化原则1企业价值最大化企业价值最大化是指企业在满足社会责任的前提下，最大限度地提高企业价值。2股东财富最大化股东财富最大化是指企业通过合理的财务管理，使股东的投资回报最大化。3企业价值衡量企业价值可以通过市值、净资产、现金流量等指标进行衡量。财务分析的基本框架1财务报表分析对企业资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，了解企业财务状况和经营成果。2财务比率分析运用各种财务比率，对企业财务状况和经营成果进行比较分析，揭示企业财务管理的优势和不足。3杜邦分析体系通过对企业利润率、资产周转率和权益乘数的分析，揭示企业盈利能力、运营效率和财务杠杆效应。4财务预测与预算对企业未来财务状况和经营成果进行预测和规划，为企业经营决策提供依据。财务报表分析的目的与意义目的1.了解企业财务状况和经营成果；2.评价企业经营管理的效率和效益；3.预测企业未来发展趋势；4.为企业经营决策提供依据。意义1.帮助企业内部管理者改进经营决策；2.为投资者提供企业投资价值判断依据；3.为债权人提供企业偿债能力评估依据；4.为政府部门监管企业财务状况提供依据。资产负债表分析资产分析分析企业的资产结构、质量和流动性，评估企业的盈利能力和偿债能力。负债分析分析企业的负债结构、偿债能力和资金来源，评估企业的财务风险和经营风险。所有者权益分析分析企业的资本结构和资本积累状况，评估企业的资本实力和发展潜力。资产的构成与质量分析1资产构成分析企业的资产结构，了解不同类型资产的比例和变化趋势。2资产质量分析企业的资产质量，评估资产的变现能力和盈利能力。3流动资产分析分析企业的流动资产结构和周转效率，评估企业的短期偿债能力。4固定资产分析分析企业的固定资产结构和利用效率，评估企业的长期盈利能力。负债的结构与偿债能力分析负债结构分析企业的负债构成，了解不同类型负债的比例和变化趋势。偿债能力分析企业的偿债能力，评估企业偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。流动负债分析分析企业的流动负债结构和偿还期限，评估企业的短期偿债风险。长期负债分析分析企业的长期负债结构和偿还期限，评估企业的长期偿债风险。所有者权益的变动分析所有者权益所有者权益是指企业资产扣除负债后剩余的价值，代表企业所有者的权益。资本结构分析企业的资本结构，了解股权和债务的比例和变化趋势。资本积累分析企业的资本积累状况，了解企业盈利和投资的状况。股东回报分析企业的股东回报情况，了解企业对股东的回报策略。利润表分析收入分析分析企业的收入结构、增长趋势和质量，评估企业的盈利能力。1成本费用分析分析企业的成本费用结构、控制水平和变化趋势，评估企业的经营效率。2利润分析分析企业的利润构成、分配状况和盈利能力，评估企业的经营效益。3收入的确认与质量分析收入确认分析企业的收入确认政策，了解企业的收入来源和收入确认标准。收入质量分析企业的收入质量，评估收入的真实性、可靠性和持续性。销售收入分析分析企业的销售收入结构、增长趋势和利润率，评估企业的盈利能力。成本费用的构成与控制分析成本费用构成分析企业的成本费用结构，了解不同类型成本费用的比例和变化趋势。成本费用控制分析企业的成本费用控制水平，评估企业的经营效率和成本节约能力。生产成本分析分析企业的生产成本结构、控制水平和变化趋势，评估企业的生产效率和成本管控能力。销售费用分析分析企业的销售费用结构、控制水平和变化趋势，评估企业的销售效率和成本管控能力。利润的形成与分配分析1利润形成分析企业的利润形成过程，了解企业的盈利来源和利润增长趋势。2利润分配分析企业的利润分配政策，了解企业的利润分配原则和分配方式。3净利润分析分析企业的净利润变化趋势，评估企业的盈利能力和经营效益。4股东回报分析分析企业的股东回报情况，了解企业对股东的回报策略。现金流量表分析经营活动分析企业的经营活动产生的现金流量，评估企业的盈利能力和现金流入能力。投资活动分析企业的投资活动产生的现金流量，评估企业的投资效益和现金流出能力。筹资活动分析企业的筹资活动产生的现金流量，评估企业的融资能力和现金流入能力。经营活动现金流量分析销售收入分析企业销售收入产生的现金流量，评估企业的盈利能力和现金流入能力。成本费用分析企业成本费用支出的现金流量，评估企业的成本控制水平和现金流出能力。经营性资产分析企业经营性资产的变化带来的现金流量，评估企业的运营效率和现金流入能力。投资活动现金流量分析固定资产投资分析企业固定资产投资产生的现金流量，评估企业的投资效益和现金流出能力。无形资产投资分析企业无形资产投资产生的现金流量，评估企业的投资效益和现金流出能力。股权投资分析企业股权投资产生的现金流量，评估企业的投资收益和现金流出能力。筹资活动现金流量分析银行借款分析企业银行借款产生的现金流量，评估企业的融资能力和现金流入能力。发行债券分析企业发行债券产生的现金流量，评估企业的融资能力和现金流入能力。股权融资分析企业股权融资产生的现金流量，评估企业的融资能力和现金流入能力。偿还债务分析企业偿还债务产生的现金流量，评估企业的偿债能力和现金流出能力。财务比率分析10盈利能力衡量企业获利能力，包括销售利润率、净利润率、资产利润率等。20偿债能力衡量企业偿还债务的能力，包括流动比率、速动比率、资产负债率等。30营运能力衡量企业运营效率，包括存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等。40发展能力衡量企业成长能力，包括销售增长率、资产增长率、净资产增长率等。盈利能力比率分析销售利润率衡量企业每销售一元收入能够获得的利润。净利润率衡量企业每销售一元收入能够获得的净利润。资产利润率衡量企业每单位资产能够创造的利润。偿债能力比率分析1流动比率衡量企业流动资产偿还流动负债的能力。2速动比率衡量企业能够迅速变现的流动资产偿还流动负债的能力。3资产负债率衡量企业负债在资产中的比例，反映企业财务风险水平。4利息保障倍数衡量企业用税前利润支付利息的能力。营运能力比率分析存货周转率衡量企业存货周转的效率，反映企业存货管理的效率。应收账款周转率衡量企业应收账款周转的效率，反映企业应收账款管理的效率。固定资产周转率衡量企业固定资产周转的效率，反映企业固定资产利用效率。发展能力比率分析销售增长率衡量企业销售收入的增长速度，反映企业经营规模的扩张能力。资产增长率衡量企业资产规模的增长速度，反映企业投资规模的扩张能力。净资产增长率衡量企业净资产的增长速度，反映企业资本积累能力和股东财富增长能力。杜邦分析体系利润率衡量企业盈利能力，包括销售利润率、净利润率、资产利润率等。1资产周转率衡量企业运营效率，包括存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等。2权益乘数衡量企业财务杠杆效应，反映企业负债在资产中的比例。3杜邦分析的核心思想核心思想杜邦分析的核心思想是通过分解净资产收益率，分析企业盈利能力、运营效率和财务杠杆效应之间的关系。公式净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数杜邦分析的计算与应用计算杜邦分析通过计算各个指标，分析企业各个环节的经营状况。应用杜邦分析可以帮助企业识别经营瓶颈，制定改进措施，提高企业盈利能力和经营效率。比较杜邦分析还可以用于横向比较和纵向比较，了解企业在行业内的竞争优势和发展趋势。杜邦分析的局限性与改进1局限性1.指标的局限性；2.数据的准确性；3.缺乏动态分析；4.难以反映企业非财务因素的影响。2改进1.增加指标，提高分析的全面性；2.结合其他分析方法，提高分析的深度和广度；3.采用动态分析，了解企业经营变化趋势；4.结合非财务因素分析，更全面地评估企业价值。财务预测与预算财务预测对企业未来财务状况和经营成果进行预测，为企业经营决策提供依据。预算编制根据财务预测结果，制定企业未来一年的财务预算，为企业经营目标的实现提供计划和控制工具。财务预测的基本方法趋势外推法根据历史数据分析企业未来发展趋势，进行预测。回归分析法利用统计学方法建立模型，根据历史数据和相关因素进行预测。专家评估法通过专家意见或市场调查，收集数据进行预测。销售预测的常用模型移动平均法通过计算最近一段时间的平均销售额，预测未来销售额。指数平滑法根据历史销售数据和权重，预测未来销售额。季节性指数法考虑季节因素，对销售额进行预测。预算编制的流程与原则流程1.确定预算目标；2.收集预算数据；3.编制预算方案；4.审批预算方案；5.执行预算计划；6.控制预算执行；7.评估预算绩效。原则1.全面性；2.准确性；3.可行性；4.协调性；5.灵活性。全面预算管理体系销售预算预测企业未来销售收入和销售成本。生产预算规划企业未来生产计划和生产成本。资金预算预测企业未来资金需求和资金来源。成本预算规划企业未来成本费用支出。利润预算预测企业未来利润水平和利润分配。投资决策分析123投资项目评估评估投资项目的可行性和盈利能力，包括风险分析和敏感性分析。资本预算对企业未来投资项目进行规划和控制，确保投资效益最大化。投资组合管理优化企业投资组合，平衡风险和收益。投资决策的评估指标1净现值法评估投资项目在折现后的净收益。2内部收益率法计算投资项目的内部收益率，与资本成本进行比较。3投资回收期法计算投资项目回收成本所需的时间。净现值法(NPV)定义净现值是指投资项目在折现后的净收益，是所有现金流入的现值减去所有现金流出的现值。公式NPV=∑[CFt/(1+r)t]-I0内部收益率法(IRR)1定义内部收益率是指投资项目所有现金流入的现值等于所有现金流出的现值的折现率。2计算IRR可以通过试算法或迭代法计算。3决策如果IRR大于资本成本，则投资项目可行。投资回收期法(PBP)定义投资回收期是指投资项目回收全部投资成本所需的时间。计算PBP=I0/CF1决策投资回收期越短，投资项目越好。资本成本的估计定义资本成本是指企业为筹集资金所付出的成本，包括债务成本和股权成本。债务成本计算企业借款利息和债券利息的成本。股权成本计算企业股票的预期收益率，反映投资者对企业投资的预期回报。加权平均资本成本(WACC)定义加权平均资本成本是指企业所有资金来源的加权平均成本，反映企业综合筹资成本。公式WACC=(D/V)×Rd×(1-T)+(E/V)×Re股利政策股利支付企业将利润分配给股东，形式包括现金股利、股票股利等。1股利政策企业制定股利支付的策略，包括股利支付比例、股利支付频率等。2股东回报企业通过股利支付和股票回购等方式，回报股东的投资。3股利政策的影响因素盈利能力企业的盈利能力是决定股利支付能力的关键因素。财务状况企业的财务状况，包括负债水平、现金流入等，也会影响股利支付。投资机会企业是否有良好的投资机会，也会影响股利支付决策。投资者偏好投资者对股利的偏好，也会影响企业的股利政策。股利支付的形式与选择1现金股利企业以现金形式分配利润给股东。2股票股利企业以股票形式分配利润给股东。3现金红利企业将利润分配给股东，并以现金形式支付。4股票红利企业将利润分配给股东，并以股票形式支付。股票回购的动机与影响动机1.提高每股收益；2.降低资本成本；3.改善资本结构；4.增强公司控制权；5.应对市场波动。影响1.提高每股收益，改善财务指标；2.降低资本成本，提高企业价值；3.改善资本结构，降低财务风险；4.增强公司控制权，提高管理效率；5.稳定股价，应对市场波动。营运资本管理现金管理优化企业现金流入和流出，确保企业资金安全和流动性。应收账款管理控制应收账款规模，降低坏账损失，提高资金周转效率。存货管理控制存货规模，降低库存成本，提高资金周转效率。现金管理的目标与策略目标1.确保企业资金安全；2.提高资金周转效率；3.降低资金成本。策略1.优化现金收支管理；2.提高现金周转率；3.选择合适的现金管理工具。应收账款管理的优化信用政策制定合理的信用政策，控制应收账款规模，降低坏账损失。账款催收建立有效的账款催收制度，及时收回应收账款。应收账款融资利用应收账款进行融资，提高资金周转效率。存货管理的控制存货计划制定合理的存货计划，控制存货规模，降低库存成本。存货控制建立有效的存货控制制度，防止存货积压和短缺。存货盘点定期进行存货盘点，确保存货数据的准确性。存货周转提高存货周转效率，降低存货占用资金。融资管理融资目标企业融资的目标是筹集足够的资金，满足企业发展需求。1融资渠道企业可以选择多种融资渠道，包括银行借款、发行债券、股权融资等。2融资成本企业要控制融资成本，选择最合适的融资方式。3融资渠道的选择银行借款优点：成本低，手续简便；缺点：审批严格，期限较短。发行债券优点：资金规模大，期限较长；缺点：成本较高，发行手续复杂。股权融资优点：没有偿还压力，有利于改善资本结构；缺点：稀释股权，降低控制权。股权融资的优势与劣势1优势1.没有偿还压力；2.有利于改善资本结构；3.有助于提高企业信誉；4.有助于吸引优秀人才。2劣势1.稀释股权；2.降低控制权；3.融资成本较高；4.融资过程较复杂。债务融资的风险与收益风险1.偿债风险；2.利率风险；3.财务风险；4.经营风险。收益1.降低资本成本；2.提高财务杠杆效应；3.增强企业发展能力；4.扩大企业经营规模。财务风险管理风险识别识别企业面临的各种财务风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。风险评估评估企业财务风险的可能性和严重程度，确定风险等级。风险控制制定和实施风险控制措施，降低企业财务风险。风险监测定期监测企业财务风险，及时调整风险控制措施。财务风险的类型与识别市场风险是指由于市场因素的变化，导致企业财务状况发生变化的风险，包括利率风险、汇率风险、商品价格风险等。信用风险是指企业交易对手违约，导致企业财务损失的风险，包括应收账款风险、投资风险等。操作风险是指企业内部管理不善，导致企业财务损失的风险，包括资金管理风险、财务操作风险等。风险管理工具的应用风险规避通过调整经营策略，避免或减少风险的发生。风险转移通过保险、担保等方式