光伏设备行业光储经济性驱动能源转型2025年欧洲大储有望放量

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u1、光储经济性驱动欧洲能源转型，2025年大储部署提速 5、高比例风光渗透激发大储灵活性调节需求 5、欧洲多国对于大储装机的政策支持信号逐步明确 6、当前欧洲大储已具备一定经济性 8、光储平价进一步打开长期需求空间 9、欧洲大储装机动能充沛，2025年部署提速 102、核心玩家大储订单落地加速 、阳光电源：签署欧洲最大储能合作协议，欧洲大储订单加速落地 、宁德时代：深度绑定国内头部出海集成商，并加速渗透欧洲本土集成商，储备订单丰富 、华为：加大储能领域发展力度，欧洲成为重要着力点 3、重点推荐个股 124、风险提示 12图表目录图1：2000-2035E年欧洲可再生能源发电占比 5图2：2024年7月欧盟四国不同时段的批发电价（欧元/MWh） 6图3：欧洲14国储能系统政策概况梳理 8图4：欧洲14国储能系统电力市场准入情况 9图5：美国国家可再生能源实验室针对60MW/240MWh大储的资本成本预测（$/kW) 10图6：2019-2028E年欧洲储能分场景装机预测（GWh） 10图7：阳光电源签署4.4GWh欧洲最大储能合作协议 图8：保加利亚SUNOTEC和华为签署储能合作备忘录 12表1：欧洲多国出台大储装机的支持性政策 7年大储部署提速、高比例风光渗透激发大储灵活性调节需求欧盟可再生能源转型加速，2023年可再生能源发电占比已接近半数。根据Rsadnrgy0302243%48%NECPs20222030年，欧盟计划将光伏和风电装机分别3X/2X，使得可再生能源发电占比在2030年达到66。分国别看，RystadEnergy图1：2000-2035E年欧洲可再生能源发电占比资料来源：RystadEnergy高比例的新能源发电接入激发大储对电力系统的调节需求。风光装机比例的提升，以及此前较高的天然气价格加剧欧盟电价波动，20247月德国、希腊、匈牙利和荷兰不同时段的批发电价显示光伏发电使得午时电价降低从而增加日图2：2024年7月欧盟四国不同时段的批发电价（欧元/MWh）资料来源：Ember、欧洲多国对于大储装机的政策支持信号逐步明确2021年以来欧盟出台的一系列如“Fit-for-55”、“REPowerEU”等加速清洁能源转型的政策后，20237月欧洲议会正式投票通过了提出更适应于可再生能源发展的电力市场设计和政府授权的差价合约（CfDs），以减少短期价格波动，同时鼓励电网引入更多（除了大储典型强国英国外，希腊、德国、西班牙等国也相继出台针对大储的招LCPDelta8.0》，意大利的容量市场拍卖、西班牙/希腊/匈牙利的拍卖市英国：2020年以前英国电池储能项目容量规模较小，且大量项目的额定功49.9MW。20207储能项目容量限制，允许在英格兰部署50MW以上以及在威尔士部署350MW年起大储发展进入快车道。意大利：20236月意大利监管机构批准了电网规模储能的新拍卖规则，输电系统运营商）进行大规模的电池储能系统拍卖。德国：1）负电价问题频发，电力系统创新招标有望释放可再生能源和共址政策环境有望进一步改善以确保高昂的投资意愿真正转化为立法机构暂时延长的对储能电力免征双重电网费用的豁免，应由联邦网络局永久实施，以提高投资规划的安全性；b.BSW-Solar建议在即将修订的德国建筑法案中，对大型储能项目的审批给予程序上的优先权。表1：欧洲多国出台大储装机的支持性政策国家/地区政策欧盟202212REPowerEU快共址电池储能项目许可的建议欧盟欧盟2023年3月发布《2022-2031年综合能源系统研发路线图》，文件明确了未来十年的研发创新优先事45963跨部门集成和电网级储能、可再生能源大规模并入输配电网等技术方向欧盟20237和政府授权的差价合约:鼓励电网引入更多非化石燃料灵活性资源(侧响应)，并通过容量市场等方式为其提供合理的投资回报意大利20236输电系统运营商进行大规模的电池储能系统拍卖西班牙1.62026600MW资助的费用将涵盖项目成本的40%~65%德国2020年首次启动“创新招标”，电力系统创新招标有望释放可再生能源和共址储能潜力；希腊2023年计划举行三次总计1GW的电池储能招标，资金主要来自欧盟范围内以清洁能源为重点的支持计划，这些项目将于2025年底前并网英国1）规划审批制度：20207月，英国内阁通过了二级立法，取消电池储能项目容量限制，允许在英格兰部50MW350MW以上的储能项目；2）过网费电价机制：Ofgem通过对电价征收制2020年上半年对这些电价政策进行修订，批准取消针对电储能的双重收费，使储能设施只支付发电时的网络使用费；3）容量市场规则：2020年英国监管机构修改规则，以消除需求侧响应资源和储能项目部署面临的障碍，修订包括：a.2MW1b.拍卖资料来源：储能领跑者联盟、中国储能网、InteractAnalysis、朱寰等《英国储能相关政策机制与商业模式及对我国的启示》，比利时、法国、德国、英国、希腊、意大利、波兰、西班牙、瑞典、瑞士政策LCPDelta8.0PowerEurope），当前部分国家政策环境仍面临部分障碍，包括用于存储和提取电力电网侧储能项目存在双重收费情况：芬兰、法国、爱尔兰、挪威、瑞典配电网储能项目存在双重收费情况：比利时、芬兰、挪威、瑞典国别具备住宅储能激励政策光伏发电上网政策智能电表推广情况国别具备住宅储能激励政策光伏发电上网政策智能电表推广情况比利时因地区而有所差异Tariffsvarybyregion37%√芬兰净计量机制，光伏系统发电可以直接抵扣住宅用户的用电量价格，只计算“净消费”NetMetering100%√√√法国2023202419kWc13欧分（1.029kWc100kWc7.8（0.61元益将低于这一水平FiT94%√√德国√213.31（1.04元）/下降的趋势FeedinPremium3%英国√智能出口担保机制，用户自由选择与其中一家电力公司签订协议，获得上网电价SmartExportGuarantee63%希腊√自产自销Self-consumption0%意大利√净计量机制，光伏系统发电可以直接抵扣住宅用户的用电量价格，只计算“净消费”NetMetering72%爱尔兰清洁出口担保机制，类似英国的智能出口担保机制CleanExportGuarantee56%√√荷兰净计量机制，光伏系统发电可以直接抵扣住宅用户的用电量价格，只计算“净消费”NetMetering88%√挪威根据现货市场价格出售余电Spotprice100%√√波兰√净计费机制，与净计量机制相似，但收益相对较少NetBilling15%西班牙净计费机制，与净计量机制相似，但收益相对较少NetBilling100%√瑞典√税收减免机制Taxrelief85%√√瑞士√电价根据市政不同有所变化"Tariffsvaryby38%资料来源：LCPDelta《EuropeanMarketMonitoronEnergyStorage8.0》，华储视界，、当前欧洲大储已具备一定经济性欧洲大储主要有三大收入来源。包括：1）辅助服务：应对发电厂停电、天气变CR、（注射（放电容量市场：电网运营商为了确保未来预定期间的电力供应安全而采购发电容量的市场。当前欧洲大储已具备一定经济性。PVEurope，投资者可以预期德国和英国的BESS8%-10%的回报。(DM)或动态调节(DR)等频率控制服务的价值在过去两年中有所下尤图4：欧洲14国储能系统电力市场准入情况国别快速响应服务（FastActingService）频率控制储备(FCR)服务自动频率恢复储备（F服务手动频率恢复储备（mFRR）服务再平衡储备（RR）服务市场资源充足性机制（RA）比利时√√√√√芬兰√√√√√√√法国√√√√√√德国√√√√√英国√√√√√√√希腊√√√意大利√√√√√√爱尔兰√√√√√√√荷兰√√√√挪威√√√√√波兰2024202420242024√西班牙√√√√瑞典√√√√√√瑞士√√√√√资料来源：LCPDelta《EuropeanMarketMonitoronEnergyStorage8.0》，华储视界，、光储平价进一步打开长期需求空间长期看储能系统成本下降进一步打开欧洲大储长期需求空间。根据美国国家可（NREL）预测，2024-2030能系统成本将迎来较为明显降幅。中性情况下，2024-2030、2031-2050年间,25%/28%3.44%/0.69%。图5：美国国家可再生能源实验室针对60MW/240MWh大储的资本成本预测（$/kW)资料来源：NREL，、欧洲大储装机动能充沛，2025年部署提速欧洲大储装机动能充沛，2025年部署提速。分场景维度，结合绝对量占比还是20233.6GWh，2024年欧洲大储装机7.4GWh，占欧洲总量的5SolarPowerEuropeLCPDelta地利等国有望放量，预计2025年欧洲大储部署有望实现超85的增长，2024-2028GWh。图6：2019-2028E年欧洲储能分场景装机预测（GWh）资料来源：欧洲光伏产业协会(SolarPowerEurope)《欧洲储能市场展望2024-2028》、中国电力网，2、核心玩家大储订单落地加速签署欧洲最大储能合作协议，欧洲大储订单加速落地。2024月，公司与FidraEnergy4.4GWh储能合作协议。FidraEnergy由世界领先EIG提供支持，对合作伙伴资质和专业能力要求极2025年880PowerTitan2.0液冷储能系统，助力英国建3.3GWhThorpeMarsh1.1GWhWestBurtonC两座标杆独立储能电站建万户英国家庭供电。图7：阳光电源签署4.4GWh欧洲最大储能合作协议资料来源：阳光电源官网集成商，储备订单丰富深度绑定国内头部出海集成商，并加速渗透欧洲本土集成商，储备订单丰富。2023Rolls-Royce10+GWh2024年中达成进一步战略合作，将天恒储能系统引入欧盟及英国市场。2022年末，公司GreshamHouse7.5-10GWh供货协议。此外，公司Fluence、Wartsila等亦有深入合作，有望充分享受欧洲市场增量。、华为：加大储能领域发展力度，欧洲成为重要着力点2025年公司预计将加大储能领域发展力度，欧洲成为重要着力点。2023500MW光伏项目的合作基础，20243月，华为数字能源进一步与欧洲领EPC——SUNOTEC就电池储能项目在深圳签署储能合SUNOTEC在光储电站开发建设、质量控制和项目管理方面的综合优势，图8：保加利亚SUNOTEC和华为签署储能合作备忘录资料来源：华为智能光伏公众号3、重点推荐个股2025重点关注公司及盈利预测重点公司代码股票名称2024/12/27股价2023EPS2024E2025E2023PE2024E2025E投资评级300274.SZ阳光电源75.686.365.396.6313.7714.0411.41买入603312.SH西典新能34.121.631.391.95-24.5517.50未评级300750.SZ宁德时代262.0011.7910.5113.1913.8524.9319.86买入300014.SZ亿纬锂能47.031.982.413.1721.3119.5114.84买入301291.SZ明阳电气41.701.822.112.7115.5819.7615.39买入资料来源：资讯，注：未评级公司数据采用一致预期4、风险提示世界能源格局变化风险：全球不同区域能源安全与地缘政治、气候变化与政策、经济复苏