国际服务贸易(第二版)第六章服务业的对外直接投资

第六章服务业对外直接投资服务业FDI概述服务业FDI理论服务业跨国公司引例1.美国巴尔地摩律师事务所1991年苏联解体，为美国的律师事务服务机构向外扩张提供了机会。美国巴尔地摩律师事务所位于港口城市，专长是海商法。该事务所在白俄罗斯建立了分支机构。这是该国第一个西方律师事务所。但后来他们发现这是一个错误的决定，因为白俄罗斯是一个内陆国家，没有海港码头，也没有远洋船队。引例2.迪斯尼的东京模式和巴黎模式1984年迪斯尼在加州和佛罗里达州成功开设迪斯尼乐园的基础上，首次在海外开设分支机构——东京迪斯尼乐园。因海外投资经验少，风险大，采取的是转让技术方式，收取技术转让费和管理费。东京迪斯尼取得了意想不到的成功。但这种方式获利较小。东京迪斯尼的成功增加了其跨国经营的信心，继续向海外扩张，1992年开设了巴黎迪斯尼。这次采取的是股份合资形式，占有49%的股权。但并不成功，第一年亏损就达9亿美元。1984年正是日本高速增长时期，娱乐消费增长较快；而欧洲人的消闲方式趋于稳定，在游乐方面的需求并不高。如果采用技术转让方式，或许损失会小些。一、服务业对外直接投资对外直接投资Directforeigninvestment

对外直接投资是指把所有或部分必要的生产要素转移到国外，并对这些要素的国外使用进行控制的国际交易方式。

对外直接投资的表现形式既包括设立受投资者控制的工商业企业形式，也包括通过非股权安排形成的连锁分支。

跨国公司一般被认为是对外直接投资的产物和主要执行者。间接投资追求利息或红利等投资收益的投资

外国企业股票的购买外国债券的购买直接投资以展开经营活动为目的的企业向外国扩张(保有外国企业10％以上的股票)在外国设立子公司购买外国企业和外国企业合资等1.投资环境导向低工资劳动力资源开发外汇汇率变动研究开发资源2.市场导向型附属服务售后服务关于当地需求信息的搜集3.贸易政策回避型回避贸易壁垒区域经济一体化4.全球网络构筑型建立国际性的营销网络回避外汇汇率变动的危险服务业对外直接投资

以商业存在的形式出现跨境交付境外消费商业存在自然人流动二、服务业对外直接投资的动因相关理论的回顾服务业对外直接投资的动因1.垄断优势理论1960年代美国学者海默(StephenH.Hymer)以美国企业的对外直接投资现象为研究对象，采用了不完全竞争的基本假定和产业组织理论，提出了垄断优势理论。国际市场和国内市场的竞争都是不完全的，这种不完全性在商品市场上表现为产品的特异性、商标、特殊的市场技能或价格联盟等形式；在要素市场上表现为特殊的管理技能、资本市场上的便利、受专利制度保护的技术方面差异等；此外，规模经济以及不同国家在关税、税收、利率、汇率上的差异等也体现出市场的不完全性。市场的不完全性使得少数企业拥有垄断优势，并能够借助优势克服跨国经营中增加的额外成本，在东道国与当地企业展开强有力的竞争。2.产品生命周期理论美国哈佛大学教授弗农（R.Vernon，1966）把产品周期分为创新、成熟、标准化三个阶段，不同阶段具有不同的生产成本和生产区位选择，决定了公司应该有不同的贸易和投资战略。在产品的创新阶段，产品价格的需求弹性很低，企业具有垄断优势，选择在国内生产可以不断改进产品并保持同顾客和供应商之间的紧密联系，对国外市场的需求主要采取出口贸易的形式；在产品的成熟阶段，生产技术趋于成熟，产品基本定型，产品出口急剧增加，导致生产技术扩散到国外竞争者手中，仿制品开始出现，出口商品的边际成本加上运输成本逐渐接近并超过进口市场的预期平均生产成本，竞争开始转向了生产成本方面，因此，创新国的企业需要到与本国需求类型相似的国家投资设厂，降低生产成本，维护已占有的市场份额；当产品进入标准化阶段后，企业所拥有的垄断优势已经消失，竞争基础仅仅是价格和成本的高低，其结果是产品的生产或装配业务逐渐转移到劳动力成本低的发展中国家，原来的发明国则转为从国外进口该产品。根据产品周期理论，创新国家会在产品处于生命周期的第二阶段时，开始向外直接投资。3.内部化理论自1970年代中期，以英国里丁大学学者巴克莱(P.J.Buckley)、卡森(M.Casson)与加拿大学者拉格曼(A.M.Rugman)为主要代表人物的西方学者，以发达国家跨国公司(不含日本)为研究对象，沿用了美国学者科斯(R.H.Coase)的新厂商理论和市场不完全的基本假定，建立了跨国公司的一般理论——内部化理论。内部化是指在企业内部建立市场的过程，以企业的内部市场代替市场，从而解决由于市场不完全而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。例如，一种新的技术出现后，即便有专利保护，也难以阻止其他公司依赖这种技术获利。如软件的盗版。对知识创新者来说，付出了巨大的研制代价，但没有得到相应回报。这即外部性问题。解决这个问题的方法是内部化。收编所有的盗版厂商。4.国际生产折衷理论1970年代由英国邓宁（JohnDunning）提出的，这种理论将FDI，国际贸易和技术转移三者结合起来，通过建立国际生产选择模型来分析跨国公司在进入不同国家时的不同模式。所有权优势（或垄断优势）概念：所有权优势是指公司具有的某些独特的生产资源，这些资源能持续开发并维持竞争优势，而且能够经受其他竞争者的模仿所有权优势分类产权（无形资产）优势（组织、营销系统，信息资源的获取、使用、管理，产品质量控制与管理，商标品牌信誉等）共同管理优势（资源转换率，资源共享与买方、卖方讨价还价的能力，联合供应的经济性等）跨国化产生的优势（了解占领国外市场、贴近当地实际，降低风险等）区位优势：区位优势是指能够接近消费者或进入当地市场获得某些原材料或改善生产条件的优势。区位优势的主要方面自然资源、人造资源和市场空间分布。主要由区位因素决定的运输、通讯成本。基础设施（商业、法律、教育等）人文环境、体制、政策、管理、环境等。内部化优势：是指能够通过内部化某些交易来降低成本的优势，即内部市场交易的利益高于外部市场交易的利益。内部化产生背景结构性失灵：主要由于东道国政府的限制、无形资产的特性等）。交易性失灵：包括交易渠道不畅、交易方式僵化等。O(Ownership)所有权优势满足顾客需要的能力

无形资产的优势共同管理的优势L

(Location)区位优势在被投资国展开经济活动的优势天然资源、低工资劳动、基础设施、市场规模、投资优惠I

(Internalization)内部化优势在企业组织内部进行技术买卖的优势

技术合作的困难(信息不对称)技术泄漏的危险OLI理论：FDI的原因5.服务业对外直接投资的动因:理论分析服务业对外扩张的所有权优势

服务业所有权优势可以理解为企业得以满足当前或潜在顾客需求的能力。一般有三个重要的评判标准：一是服务的特征和范围；二是服务的价格和成本；三是有关售前、售中、售后服务。服务业跨国公司的所有权优势主要体现在以下几个方面：质量范围经济规模经济技术和信息企业的信誉和商标名称人力资源创新服务业对外扩张的内部化优势内部化优势是服务业企业为了克服外部市场的不完全性和不确定性，防止外国竞争对手模仿，将其无形资产的使用内部化而形成的特定优势。与服务业跨国公司特别有关的内部化优势主要包括以下几个方面：

①避免寻找交易对象并与其谈判而节约的成本

②弱化或消除要素投入的不确定性

③保证中间产品或最终产品的质量

④避免政府干预服务业对外扩张的区位优势区位优势是东道国所有的特定优势，企业无法自行支配，只能适应和利用这种优势。表现：

①不可移动要素禀赋产生的优势

②政治体制和政策法规形成的有利条件

③聚集经济的优势根据上述理论，邓宁认为以下几类服务提供者有强烈的对外投资的倾向：

(1).信息密集的服务业，如银行和商业服务。

(2).以公司形象或行业品牌著称的公司，如广告、管理咨询。

(3).新型服务业。（创造服务需求）

(4).拥有商标和版权等无形资产的企业。

(5).制造业跨国公司拥有股权的服务业附属公司。（帮助母公司拓展海外市场）6.服务业对外直接投资的动因:实践证据世界产业结构重心向服务业转移国际货物贸易的发展和新科技革命的推动《服务贸易总协定》的实施跨国公司在跨国服务交易中地位的提升各国引资政策的调整（1）东道国服务业对外直接投资的管理政策

总体来说，东道国会对一些关键性的服务行业、新型服务行业采取必要的保护性措施，限制外资自由进入；对某些本国具有竞争优势的服务行业则会降低限制，实行自由竞争。常见的服务业外国直接投资管理措施有：7.服务业对外直接投资对东道国的影响①与市场准入有关的措施②与国民待遇有关的措施③对服务业对外直接投资的鼓励措施④服务业对外直接投资的保护措施8.服务业对外直接投资对东道国经济的影响①外溢效应第一，服务业对外直接投资为东道国提供了更多的资本，为东道国资本流量带来净增量，有利于缓解资本短缺国家特别是发展中国家的资本供给缺口。

第二，服务业对外直接投资带来了先进技术、知识与技能，包括诸如设备和工艺流程的硬技术以及管理、营销等软技术。第三，与制造业相比，跨国公司服务业投资对东道国服务业直接出口的拉动十分有限，但对东道国服务业间接出口的竞争力会产生较大的影响；此外，内含先进理念和管理技巧的服务业对外直接投资也有助于改善生产性服务供给的结构、规模、效率和质量，促进东道国当地制造业生产效率的提高。第四，服务业对外直接投资为东道国创造了更多的就业机会。②内敛效应第一，大部分服务业对外直接投资旨在市场开拓，寻求非交易性活动，并有可能以对外支付的形式进行利润汇出，所以，服务业外资的流入不仅可能对增加外汇收入无任何作用，反而可能对国际收支造成负面影响。第二，东道国相关行业受到很大冲击。第三，外资服务机构将与东道国本地企业更加激烈地争夺人力资源。第四，服务业对外直接投资还可能带来风险。服务业跨国公司跨国公司是服务业对外直接投资的主体，他不仅包括制造业跨国公司，而且也包括服务业跨国公司。服务业跨国公司就是指主要业务是向市场提供服务的跨国公司。一般会采取非股权安排和股权投资的组织形式。非股权合作形式是指在一般不涉及股权或企业产权的条件下，通过契约转让一项或几项无形资产而进入目标国市场。非股权合作形式具体可分为特许经营、管理合同、许可证协议、战略合伙等方式，其中在服务业运用最为成功的是特许经营。股权投资形式大体可分为新设和并购两种方式是指服务业对外直接投资者通过全部或部分参股在目标国展开经营，其经营实体一般包括海外分支机构、海外附属企业和办事处等。与非股权安排比较而言，一方面，股权合作形式的劣势在于直接投资成本较大，但优势是通过跨国公司体系内的信息与资源共享，实现了无形资产的交易内部化，可以将信息不对称所导致的市场失灵降到最低，解决非股权安排中对于品牌、管理等难以定