注会财务成本管理-注会《财务成本管理》模拟试卷2

注会财务成本管理-注会《财务成本管理》模拟试卷2单选题（共14题，共14分）(1.)甲公司上年末股东权益总额为1000万元，流通在外的普通股股数为200万股，上年流通在外普通（江南博哥）股加权平均股数为180万股；优先股为20万股，清算价值为每股5元，拖欠股利为每股3元。如果上年末普通股的每股市价为63元，甲公司的市净率为()。A.15B.14C.12D.13.49正确答案：A参考解析：每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数＝[1000－20×（5＋3）]/200＝4.2（元/股），市净率＝每股市价/每股净资产＝63/4.2＝15(2.)与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点是()。A.筹资速度较快B.筹资规模较大C.筹资费用较小D.筹资灵活性较好正确答案：B参考解析：与其他长期负债筹资相比，长期债券的优点主要有：（1）筹资规模较大；（2）具有长期性和稳定性；（3）有利于资源优化配置。所以选项B正确。(3.)有一债券面值为1000元，报价利率为8%，每半年支付一次利息，2年后到期。假设有效年折现率为10.25%。该债券的价值为()元A.967.38B.964.54C.966.38D.970.81正确答案：B参考解析：有效年折现率＝（1＋报价折现率/2）^2－1＝10.25%，所以报价折现率＝[（1＋10.25%）^（1/2）－1]×2＝10%，半年的折现率＝10%÷2＝5%；债券价值＝1000×8%÷2×（P/A，5%，4）＋1000×（P/F，5%，4）＝964.54（元）。(4.)下列关于债务筹资的资本成本的说法中，不正确的是()。A.债务筹资的资本成本计算通常只考虑长期债务B.债务筹资的资本成本是现有债务的历史成本C.债务筹资的真实资本成本应该按照期望收益计算D.债务筹资的成本通常低于权益筹资的成本正确答案：B参考解析：现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项B的说法错误。(5.)有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为()万元。A.1994.59B.1566.36C.1813.48D.1423.21正确答案：B参考解析：递延期为2，现值＝500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）＝500×3.7908×0.8264＝1566.36（万元）(6.)有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为()。A.10%B.9.88%C.10.12%D.9.68%正确答案：B参考解析：两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，设B债券的名义利率为r，则（1＋r/4）4－1＝10.25%，解得：r＝9.88%。(7.)实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场属于()。P2A.弱式有效资本市场B.强式有效资本市场C.半强式有效资本市场D.弱式有效资本市场或半强式有效资本市场正确答案：C参考解析：实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场属于半强式有效市场。(8.)某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元。都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为()元A.6.89B.13.11C.14D.6正确答案：C参考解析：根据平价定理：看涨期权价格C－看跌期权价格P＝标的资产价格S－执行价格现值PV（X）。会计【彩蛋】压卷，，，所以看跌期权的价格P＝－20＋10＋24.96/（1＋8%/2）＝14（元）。(9.)下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的是()。A.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表B.实务中，一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本C.计算协方差和方差时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的历史期长度D.三种增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法正确答案：A参考解析：应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。(10.)下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是()。A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的正确答案：C参考解析：在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。(11.)下列关于经营杠杆的说法中，错误的是()。A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应C.经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应正确答案：A参考解析：经营杠杆具有放大企业营业收入变化对息税前利润变动的程度，所以选项A的说法不正确。(12.)下列关于企业价值评估的相对价值法的说法中，正确的是()。A.净利为负值的企业不能用市净率模型进行估值B.连续亏损的企业适用市盈率模型估值C.对于销售成本率较低的服务类企业适用市销率估值模型D.对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用市销率估值模型正确答案：C参考解析：净利为负值的企业不能用市盈率模型进行估值，所以选项A的说法错误；连续盈利的企业适用市盈率模型，选项B的说法错误；市销率估值模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，因此选项C的说法正确，选项D的说法错误。(13.)经济订货量基本模型所依据的假设不包括()。A.需求量稳定，并且能够预测B.存货单价不变C.所需存货市场供应充足D.允许缺货正确答案：D参考解析：经济订货量基本模型成立的假设条件包括：（1）企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，而不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本；（4）需求量稳定，并且能预测；（5）存货单价不变；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他方面。(14.)甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额（银行按2%付息）。该借款的有效年利率为()。P120A.7.70%B.9.06%C.9.41%D.10.10%正确答案：B参考解析：年利息支出＝900×8%＝72（万元），年利息收入＝900×15%×2%＝2.7（万元），实际可使用的资金＝900×（1－15%）＝765（万元），该借款的有效年利率＝（72－2.7）/765×100%＝9.06%。多选题（共12题，共12分）(15.)甲公司是制造业企业，采用管理用财务报表进行分析，下列各项中，属于甲公司金融负债的有()。A.短期借款B.租赁负债C.应付股利D.无息应付票据正确答案：A、B、C参考解析：无息应付票据属于经营负债。选项A、B、C属于筹资活动引起的负债。原真题A选项是“优先股”，根据最新版资产负债表，优先股可能分类为金融负债，也可能分类为权益工具，故本题将选项修改为：“短期借款”。原真题B选项是“融资租赁形成的长期应付款”。根据新准则，本体修改为“租赁负债”，租赁负债属于负债融资方式，属于金融负债的范畴。(16.)影响投资组合期望报酬率的因素包括（）。A.单项证券期望报酬率的方差B.单项证券在全部投资中的比重C.单项证券的期望报酬率D.两种证券之间的相关系数正确答案：B、C参考解析：影响投资组合期望报酬率的因素有：单项证券的期望报酬率和单项证券在全部投资中的比重。(17.)下列各项中，其数值等于预付年金现值系数的有()。A.（P/A，i，n）×（1+i）B.[（P/A，i，n-1）+1]C.（F/A，i，n）×（1+i）D.[（F/A，i，n+1）-1]正确答案：A、B参考解析：本题考查预付年金现值系数，预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1，也等于普通年金现值系数再乘以（1+i）。(18.)下列有关于债券到期收益率计算原理的说法中，错误的有()。A.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率B.到期收益率是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和D.到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率正确答案：A、C参考解析：到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率（内含报酬率）。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。(19.)假设其他因素不变，下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有()。A.到期期限延长B.执行价格提高C.无风险报酬率增加D.股价波动率加大正确答案：B、D参考解析：对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值，选项A错误；无风险报酬率越高，看跌期权的价值越低，选项C错误。(20.)企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业整体的经济价值具备()特征。A.整体价值是企业各项资产价值的加总B.整体价值来源于企业各要素的有机结合C.可以单独存在的部分，其单独价值不同于作为整体一部分的价值D.部分只有在整体中才能体现出其价值正确答案：B、C、D参考解析：企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，所以选项A不对。(21.)以下关于可转换债券的说法中，不正确的有()。A.债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值C.在可转换债券的赎回保护期前，发行人可以赎回债券D.转换价格＝债券面值÷转换比率正确答案：A、C参考解析：底线价值为债券价值和转换价值的较高者，因此A选项错误；只有过了可转换债券的赎回保护期，发行人才可以赎回债券，因此C选项错误，本题答案为AC。(22.)下列关于现行标准成本的说法中，正确的有（）。A.可以成为评价实际成本的依据B.可以用来对存货和销货成本计价C.需要经常修订D.与各期实际成本相比，可反映成本变动的趋势正确答案：A、B、C参考解析：现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些因素变化时，需要按照改变了的情况加以修订。这种标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价。基本标准成本与各期实际成本相比，可反映成本变动的趋势。(23.)在产品是否应进一步深加工的决策中，相关成本包括（）。A.进一步深加工前的半成品所发生的成本B.进一步深加工前的半成品所发生的变动成本C.进一步深加工所需的专属固定成本D.进一步深加工所需的追加成本正确答案：C、D参考解析：在产品是否应进一步深加工的决策中，进一步深加工前的半成品所发生的成本，都是无关的沉没成本。因为无论是否深加工，这些成本都已经发生而不能改变。相关成本只应该包括进一步深加工所需的追加成本。(24.)关于编制预算的方法，下列说法正确的有（）。A.按出发点的特征不同，可分为增量预算法和零基预算法B.按业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法与弹性预算法C.按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和连续预算法D.按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法正确答案：A、B、C、D参考解析：按出发点的特征不同，可分为增量预算法和零基预算法；按业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法与弹性预算法；按预算预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法，其中滚动预算方法又称连续预算法。(25.)下列关于责任成本的说法中，正确的有（）。A.责任成本是特定责任中心的全部成本B.可控成本总是针对特定责任中心来说的C.区分可控成本和不可控成本，需要考虑成本发生的时间范围D.一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心来说则是不可控的正确答案：B、C、D参考解析：责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。所以选项A的说法不正确。(26.)下列各项中，属于平衡计分卡学习和成长维度业绩评价指标的有()。A.新产品开发周期B.员工满意度C.培训计划完成率D.产品合格率正确答案：A、B、C参考解析：选项D属于反映内部业务流程维度的指标。问答题（共6题，共6分）(27.)甲企业有A、B两项证券投资，收益情况概率分布如下：要求：（1）分别计算A、B证券的期望值；（2）分别计算A、B证券的标准差；（3）试分析甲企业用什么指标进行风险分析，并判断A、B证券投资哪个风险较小。正确答案：参考解析：（1）A证券的期望值=20%×（-10%）+30%×5%+40%×15%+10%×30%=8.5%B证券的期望值=20%×0+30%×8%+40%×10%+10%×21%=8.5%（2）A证券的标准差=（3）因为A、B两项证券投资的期望值相同，所以可以直接采用方差或标准差进行风险分析，因为B证券的标准差较小，所以B证券投资的风险较小。(28.)小奥持有甲公司的股票，并预测公司未来的两年股利将高速增长，预计第一年的增长率18%，第二年的增长率15%，第三年的增长率为10%，在此以后不再增长。无风险报酬率为2%，该股票的贝塔值为1.5，股票市场的平均报酬率为6%。已知甲公司本年的净利润为2700万元，净利润全部作为股利进行发放，优先股分红500万元。本年年末发行在外普通股股数为1100万股。要求：（1）计算普通股股票的价值；（2）如果普通股股票的价格为30元，计算股票的期望报酬率。正确答案：参考解析：（1）D0=（2700-500）/1100=2（元）D1=2×（1+18%）=2.360（元）D2=2.360×（1+15%）=2.714（元）D3=2.714×（1+10%）=2.985（元）股票的必要报酬率=2%+1.5×（6%-2%）=8%股票的价值=2.360×（P/F，8%，1）+2.714×（P/F，8%，2）+2.985/8%×（P/F，8%，2）=36.5（元）（2）30=2.360×（P/F，rd，1）+2.714×（P/F，rd，2）+2.985/rd×（P/F，rd，2）rd=10%，2.360×（P/F，10%，1）+2.714×（P/F，10%，2）+2.985/10%×（P/F，10%，2）=29.0564（元）rd=9%，2.360×（P/F，9%，1）+2.714×（P/F，9%，2）+2.985/9%×（P/F，9%，2）=32.3658（元）（rd-9%）/（10%-9%）=（30-32.3658）/（29.0564-32.3658）rd=9.71%。(29.)D企业长期以来计划收购一家制造企业上市公司（以下简称“目标公司”），其当前的股价为20元/股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：要求：（1）说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。（2）采用修正市价比率法，分析指出当前是否应当收购目标公司（计算中保留小数点后两位）正确答案：参考解析：（1）由于目标公司属于制造企业的上市公司，这类企业一般拥有大量资产，因此应当采用市净率模型计算目标公司的股票价值。（2）修正平均市净率=5.69/（28.14%×100）=0.20目标公司权益净利率=0.9/3=30%目标公司每股价值=修正平均市净率×目标公司预期股东权益净利率×100×目标公司每股净资产=0.20×30%×100×3=18（元/股）结论：目标公司的每股价值18元低于目前的每股股价20元，股票被市场高估，所以不应当收购。(30.)甲公司是一家机械加工企业，产品生产需要某种材料，年需求量为720吨(一年按360天计算)。该公司材料采购实行供应商招标制度，年初选定供应商并确定材料价格，供应商根据甲公司指令发货，运输费由甲公司承担。目前有两个供应商方案可供选择，相关资料如下：方案一：选择当地A供应商，材料价格为每吨3,300元，每吨运费20元，每次订货需要支付固定运费100元。材料在甲公司指令发出当天即可送达，但每日最大送货量为10吨。材料单位储存成本为200元/年。方案二：选择B供应商，材料价格为每吨3,000元。每吨运费100元，每次订货还需支付返空、路桥等固定运费500元。材料集中到货，正常情况下从订货至到货需要10天，正常到货的概率为50%，延迟1天到货的概率为30%，延迟2天到货的概率为20%，当材料缺货时，每吨缺货成本为50元。如果设置保险储备，以一天的材料消耗量为最小单位。材料单位储存成本为200元/年。要求：（1）计算方案一的经济订货量和总成本。（2）计算方案二的经济订货量；分别计算不同保险储备量的相关总成本，并确定最合理的保险储备量；计算方案二的总成本。（3）从成本角度分析，甲公司应选择哪个方案?正确答案：参考解析：（1）平均日耗用量d=720/360=2（吨）当变动订货成本=变动储存成本时，TC(Q)最小，即100×720/Q=200×Q/2×(1-2/10)求得，经济订货量Q*=30（吨）变动储存成本=变动订货成本=100×720/30=2400（元）TC=(3300+20)×720+2400+2400=2395200（元）（2）500×720/Q*=200×Q*/2求得经济订货量Q*=60（吨）年最佳订货次数N*=720/60=12（次）变动订货成本=变动储存成本=200×60/2=6000（元）当B=0时，S=2×0.3+4×0.2=1.4（吨）0TC(S,B)=50×1.4×12=840（元）当B=2吨时，S=(4-2)×0.2=0.4（吨）2TC(S,B)=50×0.4×12+2×200=640（元）当B=4吨时，S=0，（元）4TC(S,B)=4×200=800最合理的保险储备量=2（吨）TC=(3000+100)×720+6000+6000+640=2244640（元）（3）因为方案二的总成本低，应选择方案二。(31.)甲公司是一家中央电力企业，采用经济增加值业绩考核办法进行业绩计量和评价，有关资料如下：（1）2020年甲公司的净利润为40亿元；费用化利息支出为12亿元，资本化利息支出16亿元；研发费用为18亿元，当期确认为无形资产的研发支出为2亿元。（2）2020年甲公司的年末所有者权益为900亿元，年初所有者权益为700亿元，年末无息负债为200亿元，年初无息负债为150亿元，年末带息负债800亿元，年初带息负债600亿元；年末在建工程180亿元，年初在建工程220亿元。（3）甲公司所得税税率25%。要求计算甲公司2020年下列指标：1.税后净营业利润。2.调整后资本。3.平均资本成本率。4.经济增加值。正确答案：参考解析：1.计算税后净营业利润时需要调整的利息支出费用化利息支出，即12亿元；研究开发费用调整项=18+2=20（亿元）税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项）×（1-25%）=40+（12+20）×（1-25%）=64（亿元）会计【彩蛋】压卷，，2.平均所有者权益=（900+700）/2=800（亿元）平均带息负债=（800+600）/2=700（亿元）平均在建工程=（180+220）/2=200（亿元）调整后资本=平均所有者权益+平均带息负债-平均在建工程=800+700-200=1300（亿元）3.债权资本成本率=利息支出总额/平均带息负债=（12+16）/700=4%甲公司是电力企业，其主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，且电力行业资产通用性较差。则：股权资本率=5.5%-0.5%=5%平均资本成本率=4%×（1-25%）×700/（700+800）+5%×800/（700+800）=4.07%年末资产负债率=（200+800）/（200+800+900）=52.63%年初资产负债率=（150+600）/（150+600+700）=51.72%资产负债率高于上年但是低于65%，平均资本成本率不需要调整。4.经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率=64-1300×4.07%=11.09（亿元）(32.)F公司是一家从事多元化经营的大型国有公司集团，最近三年净资产收益率平均超过了10%，营业现金净流量持续保持较高水平。F公司董事会为开拓新的业务增长点，分散经营风险，获得更多收益，决定实施多元化投资战略。2008年F公司投资部聘请一家咨询公司进行多元化战略的策划，2008年底，策划完成，向公司提交了一份开发TMN项目的市场调研报告，为此，F公司向该咨询公司支付了100万元的咨询费。之后由于受金融危机的影响，该项目被搁置。2013年公司董事会经过研究认为，TMN项目市场前景较好，授权公司投资部研究该项目的财务可行性。TMN项目的有关资料如下：（1）寿命期：6年。（2）设备工程：预计投资3000万元，该工程承包给另外的公司，该工程将于2013年6月底完工，工程款于完工时一次性支付。该设备可使用年限6年，报废时无残值收入。按照税法规定，该类设备折旧年限为4年，使用直线法计提折旧，残值率10%。（3）厂房工程：利用现有闲置厂房，该厂房原价6000万元，账面价值3000万元，目前变现价值1000万元，但公司规定，为了不影响公司其他项目的正常生产，不允许出售或出租等。该厂房需要在投入使用前进行一次装修，在投产运营3年后再进行一次装修，每次装修费预计300万元。首次装修费在完工的2013年6月底支付，第二次装修费在2016年6月底支付。装修费在受益期内平均摊销。（4）营运资本：为维持项目的运转需要在投产时投入营运资本，一部分利用因转产而拟出售的材料。该材料购入价值为120万元，目前市场价值为60万元（假设6年后的变现价值和账面价值均与现在一致）；另一部分为投入的现金400万元。（5）收入与成本：TMN项目预计2013年6月底投产。每年收入3300万元，每年付现成本2000万元。（6）预计新项目投资后公司的资本结构中债务资本占60%，税后债务资本成本为8.0%。（7）公司过去没有投资过类似项目，但新