财务报表分析培训

财务报表分析培训FINANCIALANALYSISPPT报告人:时间:二零xx年x月x日目录CONTENTS零一财务报表分析de意义零二企业在财务报表分析中de问题零三如何分析财务报表零四功效系数法企业财务绩效评价分析PART零一财务报表分析de意义Analysisoffinancialstatements财务报表分析de意义Analysisoffinancialstatements一、信息系统de观念一.会计是一个信息系统,其功用是提供与决策相关de财务信息.二.信息de价值是运用信息给企业带来de期望效用（经济利益）.三.财务报表不经过分析,便不会影响企业de决策和控制过程,因而无任何价值.财务报表分析de意义AnalysisoffinancialstatementsT财务报表分析de意义（续）二、资源配置de观念

集团可视为一系列项目de投资组合,我们不仅应分析这一投资组合中个别投资de风险和收益,而且应分析整个组合de风险和收益.惟有如此,我们才能将稀缺资源配置于我们自己最具有优势de行业,才能以较低de投入,冒适度de风险,获取更大de收益.三、例外管理de原则

通过分析发现企业de异常或“例外”de财务情况,把管理层de注意力焦距于偏离“轨道”de问题.财务报表分析de意义Analysisoffinancialstatements财务报表分析de意义（续）四、绩效管理de观念一切管理活动de目de就是为了组织de绩效.通过采用合适de财务指标体系和分析方法,可以对企业de财务绩效做出评价.五、市场效率de观念投资大师巴菲特说:“市场通常是有效率de,但是并不总是有效率de.”PART零二企业在财务报表分析中de问题Analysisoffinancialstatements企业在财务报表分析中de问题Analysisoffinancial

statements一、认识问题:轻视财务报表分析de作用,仅仅将它们视为向工商税务部门履行纳税义务de工具.二、能力问题:一、有些财会人员、经理人员缺乏报表分析de培训；二、当集团规模较大,分支机构和子公司众多,用人工对报表进行及时de和完整de分析几乎就是幻想；三、缺乏作为客观评价标准de行业财务指标de标准数据或竞争对手de数据.PART零三如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements一、财务报表de类别和分析de方法一.资产负债表（结合企业实例）分析de方法:识别“泡沫”、趋势分析、结构分析和比率分析；

（一）资产“泡沫”de辨别其他应收款过大；待处理财产损失（收益性支出和资本支出de问题）；长期待摊费用（收益性支出和资本支出de问题）；开办费（收益性支出和资本支出de问题）.如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements（二）负债质量de讨论（所谓“零营运资本”管理）（三）资产负债表de趋势分析（四）资产负债表de结构分析（五）资产负债表de比率分析如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements

a.流动比率、速动比率在国内运用存在de问题:*信用水平de普遍低下；*可能被操纵.

b.现金流动负债比率:*测量企业清偿能力和经营现金流量是否充足de指标；*判别利润质量de利器,特别推荐.*所谓四零%de理想值对于国内公司意味“高门槛”.但谨防经营现金流de操纵.

c.资产负债率de研究:*股市de平均水平（五零%）；*大中型国有企业de平均水平（六七%）；*从日韩企业de资产负债率水平谈资本市场和企业de融资结构问题；*资产负债评价de特殊性:与财务杠杆是否带来较高de股东回报有关.

e.长期负债/股东权益de比率为和在国内de分析中不常用.Analysisoffinancialstatements二.利润表分析de方法:“泡沫”de辨别、趋势分析、结构分析和比率分析；（一）利润“泡沫”de辨别:利润结构是否异常；可持续性利润水平de问题；结合资产负债表资产“泡沫”de分析；结合经营现金流量de分析.

（二）利润表de趋势分析（三）利润表de结构分析（四）利润表de比率分析毛利率:注意远高于行业平均水平de情况（银广夏、东方电子）；营业利润率:注意三种不同de定义；净利润率:注意非经常性业务de影响；已获利息倍数de研究:国内平均水平；为什么国际经验值是三.

如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements三.现金流量表作用:弥补“权责发生制”de不足,提供额外信息；分析de方法:辨别现金流de“泡沫”、趋势分析、结构分析和比率分析.（一）现金流量“泡沫”de辨别；（二）分析经营现金流判别利润de质量；（三）现金流量表de趋势分析；（四）现金流量表de结构分析；（五）现金流量表de比率分析.如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements二、财务报表de综合分析:一.综合分析报告de构成a.异常财务情况分析b.成长性分析c.投资报酬率分析d.盈利能力分析e.资产管理效率分析f.偿债能力分析g.综合评述我们de专家系统正是按照此结构组织财务分析报告.如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements如果要对股东权益报酬率de三个子指标,即销售净利润率、总资产周转率和权益乘数de变化对股东权益报酬率de影响进行量化,我们可以采取多因素分析法:设定A一一=本期净资产报酬率；A二一=本期销售净利润率；A二二=本期总资产周转率；A二三=本期权益乘数；

B一一=目标净资产报酬率；B二一=目标销售净利润率；B二二=目标总资产周转率；

B二三=目标权益乘数.

C一一=销售净利润率变化对股东权益报酬率变化de影响；C二二=总资产周转率de变化对股东权益报酬率变化de影响；C三三=权益乘数变化对股东权益报酬率变化de影响.那么我们有下列关系式:

C一一=A二一*B二二*B二三-B一一；

C二二=A二一*A二二*B二三-A二一*B二二*B二三；

C三三=A一一-A二一*A二二*B二三

运用《用友通保财务报表分析专家系统》对鲁北化工公司de分析结果.如何分析财务报表Analysisoffinancialstatements（三）基于财务比率de统计预测模型用于预测企业破产概率高低de统计模型:奥特曼Z分=零.七一七*(营运资本/总产)+零.八四七*((盈余公积金+未分配利润)/总资产)+三.一零七*(息税前利润/总资产)+零.四二零*(股东权益/总负债)+零.九九八*(主营业务收入/总资产).

Z分小于一.二隐含高概率de破产机会,而高于二.九隐含低概率de破产机会.Z分值在一.二至二.九之间,属于模糊区域.运用专家系统中de自定义指标功能建立奥特曼Z分函数,并抽查验证该函数在中国股市de适用性.如何分析财务报表PART零四功效系数法企业财务绩效评价分析AnalysisoffinancialstatementsAnalysisoffinancialstatementsT一、功效系数法财务绩效考核方法

一.指标体系基本指标体系修正指标体系（见《企业经理财务报表分析讲座》）

二.权数设置

三.点评:在指标de设定和权数de安排上都体现了以投资报酬率为核心,并反映影响该核心指标de其他分解指标,这一点与杜邦比率分析体系de精神是一致de.运用《用友通宝财务报表分析专家系统》对一家企业de财务绩效进行评价.功效系数法企业财务绩效评价分析Analysisoffinancialstatements二、企业创值评价为克服传统利润计量绩效de缺点,吸取了“余留利润”和“经济增加值”等关于企业财务绩效考核de理念和方法,结合国内财务会计和资本市场de实际情况设立.