课件-财务分析与决策教案+北京大学

优秀课件：财务分析与决策-北京大学课程概述：财务分析的重要性财务分析是企业管理者和投资者必不可少的工具，它可以帮助我们深入了解企业的财务状况，识别潜在的风险和机会，为企业未来的发展提供决策依据。它可以帮助企业管理者进行有效的决策，提升企业的盈利能力，提高企业的竞争优势。财务分析不仅可以帮助企业内部管理者，还可以帮助外部投资者了解企业财务状况，评估投资风险，做出明智的投资决策。财务分析是企业经营管理和投资决策的基础，也是企业持续发展和成功的关键。财务分析的目标和范围1评估企业的财务状况和经营成果：通过对财务报表数据的分析，我们可以了解企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等关键指标，评估企业的财务状况和经营成果。2预测企业的未来发展趋势：通过对历史财务数据的分析，我们可以预测企业的未来发展趋势，为企业未来的发展提供决策依据。3识别企业的风险和机会：财务分析可以帮助我们识别企业的风险和机会，例如财务风险、经营风险、竞争风险等，以便及时采取措施应对。4为企业管理者提供决策依据：财务分析为企业管理者提供决策依据，例如投资决策、融资决策、经营决策等，帮助企业做出更明智的决策。财务分析的基本框架财务报表分析对企业的资产负债表、利润表、现金流量表进行分析，了解企业的财务状况和经营成果。比率分析通过计算不同财务指标之间的比率，分析企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等。财务预测根据历史数据和市场趋势，预测企业的未来财务状况。资本预算对企业的投资项目进行评估，决定是否投资。风险分析评估企业的风险，例如财务风险、经营风险、竞争风险等。财务决策根据财务分析的结果，做出明智的财务决策，例如融资决策、股利政策等。财务报表分析：资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期的财务状况的报表，它展示了企业拥有的资产、负债和所有者权益。资产是指企业拥有的可控资源，负债是指企业对外部的债务，所有者权益是指企业所有者对企业的净资产投资。资产负债表是财务报表分析的基础，它可以帮助我们了解企业的资产结构、负债结构、所有者权益结构，评估企业的偿债能力、盈利能力等。通过对资产负债表的分析，我们可以了解企业是怎样运用资金的，企业的财务状况如何，以及企业未来的发展方向。资产负债表：结构和内容资产资产分为流动资产和非流动资产，流动资产是指在一年内或一个营业周期内可以变现或耗用的资产，非流动资产是指不能在一年内或一个营业周期内变现或耗用的资产。负债负债分为流动负债和非流动负债，流动负债是指在一年内到期的债务，非流动负债是指在一年后到期的债务。所有者权益所有者权益是指企业所有者对企业的净资产投资，它反映了所有者对企业的控制权。所有者权益通常包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润。资产负债表：分析指标（流动比率）流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，它反映了企业流动资产对流动负债的覆盖程度。流动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强。1公式流动比率=流动资产/流动负债2解释流动比率通常以大于1为理想，说明企业能够用流动资产偿还流动负债。流动比率过低，说明企业短期偿债能力不足，存在财务风险。3资产负债表：分析指标（速动比率）1速动比率速动比率是衡量企业短期偿债能力的另一个指标，它反映了企业速动资产对流动负债的覆盖程度。速动比率越高，表明企业的短期偿债能力越强。2公式速动比率=(流动资产-存货)/流动负债3解释速动比率一般以大于1为理想，说明企业能够用速动资产偿还流动负债。速动比率过低，说明企业短期偿债能力不足，存在财务风险。资产负债表：分析指标（资产负债率）资产负债率资产负债率是衡量企业偿债能力的一个重要指标，它反映了企业负债占总资产的比例。资产负债率越高，表明企业负债水平越高，偿债压力越大。公式资产负债率=总负债/总资产解释资产负债率通常以小于50%为理想，说明企业负债水平适中，偿债能力较强。资产负债率过高，说明企业负债水平过高，偿债风险较大。财务报表分析：利润表利润表是反映企业在某一特定期间的经营成果的报表，它展示了企业的收入、成本、费用和利润。收入是指企业在一定时期内因销售产品或提供劳务而取得的经济利益，成本是指企业在生产产品或提供劳务过程中所发生的直接支出，费用是指企业在经营活动中发生的间接支出，利润是指企业在一定时期内的盈利。利润表是衡量企业盈利能力的重要指标，它可以帮助我们了解企业的盈利水平、成本控制水平、费用控制水平等。通过对利润表的分析，我们可以了解企业的经营状况，评估企业的盈利能力，为企业的未来发展提供决策依据。利润表：结构和内容收入收入是指企业在一定时期内因销售产品或提供劳务而取得的经济利益，它通常包括主营业务收入和其他业务收入。成本成本是指企业在生产产品或提供劳务过程中所发生的直接支出，它通常包括直接材料、直接人工、制造费用等。费用费用是指企业在经营活动中发生的间接支出，它通常包括管理费用、销售费用、财务费用等。利润利润是指企业在一定时期内的盈利，它通常包括毛利润、营业利润、利润总额和净利润。利润表：分析指标（毛利率）毛利率毛利率是衡量企业产品或服务的盈利能力的重要指标，它反映了企业销售商品或提供劳务的成本控制水平。毛利率越高，说明企业的成本控制水平越好，盈利能力越强。1公式毛利率=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入2解释毛利率通常越高越好，但也要考虑行业平均水平和企业的具体情况。毛利率过低，说明企业的成本控制水平较差，盈利能力较弱。3利润表：分析指标（营业利润率）1营业利润率营业利润率是衡量企业核心业务的盈利能力的重要指标，它反映了企业主营业务的盈利水平。营业利润率越高，说明企业的核心业务盈利能力越强。2公式营业利润率=营业利润/主营业务收入3解释营业利润率通常越高越好，但也要考虑行业平均水平和企业的具体情况。营业利润率过低，说明企业的核心业务盈利能力较弱，可能存在成本控制问题或市场竞争激烈的问题。利润表：分析指标（净利润率）净利润率净利润率是衡量企业整体盈利能力的关键指标，它反映了企业最终的盈利水平。净利润率越高，说明企业的盈利能力越强，企业的经营效率越高。公式净利润率=净利润/主营业务收入解释净利润率通常越高越好，但也要考虑行业平均水平和企业的具体情况。净利润率过低，说明企业的盈利能力较弱，可能存在成本控制问题、费用控制问题、市场竞争激烈问题等。财务报表分析：现金流量表现金流量表是反映企业在某一特定期间的现金流入和现金流出的报表，它展示了企业在经营活动、投资活动、筹资活动中产生的现金流入和现金流出。现金流入是指企业收到的现金，现金流出是指企业支付的现金。现金流量表是衡量企业现金流状况的重要指标，它可以帮助我们了解企业的现金流入和现金流出的来源和去向，评估企业的偿债能力、投资能力、盈利能力等。通过对现金流量表的分析，我们可以了解企业的现金流状况，识别企业的现金流风险，为企业的未来发展提供决策依据。现金流量表：结构和内容经营活动现金流经营活动现金流是指企业在日常经营过程中产生的现金流入和现金流出，它反映了企业的主营业务的现金流状况。投资活动现金流投资活动现金流是指企业在投资活动中产生的现金流入和现金流出，它反映了企业对固定资产、无形资产等方面的投资活动。筹资活动现金流筹资活动现金流是指企业在筹集资金活动中产生的现金流入和现金流出，它反映了企业通过债务融资、股权融资等方式筹集资金的情况。现金流量表：经营活动现金流123经营活动现金流经营活动现金流是指企业在日常经营过程中产生的现金流入和现金流出，它反映了企业的主营业务的现金流状况。来源主要来源包括销售商品或提供劳务收到的现金、收到的税费返还、收到的利息收入等。去向主要去向包括支付给职工的薪酬、支付给供应商的货款、支付的税费等。现金流量表：投资活动现金流1投资活动现金流投资活动现金流是指企业在投资活动中产生的现金流入和现金流出，它反映了企业对固定资产、无形资产等方面的投资活动。2来源主要来源包括处置固定资产、无形资产等收到的现金、收回投资收到的现金等。3去向主要去向包括购建固定资产、无形资产等支付的现金、对外投资支付的现金等。现金流量表：筹资活动现金流筹资活动现金流筹资活动现金流是指企业在筹集资金活动中产生的现金流入和现金流出，它反映了企业通过债务融资、股权融资等方式筹集资金的情况。来源主要来源包括发行股票收到的现金、发行债券收到的现金、取得借款收到的现金等。去向主要去向包括偿还债务支付的现金、分配股利支付的现金等。比率分析：盈利能力比率盈利能力比率是用来衡量企业盈利能力的一组指标，它反映了企业利用资产和权益创造利润的能力。盈利能力比率越高，表明企业的盈利能力越强，企业的经营效率越高。盈利能力比率分析可以帮助我们了解企业在不同时期内的盈利水平，分析企业盈利能力的变化趋势，识别企业的盈利能力优势和劣势，为企业的未来发展提供决策依据。总资产报酬率（ROA）1总资产报酬率（ROA）是衡量企业利用全部资产创造利润的能力，它反映了企业对资产的运用效率。2ROA越高，表明企业利用资产创造利润的能力越强，企业的经营效率越高。3公式：ROA=净利润/总资产4例如，一家企业的净利润为1000万元，总资产为10000万元，则ROA为10%。这表明该企业每1元资产能够创造10分的利润。净资产报酬率（ROE）净资产报酬率（ROE）净资产报酬率（ROE）是衡量企业利用股东权益创造利润的能力，它反映了企业对股东权益的运用效率。ROE越高表明企业利用股东权益创造利润的能力越强，企业的经营效率越高，股东的回报也越高。公式ROE=净利润/股东权益例如一家企业的净利润为1000万元，股东权益为5000万元，则ROE为20%。这表明该企业每1元股东权益能够创造20分的利润。每股收益（EPS）每股收益（EPS）每股收益（EPS）是衡量企业盈利能力的一个重要指标，它反映了企业每股股票的盈利水平。EPS越高表明企业的盈利能力越强，股东的回报也越高。公式EPS=净利润/发行在外流通股数例如一家企业的净利润为1000万元，发行在外流通股数为1000万股，则EPS为1元。这表明该企业每股股票能够创造1元的利润。市盈率（P/E）123市盈率（P/E）市盈率（P/E）是衡量企业价值的一个重要指标，它反映了投资者愿意为企业每股收益支付的价格。市盈率越高，表明投资者对企业的未来发展前景越看好，企业的价值越高。公式市盈率=股票市价/每股收益解释例如，一家企业的股票市价为50元，每股收益为5元，则市盈率为10倍。这表明投资者愿意为该企业每1元的收益支付10元的股票价格。比率分析：偿债能力比率偿债能力比率是用来衡量企业偿还债务能力的一组指标，它反映了企业利用资产和权益偿还债务的能力。偿债能力比率越高，表明企业的偿债能力越强，企业的财务风险越低。偿债能力比率分析可以帮助我们了解企业的债务结构、负债水平，评估企业的偿债风险，为企业的未来发展提供决策依据。资产负债率1资产负债率是衡量企业负债水平的重要指标，它反映了企业负债占总资产的比例。资产负债率越高，表明企业负债水平越高，偿债压力越大。2资产负债率通常以小于50%为理想，说明企业负债水平适中，偿债能力较强。资产负债率过高，说明企业负债水平过高，偿债风险较大。3公式：资产负债率=总负债/总资产4例如，一家企业的总负债为5000万元，总资产为10000万元，则资产负债率为50%。这表明该企业的负债水平为50%，偿债压力较大。利息保障倍数利息保障倍数利息保障倍数是衡量企业偿还利息能力的重要指标，它反映了企业利润对利息支出的覆盖程度。利息保障倍数越高，表明企业偿还利息的能力越强，企业的财务风险越低。公式利息保障倍数=营业利润/利息费用解释利息保障倍数通常以大于2为理想，说明企业能够用营业利润偿还利息支出，企业的财务风险较低。利息保障倍数过低，说明企业偿还利息的能力不足，存在财务风险。现金流动负债比率现金流动负债比率现金流动负债比率是衡量企业用现金偿还流动负债的能力，它反映了企业现金流入对流动负债的覆盖程度。现金流动负债比率越高，表明企业用现金偿还流动负债的能力越强，企业的财务风险越低。公式现金流动负债比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债解释现金流动负债比率通常以大于1为理想，说明企业能够用经营活动产生的现金流量净额偿还流动负债，企业的财务风险较低。现金流动负债比率过低，说明企业用现金偿还流动负债的能力不足，存在财务风险。比率分析：营运能力比率营运能力比率是用来衡量企业利用资产和权益进行经营活动的能力，它反映了企业对资产和权益的管理效率。营运能力比率越高，表明企业的营运能力越强，企业的经营效率越高。营运能力比率分析可以帮助我们了解企业的资产周转效率、存货周转效率、应收账款周转效率等，评估企业的经营效率，为企业的未来发展提供决策依据。应收账款周转率1应收账款周转率是衡量企业应收账款周转效率的重要指标，它反映了企业回收应收账款的速度。应收账款周转率越高，表明企业回收应收账款的速度越快，企业的资金周转效率越高。2公式：应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款3解释：例如，一家企业的主营业务收入为1000万元，平均应收账款为200万元，则应收账款周转率为5倍。这表明该企业平均每2个月就可以收回一次应收账款。存货周转率存货周转率存货周转率是衡量企业存货周转效率的重要指标，它反映了企业存货的周转速度。存货周转率越高，表明企业存货周转速度越快，企业的资金周转效率越高。公式存货周转率=主营业务成本/平均存货解释例如，一家企业的主营业务成本为500万元，平均存货为100万元，则存货周转率为5倍。这表明该企业平均每2个月就可以周转一次存货。总资产周转率总资产周转率总资产周转率是衡量企业利用全部资产创造收入的能力，它反映了企业对资产的运用效率。总资产周转率越高，表明企业利用资产创造收入的能力越强，企业的经营效率越高。公式总资产周转率=主营业务收入/平均总资产解释例如，一家企业的主营业务收入为1000万元，平均总资产为5000万元，则总资产周转率为2倍。这表明该企业平均每半年就可以用全部资产创造一次主营业务收入。财务预测：销售预测销售预测是指根据历史数据、市场趋势、行业发展状况等，预测企业未来一段时间的销售额。销售预测是财务预测的基础，它为企业未来的发展提供方向和依据。销售预测可以帮助企业制定合理的生产计划、销售计划、库存计划等，为企业的未来发展提供方向和依据。财务预测：成本预测1成本预测是指根据历史数据、生产成本结构、原材料价格变化、人工成本变化等，预测企业未来一段时间的成本。成本预测是财务预测的重要环节，它可以帮助企业控制成本，提高盈利能力。2成本预测可以帮助企业制定合理的成本控制目标，制定有效的成本控制措施，提高企业的经营效率。3成本预测方法可以根据企业自身情况选择，常见的成本预测方法包括历史数据分析法、回归分析法、专家意见法等。财务预测：利润预测利润预测利润预测是指根据销售预测和成本预测，预测企业未来一段时间的利润。利润预测是财务预测的核心内容，它可以帮助企业了解企业的盈利能力，为企业的未来发展提供决策依据。利润预测方法常用的利润预测方法包括历史数据分析法、回归分析法、专家意见法等。利润预测结果利润预测的结果可以帮助企业制定合理的盈利目标，制定有效的盈利增长策略，提高企业的竞争优势。财务预测：现金流量预测现金流量预测现金流量预测是指根据企业经营活动、投资活动、筹资活动的现金流入和现金流出，预测企业未来一段时间的现金流量。现金流量预测是财务预测的重要内容，它可以帮助企业了解企业的现金流状况，识别企业的现金流风险，为企业的未来发展提供决策依据。现金流量预测方法常用的现金流量预测方法包括历史数据分析法、回归分析法、专家意见法等。现金流量预测结果现金流量预测的结果可以帮助企业制定合理的现金流管理策略，识别企业的现金流风险，为企业的未来发展提供决策依据。资本预算：净现值（NPV）净现值（NPV）是衡量投资项目盈利能力的一个重要指标，它反映了投资项目在扣除资金时间价值后带来的净收益。净现值越高，表明投资项目的盈利能力越强，投资价值越高。净现值分析可以帮助企业对投资项目进行评估，决定是否投资。如果净现值大于0，则表明投资项目能够带来正的收益，建议投资；如果净现值小于0，则表明投资项目无法带来正的收益，建议放弃。净现值（NPV）的计算1净现值（NPV）的计算公式为：NPV=∑(CFt/(1+r)t)-I2其中，CFt为第t期的现金流量，r为折现率，t为时间，I为初始投资额。3例如，一个投资项目需要初始投资100万元，预计未来三年的现金流量分别为30万元、40万元、50万元，折现率为10%，则该项目的净现值为：NPV=(30/(1+10%)^1)+(40/(1+10%)^2)+(50/(1+10%)^3)-100=4.58万元。这表明该投资项目能够带来正的收益，建议投资。净现值（NPV）的决策准则1决策准则净现值（NPV）的决策准则是：如果净现值大于0，则表明投资项目能够带来正的收益，建议投资；如果净现值小于0，则表明投资项目无法带来正的收益，建议放弃。2应用净现值分析可以帮助企业对多个投资项目进行比较，选择最优的投资项目。资本预算：内部收益率（IRR）内部收益率（IRR）内部收益率（IRR）是衡量投资项目盈利能力的另一个重要指标，它反映了投资项目能够达到的最高折现率。内部收益率越高，表明投资项目的盈利能力越强，投资价值越高。解释内部收益率分析可以帮助企业对投资项目进行评估，决定是否投资。如果内部收益率大于企业的最低要求收益率，则表明投资项目能够带来正的收益，建议投资；如果内部收益率小于企业的最低要求收益率，则表明投资项目无法带来正的收益，建议放弃。内部收益率（IRR）的计算内部收益率（IRR）的计算比较复杂，通常需要使用财务软件或金融计算器进行计算。它需要找到一个折现率，使得投资项目的净现值为0。例如，一个投资项目需要初始投资100万元，预计未来三年的现金流量分别为30万元、40万元、50万元，则该项目的内部收益率约为14.8%。这表明该投资项目的盈利能力约为14.8%，如果企业的最低要求收益率为10%，则该投资项目能够带来正的收益，建议投资。内部收益率（IRR）的决策准则1决策准则是：如果内部收益率大于企业的最低要求收益率，则表明投资项目能够带来正的收益，建议投资；如果内部收益率小于企业的最低要求收益率，则表明投资项目无法带来正的收益，建议放弃。2例如，一个项目的IRR为15%，而公司的最低要求收益率为10%，那么该项目应该被接受。3IRR分析可以帮助企业对多个投资项目进行比较，选择最优的投资项目。资本预算：回收期回收期是指投资项目收回初始投资所需的年限。回收期越短，表明投资项目收回成本的速度越快，投资风险越低。回收期分析可以帮助企业对投资项目进行评估，决定是否投资。如果回收期小于企业的预期回收期，则表明投资项目收回成本的速度较快，建议投资；如果回收期大于企业的预期回收期，则表明投资项目收回成本的速度较慢，建议放弃。回收期的计算1回收期的计算公式为：回收期=初始投资额/每年现金流量2例如，一个投资项目需要初始投资100万元，预计每年现金流量为25万元，则该项目的回收期为4年。这表明该投资项目需要4年才能收回初始投资。3回收期分析可以帮助企业对多个投资项目进行比较，选择最优的投资项目。回收期的优缺点1优点回收期分析简单易懂，计算方法简单，易于理解和应用。2缺点回收期分析忽略了资金的时间价值，没有考虑投资项目的未来现金流量，只考虑了收回成本的速度，因此它不能完全反映投资项目的盈利能力。风险分析：敏感性分析敏感性分析敏感性分析是指通过改变投资项目中关键因素的值，分析投资项目的收益变化情况，从而评估投资项目对关键因素的敏感程度。敏感性分析可以帮助企业了解投资项目对不同因素的依赖程度，识别投资项目的风险点，制定相应的风险应对措施。应用敏感性分析可以帮助企业了解哪些因素对投资项目的影响最大，从而重点关注这些因素，制定相应的风险控制措施。敏感性分析的步骤敏感性分析的步骤包括：1.确定关键因素：确定对投资项目影响最大的因素，例如销售量、原材料价格、折现率等。2.设置变化范围：设定关键因素的变化范围，例如销售量增加或减少10%，原材料价格上涨或下跌10%等。3.计算结果：根据关键因素的变化范围，计算投资项目的净现值、内部收益率等指标的变化情况。敏感性分析的应用1敏感性分析可以帮助企业了解哪些因素对投资项目的影响最大，从而重点关注这些因素，制定相应的风险控制措施。2例如，一家企业正在考虑投资一个新的生产线，该生产线的成功与否取决于销售量、原材料价格、折现率等因素。通过敏感性分析，可以了解到销售量对投资项目的净现值影响最大，因此企业需要制定相应的销售推广策略，以确保销售量的稳定增长。风险分析：情景分析情景分析情景分析是指根据历史数据、市场趋势、行业发展状况等，预测未来可能出现的不同情景，并分析这些情景对投资项目的影响。情景分析可以帮助企业了解投资项目在不同情景下的风险和收益，识别投资项目的风险点，制定相应的风险应对措施。应用情景分析可以帮助企业了解投资项目在不同情景下的风险和收益，从而制定相应的风险应对措施。情景分析的步骤步骤情景分析的步骤包括：预测1.确定关键因素：确定对投资项目影响最大的因素，例如销售量、原材料价格、折现率等。分析2.设置情景：设定未来可能出现的不同情景，例如乐观情景、悲观情景、最有可能情景等。评估3.计算结果：根据不同情景，计算投资项目的净现值、内部收益率等指标的变化情况。应对4.分析结果：分析投资项目在不同情景下的风险和收益，识别投资项目的风险点，制定相应的风险应对措施。情景分析的应用应用情景分析可以帮助企业了解投资项目在不同情景下的风险和收益，从而制定相应的风险应对措施。1例子例如，一家企业正在考虑投资一个新的生产线，该生产线的成功与否取决于市场需求、原材料价格、竞争对手等因素。通过情景分析，可以了解到在乐观情景下，投资项目能够带来高额的收益；在悲观情景下，投资项目可能亏损。因此，企业需要制定相应的风险应对措施，例如在乐观情景下，扩大生产规模；在悲观情景下，控制成本，降低投资风险。2风险分析：盈亏平衡分析1盈亏平衡分析盈亏平衡分析是指通过分析企业的成本结构和销售收入，确定企业的盈亏平衡点。盈亏平衡点是指企业能够实现盈亏平衡的最低销售量或销售额。盈亏平衡分析可以帮助企业了解企业的成本结构，评估企业的盈利能力，制定合理的销售目标。2应用盈亏平衡分析可以帮助企业制定合理的销售目标，提高企业的盈利能力。盈亏平衡点的计算公式盈亏平衡点=固定成本/(单位售价-单位变动成本)解释例如，一家企业的固定成本为100万元，单位售价为10元，单位变动成本为5元，则该企业的盈亏平衡点为20万件。这表明该企业需要销售20万件产品才能实现盈亏平衡。盈亏平衡分析的应用盈亏平衡分析可以帮助企业制定合理的销售目标，提高企业的盈利能力。例如，一家企业正在考虑推出一个新的产品，该产品的固定成本为50万元，单位售价为20元，单位变动成本为10元，则该产品的盈亏平衡点为5万件。这表明该企业需要销售5万件产品才能实现盈亏平衡。企业可以根据这个盈亏平衡点，制定合理的销售目标，例如销售6万件产品，从而确保盈利。财务决策：融资决策1融资决策是指企业根据自身的