（必会）《发布证券研究报告业务》近年考试真题题库（300题）

(300题)1.用一国货币所表示的另一国货币的价格称为()。A、向左上倾斜的解析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。上述都是完全Ⅱ中国制造业协会Ⅲ国家统计局IV国家财政局解析：中国制造业采购经理人指数(PMI)由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。5.以下构成跨期套利的是()。A、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出A交易所7月铜期货合约B、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入B交易所5月铜期货合约C、买入A交易所5月铜期货合约，同时买入A交易所7月铜期货合约D、买入A交易所5月铜期货合约，同时卖出B交易所5月铜期货合约解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入或卖出同一期货品种的不同6.以下属于虚值期权的是()。型期权通常被称为()10%,β系数为1.1;B证券的期望收益率为17%,β系数为1.2,那么投资者可以买进哪一个证券?()C、A证券或B证券证券：5%+(12%—5%)×1.1=12.7%,因为12.7%>10%,所以A证券价格被高估，应卖出；B证券：5%+(12%-5%)×1.2=13.4%,因为13.4%<17%,所以B证券价格被低估，应买进。9.我国信用体系的缺点错误的是()。10.需求价格弹性系数的公式是()。11.在外汇标价中，中间汇率是指()。D、一定时期内汇率的中位数解析：银行买入汇率是银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。中间汇率是买入汇率和卖出汇率的平12.某债券为一年付息一次的息票债券，票面值为1000元，息票利率为8%,期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格应为()元。该债券的发行价格P=80/1.07+80/(1.07)²+80/(1.07)³+…+80/(1.1°=1070.24(元),即约为1070元。13.若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的()倍。订远期大额合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产，即1/5%=20(倍)。14.在联合国《国际标准行业分类》中，国民经济分为()个门类。解析：为便于汇总各国的统计资料并进行互相对比，联合国经济和社会事务统计局曾制定了一个《全部经济活动国际标准行业分类》,建议各国采用。它把国民经济划分为10个门类：①农业、畜牧狩猎业、林业和渔业；②采矿业及土、石采15.一种商品的市场需求量与该商品的价格的关系是：在其他条件不变时，降价使需求量(),涨价使需求量()。16.2月份到期的玉米期货看跌期权(A),执行价格为300美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期货看跌期权(B),执行价格为350美分/蒲式耳，其标的玉米期货价美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。关于A,B两期权的时间价值，以下描述正确的是()。B、A的时间价值小于B的时间价值D、A的时间价值大于B的时间价值出内涵价值的部分。题中A,B两份看跌期权的内涵价值均为0,因而其时间价解析：IV项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。18.某基金的贝塔值为1.2,收益率为15%,市场组合的收益率为12%,无风险利率8%,其詹森a为()。解析：詹森a衡量的是基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益。用公式表示为：{图}将数据代入公式，该基金的詹森a=15%-8%—1.2(12%19.关于头肩顶形态中的说法不正确的是()。A、一般来说，左肩与右肩高点大致相等，有时右肩较左肩低，即颈线向下倾斜B、就成交量而言，左肩最大，头部次之，而右肩成交量最小，即呈梯状递减C、当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌D、突破颈线一定需要大成交量配合，日后继续下跌时成交量会放大21.根据某地区2005-2015年农作物种植面积(X)与农作物产值(Y),可以建=10.22.如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是()。C、利率下降，收入和消费增加，投资增加23.假定某公司普通股股票当期市场价格为25元，那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为()元。A、0.524.债券估值的基本原理是()。25.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用相关标的指数的点数()来计26.下列表述正确的有()。I.总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线Ⅱ.总需求曲线上的点不表明产品市场与货币市场同时达到均衡Ⅲ.总需求曲线是表明总需求与价格水平之间关系的曲线IV.在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的解析：总需求曲线是表明价格水平和总需求量之间关系的一条曲线。该曲线上任意一点表示某一确定的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衡时的产量水平。在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的。27.()就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现B、前瞻性方法解析：收益变现方法简单来说就是运用历史收益来估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。其理论基础为：过去的市场行为提供了未来行为的基础，投资者的预期受市场历史表现的影响。28.关于技术分析方法中的楔形形态，正确的表述是()。上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，这是()的观点。30.当出现下列情况时，可以考虑利用股指期货进行多头套期保值()。I投资以()为序。32.下列说法错误的是()。C、营业净利率反映每1元营业收入带来的净利润，表示营业收入的收益水平33.EVA?在价值评估方面的用途有()。1.对企业基本面进行定量分析Ⅱ.评估企业业绩水平的分析工具Ⅲ.可以作为企业财务决策的工具IV.可以加强内部34.消除自相关影响的方法包括()。l.岭回归法Ⅱ.一阶差分法Ⅲ.德宾两35.按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为()。I信用衍生工具Ⅱ股权类36.离散型随机变量的概率分布为P(X=K)=(K+1)/10,K=0,1,2解析：离散型随机变量期望值为根据P(X=K)=(K+1)/10,得：P(X=0)=0.1,P(X=1)=0.2,P(X=2)=0.3,P37.如不计交易费用，买入看涨期权的最大亏损为()。B、标的资产的跌幅D、标的资产的涨幅解析：看涨期权的买方的收益=标的资产价格-执行价格-权利金。当标的资产价格-执行价格≥权利金，买方执行期权，其收益≥0;当0<标的资产价格-执行价格<权利金，买方收益<0,但此时执行期权的亏损<不执行期权的亏损(权利金);当标的资产价格<执行价格，期权内涵价值为零，买方不执行期权，其亏损为权利金。38.货币供给是()。A、中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为B、政府授权中央银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程C、一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程D、现代经济中的商业银行向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为解析：货币供给是相对于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。39.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有()。I适宜选择利率期货空头策略Ⅱ适宜选择利率期货多头策略Ⅲ利率期货价格将下跌IV利率期货价格将上涨解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨40.贝塔系数的经济学含义包括()。1.贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同Ⅱ.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度Ⅲ.贝塔系数是衡量系统风险的指标IV.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性解析：β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。41.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。线性回归模型的基本假设是()。I被解释变量与解释变量之间具有线性关系Ⅱ随机误差项服从正态分布Ⅲ各个随机误差项的方差相同IV各个随机误差项之间不相关ui和自变量xi满足的统计假定如下：①每个ui均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且E(ui)=0,V(ui)=σ2=常数；②随机项ui与自变量的任一观42.在《国民经济行业分类》中，国民经济分为()个门类。解析：2017年，新修订的《国民经济行业分类》将国民经济行业划分为20个门44.完全垄断企业为了实现利润最大化，应遵循的决策原则是()。45.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%,权益市场风险溢价为4%,某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为()。风险报酬率=平均风险股票市场报酬率一权益市场风险溢价=14%—4%=10%.公司普通股的成本=10%+1.54%=16%46.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有()。1.资产负债率Ⅱ.产权比率Ⅲ.有形资产净值债务率IV.已获利息倍数解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获息的能力就越充足，否则就相反。47.反映证券组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是()。A、证券市场线方程B、证券特征线方程货币政策和财政政策的配合形式是()。49.债券收益率包括以下()等形式。I当期收益率Ⅱ到期收益率IIl持有期收解析：考查债券收益率。除I、Ⅱ、Ⅲ、IV四项外，债券收益率还可以用以下几个指标衡量：①息票率；②即期收益率。50.关于垄断竞争市场的说法，正确的有()。I.企业的需求曲线就是行业的需求曲线Ⅱ.不同企业生产的产品存在差别Ⅲ.企业不是完全的价格接受者IV.进入或退出市场比较容易解析：垄断竞争市场的主要特征包括：①具有很多的生产者和消费者；②产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者；③进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。I项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。51.在期货投资分析中，可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验，下列与判别准则不一致的是()。I.DW接近1,认为存在正自相关Ⅱ.DW接近—1,认为存在负自相关Ⅲ.DW接近0,认为不存在自相关IV.DW接近2,认为存在正自相关解析：DW检验示意图如图4-1所示。图4-1DW检验示意图52.投资者将1000元投资于年息为10%、为期5年的债券，那么分别按单利和复利计算，投资者此项投资的终值是()。A、1400.17元；1761.32元解析：考查债券终值的计算.单利：1000%(回归系数的置信区间()54.当收益率曲线水平时，长期利率()短期利率。55.在利率期限结构的分析中，下列关于市场预期理论的表述正确的有期债券不是短期债券的理想替代物Ⅱ.在特定时期内，各率相同Ⅲ.某一时点的各种期限债券的收益率是不同的IV.市场预期理论又称无偏预期理论解析：I项，在市场预期理论中，某一时点的各种期限债券的收益率虽然不同，但是在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券56.资产负债表的左方列示的是()。B、资产各项目D、所有者权益各项目解析：我国资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。57.异方差的检验方法有()。I.DW检验法Ⅱ.White检验Ⅲ.Glejser检验等IV.残差图分析法 59.用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率()I应与市场预期收益率相同Ⅱ可被用作资产估值Ⅲ可被视为必要收益率IV与无风险利率无关60.时间序列模型一般分为()类型。I自回归过程Ⅱ移动平均过程Ⅲ自回归移61.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1,假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买()份日元期货合约。A、1解析：由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1,则在期货市场上需购买4(=100000÷25000)份日元期货合约。62.某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负债为60万元，股东权益为80万元。根据上述数据，该公司的有形资产净值债务A、1.71产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟()点。贵Ⅱ.实际汇率由外汇市场的供给和需求决定Ⅲ.在均衡的实际汇率时，人们为65.下列关于多元线性回归模型错误的是()。66.下列衍生产品中，只在交易所交易的是()。67.下列属于周期型行业的是()。68.影响利率期限结构的因素有()。I收益率曲线Ⅱ市场效率低下Ⅲ债券预期解析：债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，该结构可通过利率期限结构图(收益率曲线)表示。在任一时点上，都有以下3种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流69.下列关于基差的说法中，错误的是()。C、基差的不确定性被称为基差风险D、降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差二现货价格一期货价格。由于期货价格和现货价格都是波动的，在期货合同的有效期内，基差也是波动的。基差的不确定性被称为基差风险，降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约。70.下列关于B-S-M定价模型基本假设的内容中正确的有()。I.期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金Ⅱ.标的资产的价格波动率为常数Ⅲ.无套利市场IV.标的资产可以71.根据技术分析的形态理论，股价形态包括()。I楔形形态Ⅱ多边形态Ⅲ双重顶(底)形态IV头肩顶(底)形态形态，主要有三角形(包括对称、上升和下降三种)、矩形、旗形和楔形。②反转突破形态，主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形72.假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致，直接取保值比率为1,假如对拥有100000日元进行套期保值，每份日元期货合约的价值为25000日元，需购买()份日元期货合约。解析：由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1,则在期货市场上需购买4(=100000÷25000)份日元期货合约。73.看跌期权的买方想对冲了结其期权头寸，应()。74.某公司想运用4个月期的S&P500股票指数期货合约来对冲某个价值为$2100000的股票组合，当时的指数期货价格为300点，该组合的β值为1.5,一份S&P500股票指数期货合约的价值为300$500=$150000,那么应卖出的指数期货合约数目为()份。解析：应卖出的指数期货合约数=21000001500001.5=21(份)。75.反映财务弹性的指标是()。解析：现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利，该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。76.财政赤字会不会引起通货膨胀，取决于()。B、赤字的弥补方法解析：财政赤字为通货膨胀提供了一种可能性，这种可能性能否成为现实，关键在于财政赤字的弥补方法。如果运用财政方法，即通过加强税收征管，增加财政收入来弥补财政赤字，通常是不会导致通货膨胀的；如果运用信用方法，即从银行借款或是从中央银行财政金库账户透支，就可能引发通货膨胀。77.当经济处于通货紧缩状况下，证券价格将()。解析：通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，从而影响投资者对证券市场走势的信心，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅78.下列有关储蓄-投资恒等式的说法，正确的有()。1.I=Sl.I=S+(T79.属于商业银行资产负债表中负债项目的是()。80.正态分布等统计分布不具有下列哪项特征()。81.下列各项中，属于运用横向比较法的有()。1.将甲公司与乙公司的销售额进行比较Ⅱ.将美国和中国的医药行业进行比较Ⅲ.将医药和钢铁行业进行比段(比如1年)的指标，在这个横截面上对研究对象及其比较对象进行比较研究。比如：①将行业的增长情况与国民经济的增长进行比较；②将不同的行业进行比较；③将不同国家或者地区的同一行业进行比较等。82.下列不属于财政政策手段的是()。C、国家预算支出转移支付制度等。B项属于货币政策手段。83.衡量通货膨胀的最佳指标是()。D、通货膨胀率解析：一般将剔除了食品和能源消费价格之后的居民消费价格指数作为核心消费价格指数(CoreCPI),并被认为是衡量通货膨胀的最佳指标。84.以下关于当期收益率的说法，不正确的是()。A、其计算公式为B、它度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比C、它能反映每单位投资能够获得的债券年利息收益D、它能反映每单位投资的资本收益解析：当期收益率，度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，但不反映每单位投资的资本损益。85.经济周期的过程是()。A、繁荣——衰退——萧条——复苏B、复苏——上升——繁荣——萧条C、上升——繁荣——下降——萧条D、繁荣——萧条——衰退——复苏解析：每个经济周期，大致可以分为如下四个阶段：繁荣(经济活动扩张或向上阶段)、衰退(由繁荣转为萧条的过渡阶段)、萧条(经济活动的收缩或向下阶段)、复苏(由萧条转为繁荣的过渡阶段)。86.在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是()。A、期权的到期时间B、标的资产的价格波动率87.存货周转率不取决于()。解析：存货周转率=营业成本/平均存货，其中，平均存货=(期初存货+期末存货)/2,因此，存货周转率取决于期初存货、营业成本、期末存货。89.相关系数是反映两个随机变量之间线性相关程度的统计指标，如果两个随机变量X和Y之间协方差为0.0031,方差分别为0.04和0.09,据此可以判断X和A、极弱相关D、高度相关可视为高度相关；当0.5≤|r|90.需求价格点弹性适用于()。A、价格和需求量变动较大的场合B、价格和需求量变动较小的场合C、价格和供给量变动较大的场合D、价格和供给量变动较小的场合解析：需求价格点弹性是指需求曲线上某一点上的弹性，它等于需求量的无穷小的相对变化对价格的一个无穷小的相对变化的比。需求价格点弹性表明的只是一点上的弹性，因此只适用于价格和需求量变动较小的场合。91.公司调研的流程有()。1.制定调研计划Ⅱ.实地调研Ⅲ.编写调研报告IV.将调研报告在第一时间发送给所在公司的证券投资部门②编写调研计划，研究主管批准该计划后，才能开展室外调研；③实地调研，包括考察、访谈、笔录；④编写调研报告，调研成果和投资建议是调研报告的主要内容；⑤发表报告，发表报告应当遵循相关的法律法规。92.若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是()点。解析：期权卖出方的最大收益是全部权利金，即当两份期权都不执行，该投资者的收益达到最大=400+200=600(点)。93.关于完全垄断企业的需求曲线和收益曲线关系的说法，正确的是()A、需求曲线和平均收益曲线是完全重合的B、需求曲线和边际收益曲线是完全重合的C、边际收益曲线和平均收益曲线是完全重合的D、边际收益曲线位于平均收益曲线的上方解析：在完全垄断市场上，平均收益曲线与需求曲线是重合的，但边际收益曲线位于平均收益线的下方，而且比平均收益曲线陆峭。94.以下有关收入政策的描述，正确的有()。1.收入政策是在分配方面制定的原则和方针Ⅱ.收入政策目标包括收入总量目标和收入质量目标Ⅲ.财政政策、货币政策最终通过收入政策来实现IV.收入政策制约财政政策、货币政策的作用解析：Ⅱ项，收入政策目标包括收入总量目标和收入结构目标；Ⅲ项，收入政策最终通过财政政策和货币政策来实现。95.下列关于货币政策四大最终目标之间关系的论述中，正确的有()。1.经济增长与充分就业存在正相关关系Ⅱ.失业率和物价两者之间存在此消彼长的反向置换关系Ⅲ.物价稳定与充分就业两者通常不能兼顾IV.经济增长必然伴随着物价的上涨96.下列关于应收账款周转率的说法，正确的有()。1.应收账款周转率说明应收账款流动的速度Ⅱ.应收账款周转率等于营97.行业的生命周期可分为()四个阶段。理论；选项D中的四个阶段也不符合行业生命周期理论。因此，正确答案为B。98.公司甲并购了另一行业的公司乙，则()。99.()是指模型的误差项间存在相关性。下列各项描述正确的是()。101.关于买进看跌期权的盈亏平衡点(不计交易费用),以下说法正确的是()。102.下列不属于行业分析的是()。A、分析行业的业绩对证券价格的影响B、分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响C、分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响D、分析区域经济因素对证券价格的影响解析：行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。D项，区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。103.可采用B—S—M模型定价的欧式期权有()。I股指期权Ⅱ存续期内支付红利的股票期货期权Ⅲ权证IV货币期权解析：存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B—S—M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权104.下列上市公司的估值方法中，属于相对估值法的有()。IPE估值法Ⅱ股利折现模型ⅢPB估值法IV股权自由现金流模型106.某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利(即每年付息2次),则两年后其账户的余额为()。解析：由于每年付息2次，则r=5%,n=4。因此，两年后账户的余额为：S=P107.与趋势线平行的切线为()。解析：轨道线又称通道线或管道线，在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以画出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。108.回归分析的难点在于()。I预测的准确性不足Ⅱ需要非常完备的数据库Ⅲ需要较高的数据处理能力IV需要较高的数据分析能力解析：I项，回归分析的思路是围绕价格的影响因素建立一个计量模型，包括的变量可能很多，如宏观经济增长状况和相关期货市场的波动情况等，并根据市场的发展变化及时的修正完善模型，以提高价格预测能力。109.某投资者5年后有一笔投资收入为30万元，投资的年利率为10%,用复利方法计算的该项投资现值介于()之间。A、17.00万元至17.50万元B、17.50万元至18.00万元C、18.00万元至18.50万元D、18.50万元至19.00万元解析：30/(1+10%)^5约等于18.63(万元)即该项投资现值介于18.50万元至19.00万元之间。110.2005年7月21日，我国启动了人民币汇率形成机制改革，开始实行以市场供求为基础，参考()解析：2005年7月21日，人民币汇率形成机制改革启动，开始实行以市场供求中接近于完全垄断市场的有()I小麦Ⅱ铁路Ⅲ邮政IV钢铁V啤酒解析：与头肩形态相比，三重顶(底)形态更容易演变为持续整理形态，而不是113.某种动物能活到20岁的概率为0.8,活到25岁的概率是0.4,如今已活到20岁的这种动物至少能再活5年的概率是()。解析：记事件AX=“某种动物能活到X岁”,则根据题意可知P(A|B)=P(AB)/P(B)=0.4/0.8=0.5,所求的概率为P(A25/A20),由于该动物活到25岁一定要先活到20岁，所以A25CA20,则交事件A25A20=A25。114.如果X是服从正态分布的随机变量，则exp(X)服从()。A、正态分布解析：如果一个随机变量X的对数形式Y=In(X)是正态分布，则称这一变量服从对数正态分布。所以，如果X服从正态分布，则exp(X)服从对数正态分布。115.国内某银行2009年8月18日向某公司发放贷款100万元，贷款期限为1年，假定月利率为4.5‰,按单利计算时，该公司在2010年8月18日按期偿还贷款时应付利息为()元。解析：以单利计算时，该公司的应付利息=贷款额度*贷款月数*月利率=1000000*12*4.5%=54000(元)。116.资本资产定价模型是在()和资本市场理论的基本上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系解析：资本资产定价模型简称CAPM)是由美国学者夏音、林待尔、待等人于1964年在资产组合理论的基础上发展起来的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用子投资决策和公司理财领域。资本资产走价模型就是投资组合理论和资本市场理论基础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的。117.可采用B-S-M模型定价的欧式期权有()。1.股指期权Ⅱ.存续期内支付红利的股票期货期权Ⅲ.权证IV.货币期权解析：存续期内支付红利的股票期货期权、股指期权可通过对B-S-M模型的扩充进行期权定价。常见的其他标的期权包含利率期权、货币期权、期货期权和权证等，这些欧式期权均可采用B-S-M模型定价。118.当公司流动比率小于1时，增加流动资金借款会使当期流动比率()。解析：设公司原流动资产为a,流动负债为b,可得流动比率=a/b<1;当增加流动资金借款，将会引起流动负债和流动资产的等额增加(设等额为c),可知120.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括()。作特殊限制，以确保履行法定义务，这种汇率制度称为()。122.以下不属于简单估计法的是()。123.通过对公司现金流量表的分析，可以了解()。125.寡头市场的特征不包括()。126.关于市场利率的表现，说法正确的有().I经济萧条时，市场疲软，利率127.关于行业集中度，下列说法错误的是()。B、行业集中度(CR)一般以某一行业排名前4位的企业的销售额(或生产量等数值)占行业总的销售额的比例来度量128.关于持续整理形态，以下说法不正确的是()能129.证券研究报告的基本要素包括()。I宏观经济、行业或上市公司的基本面分析Ⅱ上市公司盈利预测Ⅲ估值及投资评级IV法规解读解析：选项D符合题意：证券研究报告的基本要素包括：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析；上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级；相关信息130.以下属于实施积极财政政策对证券市场的影响的是()。A、扩大财政支出，加大财政赤字B、调节国民收入中消费与储蓄的比例C、通过控制货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡D、引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置解析：其他都属于货币政策变动对实体经济的影响。131.对二叉树模型说法正确的是()。I模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价Ⅱ模型思路简洁、应用广泛Ⅲ步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形V当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能总离差平方和为500,则残差平方和RSS为()A、10解析：由,即0.92=图1},解得RSS=40。{134.充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括()。A、货币含金量(黄金)高且币值稳定解析：股票(组合)的风险由系统风险和非系统风险构成。相应地，收益也分为两部分：一部分是系统风险产生的收益；另一部分则是股票或其组合的超额收益，136.某人借款1000元，如果年利率为10%,两年到期后归还(期数为2),按复利计算，到期时借款人应支付的利息为()元。解析：两年到期后，本利和=1000(1+10%)^2=1210(元);利息=1210-1000=210(元)。137.相比之下，能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是()。B、股价的走势将反转D、股价的走势将加速解析：与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。138.某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10%,那么()。I.该公司股票今年年初的内在价值约等于39元Ⅱ.该公司股票的内部收益率为8%Ⅲ.该公司股票今年年初市场价解析：根据公式，该公司股票今年年初的内在价值=1×(1+5%)/(10%-5%)=21(元)。设该公司股票的内部收益率为r,则35=1×(1+5%)/(r-5%),3。基准年A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元。2011年，A商品的题中，最终产品只有A、B两种商品，比重为2:3,因此可以设定权重为0.4和0.6。基准年的CPI为100,因为A商品的价格为1.2元，B商品的价格为1.8元，所以基准年的物价指数为(1.2×0.4+1.8×0.6)÷(1.2×0.4+1.8×0.6)×100%=100%。2011年的物价指数为(1.5×0.4+2.0×0.6)÷(1.2×0.4+1.8×0.6)×100%≈115%。因此，2011年的CPI为(115%÷100%)×100%=115%。将115%转化为小数，得到1.15,因此答案为C。140.属于试探性的多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是()。142.道氏理论认为，最重要的价格是()。143.利用已知的零存数求整取的过程，实际上是计算()。144.投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有()。I人性存在包括自解析：投资者在判断与决策中出现认知偏差的原因主要有：①人性存在包括自私、趋利避害等弱点；②投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；③投资者的认知中存在信息获取、加工、输出、反馈等阶段的行为、心理偏差的影响。145.某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次，年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为()万元。A、100金流量，m是年计息次数，r是年贴现率。所以，第2年年末收回的现金流现值为121/(1+10%)2=100(万元)。146.盈利预测的假设主要包括()。I销售收入预测Ⅱ生产成本预测Ⅲ管理和销售费用预测IV财务费用预测解析：公司盈利预测包括：(1)销售收入预测(2)生产成本预测(3)管理和销售费用预测(4)财务费用预测(5)其他预测147.假定无收益的投资资产的即期价格为SO,T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当()时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。解析：在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制),则当前的价格必相同，即FO=SOerT。如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。假设FO>SOerT,则市场参与者愿意借入SO现金买入一单位标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利F0—SOerT。益)解析：卖出看跌期权最大损益结果或到期时的损益状况如图所示。看跌期权空头损益状态149.通过对上市公司的负债比率分析，()。1.财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息Ⅱ.经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息.投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息IV.债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付150.下列属于垄断竞争市场结构的行业有()。I玉米Ⅱ小麦Ⅲ啤酒IV糖果A、l、Ⅱ151.某产品市场的需求曲线为Q=1000-10P,成本函数为C=400,下列说法正确的有()。1.若该产品由一个垄断厂商生产，则利润最大化时产量是300Ⅱ.若相应的产量是600,价格是40V.在垄断条件下，社会福利的净损失是5000解析：I、Ⅱ两项，垄断厂商进行生产决策的条件为MR=MC,由于TR=PQ=100Q-0.1Q2,所以MR=dTR/dQ=100-0.2Q,MC=dC/dQ=40,进而解得Q=300,P=70,利润最大为：300×70-40×300=9000;Ⅲ项，价格等于边际成本时实=4500,帕累托最优下消费者剩余为：600×60/2=18000,消费者剩余减少18000-4500=13500,垄断利润增加9000,所以社会福利的净损失为：13500-900152.下列关于t检验的说法正确的是()。I.t值的正负取决于回归系数β0Ⅱ.样本点的x值区间越窄，t值越小Ⅲ.t值变小，回归系数估计的可靠性就解析：进行t检验时需注意下面三点：①t值的正负取决于回归系数β1,如果Xt的正负并不重要，关注t的绝对值。②t值表达式为其中s项153.可能会降低企业的资产负债率的公司行为有()。1.公司配股行为Ⅱ.公司增发新股行为Ⅲ.公司发行债券行为IV.公司向银行贷款行为解析：Ⅲ、IV两项，公司发行债券行为、公司向银行贷款行为和向其他公司借款行为都会使企业的资产负债率提高。154.下列关于相关系数r的说法正确的是()。I|r|越接近于1,相关关系越强Ⅱr=0表示两者之间没有关系Ⅲ取值范围为-1≤r≤1IV.|r|越接近于0,相关关系越弱解析：Ⅱ项，当r=0时，并不表示两者之间没有关系，而是两者之间不存在线性155.《上市公司行业分类指引》以在()挂牌交易的上市公司为基本分类单位。A、上海证券交易所B、中国境内证券交易所156.关于上市公司所处的行业与其投资价值的关系，下列说法错误的是()。157.做()的投资者将卖出近期股指期货，并同时买入远期股指期货。产量低于竞争情况下的产量Ⅱ如果用消费者剩余和生产者161.考虑风险调整的基金业绩评估方法最不可能使用()。162.下列关于量化投资分析的说法中，错误的是()。163.假设某公司股票当前的市场价格是为每股1元，以后每年的股利以一个不变的增长率2%增长；该公司下一年的股息发放率是25%。则该公司股票下一年的市盈率为()。解析：依题意，市盈率=每股市价/每股收益=80/[1×(1+2%)÷25%]=19.61。164.当前股价为15元，一年后股价为20元或10元，无风险利率为6%,计算剩余期限为1年的看跌期权的价格所用的无风险中性概率为()。(参考公式(参考公：A、0.59C、I、IV166.下列违背证券分析师执业行为准则的是()。这体现了金融衍生工具的()。D、不确定性或高风险性解析：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，具有规则的变动关系。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分168.完全垄断市场是一种比较极端的市场结构。在我国，下列市场接近于完全垄断市场的有()。I.小麦Ⅱ.铁路Ⅲ.邮政IV.钢铁解析：在我国，铁路、邮政属于政府垄断；小麦等农产品市场接近于完全竞争市场；钢铁行业有若干大的生产商，接近于寡头垄断市场；啤酒、糖果等市场，生产者较多，接近于垄断竞争市场。169.我国的证券分析师是指那些具有(),并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。A、证券从业资格B、证券投资咨询执业资格D、期货从业资格170.某投资者买入的原油看跌期权合约的执行价格为12.50的物价格为12.90美元/桶。此时，该投资者拥有的看跌期权为()期权。解析：看跌期权合约的执行价格为12.50美元/桶，小于原油标的物价格12.9171.有效市场假说是()证券投资策略的理论依据。172.某投资者认为未来的市场利率水平将会下降，于是以97.300价格买入30手3月份到期的欧洲美元期货合约(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1若不计交易费用，则此投资者的盈亏状况是()。A、盈利37500美元B、亏损37500美元D、亏损62500美元解析：1个基点是指数的1%,即0.01,代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25(美元)。因此该投资者盈利30×(97.800-97.300)×100×25=37500(美元)。173.()对期权价格高低起决定作用。174.缺口技术分析理论中，缺口常可分为()。l.普通缺口Ⅱ.突破缺口Ⅲ.持续性缺口IV.消耗性缺口解析：本题考查缺口技术分析理论中的分类知识点。根据题干中的描述，缺口可分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。因此，选项D“I、Ⅱ、一种缺口类型，选项C“I、Ⅲ、IV”漏掉了突破缺口。因此，本题答案为D。175.若流动比率大于1,则下列成立的是()。A、速动比率大于1C、资产负债率大于1D、短期偿债能力绝对有保障解析：流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力的强弱。流动比率大于1表示企业流动资产充足，可以覆盖全部流动负债，短期偿债能力相对较强。根据选项，A选项速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，与流动比率不同，不能直接得出结论。C选项资产因为资产负债率是指企业总负债与总资产的比率，不可能大于1。D选项短期偿176.凯恩斯认为，人们对货币的需求产生于()177.()在1979年发表的论文中最先提到二叉树期权定价模型理论的要点。l178.PPI向CPI的传导途径有()。I原材料→生产资料→生活资料Ⅱ原材料→生活资料→生产资料Ⅲ农业生产资料→食品→农产品IV农业生产资料→农产品材料—生产资料—生活资料”的传导；②以农产品为原料的生产，存在“农业生产资料—农产品一食品”的传导。179.如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，A、完全相关C、线性相关称为完全相关，这种相关关系实际上就是函数关系；如果两个变量的观测点很分散，无任何规律，则表示变量之间没有相关关系。180.通过对公司现金流量表的分析，可以了解()。181.根据误差修正模型，下列说法正确的是()。1.若变量之间存在长期均衡182.在股价既定的条件下，公司市盈率的高低，主要取决于()。解析：市盈率=每股市价/每股收益，在市价确定的情况下，每股收益越高，市183.在股票现金流贴现模型中，可变增长模型中的“可变”是指()。184.关于欧式期权定价中的看涨-看跌平价关系，下列说法正确的有()。1.看185.假设无风险利率为6%,市场组合收益率为10%。如果一项资产组合由40%的A公司股票和60%的B公司股票组成，A公司股票的β值为1.1,B公司股票的β值为1.4。那么该资产组合的风险溢价为()。解析：由A公司股票和B公司股票组成的资产组合的β值=40%×1.1+60%×1.4=1.28,根据公式，该资产组合的风险溢价=[E(rM)-rF]βP=(10%-1次，欧美国家则习惯半年付息1次。付息间隔短的债券，风险相对较小。188.市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的()。解析：市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的加权平均值，权重是单一证券(或组合)的投资比例。部分是中央银行的()。加的是()。C、买入看跌期权D、卖出看跌期权解析：当S>X时，A项，买入看涨期权的收益=S-X-C,盈利随着标的物价格的上涨而增加；B项，卖出看涨期权的收益=-S+X+C,盈利随着标的物价格的上涨而减少；C项，买入看跌期权的收益=-P,与标的物价格无关；D项，卖出看跌期权的收益=P,与标的物价格无关。191.根据技术分析的形态理论，股价形态包括()。1.四边形形态Ⅱ.直角三角形形态Ⅲ.双重顶(底)形态IV.头肩顶(底)形态双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。192.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有()。I.适宜选择利率期货空头策略Ⅱ.适宜选择利率期货多头策略Ⅲ.利率期货价格将下跌IV.利率期货价格将上涨193.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是()。194.下列变量中，属于金融宏观调控操作目标的是()。195.下列各项中，属于利润表构成要素的有()。1.财务费用Ⅱ.管理费用Ⅲ.销售费用IV.资产净值损失解析：利润表主要反映以下七个方面的内容：①构成营业收入的各项要素；②构成营业利润的各项要素；③构成利润总额的各项要素；④构成净利润的各项要素；⑤每股收益；⑥其他综合收益；⑦综合收益总额。选项ABCD都属于构成营业利润的各项要素。196.道氏理论认为股价的波动趋势包括()。l.主要趋势Ⅱ.微小趋势Ⅲ.次要趋势IV.短暂趋势解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势：①主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮；②次要趋势，指那些持续3周～3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；③短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。197.信息比率较大的基金，表现相对较()。198.某投资者在3月份以4.8美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，又以6.5美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，再以市场价格797美元/盎司买入1份6者的获利是()美元/盎司。=(6.5-4.8)—(X-800)+(X-797)=4.7(美元/盎司),则当X≤80者的收益=(6.5-4.8)+(800-X)+(X-797)=4.7(美元/盎司)。199.已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格(全价)为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率(IRR)是()。解析：隐含回购利率是指购买国债现货，卖空对应的期货，然后把国债现货用于期货交割，这样获得的理论收益就是隐含回购利率。具体公式为(假定组合中的国债到交割期间没有利息支付):隐含回购利率=(发票价格一国债购买价格)/国债购买价格365/交割日之前的天数=((期货价格转换因子+交割日应计利息)-国债购买价格/国债购买价格365/交割日之前的天数。一般来说，隐含回购利率最200.假定无收益的投资资产的即期价格为SO,T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当()时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。p.6=S₀e”如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。假设F>S₀”标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利。F-S₀e*这种盈利促使市场中套利者不断重复这种操作直到机会消失为止。B=Soe201.从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，()。1举债不会增加收益Ⅱ举债会增加收益Ⅲ可以适当增加负债IV可以适当减少负债解析：当公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，公司举债所得的利润会大于利息支出，股东所得的利润会增大，股东可适当增加负债。202.6月份，大豆现货价格为700美分/蒲式耳，某榨油厂有一批大豆库存。该厂预计大豆价格在第三季度可能会小幅下跌，故卖出10月份大豆美式看涨期权，执行价格为740美分/蒲式耳，权利金为7美分/蒲式耳.则该榨油厂将蒙受损失的情况有()。A、9月份大豆现货价格下跌至690美分/蒲式耳，且看涨期权价格跌至4美分/B、9月份大豆现货价格下跌至620美分/蒲式耳，且看涨期权价格跌至1美分/C、9月份大豆现货价格上涨长至710美分/蒲式耳，且看名涨期权价格上涨长至9美分/蒲式耳D、9月份大豆现货价格上涨长至780美分/蒲式耳，且看涨期权价格上涨长至42美分/蒲式耳解析：选项A:大豆现货亏10美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，盈利3美分/蒲式耳.合计亏7美分/蒲式耳.选项B:大豆现货亏80美分/蒲式耳，买进看涨期权对冲，盈利6美分/蒲式耳，一共亏74美分/蒲式耳.选项C:现货赚10美分/浦45美分/蒲式耳.价格下跌，使其销售收益下降，应采取()方式来保护自身的利益。204.2011年3月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元人民币，年贴现率为3.2%。2011年8月31日，年贴现率不变，则其理论价格为()元。采取()的策略。价格+套利成本，期货价值偏高，应买入股指成分股，卖出期货合约。()。1.在完全竞争的市场条件下，价格是4,产量是19.96Ⅱ.在完全竞争的市场条件下，利润是一1000Ⅲ.在垄断的市场条件下，价格是4,产量是9.900-200Y=MC=4,所以，产量为9.98,价格为1002,利润是8960.04。208.下列关于期权执行价格的描述，不正确的是()。209.我国外汇汇率采用的是()。210.某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券(按年计息),按复利计算该项投资的终值为()元。211.双重顶反转突破形态确认后具有的功能是()。股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。212.买入看涨期权的风险和收益关系是()。C、损失无限，收益无限卖出看涨期权的风险和收益关系是收益有限(最高为权利金),损失无限。213.调整的R2()。1.可剔除变量个数对拟合优度的影响Ⅱ.2的值永远小于214.若流动比率大于1,则下列成立的是()。A、速动比率大于1意味着速动比率大于1,因为速动资产比流动资产少，所以选项A是错误的。资于1并不能说明资产负债率大于1,因为总负债包括长期负债和短期负债，而流动负债只是其中的一部分，所以选项C是错误的。营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的余额，反映企业短期经营能力。流动比产充足，可以覆盖全部流动负债，营运资金一定大于零，215.对一般的多元线性回归方程，其标准差表达为式中的k为()。1.方程中的参数个数Ⅱ.自变量数加一Ⅲ.一元线性回归方程216.下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是()。217.某人按10%的年利率将1000元存入银行账户，若每年计算2次复利(即每年付息2次),则两年后其账户的余额为()。219.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择()的220.关于证券市场线，下列说法错误的是()。221.在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有()。222.在各类投资中，()的目的之一是改变长期失衡的经济结构。解析：政府投资是政府以财政资金投资于经济建设，其目的是改变长期失衡的经济结构，完成私人部门不能或不愿从事但对国民经济发展至关重要的投资项目。223.投资者用100万元进行为期5年的投资，年利率为5%,一年计息一次，按单利计算，则5年末投资者可得到的本息和为()万元。解析：单利就是仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不计入下期本金重复n表示时间。所以5年末投资者可得到的本息和为：100+100*5%*5=125(万元)。224.某投资者以700元的价格买入某企业发行面额为1000元的5年期贴现债券，持有3年后试图以8%的持有期收益率将其卖出，则卖出价格应高于()元。解析：根据公式，该债券的终值FV(即最低卖出价格)=700×(1+8%)3≈881.80225.()在1979年发表的论文中最先提到二叉树期权定价模型理论的要点。I约翰·考克斯Ⅱ马可维茨Ⅲ罗斯IV马克·鲁宾斯坦解析：二叉树模型是由约翰·考克斯、斯蒂芬·罗斯和马克·鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。226.以下不属于缺口的是()。A、消耗缺口解析：缺口包含普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口。227.衡量公司营运能力的财务比率指标有()。I净资产倍率Ⅱ总资产周转率Ⅲ228.世界各国一般都选择本国货币与()之间的汇率作为基础汇率。数的是()①市场组合的期望收益率②无风险利率③市场组合的标准差④风险资组合P的期望收益率，σp为有效组合P的标准差，E(rm)为市场组合M的期230.国民经济总体指标包括()等。I国内生产总值Ⅱ工业增加值Ⅲ失业率V通231.假设对于某回归方程，计算机输出的部分结果如表4-1所示。表4-1回系数t-统计量值常数上表，下列说法错误的是()。解析：由表4-1可以看出，0=2213.051,1=0.944410,β1的标准误差为0.066877,对应的t统计量为14.12166。系数P值=0.0000,非常小，在这种情况下，当原假设为真时所得到的样本观察结果或更极端结果出现的概率很小，所以232.下列关于弱式有效市场的描述中，正确的有()。I证券价格完全反映过去的信息Ⅱ技术分析无效Ⅲ投资者不可能获得超额收益IV当前的价格变动不包含未来价格变动的信息解析：Ⅲ项，在强式有效市场中，由于所有信息均反应在证券价格上，投资者不可能获得超额收益。但在弱式有效市场中，投资者可以利用当期公开信息和内幕233.消费指标包括()。I金融机构存款总额Ⅱ外商投资总额III城乡居民储蓄存款余额IV社会消费品零售总额234.充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括()。235.下列关于跨品种套利的说法，正确的有()。I当小麦期货价格高于玉米期时，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利IIl当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时，可卖出小麦期货合约、同时买入玉米期货合约进行套利IV当小麦期货价格高于玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时，可买入小麦期货合约、同时卖出玉米期货合约进行套利解析：由于小麦价格通常高于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差水平，即预期价差会扩大，可以在期货市场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进行套利。不定项选择(总共65题)1.大豆提油套利的目的在于()。1.防止大豆价格突然上涨引起的损失Il.防止豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失IⅢ.防止大豆价格突然下跌引起的损失IV.防止豆油、豆粕价格突然上涨引起的损失解析：大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌，从而产生亏损，或者将已产生的亏损降至最低。由于大豆加工商对大豆的购买和产品的销售不能够同时进行，因而存在着一定的价格变动风险。2.根据服务对象的不同，证券投资咨询业务的分类包括()。咨询业务Ⅱ.为本公司董事提供的证券投资咨询业务Ⅲ.为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务IV.为本公司投资管理部门、投资银行部门解析：根据服务对象的不同，证券投资咨询业务可以分为：面向公众的投资咨询业务；为签订了咨询服务合同的特定对象提供的证券投资咨询业务；为本公司投资管理部门、投资银行部门的投资咨询服务。3.经济基本面的评价因素有哪些()。1.经营业绩IⅡ.盈利能力Ⅲ.成长性IV.股票价格4.关于社会消费品总额指标，下列说法正确的有()。1.社会消费品零售总额下列关于期权交易基本策略的说法，不正确的有()。1.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金，可能获得的盈利是无限的.买进看跌期权的盈亏平衡点的标的物价格等于执行价格加权利金Ⅲ.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是权利金，可能面临的亏损是无限的V.卖出看跌期权所获得的最大可能收益是权利金，可能而临的亏损是无限的对买进看跌期权来说当到期时的标的物价格等于执行价格减去权利金时期权买方的总盈利为零该点称为盈亏平衡点；D项卖出看跌期权所面临的最大可能收益是权利金最大可能损失是执行价格减去权利金6.治理我国2009年物价问题可供选择的措施有()。1.宽松的货币政策Ⅱ.积极的财政政策Ⅲ.从严的收入政策IV.加快产业结构调整Ⅱ.市场设立制度8.一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括()。1.企业的质量.企业的解析：根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上分为四种市场结构：完全竟争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断。9.下列对于互换协议作用说法正确的有()。1.对资产负债进行风险管理Ⅱ.构造新的资产组合Ⅲ.对利润表进行风险管理IV.对所有者权益进行风险管理组合的现金流特征，从而改变资产组合的风险一收益特征。所以，互换协议可以用来对资产负债进行风险管理，也可以用来构造新的资产组合。10.影响期权价格的主要因素有()。1.标的资产价格及执行价格Ⅱ.标的资产价格波动率Ⅲ.距到期日剩余时间IV.无风险利率解析：影响期权价格的因素有多种，主要影响因素有：期权的执行价格、标的资产价格、期权的剩余期限、利率、标的资产价格波动率等。11.在不考虑交易费用的情况下，看跌期权空头一定盈利的情形有()。1.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间Ⅱ.标的物价格在损益平衡点以上Ⅲ.标的物价格在执行价格以下IV.标的物价格在损益平衡点以下解析：卖出看跌期权最大损益结果或到期时的损益状况见图10-4.因此，当标的资产价格高于损益平衡点时，卖方一定盈利。资产负债率IV.资本固定化比率13.在进行获取现金能力分析时，所使用的比率包括()。1.营业现金比率Ⅱ.每股营业现金净流量Ⅲ.现金股利保障倍数IV.全部资产现金回收率14.下列对因素模型描述正确的是()。1.因素模型是描述证券收益率生成过程解析：因素模型由威廉.夏普在1963年提出.它是描述证券收益率生成过程的一因素就是系统性风险。因素模型正是抓住了对这些系统影响对证券收益的影响，并用一种线性关系来表示。15.某投资者以65000元/吨卖出1手8月铜期货合约，同时以63000元/吨买入1手10月铜合约，当8月和10月合约价差为()元/吨时，该投资者获利。l.解析：该投资者进行的是卖出套利，当价差缩小时获利。初始的价差为65000-63000=2000(元/吨),只要价差小于2000元/吨，投资者即可获利。16.期权定价模型在1973年由美国学者()提出。1.费雪布莱克Ⅱ.迈伦斯科尔解析：期权定价模型在1973年由美国学者费雪布莱克、迈伦斯科尔斯、罗伯特默顿提出，已成为期权估值领域的重要标准模型，为期权的广泛应用奠定了科学17.下列关于货币政策四大最终目标之间关系的论述中，正确的有()。1.经济18.在用普通最小二乘法估计回归模型时，存在异方差问题将导致()。1.参数偏B、1.I.Ⅲ解析：计量经济学模型一旦出现异方差性，如果仍采用普通最小二乘法估计模型异方差性时，参数OLS估计值的变异程度增大，从而造成对Y的预测误差变大，降低预测精度，预测功能失效。19.关于期权多头头寸的了结方式，以下说法正确的是()。1.可以放弃行权Ⅱ.可以选择行权了结，买进或卖出标的资产Ⅲ.可以选择对冲平仓了结，买进或卖出标的资产V.可以选择对冲平仓了结，平仓后权利消失解析：期权多头可以通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也可以持有期权至合约到期；当期权多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸；如果多头没有行权，则空头也可以通过对冲平仓；了结头寸，或持有期权至20.下列选项属于主要量化对冲策略的是()。1.阿尔法套利IⅡ.股指期货套利II.商品期货套利IV.期权套利解析：主要量化对冲策略的是阿尔法套利、股指期货套利、商品期货套利、期权21.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有()。1.指数化投资策略IⅡ.久期免疫策略Ⅲ.现金流匹配策略V.或有免疫策略解析：消极投资策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等；积极投资策略包括子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。22.下面几个关于样本均值分布的陈述中，正确的是()。1.当总体服从正态分布时，样本均值一定服从正态分布Ⅱ.当总体服从正态分布时，只要样本容量足够大，样本均值就服从正态分布Ⅲ.当总体不服从正态分布时，无论样本容量多大，样本均值都不会近似服从正态分布V.当总体不服从正态分布时，在小样本情况下，样本均值不服从正态分布23.回归分析中通常采用最小二乘法，主要原因包括()。1.从理论上讲，最小二乘法可获得最佳估计值Ⅱ.由于尽量避免出现更大的偏差，该方法通常效果比较理想Ⅲ.计算平方偏差和要比计算绝对偏差和难度大V.最小二乘法提供更有效的检验方法解析：取个别偏差平方值(必定是正数),然后再进行加总，即寻找一条直线，使这些偏差平方的和加总最小，也即使值最小，统计分析中称这种方法为最小二乘法。C项应为计算绝对偏差和要比计算平方偏差和难度大。性的工具.β系数绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越β系数大于1,则股票的波动性大于业绩评价基准的波动性解析：一元线性回归模型中yt=bo+bl*t+ut(1)上式表示变量yt和xt之间的真实关系。其中yt称作被解释变量(或相依变量、因变量),xt称作解释变量(或独立变量、自变量),ut称作随机误差项，bo称作常数项(截距项),bl称作回26.一般来说，关于买卖双方对价格的认同程度，下列说法正确的有()。I分歧大，成交量小，认同程度小Ⅱ.分歧大，成交量大，认同程度大Ⅲ.分歧小，成交量大，认同程度大V.分歧小，成交量小，认同程度小解析：一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小：认同程度大，分歧小，成交量大。27.计算债券必要回报率时，需用到的指标有()。1.真实无风险收益率Ⅱ.预期通货膨胀率解析：债券必要回报率二真实无风险收益28.()在1979年发表的论文中最初提到二叉树期权定价模型理论的要点。l.约翰考克斯IⅡ.马可维茨Ⅲ.罗斯IV.马克鲁宾斯坦解析：二叉树模型是由约翰考克斯、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。29.一般而言，进行套期保值时需遵循的原则包括()。1.价值相等Ⅱ.月份相同或相近Ⅲ.买卖方向对应IV.品种相同解析：一般而言，进行套期保值操作要遵循下述基本原则：①买卖方向对应的原则；②品种相同原则；③数量相等原则；④月份相同或相近原则。30.()假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。1.市场预期理论Ⅱ.流动性偏好理论Ⅲ.市场分割理论IV.偿还期限理论解析：市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。31.无风险利率对期权价格的影响，下列说法正确的是()。1.对看涨期权来说，跌期权来说，利率上升，期权价格上涨IV.对看跌期权来说，利率上升，期权价格下降期权价格上涨，反之，利率下降，期权价格下降，这点从看涨期权的RHO值为正格上升，因为看跌欺权的RHO值为负32.按付息方式不同，债券的定价可分为()。1.零息债券定价Ⅱ.附息债券Ⅲ.33.己知某公司2011年营业收入是4000万元，获利1000万元，平均资产总额为2000万元，所得税按25%计算。根据这些数据可以计算()。1.营业净利率为25%Il.总资产周转率为2Ⅲ.总资产周转率为1.34IV.营业净利率为18.75%解析：总资产周转率=营业收入平均资产总额=40002000=2;营业净利率=1000(1-34.假定某公司在未来每期支付的股息为8元，必要收益率为10%,目前股票的价格为65元，则下列说法正确的是()。1.应该买入该股票IⅡ.该股票被高估了Ⅲ.每股股票净现值等于15元IV.公司股票的价值为80元解析：内部收益率为8/65=12%,大于必要收益率，所以该股票被低估了应该买入该股票；公司股票的价值为8/0.1=80,每股股票净现值等于80-65=15元Ⅱ.流动性风险36.下列属于股东权益增减变动表中内容的有()。1.净利润Ⅱ.会计政策变更和差错更正的累积影响金额Ⅲ.按照规定提取的盈余公积IV.实收资本(或股本)股本)、资本公积、盈余公积、未分配利润的期初和期末余额及其调节情况。37.以下属于投资收益分析的比率包括().I.市盈率Ⅱ.已获利息倍数Ⅲ.每股资产净值IV.资产负债率解析：资产负债率和已获利息倍数属于长期偿债能力指标。保守速动比率属于变38.切点投资组合的特征包括()。1.它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合Ⅱ.有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合与无风险资产的再组合Ⅲ.切点投资组合完全由市场决定V.切点投资组合完全与投资者的偏好有关解析：切点投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合与无风险资产的再组合；其三，切点投资组合完全