中级会计财务管理-2020年中级会计考试《财务管理》真题汇编2

中级会计财务管理-2020年中级会计考试《财务管理》真题汇编2单选题（共20题，共20分）(1.)承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是()。A.杠杆租赁B.直接（江南博哥）租赁C.售后回租D.经营租赁正确答案：C参考解析：售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。此时承租人既是资产出售者又是资产使用者。(2.)以下属于内部筹资的是()。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券正确答案：B参考解析：内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。(3.)在作业成本法下，划分增值作业与非增值作业的主要依据是()。A.是否有助于提高产品质量B.是否有助于增加产品功能C.是否有助于提升企业技能D.是否有助于增加顾客价值正确答案：D参考解析：按照对顾客价值的贡献，作业可分为增值作业和非增值作业。新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，实时更新，用软件考，，所以选项D正确。(4.)某公司基期有关数据如下：销售额为100万元，变动成本率为60%，固定成本总额为20万元，利息费用为4万元，不考虑其他因素，该公司的总杠杆系数为()。A.1.25B.2C.2.5D.3.25正确答案：C参考解析：该公司的总杠杆系数=100×（1-60%）/[100×（1-60%）-20-4]=2.5。(5.)某公司存货年需求量为千克，636000经济订货批量为600千克，一年按360天计算，则最佳订货期为()天。A.100B.1.67C.60D.6正确答案：D参考解析：每年最佳订货次数＝年需求量/经济订货批量＝36000/600＝60（次），所以，最佳订货周期＝360/每年最佳订货次数＝360/60＝6（天）。(6.)某公司借入名义年利率为10%的银行借款6000万元，分12个月等额偿还本息，则按照加息法计算的该借款的实际年利率为()。A.20%B.10.25%C.21%D.10%正确答案：A参考解析：按照加息法计算的该借款的实际年利率=10%×2=20%。(7.)下列各项中，属于专门决策预算的是()。A.预计利润表B.产品成本预算C.资本支出预算D.预计资产负债表正确答案：C(8.)下列关于风险的表述，不正确的是（）。A.利率风险属于系统风险B.购买力风险属于系统风险C.违约风险不属于系统风险D.破产风险不属于非系统风险正确答案：D参考解析：非系统风险包括违约风险、变现风险、破产风险，系统风险包括价格风险、再投资风险、购买力风险。破产风险属于非系统风险，选项D错误。(9.)企业筹资的优序模式为（）。A.内部筹资、借款、发行债券、发行股票B.发行股票、内部筹资、借款、发行债券C.借款、发行债券、发行股票、内部筹资D.借款、发行债券、内部筹资、发行股票正确答案：A参考解析：根据优序融资理论，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。(10.)某企业发行债券，发行价90元，面值100元，筹资费用率为5%，票面年利率为8%。所得税税率为25%，则债券实际利率为（）。A.8%B.6%C.7.02%D.9.36%正确答案：D参考解析：债券实际利率=100×8%/[90×（1-5%）]=9.36%，债券实际利率指的是税前的实际利率，不考虑所得税税率的影响。(11.)某公司拟购买甲股票和乙股票构成的投资组合，两种股票各购买50万元，β系数分别为2和0.6，则该投资组合的β系数为()。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7正确答案：C参考解析：该投资组合的β系数=2×50%+0.6×50%=1.3。投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的比重。(12.)关于两种证券组合的风险，下列表述正确的是()。A.若两种证券收益率的相关系数为-0.5，该证券组合能够分散部分风险B.若两种证券收益率的相关系数为0，该证券组合能够分散全部风险C.若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合无法分散风险D.若两种证券收益率的相关系数1，该证券组合能够分散全部风险正确答案：A参考解析：若两种证券收益率的相关系数为1，该证券组合不能降低任何风险，选项D错误。若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合能够最大程度地降低风险，选项C错误。若两种证券收益率的相关系数小于1且大于-1，该证券组合能够分散风险，但不能完全消除风险，选项A正确、选项B错误。(13.)下列说法错误的是（）。A.发行股票能够保护商业秘密B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理C.留存收益等资的途径之一是未分配利润D.股权筹资的资本成本负担较重正确答案：A参考解析：股票上市需要公司进行信息公开，这可能会暴露公司商业机密。(14.)项目A投资收益率为10%，项目B投资收益率为15%，则比较项目A和项目B风险的大小，可以用（）。A.两个项目的收益率方差B.两个项目的收益率的标准差C.两个项目的投资收益率D.两个项目的标准差率正确答案：D参考解析：标准差率是一个相对数指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大；反之，标准差率越小，风险越小。(15.)如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为()。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%正确答案：C参考解析：名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）-1=（1+10%）×（1+2%）-1=12.2%。(16.)下列各项中，不属于营运资金构成内容的是()。A.存货B.应收账款C.货币资金D.无形资产正确答案：D参考解析：营运资金=流动资产-流动负债，无形资产属于非流动资产，不属于营运资金构成内容。(17.)某投资者年初以元的价格购买债100A券，当年获得利息收入5元，当年年末以103元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为()。A.8%B.7.77%C.3%D.5%正确答案：A参考解析：持有期间收益率=（103-100+5）/100×100%=8%。(18.)某借款利息每半年偿还一次，年利率为6%，则实际借款利率为（）。A.6%B.6.09%C.12%D.12.24%正确答案：B参考解析：实际借款利率=（1+6%/2）2-1=6.09%。(19.)某公司需要在年内每年等额支付万1710100元，年利率为i，如果在每年年末支付，全部付款额的现值为X，如果在每年年初支付，全部付款额的现值为Y，则Y和X的数量关系可以表示为()。A.Y=X/（1+i）-iB.Y=X/（1+i）C.Y=X（1+i）-iD.Y=X（1+i）正确答案：D参考解析：考查预付年金现值和普通年金现值之间的关系(20.)关于证券投资风险的表述，说法错误的是（）。A.基金投资风险由基金托管人和基金管理人承担B.系统性风险不能随着资产种类的增加而降低C.非系统性风险能随着资产种类的增加而降低D.国家经济政策的变化属于系统性风险正确答案：A参考解析：基金投资是指基金投资者通过投资组合的方式进行投资，实现利益共享、风险共担。参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用，无权参与基金收益的分配，不承担基金投资的风险。多选题（共10题，共10分）(21.)下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司的价值的有()。A.信号传递理论B.所得税差异理论C.“手中鸟”理论D.代理理论正确答案：A、B、C、D参考解析：股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值，信号传递理论、所得税差异理论、“手中鸟”理论、代理理论是股利相关理论的几种主要观点，所以都会影响公司的价值。(22.)与债务筹资相比，股权筹资的优点有()。A.股权筹资是企业稳定的资本基础B.股权筹资的财务风险比较小C.股权筹资构成企业的信誉基础D.股权筹资的资本成本比较低正确答案：A、B、C(23.)下列各项中，影响债券资本成本的有（）。A.债券发行费用B.债券票面利率C.债券发行价格D.利息支付频率正确答案：A、B、C、D参考解析：贴现模式下：其中：P0——债券发行价格；M——债券面值；f——发行费用率；n——债券期限；m——每年计息次数；I——债券利息；Kb——债券资本成本；T表示所得税税率；所以选项A、B、C、D全部正确。(24.)下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（）。A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制C.高股利政策有利于降低公司的代理成本D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利正确答案：B、C参考解析：代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。所以选项B正确。代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。所以选项C正确、选项D错误。选项A属于信号传递理论的观点。(25.)下列各项中，可用于企业营运能力分析的财务指标有（）。A.速动比率B.应收账款周转天数C.存货周转次数D.流动比率正确答案：B、C参考解析：用于企业营运能力分析的财务指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率，所以选项B、C正确。选项A、B属于用于短期偿债能力分析的财务指标。(26.)下列各项中，属于经营预算内容的有()。A.销售预算B.采购预算C.生产预算D.资金预算正确答案：A、B、C参考解析：经营预算是指与企业日常业务直接相关的一系列预算，包括销售预算、生产预算、采购预算、费用预算、人力资源预算等。选项D属于财务预算。(27.)下列资本结构理论中，认为资本结构影响企业价值的有()。A.最初的MM理论B.修正的MM理论C.代理理论D.权衡理论正确答案：B、C、D参考解析：最初的MM理论认为：(28.)发放股票股利对上市公司产生的影响有()。A.公司股票数量增加B.公司资产总额增加C.公司股东权益总额增加D.公司股本增加正确答案：A、D(29.)企业采取的下列措施中，能够减少营运资本需求的有()。A.加速应收账款周转B.加速存货周转C.加速应付账款的偿还D.加速固定资产周转正确答案：A、B参考解析：加速应收账款周转会减少应收账款，减少营运资本需求；加速存货周转会减少存货，减少营运资本需求；加速应付账款的偿还，会减少应付账款，增加营运资本需求；加速固定资产周转，会减少固定资产，不影响营运资本需求。(30.)关于留存收益筹资的特点，下列表述正确的有（）。A.不发生筹资费用B.没有资本成本C.筹资数额相对有限D.不分散公司的控制权正确答案：A、C、D参考解析：利用留存收益的筹资特点有：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。选项A、C、D正确。留存收益是由企业税后净利润形成的，是一种所有者权益，其实质是所有者向企业的追加投资。企业利用留存收益筹资无须发生筹资费用。如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行一项风险相似的投资项目的收益率，企业就应该将其分配给股东。留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的收益率，其计算与普通股成本相同。所以选项B错误。判断题（共10题，共10分）(31.)企业维持较高的流动资产存量水平有助于提高资金使用效率和企业总体收益水平。()正确答案：错误参考解析：企业维持较高的流动资产存量水平会降低营运资金的周转，降低资金使用效率。同时较高的流动资产存量水平，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益率。(32.)相对于弹性预算，固定预算以事先确定的目标业务量作为预算编制基础，适应性比较差。()正确答案：正确参考解析：编制固定预算的业务量基础是事先假定的某个业务量。在这种方法下，不论预算期内业务量水平实际可能发生哪些变动，都只按事先确定的某一个业务量水平作为编制预算的基础。因此适应性和可比性都比较差。(33.)采用销售百分比法预测筹资需求量的前提条件是公司所有资产及负债与销售额保持稳定百分比关系。()正确答案：错误参考解析：销售百分比法是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。(34.)应收账款保理的主要意图在于将逾期未能收回的应收账款转让给保理商，从而获取相应的资金。()正确答案：错误参考解析：应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款（而不是逾期未能收回的应收账款），在满足一定条件的情况下转让给保理商，以获得流动资金，加快资金的周转。(35.)基于资本资产定价模型，如果甲资产β系数是乙资产β系数的2倍，则甲资产必要收益率是乙资产必要收益率的2倍。()正确答案：错误参考解析：基于资本资产定价模型，如果甲资产β系数是乙资产β系数的2倍，则甲资产的风险收益率是乙资产风险收益率的2倍。(36.)企业利用有息债务筹资可以获得节税效应。()正确答案：正确参考解析：利息税前扣除，可以抵税，所以企业利用有息债务筹资可以获得节税效应。(37.)以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响因素变动情况编制预算的方法是零基预算法。（）正确答案：错误参考解析：增量预算法，是指以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响因素的变动情况，通过调整历史期经济活动项目及金额形成预算的预算编制方法。(38.)支付的银行借款利息属于企业的筹资费用。（）正确答案：错误参考解析：占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。(39.)上市公司满足短期融资需求时，一般采用发行股票方式进行融资。（）正确答案：错误参考解析：公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。所以一般满足的是上市公司的长期融资需求。(40.)在公司具有良好的投资机会时，剩余股利政策要求公司尽量使用留存收益来满足目标资本结构所需的权益资本数额。（）正确答案：正确参考解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的权益资金需求，如果还有剩余，就派发股利；如果没有，则不派发股利。可以看出，剩余股利政策是偏向留存收益进行筹资的。问答题（共5题，共5分）(41.)甲公司为控制杠杆水平，降低财务风险，争取在2019年末将资产负债率控制在65%以内。公司2019年末的资产总额为4000万元，其中流动资产为1800万元；公司2019年年末的负债总额为3000万元，其中流动负债为1200万元。要求：（1）计算2019年末的流动比率和营运资金。（2）计算2019年末的产权比率和权益乘数。（3）计算2019年末的资产负债率，并据此判断公司是否实现了控制杠杆水平的目标。正确答案：正确参考解析：（1）2019年末的流动比率=1800/1200=1.52019年末的营运资金=1800-1200=600（万元）（2）2019年末的产权比率=3000/（4000-3000）=32019年末的权益乘数=4000/（4000-3000）=4（3）2019年末的资产负债率=3000/4000=75%因为2019年末的资产负债率75%大于65%，所以该公司没有实现控制杠杆水平的目标。(42.)公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20%、30%、50%，A、B、C三种股票的β系数分别为0.8、2和1.5，无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利（D0）为每股0.9元，预期股利按3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13%。要求：（1）计算该组合β系数。（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。（3）使用股票估价模型计算C股票价值，并根据此判断C股票是否值得单独购买。正确答案：参考解析：（1）该组合β系数=20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51（2）该组合必要收益率=4%+1.51×（10%-4%）=13.06%（3）C股票价值=0.9×（1+3%）/（13%-3%）=9.27（元/股）C股票价值9.27元/股小于C股票价格11元/股，C股票不值得单独购买。(43.)甲公司生产销售A产品，产销平衡，目前单价为60元/件，单位变动成本24元/件，固定成本总额72000元，目前销售量水平为10000件。计划期决定降价10%，预计产品销售量将提高20%，计划单位变动成本和固定成本总额不变。要求：（1）计算当前A产品的单位边际贡献，边际贡献率和安全边际率。（2）计算计划期A产品的盈亏平衡点的业务量和盈亏平衡作业率。正确答案：参考解析：（1）当前A产品的单位边际贡献=60-24=36（元/件）当前A产品的边际贡献率=36/60=60%当前A产品的盈亏平衡点的业务量=72000/（60-24）=2000（件）安全边际率=（10000-2000）/10000=80%（2）计划期A产品的单价=60×（1-10%）=54（元/件）计划期A产品的销售量=10000×（1+20%）=12000（件）计划期A产品的盈亏平衡点的业务量=72000/（54-24）=2400（件）计划期A产品的盈亏平衡作业率=2400/12000=20%。(44.)甲公司是一家上市公司，企业所得税税率为25%，相关资料如下：资料一：公司为扩大生产经营而准备购置一条新生产线，计划于2020年年初一次性投入资金6000万元，全部形成固定资产并立即投入使用，建设期为0，使用年限为6年，新生产线每年增加营业收入3000万元，增加付现成本1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金700万元，在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧，预计净残值为1200万元。公司所要求的最低投资收益率为8%，相关资金时间价值系数为：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，6）=0.6302。资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款6000万元，期限为6年，年利率为6%，每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股1000万股，每股发行价为6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为3%，预计公司2020年每股股利（D1）为0.48元。资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为3000万股，年利息费用为500万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到2200万元。要求：（1）根据资料一，计算新生产线项目下列指标：①第0年现金净流量；②第1~5年每年的现金净流量；③第6年的现金净流量；④现值指数。（2）根据现值指数指标，并判断公司是否应该进行新生产线投资，并说明理由。（3）根据资料二，计算①银行借款的资本成本率；②发行股票资本成本率。（4）根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。正确答案：参考解析：（1）①第0年现金净流量=-6000-700=-6700（万元）②折旧=（6000-1200）/6=800（万元）第1~5年每年的现金净流量=（3000-1000）×（1-25%）+800×25%=1700（万元）③第6年现金净流量=1700+700+1200=3600（万元）④现值指数=[3600×（P/F，8%，6）+1700×（P/A，8%，5）]/6700=1.35（2）因为现值指数大于1，所以甲公司应该购置该生产线。（3）银行借款资本成本率=6%×（1-25%）=4.5%普通股资本成本率=0.48/6+3%=11%（4）（EBIT-500-6000×6%）×（1-25%）/