财政学：第五章 财政支出理论

15.财政支出理论25.1财政支出分类：按经济性质按政府职能按财政支出的具体用途

新预算制度35.1.1按经济性质分按支出的经济性质分类，财政支出可分为购买性支出和转移性支出。“购买性支出”，是指政府为了执行各种政府职能，用于购买所需的商品和劳务的支出；包括用于维持政府部门正常运转所需和政府投资兴办各种实业所需的商品和劳务。“转移性支出”，是指政府单方面的，无偿的资金支付。它没有取得相应的商品和劳务，只是将资源在社会成员之间重新分配。这类支出并不减少私人部门可支配的资源总量，而只是在结构上调整不同社会集团之间可支配资源的数量，以更好地促进社会公平的实现。

4购买性支出和转移性支出各自的作用：购买性支出所起的作用，是通过支出使政府所拥有的资金与市场上企业和个人提供的商品与劳务相交换，直接增加了社会购买力，从而对社会生产、就业以及社会供给与社会需求的总量与结构均衡有着直接的影响，并对收入分配产生间接的影响。转移性支出则是通过支出过程，将财力从政府转移到受领者手中，支出结果是资金所有权的转移（购买力转移），对收入分配有直接影响，但对社会生产和就业以及社会总供需状况的影响，则是间接，要通过资金接受者的反应来实现的。

55.1.2按政府职能分类

按政府实现其职能的需要，财政支出大体上可以分为以下几大类：经济建设支出、文教科卫等事业发展支出、行政管理费支出、国防支出、社会保障与福利支出、债务支出、其他支出。这种分类可以反映出国家政治、经济、文化、军事等活动的全貌，和各个时期政府职能与活动范围的变化情况。

65.1.2按政府职能分类

国家财政按功能性质分类的支出(单位:亿元)

年份支出合计经济建设费社会文教费国防费行政管理费其他支出

195068.0517.36

7.5528.0113.132.0025.5%

11.1%41.2%19.3%2.9%

1970649.41392.61

52.22145.2632.0027.3260.5%8.0%22.4%

4.9%4.2%200640422.7310734.63

10846.20

2979.38

7571.05

8291.47

26.56%

26.83%

7.37%

18.73%

20.51%75.1.3按财政支出的具体用途分类

按财政支出的具体用途分类，便于正确安排各项支出，及时组织资金供应，也便于对各种资金进行管理和监督。这种分类是进行其他各种分类的基础。但这种分类每年会随着国家的政治、经济等政策的调整变化，而发生相应调整变化。以我国的具体实践为例，是按政府预算支出科目分类。财政支出还可以进行其他分类。例如，按政府部门不同分类，可以把财政支出分为工业、农业、交通、邮电、商业、文化、教育、国防、行政、外交等部门的支出。财政支出按复式预算编制的要求，可以分为经常性支出和建设性支出两大类。85.1.4按行政结构分类

按行政结构分类，财政支出可分为中央政府支出和地方政府支出

改革开放之前中央支多收少，地方支少收多。

（地方收钱，中央花钱。收支的控制权主要在中央政府）改革开放以后中央支少收多，地方支多收少。

（中央分钱，地方办事，地方政府开始独立控制其收支）

年份财政支出中央财政支出地方财政支出（不含债务支出）1953—1957年1345.70

997.30（74.12%）348.40（25.88%）1971—1975年3919.402125.10（54.22%）1794.30（45.78%）

1978年1122.09

532.12（47.42%）589.97（52.58%）2006年40422.73

9991.40（24.7%）30431.33（75.3%）95.1.5按支出功能分类（2007年中国政府收支分类改革方案）

按支出功能分类（2007年中国政府收支分类改革方案），财政支出分为：一般公共服务、外交、国防、教育、科学技术、文化体育与传媒、社会保障和就业、社会保险基金支出、医疗卫生、环境保护、城乡社区事务、农林水事务、交通运输、工业商业金融等事务、其他支出、转移性支出。105.1.6按支出经济性质和具体用途分类（2007年中国政府收支分类改革方案）按支出经济性质和具体用途分类（2007年中国政府收支分类改革方案），财政支出分为：工资福利支出、商品和服务支出、对个人和家庭的补助、对企事业单位的补贴、转移性支出、赠与、债务利息支出、债务还本支出、基本建设支出、其他资本支出、贷款转贷及产权参股、其他支出。

2006年2月24日财政部以财预[2006]13号文件下发《政府收支分类改革方案》，并制定下发了《2007年政府收支分类科目》，决定从2007年1月1日起执行。这标志着从2007年1月1日起，我国政府收支分类改革进入全面实施阶段。从2006年6月份开始，政府收支分类改革的主要任务是在广泛试点和总结经验的基础上，按照《财政部关于编制2007年中央部门预算的通知》和新的政府收支分类科目做好新旧政府收支分类科目的转换和衔接工作，确保2007年预算编制工作按照新的政府收支分类科目顺利进行。2007年1月起施行的《中国政府收支分类改革方案》是一个适应市场经济运行、反映公共财政要求的预算收支科目体系。这个改革方案是中国财政部在总结中国财政改革实践经验并借鉴国外先进经验（主要是OECD国家政府收支分类框架）的基础上设计出台的，新方案能够比较好地完整、准确地反映政府收支活动的信息，既有利于社会各界加强对政府收支的监督，也有利于政府加强财政预算管理，对提升资金使用绩效、增进预算透明度和促进政府财务语言全球化都将产生积极而深远的影响。115.2财政支出规模理论

几乎所有国家的财政支出，无论是绝对额还是相对额近几个世纪以来都是不断上升的。但从总体上看，1930年以前各国财政支出的相对规模上升比较缓慢，以后开始加快，到1970年代，财政支出在GDP中的比重达到1/3以上。

100余年来，各国的经济学家们针对财政支出不断增长的情况进行了大量的研究，试图对财政支出的增长作出解释，其中主要有五个代表性的观点，即瓦格纳法则、时间形态模型、财政支出增长的发展模型、公共选择学派的支出增长理论、财政支出增长的微观模型。125.2.1瓦格纳法则

德国财政学家阿道夫·瓦格纳对19世纪的许多欧洲国家、日本、美国的财政支出的增长情况作了考察后认为，决定财政支出增长的力量，是可以用政治和经济的因素来解释。政治因素:国家职能扩展→政府职能的内在质量提高→财政支出扩大经济因素:工业化→扩大的市场与市场主体间的关系日趋复杂→建立有关的司法和行政制度→财政支出增长城市化和人口密集问题→外溢性→政府解决教育、娱乐、文化、保健与福利等方面的政府支出水平由它们需求的收入弹性决定，当人均收入增加时，财政支出中用于这些方面的支出也会大幅度增加，即随着经济中人均收入的增长，财政支出的相对规模也增长了。135.2.2时间形态模型在对1890-1955年间英国财政支出情况进行研究的基础上,英国经济学家皮科克和魏斯曼在1961年，提出了财政支出增长的时间形态模型。他们认为，导致财政支出增长的因素有内在因素与外在因素，并认为外在因素是说明财政支出超过GNP增长的主要原因。该理论的前提假设是：选民享受公共产品和服务的收益，但却不愿纳税。政府在决定其财政支出时，必须密切关注选民对其所隐含的税收将会作出的可能反映，假定存在一个可以容忍的税收水平即“税收容忍度”，政府安排支出时必须考虑这个因素的约束。14

在上述假设的基础上，皮科克和魏斯曼作出了如下推论：

随着经济增长，收入水平上升，以不变的税率征收的税收不仅绝对额会上升，其相对于GDP的相对额也会上升，于是政府支出的上升会与GDP的上升成正向关系，这是财政支出增长的内在原因；但在非常时期，如发生经济危机、战争时，财政支出上升的压力骤然增大，政府被迫提高税收水平，而公众在非常时期也会接受提高了的税收水平。这是财政支出增长的外在原因。外在原因通过三方面的效应，导致财政支出的迅速增长：（1）替代效应（2）审查效应（3）集中效应15

皮考克和魏斯曼的财政支出时间形态模型就其理论阐述的内容来看，已初步融入公共选择学派的思想。在他们看来，财政支出增长要受到纳税人税收容忍度的制约，他们所认定的财政支出水平也是由政治制度中的多数投票原则所决定的水平，这点与公共选择论的观点具有相似之处，从而在一定的程度上把财政支出与政治过程结合起来了。165.2.3财政支出增长的发展模型

美国著名的财政学家马斯格雷夫和罗斯托用经济发展的阶段论来解释财政支出的增长原因，将财政支出划分为投资支出、消费支出和转移支出分别予以考察，具体地探讨了财政支出的增长在经济发展不同阶段不同特点。经济发展的早期阶段经济发展的中期阶段经济发展的成熟阶段17早期阶段：主要是满足人们的基本需要，对公共消费支出要求不高，政府要为经济发展提供其所需要的社会基础设施、并生产某些资本品。政府投资在投资总额中所占的比例相当高中期阶段：公共投资的份额不再一定占主导地位，用于满足教育、卫生、安全等项目的公共消费支出占社会总消费支出的比重相应地提高。“成熟”阶段：财政支出结构就会从对基础设施的支出转向对教育、医疗和福利的支出等方面。

185.2.4公共选择学派的支出增长理论公共选择论把经济分析的工具和方法，应用于政治决策过程的分析，其认为，导致财政支出不断增长的成因，主要表现在以下几个方面：

※利益集团的影响

※官僚的作用191、利益接团的影响

在实行多数投票原则的情况下，公共选择论认为，利益集团的大量存在，直接促使了政府预算规模的扩张。尤其是当由利益集团、官僚和被选出的代表（议员）所组成的“铁三角”关系存在时，政府的预算规模就必然庞大。关于在多数投票机制下，对仅使某一“铁三角形”内成员受益提案通过的原因分析：（1）利益集团和官僚组织性强并掌握信息，而那些将承担费用的人没有组织起来，并且可能甚至不知道将要发生的事情，即使这些公民被明确地告知他们将要承担的代价，也可能或不值得他们为之抗争。（2）“互投赞成票”的原因，在于与其他的代表也可能存在他们自己的“铁三角”。

202、官僚的作用

官僚在西方国家，其意思并非贬义。官僚的作用，被视为以一种理性的方式，去引导有组织的行为；以及按照严格的等级制度，去从事指定的事务。在西方政体中，财政支出项目由立法机构决定，但具体的支出事务，则是由官僚们经办的。从这个意义上看，财政支出的合法性是由官僚决定的。对官僚们来说，类似私人企业家所拥有的增加收入的机会是很小的。因此，他们更关心的是官员所给的额外津贴、荣誉、权力等等。所有这些目标，都是与官僚的预算规模正相关的。因此，官僚的目标就是要使他的预算最大化。官僚们将会努力说服立法官员，扩大其机构的预算规模，这就象私人部门使用广告推销自己的商品一样。如果官僚的这种“推销”努力获得成功，政府部门规模就会扩大，财政支出将不断增加。21立法机构容许官僚的支出水平扩大的原因？（1）有些公共产品的提供的过程很复杂，要求特别的信息和知识；而这些对立法机构来说，是不容易获得的。（2）官僚提供的产品，缺乏与私人部门产品的可比性；另外，官僚提供的产品也很难加以测量。（3）立法机构与政府官僚间的特殊关系。

财政支出是政府的行为，制度及政治决策过程必然对财政支出产生影响，在分析财政支出增长时，不应忽视这一重要因素。在西方式的所谓民主政体下，利益集团往往对政府财政支出决策施加各种影响，导致财政支出不断增长。该理论还认为官僚也同样关心个人利益最大化，正是这一因素导致他们不断追求预算的最大化。225.2.5财政支出增长的微观模型

财政支出增长的微观模型旨在解释公共部门要素的需求变化，指出导致公共产出的需求因素，并考察了影响公共产出供给的各种因素。

财政支出增长的微观模型具有几个特点：（1）它是时间型的实证模型。它试图按导致财政支出增长的各个因素，来说明财政支出的增长途径。（2）该模型几乎不涉及财政支出是否应该遵循预算平衡的问题。（3）该模型不反映公共产品提供的效率。（4）作为实证模型，它是动态的。23

设第i个人（任何人都是消费者）从公共部门和私人部门的产品消费中所获得的效用，用以下公式表示：G是公共部门的最后产出向量；P是私人部门的最后产出向量；U是效用函数。个人在一定的预算约束线下，要求特定水平的Gi（即第k种公共提供的产品）。公共部门为提供Gi，组织了若干生产活动。公共部门的最终产出，以及用于生产这些产出的公共部门活动方式之间的关系，可以概括为：其中，Gi是第i种公共服务的最后产出，Xi是用于生产Gi的中介活动，Li是生产Gi的劳动力要素，Mi是生产Xi使用的原材料，N是人口规模。24财政支出增长的原因可用以下几种因素解释：（1）对公共部门最终产出需求的改变。（2）公共部门产出的生产方式的改变，以及由此引起的生产过程中要素组合的改变。（3）公共部门产出质量的改变。（4）要素价格的改变

251．公共部门产出水平的决定

财政支出是由需求和供给双方共同决定的，最终的产生水平则取决于双方力量的对比。从作为供给者的政治家角度来看，政治家的效用函数:其中，Ｕp是第个政治家的效用函数，S是因职位而获得的个人收益，G是公共供应的产品或服务的向量，P是私人部门产品的向量。政治家为了当选，通常要考虑中间投票人的意愿。而中间投票人的目标是最大化其效用函数，用公式表示为：其中，i表示中间投票人，G表示公共产品，P表示私人产品向量，p表示私人部门产品的相对价格向量，Yi表示中间投票人的收入，t表示税率，Bi表示中间投票人的税基，Ti为中间投票人的纳税总额，即Ti=tBi

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假设经济中只有一种税基，并且对于每个人而言只有一个税率，则根据定义有：其中，e是所有公共产出中公共部门单位成本的向量，即；表示经济中的总税基。假设中间投票人最大化其在上述预算约束范围内的效用函数，则其对于公共总产出的需求函数，可表示如下：27图4-1提供了不同水平Gk的平均成本函数。Gk的均衡水平为OQ（图4-1中分别由OQ0和OQ1表示）。如果需求曲线外移，那么总成本也相应发生变化（图4-1中从OQ0AR提高到OQ1BS）。该图表示：如果其他条件不变，中间投票人的税基Bi下降，则产量提高，需求曲线外移，例如，从到D0到D1；如果其他条件不变，中间投票人的收入Yi提高，那么，产量也将提高；如果其他条件不变，总税基∑Bi提高，产量也将提高。一般认为，随着收入的增加，对公共产品的需求也会随之提高。提高的水平还取决于成本曲线的变化状况。282．服务环境财政支出的大小，还受到服务环境的制约，即生产某种水平产出所需资源的一组社会经济和地理变量的制约。3．人口变化对财政支出的影响人口的规模、年龄结构、人口密度、学龄儿童人数、老年人的比例，等等，都会对财政支出产生影响。人口变化对财政支出的影响，取决于所供应的产品和服务的实质。就纯公共产品而言，由于它具有消费的非竞争性，人口的增长只会导致财政支出的零增长。对“准公共产品”而言，人口的增加会导致支出的增加，但其增长的比例不如前者的大。2930

人口对财政支出的这些影响，可以用一种拥挤函数表示如下：

Ak是第k种公共产品服务Gk的效用，Xk是用于生产Gk的活动（或设备），N为人口规模，α为拥挤指数。对于纯公共产品来说，等于0；对于私人产品，等于1；其他大量的准公共产品，则介于0和1之间。人口的增加不仅会直接影响到财政支出，还会影响到服务环境，进而对财政支出产生间接影响。随着人口的增长，人口密度提高，这会产生社会拥挤成本，加剧负外溢性。于是，人们就会要求政府增加财政支出，以维持其境况在人口变化前后保持不变。

314．公共供应产品的质量通常生产质量较高的公共产品所需要有效使用的要素，要比质量较低的公共产品来得多。因此，供应的公共产品质量的变化，导致了其需要有效使用要素的变化，进而影响财政支出。

5．公共部门投入的价格

鲍莫尔(W.J.Baumol)的非均衡增长模型，说明了公共部门生产函数中投入价格与财政支出增长的关系。鲍莫尔将经济分为两个部门，累进部门和非累进部门，非累进部门通常包括服务性行业。累进部门生产率较高，非累进部门的生产率相对较低，累进部门和非累进部门之间存在生产率差异。鲍莫尔模型为财政支出的增长提供了一种可能的解释。如果公共部门的生产率提高的程度，不如经济中的其他部门，而公共部门雇员的工资则按照经济中其他部门的工资变动，那么即使其他条件毫无变化，财政支出也会增长。

公共部门一般属于劳动密集的非累进部门。325.2.6中国财政支出规模分析

从1979-2004年，中国财政支出绝对额，除了1980年代头几年，基本上是一直增长的，但中国财政支出占GDP的比重从1979年开始，经历了一个迅速下滑的过程，1995和1996年甚至降到了11.7%。这一趋势从1997年开始得到扭转，此后该比重才逐步上升，到本世纪才重新超过了20％。

1998年实行的积极财政政策（扩张性财政政策），增加了政府用于基础设施投资等方面的支出，使财政支出有较大的增长。近几年来，中国财政收入连年高速增长，税收自1998年以来每年都大规模增收。相应地，财政支出也随之增加。

33较其他各国的财政支出相对比重一直上升的趋势，中国财政支出的上述演变的主要原因有：（1）从计划到市场的改革，本身就意味着政府从市场的退出过程，这一趋势的出现是政府支出内在减少趋势的反映。（2）预算内收入占GDP的比重下降，根据收支平衡政策，财政支出相应下降。（3）政府支出秩序方面的原因。与西方发达国家相比，中国财政支出不仅包括预算内支出，还包括预算外支出和制度外支出。（4）有的学者认为，中国的GDP统计存在水份，财政支出与GDP的比重并没有表中所列的那么低。345.3社会成本效益分析法

由于资源的稀缺性，政府在安排财政支出时，就应当考虑将有限的资源配置到更能促进经济发展和社会财富增加的项目上。这就产生了一个效益评价问题。目前较实用的评价方法是成本效益分析法。它不仅能对政府投资的各种项目，也能对各种社会福利项目。进行成本效益分析，通过对不同项目的成本和效益的分析和评价，从中选出最优的支出项目。35“社会成本效益分析”，就是根据政府确定的政策目标，提出若干实现政策目标的项目，详列各项目的全部预期成本和预期效益，通过比较选择出最优的投资项目的分析方法。成本效益分析步骤：（1）计算该项目在生命周期内可能带来的收益和成本的现金流量；（2）对在未来年份中发生的收益和成本的现金流量加以折现；（3）按照选定的标准将不同项目的收益与成本进行比较，决定取舍。365.3.1财政支出项目的成本和效益

财政支出项目的主要目标是社会效益最大化，财政支出项目的成本效益分析不仅要考虑项目的实质性的、直接的、有形的、中间的和内部的成本和效益，还要考虑项目的金融性的、间接的、无形的、最终的和外部的成本和效益。371．实质性的与金融性的成本和效益实质的成本，是财政支出项目所利用资源的实际成本。实质的效益，是指公共项目的最后消费者获得的受益，即指由于该项工程的建设而增加的社会财富，以及社会的发展及人民生活水平的提高。实质的成本反映着社会成本的增加，而实质的效益则反映着社会效益的增加。金融性的效益或成本，则是受到市场上相对价格变化影响的效益或成本。2．直接的和间接的成本和效益直接的成本和效益，是与项目支出直接相关的成本和效益，而间接成本和效益则是属于项目的副产品性质，与项目支出非直接相关。383．有形的和无形的成本和效益所谓有形的成本和效益，是能够以市场价格加以计量的成本和效益。无形的成本和效益，是不能用市场价格直接估价的成本和效益。

4．中间的与最终的成本和效益所谓中间成本，是指在财政支出项目成为最终产品之前，由于其他经济活动的加入所产生的一切成本。所谓最终成本，是指财政支出项目作为最终产品所产生的一切成本。所谓中间效益，是指有利于其他产品的生产，而间接提供的效益。所谓最终效益，则是支出项目为消费者直接提供的利益。5．内部的与外部的成本和效益内部成本和效益，主要指项目所在辖区范围内发生的成本和效益。而外部成本和效益是指项目范围外发生的成本和效益。395.3.2成本效益的衡量1．计算项目引起的消费者剩余变动

财政支出项目常常导致价格变化，从而增加或减少了消费者的福利即效益。计算这类项目效益的一种方法，是考察消费者剩余发生了什么变化。通常需求曲线有马歇尔需求曲线（把收入效应和替代效应合并在一起）和补偿需求曲线（剔除了收入效应）两种，在计算消费者剩余时，更多采用的是补偿性需求曲线，因为补偿需求曲线剔除了收入的效应，解释了支付意愿问题，而马歇尔需求曲线却没有。402．从经济行为进行推断（1）时间价值的估计

政府的许多财政支出项目，是通过为居民节约时间而产生社会效益的，对这些政府支出项目的社会效益的评价，可以通过时间价值来量化。典型的一个例子，是由于政府进行交通系统的改善。但这种方法存在两个主要问题：一是，一些人并不能自由选择他们的工作时间；二是，并非所有的非工作时间都是等效的。（2）生命价值的估计

财政支出项目评价经常遇到生命价值的问题，这也是市场价格不存在的又一例子。在政府支出中涉及生命价值估价的项目，占有很大的比重，如国防支出、公检法支出、医疗保健支出等。估计生命的价值的方法：（１）估计一个人如果活到正常的年龄，他的收入将会有多少。原则上，一个人的收入与他为社会作的贡献相一致。这样，他的预期收入也就相当于他生命的价值。（２）用人们所要求的风险补偿，来估计生命价值。

413．影子价格

由于广泛的市场失效和不完善，市场价格也可能没有准确反映边际社会收益和成本。当市场被扭曲或不完全时，就要寻找影子价格。企业的边际成本加上每单位的外部成本，就是这种商品给经济带来的总边际机会成本。同样，消费的外部效益加到市场价格上，也可得到其影子价格。一种商品的市场价格反映的只是这个人消费它的边际支付意愿，如果这种商品的消费有益于经济中的其它人，这些人的边际支付意愿也必须考虑。在消费的非竞争性情况下，所有消费者的边际支付意愿必须加总，以找到该商品的影子价格。对于企业的非竞争性行为，也要进行调整。如果政府购买的一种商品的市场价格包括了垄断加价，就要估计这个加价，并把它从市场价格中扣除，找到影子价格。如果政府项目占用了运行完好的劳动市场中的劳动力，影子工资就是市场工资。

425.3.3贴现率的选择贴现率的选择不仅限于公共项目是否可行的问题，还关系到经济资源如何在公共部门和私人部门之间配置的问题。对财政支出进行的社会成本效益分析所采用的贴现率，考虑到资源在公共部门和私人部门进行分配，有一个机会成本的问题。贴现率应当反映出资源在各种私人用途上所能获得的效益，和放弃消费所能获得的收益，或者说它是投资于政府项目资金的机会成本，因此它是一种影子价格。在金融市场不完善的情况下，它不一定等于政府借款的市场利率。431．以投资利率来确定如果政府投资的资金来源减少了私人部门可用于投资的资金，那投资利率（私人投资的税前收益率）就是适当的贴现率。这种贴现率是税前收益率因为，不管这笔收益是全部由私人投资者所拥有，还是其中一部分归政府，该收益率衡量的都是这笔资金为社会创造的产出价值。2．以消费利率来确定如果政府投资的资金来源减少了私人部门可用于消费的资金，那么，消费利率就是适当的贴现率。以消费减少为代价的资金要按税后收益率贴现。3．以投资利率和消费利率加权平均利率来确定在现实中，政府项目的资金筹措，可能会同时减少私人部门的投资和消费。因此，投资利率和消费利率的加权平均值，也许是更适当的贴现率。投资利率的权数，等于来自私人投资的资金比例；消费利率的权数，等于来自私人消费的资金比例。445.3.4评估财政支出项目的决策标准1．净现值法:NPV=效益现值总额-成本现值总额i为若干项供选择的项目中第i个项目；NPVi为项目i所可能产生的净现值；Bi（t）（t）为项目i在第t年所产生的收益；Ci（t）为项目在第t年所花费的成本；n为所分析的项目持续的时间；Ki为项目最初的资本投入

NPV=0，效益现值总额恰好等于成本现值总额，该项投资的获利水平刚好合格；NPV>0，效益现值总额大于成本现值总额，数额越大说明此项投资的效益越高；NPV<0，效益现值总额小于成本现值总额，不宜选择。452．成本效益比率法成本效益比率BCR=效益现值总额÷成本现值总额这一指标与NPV实质是相同的，仅仅表达式不同而已。BCR大于或等于1，投资项目可取，BCR越高，投资越有利；BCR小于1，投资项目不可取。3．内在收益率法内在收益率（IRR）就是使效益现值与成本现值相等（NPV=0，BCR=1）的贴现率，也就是使净效益现值为零时的贴现率，其计算方法为：设NPV=0，然后求解r，解得r值就是该项目的内部收益率。在其他条件相同的情况下，内部收益率的值越高，表示投资经济效益越高，越应优先选择。三峡工程三峡水电站，又称三峡工程、三峡大坝。位于中国重庆市到湖北省宜昌市之间的长江干流上。为宜昌市上游不远处的三斗坪，并和下游的葛洲坝水电站构成梯级电站。它是世界上规模最大的水电站，也是中国有史以来建设最大型的工程项目。而由它所引发的移民搬迁、环境等诸多问题，使它从开始筹建的那一刻起，便始终与巨大的争议相伴。三峡水电站的功能有十多种,航运、发电、种植等等。1992年4月3日，全国人大七届五次会议以1767票赞同、171票反对、664票弃权、25人未按表决器近三分之一的人反对或者弃权的结果，通过了《长江三峡工程决议案》，1994年正式动工兴建，2003年开始蓄水发电，2009年全部完工。水电站大坝高185米，蓄水高175米，水库长600余公里，安装32台单机容量为70万千瓦的水电机组，是全世界最大的（装机容量）水力发电站。46三峡工程三峡工程预测的静态总投资大约为900亿元人民币（1993年5月末价格），其中工程投资500亿元，移民安置400亿元。预测动态总投资将可能达到2039亿元，估计实际总投资约1800亿元左右。建设资金主要来自三峡工程建设基金即电费附加费。国务院1992年规定，全国人民每使用1千瓦时电能便需附加上交0.003元以投入三峡工程，此后这一数字又被多次调升，有的省份甚至达到0.0124元。1994年起，葛洲坝水电站的利润也被直接转为三峡建设资金。到2002年，以葛洲坝电厂为主体的中国长江电力股份有限公司成立，掌管葛洲坝和三峡的所有发电资产。该公司2003年在上海证券交易所公开发行股票上市，其募集的资金和此后获得的发电利润也成为建设资金的重要来源。此外，三峡总公司还发行了数期国内债券募集资金。47三峡工程三峡工程主要有三大效益，即防洪、发电和航运，其中防洪被认为是三峡工程最核心的效益历史上，长江上游河段及其多条支流频繁发生洪水，每次特大洪水时，宜昌以下的长江荆州河段（荆江）都要采取分洪措施，淹没乡村和农田，以保障武汉的安全。在三峡工程建成后，其巨大库容所提供的调蓄能力将能使下游荆江地区抵御百年一遇的特大洪水，也有助于洞庭湖的治理和荆江堤防的全面修补。三峡工程的经济效益主要体现在发电。它是中国西电东送工程中线的巨型电源点，非常靠近华东、华南等电力负荷中心，所发的电力将主要售予华中电网的湖北省、河南省、湖南省、江西省、重庆市，华东电网的上海市、江苏省、浙江省、安徽省，以及南方电网的广东省。三峡的上网电价按照各受电省份的电厂平均上网电价确定，在扣除相应的电网输电费用后，约为0.25元。由于三峡电站是水电机组，它的成本主要是折旧和贷款的财务费用，因此利润非常高。由于长江属于季节性变化较大的河流，尽管三峡电站的装机容量大于伊泰普水电站，但其发电量却少于后者。48三峡工程自古以来，长江三峡段下行湍急，唐代诗人李白曾有“朝辞白帝彩云间，千里江陵一日还，两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。”（《早发白帝城》）的千古名句。但同时，船只向上游航行的难度也非常大，并且宜昌至重庆之间仅可通行三千吨级的船舶，所以三峡的水运一直以单向为主。到三峡工程建成后，该段长江将成为湖泊，水势平缓，万吨轮可从上海通达重庆。而且通过水库的放水，还可改善长江中下游地区在